Фундаментально-технический анализ рынка ценных бумаг

10.       Должны  использоваться только цены закрытия.

Доу не обращал никакого внимания на внутридневные (intra day) колебания. Так как концепция основана на долгосрочных движениях, то они никак не воздействуют на результаты.

11.       Тренд  должен приниматься до того  времени, пока не подаст

определенных сигналов о  развороте.

Это — наиболее критикуемый  принцип теории Доу потому, что инвесторы всегда опаздывают. Не такая большая проблема войти в рынок слишком поздно, но опоздание при выходе может обернуться большими убытками, так как паника обычно начинается внезапно. Доу заявлял, что его теория не должна входить в противоречие с другими средствами прогнозирования, так же как и не должна использоваться обособленно. Она обеспечивает лишь теоретическое обоснование поведения рынка, позволяя применять различные инструменты для прогнозирования.

Сила теории Доу состоит в несомненной логике его методологии. Фактически она является не чисто техническим, но и психологическим методом, позволяющим делать рынок в какой-то мере измеряемым. Многие ее положения легли в основу большинства современных методик, используемых, не только на рынке акций.

Технический анализ рынка ценных бумаг

Методы технического анализа  кардинально отличаются от фундаментальных  методов. Технические аналитики  рассматривают акцию (либо другой фондовый актив) как продукт свободного рынка, чья цена определяется взаимодействием  спроса и предложения. Технический  анализ рассматривает цену, объем  или сочетание факторов, чтобы  оценить поведение рынка, основываясь  на предпосылке, что рынок — самый  лучший индикатор того, что цены активов будут делать в будущем.

Цены акций или других инструментов движутся, придерживаясь  определенных тенденций (трендов), и  искусство идентификации этих трендов  и моментов их смены и является искусством технического анализа. В  техническом анализе предполагается, что цена акции отражает всю информацию относительно этой акции. Что заставляет данный актив повыситься в цене? Для технического аналитика ответ  абсолютно прост — актив повышается в цене потому, что спрос на него выше, чем его предложение. Другими  словами, инвесторы согласны платить  более высокие цены за обладание  данным активом. Почему? Этот вопрос совершенно не волнует аналитика, все воспринимается как данность.

Для любых методов технического анализа безразлично, какие активы лежат в его основе. Он настолько  же применим к анализу цен на кофе, как и к анализу поведения  доллара на международных финансовых рынках. Аналитику не нужно быть специалистом в области кофе или  доллара, его не интересуют слухи, сведения об урожайности, мнения других людей  — вся необходимая информация уже заложена в цену данного актива. Все, что необходимо знать аналитику, — это цены открытия, закрытия, самую  высокую и самую низкую цены и  объем торгов за минимальный рассматриваемый  период, которым могут быть как  пятиминутные отрезки, так и месячные периоды. Для анализа рынка производных  финансовых инструментов рассматривается  еще такой показатель, как объем  открытых  позиций.

Специфика технического анализа  выдвигает к возможностям его  применения определенные требования. Это:

—        высококонкурентный рынок, обеспечивающий совершенную ликвидность активов, т. е. в любой момент времени вы можете как купить, так и продать актив по рыночной цене;

—        отсутствие субъекта, способного единолично существенно  влиять на рынок и устанавливать  на нем какие-либо преграды конкуренции.

Таким образом, мы разобрались  в главных отличиях подходов к  анализу. Фундаментальный анализ, в  общем смысле, занимается причинно-следственной связью экономических событий с  событиями на фондовом или товарном рынке, а технический — только эффектом их воздействия, изначально основываясь  на том, что все значимые для рынка  события уже заложены в ценах  активов, и исследует только принципы развития факторов рынка.