Ликвидность предприятия

 

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты 

      
     Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим долгам.

     С помощью анализа ликвидности  баланса осуществляется оценка изменения  финансовой ситуации на предприятии  с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе на основе бухгалтерской отчетности наиболее надежного из множества потенциальных партнеров. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

 

     В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют знак, противоположный  оптимальному варианту, ликвидность  баланса в той или иной степени  отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации мене ликвидные активы не могут заместить более активные. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Коэффициенты, характеризующие ликвидность предприятия

     Важным  экономическим показателем являются коэффициенты ликвидности. Данные показатели представляют интерес не только для  руководства предприятия, но и для  внешних субъектов анализа. В  практике аналитической работы используют целую систему показателей ликвидности. Рассмотрим важнейшие из них.

• Коэффициент общей (текущей) ликвидности;
• Коэффициент срочной ликвидности;
• Коэффициент абсолютной ликвидности;
• Чистый оборотный капитал.

     Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находится в пределах от единицы до двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

     Кл1 = Оборотные средства/Краткосрочные обязательства

     стр. 290/стр. 690 — (640+650+660)

     Следующим в нашем списке идет коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента срочной ликвидности должен быть выше единицы. В России же его оптимальное значение определено как 0,7 — 0,8. Необходимость расчета данного коэффициента вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова. Например, сто тысяч рублей на расчетном счете и бочки бензина на такую же сумму, которые находятся на складе предприятия. Если деньги в случае необходимости могут быть просто списаны с нашего расчетного счета, то еще неизвестно, возьмет ли наш кредитор в счет оплаты долга эти самые бочки с бензином на такую же сумму. Если нет, то нашему предприятию придется искать покупателя на этот бензин, а это затраты и времени и денег.

     Следует также учесть особенности применения этого показателя в России, в наших  условиях рынка. Дело в том, что, как  следует из описания формулы, к наиболее ликвидным оборотным средствам  относят здесь не только денежные средства, но и краткосрочные ценные бумаги и чистую дебиторскую задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход вполне оправдан: краткосрочные ценные бумаги по определению являются высоколиквидными средствами; дебиторская задолженность, во-первых, оценивается за вычетом потенциальных сомнительных долгов, то есть в расчет берутся только те дебиторы, которые на сто процентов могут оплатить свою задолженность перед нашим предприятием. Во-вторых, предприятие в условиях развитой рыночной экономики имеет целый ряд законодательно регламентированных возможностей, с помощью которых оно может взыскать долги со своего клиента. Очевидно, что подобных условий в Российской экономике не существует. В пример тому можно привести недавнюю ситуацию с обвалом рынка государственных ценных бумаг (ГКО — тоже краткосрочные ценные бумаги), когда кредиторы государства не могли и до сих пор не могут вернуть вложенные в них деньги.

     Кл2 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность)/Краткосрочные обязательства

     (стр. 290 — (стр.210 — 217))/стр. 690

     Исходя  из вышеперечисленного, в практике российского финансового менеджмента  коэффициент срочной ликвидности  рассчитывается редко. Наиболее часто  применяется коэффициент абсолютной ликвидности, то есть ликвидность предприятия оценивается по показателю денежных средств, которые, как мы знаем, имеют абсолютную ликвидность. Оптимальный уровень данного коэффициента в России считается равным 0,2 — 0,25. (коэффициент срочности) исчисляется как денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг(III раздел актива) к краткосрочным обязательствам. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы (с учетом замечания к коэффициенту кредиторской задолженности и прочих пассивов; это замечание относится также к коэффициенту краткосрочной задолженности); ссуды не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

     Кл3 = Денежные средства/Краткосрочные обязательства

     Стр. 260/ стр. 690

     Важным  показателем в изучении, анализе  ликвидности предприятия является чистый оборотный капитал, величина которого находится как разность между оборотными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами.

     ЧОК = Оборотные средства — Краткосрочные обязательства

     стр. 290 — стр.690

     Чистый  оборотный капитал придает фирме  большую уверенность в собственных  силах. Ведь это именно он выручает предприятие при самых разных проявлениях отрицательных сторон рынка. Например: при задержке погашения  дебиторской задолженности или  трудностях со сбытом продукции, обесценивания  или потерь оборотных средств (например, при самых разных "черных" днях недели или финансовом кризисе).

     На  финансовом положении предприятия  отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств  может привести предприятие к  банкротству, поскольку свидетельствует  о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению  долгосрочных обязательств предприятия.

     Значительное  превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в  нем свидетельствуют о неэффективном  использовании ресурсов. Примерами  являются: выпуск акций или получение  кредитов без реальной потребности  в них для хозяйственной деятельности предприятия, нерациональное использование  прибыли от хозяйственной деятельности.

     Для более наглядного представления  всех показателей ликвидности предприятия, которые будут использованы в  данной работе, сведем их в таблицу: 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

     Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства  активами, срок превращения которых  в денежную форму соответствует  сроку погашения обязательств. Платежеспособность организации является внешним признаком  ее финансовой устойчивости и обусловлена  степенью обеспеченности оборотных  активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации  своевременно погасить свои платежные  обязательства наличными денежными  ресурсами. При этом в отличие  от платежеспособности понятие ликвидности  является более широким и означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие  перспективы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Используемая  литература:

1. Финансовый менеджмент, теория и практика, учебное пособие под ред. Е.С. Стояновой, издание второе, переработанное и дополненное М., «Перспектива», 1997 г.;
2. Практикум по финансовому менеджменту, под ред. Е.С. Стояновой издание второе, переработанное и дополненное, М., «Перспектива», 1997 г.;
3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента, учебное пособие М., «Финансы и статистика», 1997 г.;
4. Патров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс, М., «Финансы и статистика», 1994 г.;
5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, учебное пособие, Издание второе, переработанное и дополненное, Мн., «Экоперспектива», 1997 г.