Оборотные фонды и оборотные средства предприятия

Предприятие не ставит ограничений  в наращивании текущих активов, имеет значительные денежные средства, запасы сырья и готовой

продукции, существенную дебиторскую  задолженность - в этом случае удельный вес текущих активов в составе  всех активов высок, а период оборачиваемости  оборотных средств длителен.

Такая политика управления текущими активами не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов, но практически исключает  вопрос возрастания риска технической  неплатежеспособности.

Агрессивной модели управления текущими активами соответствует агрессивная  модель управления текущими пассивами, при которой в общей сумме  пассивов преобладают краткосрочные  кредиты. При этом у предприятия  повышается уровень эффекта финансового  рычага. Затраты предприятия на выплату  процентов по кредитам растут, что  снижает рентабельность и создает  риск потери ликвидности.

Консервативная модель управления текущими активами и пассивами.

Предприятие сдерживает рост текущих активов - и тогда удельный

вес текущих активов в  общей сумме активов низок, а  период оборачиваемости оборотных  средств краток. Такую политику ведут предприятия либо в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления и т.д. известны заранее, либо при необходимости строгой экономии.

Такая политика управления текущими активами обеспечивает высокую  экономическую рентабельность активов, но несет в себе повышенный риск возникновения технической неплатежеспособности в случае непредвиденных ситуаций при  реализации продукции или при  ошибке в расчетах.

Признаком консервативной политики управления текущими пассивами служит отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в  общей сумме всех пассивов предприятия. Все активы при этом финансируются  за счет постоянных пассивов (собственных  средств и долгосрочных кредитов и займов).

Умеренная модель управления текущими активами и пассивами.

Предприятие занимает промежуточную, «центристскую» позицию - при этом текущие  активы составляют примерно половину всех активов предприятия, период оборачиваемости  оборотных средств имеет усредненную  длительность. В этом случае и экономическая  рентабельность активов, и риск технической  неплатежеспособности находятся на среднем уровне.

Для умеренной политики управления текущими пассивами характерен средний  уровень краткосрочного кредита  в общей сумме пассивов предприятия.

Умеренная политика управления оборотными средствами представляет собой  компромисс между агрессивной и  консервативной моделью.

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов  в конечном итоге определяет соотношение  между уровнем эффективности  использования капитала и уровнем  риска финансовой устойчивости и  платежеспособности предприятия. С  учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных  средств.

Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных  источников и долгосрочного заемного капитала, то в этом случае будет  повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового  рычага и расти средневзвешенная стоимость капитала в целом (т.к. процентная ставка по долгосрочным займам в силу большего их риска выше, чем  по краткосрочным займам).

Соответственно, если при  неизменном участии собственного капитала и долгосрочных займов в формировании оборотных активов будет расти  сумма краткосрочных финансовых обязательств, то в этом

случае может быть снижена  общая средневзвешенная стоимость  капитала, достигнуто более эффективное  использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового  рычага), но при этом будет снижаться  финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (за счет роста объема текущих  обязательств и увеличения частоты  выплат долга).

Практическое задание

Разработаны четыре варианта технологического процесса изготовления шифера, обеспечивающие качество выпускаемой  продукции в соответствии с действующими стандартами и техническими условиями. Основные показатели использования  различных вариантов технологического процесса приводятся в таблице, а  их размерность указана в примечании.

Норма эффективности кап. вложений (Ен)	Вариант 1			Вариант 2			Вариант 3			Вариант 4
	q	s	K	q	s	K	q	s	K	Q	s	K
0,240	2,2	69,4	35,2	2,2	51,5	68,4	2,2	48,3	86,7	2,2	72,4	32,6

Примечание:

Задаваемые показатели имеют  следующую размерность: q - млн. мІ s - тыс. руб. /м; К - млн. руб.

Выбор лучшего варианта технологического процесса следует осуществить путем  расчета коэффициентов сравнительной  эффективности дополнительных капитальных  вложений и подтвердить полученное решение расчетом приведенных затрат.

Решение:

Выбор лучшего варианта осуществляется одним из методов: первый - по коэффициенту эффективности дополнительных капиталовложений, второй - путем расчета приведенных  затрат. Коэффициент эффективности  определяется по формуле:

                                                         (1),

где: S1 и S2 - себестоимость  годового объема производства продукции  по двум сравнительным вариантам;

К1 и К2 - капиталовложения по двум сравнительным вариантам.

При Е > Ен внедряется более капиталоемкий вариант, при Е < Ен - менее капиталоемкий.

Приведенные затраты определяются по формуле:

П= S+ Ен*К ® min,                                          (2)

где: S - себестоимость годового объема производимой продукции по варианту;

Ен - нормативный коэффициент эффективности дополнительных капиталовложений;

К - капиталовложения по варианту.

Внедряется тот вариант, у которого приведенные затраты  окажутся наименьшими.

Представим исходную информацию в следующем виде.

Порядковый номер технологического варианта	1	2	3	4
Ежегодный объем производства, тыс. мІ (q)	2200	2200	2200	2200
Себестоимость изготовления, руб. мІ (S)	69400	51500	48300	72400
Капиталовложения в оборудование, тыс. руб. (К)	35200	68400	86700	32600
Нормативный коэффициент  эффективности, Ен	0,240	0,240	0,240	0,240

В связи с исходным условием о равенстве производственной программы  и об одинаковом уровне качества продукции  по сравниваемым вариантам для выбора лучшего варианта целесообразно  применить расчет коэффициента эффективности  дополнительных капитальных вложений, или расчет приведенных затрат. При  этом следует обратить внимание на приведение в сопоставимый вид используемых показателей. Так как показатель себестоимости изготовления задан  в руб. /тыс. мІ, то капитальные вложения следует перевести в рубли, умножив их на 1000. Сравним между собой варианты 1 и 2:

Поскольку Е>Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, т.е. вариант 2. Вариант 1 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.

Сравним между собой варианты 2 и 3:

 

Поскольку Е>Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, т.е. вариант 3. Вариант 2 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.

Сравним между собой варианты 3 и 4:

 

Так как Е>Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант 3. Он является эффективным из всех альтернативных вариантов.

Проверим полученный вывод  путем расчета приведенных затрат.

П1 = S1 + Ен*К1 = 2200*69400 + 0,240*35200 = 152 699 448 руб.

П2 = S2 + Ен*К2 = 2200*51500 + 0,240*68400 = 113 316 416 руб.

П3 = S3 + Ен*К3 = 2200*48300 + 0,240*86700 = 106280 808 руб.

П4 = S4 + Ен*К4 = 2200*72400 + 0,240*32600 = 159 287 824 руб.

Таким образом, расчет приведенных  затрат по вариантам подтвердил, что  лучшим является вариант 3, так как  его затраты оказались наименьшими.

 

Заключение

Для обеспечения бесперебойного процесса производства продукции, промышленности наряду с основными производственными  фондами необходимы предметы труда  и материальные ресурсы, т.е. кроме  основного капитала, требуется и  оборотный капитал (оборотные средства).

К оборотным средствам  относятся денежные средства, необходимые  предприятию для создания производственных запасов на складах и в производстве, для расчетов с поставщиками, бюджетом, для выплаты заработной платы  и т.д.

Различают два понятия: оборотные  средства и оборотные фонды.

Оборотные средства как экономическая  категория шире, чем оборотные  фонды. Оборотные средства складываются из оборотных фондов и фондов обращения.

В данной работе мы рассмотрели  особенности оборотных фондов и  оборотных средств предприятия.

По своей экономической  природе оборотные средства представляют собой денежные средства, вложенные (авансированные) в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Основное назначение оборотных  средств - это обеспечение непрерывности  и ритмичности производства.

Структура оборотных средств  характеризуется удельным весом  отдельных элементов оборотных  средств в общей совокупности и выражается в процентах.

Для нормального функционирования каждого предприятия необходимы оборотные средства, представляющие собой денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных  фондов и фондов обращения.

Оборотные фонды, т.е. материальные ресурсы в отличие от основных фондов используются в одном производственном цикле, и стоимость их переносится  на продукт сразу и полностью.

Рациональное и экономное  использование оборотных фондов — первоочередная задача предприятий, так как материальные затраты  составляют 3/4 себестоимости промышленной продукции. Снижение материалоемкости изделия (расход материальных ресурсов в натуральном и стоимостном выражении на единицу продукции) достигается различными путями, среди которых главными являются внедрение новой техники, технологии, совершенствование организации производства и труда.