Оценка финансовой устойчивости предприятия Открытое акционерное общество «Первая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии»

Чистые  активы₂₀₁₀=(69 283 105-3 692)-(7 481 109+28 974 020-163)=32 824 447

     На  значение показателя стоимости чистых активов законодательно наложены следующие  ограничения:

Т.е. величина чистых активов не должна быть меньше размера уставного капитала организации. В противном случае уставный капитал  подлежит уменьшению до величины чистых активов.

В случае с ОАО «ОГК-1» сумма чистых активов  превышает сумму уставного капитала:

2008 г: 27 669 643>25 660 014

2009 г: 30 066 905>25 660 014

2010 г.:32 824 447>25 660 014

    Как видно из данных расчётов за 2008, 2009 и 2010 гг. обязательства предприятия были покрыты активами с превышением. Стоимость чистых активов в динамике увеличивает, что является благоприятным фактором. Следовательно, можно сделать вывод: чистые активы увеличиваются, что положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия.

7.Чистые оборотные активы – оборотные активы , которые сформированы за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

ЧОА = ОА – КФО  где

ОА  – оборотные активы;

КФО – краткосрочные текущие финансовые обязательства. 

Ч_оба2008=11 101 007-9 050 477=2 050 530

Ч_оба2009=10 294 151-5 178 486=5 115 665

Ч_оба2010=28 543 712-28 974 020= -430 308

    Как видно из приведенных данных, наблюдается отрицательная динамика данного показателя. Значит, оборотные активы не формируются за счет собственного и долгосрочного заёмного капитала. 

В)Платёжеспособность и ликвидность

   Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

    Платёжеспособность — способность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов. 

1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем больше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

 

 ОбА -Оборотные активы

КДО – краткосрочные  долговые обязательства

Ктл = (стр. 290 – стр. 230) / стр. 690- стр. 640 – стр. 650 

Ктл2008=(11101007-77683)/(9050477-193-0)=1,21

Ктл2009=(10294151-204760)/(5178486-129-0)=1,94

Ктл2010=(28543712-3425106)/(28974020-163-243896)=0,87 

  

2. Коэффициент быстрой ликвидности - по смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы.

   Обычное значение 0,7 ... 0,8; допустимое значение 0,3 ... 1; рекомендуемое значение >1. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8 что означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.

Где, ОА – Оборотные активы, З – запасы, КП – краткосрочные пассивы

Кбл = (стр. 240 + стр. 250 + стр. 260) / (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650) 

Кбл2008=(6548629+750000+427908)/(9050477-193-0)=0,85

Кбл2009=(6068319+806932+754749)/ (5178486-129-0)=1,47

Кбл2010=(5889620+10307509+6747165)/ (28974020-163-243896)=0,79 

3. Коэффициент абсолютной ликвидности  - является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.. Рекомендуемое значение 0,2 ... 0,5.Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Где, ДС – Денежные средства, КП – краткосрочные  пассивы 

Кабл = (стр. 260+стр.250) / (стр.690 – стр.640-стр.650) 

Кабл2008=(750000+427908)/(9050477-193-0)=0,13

Кабл2009=(806932+754749)/5178486-129-0)=0,3

Кабл2010=(10307509+6747165)/(28974020-163-243896)=0,3 
 
 

 

    Показатели  ликвидности ОГК-1 существенно выросли  в 2009 году в основном за счет увеличения ликвидных активов в структуре  баланса: денежные средства и их эквиваленты, представленные большей частью краткосрочными депозитами в коммерческих банках, составили по итогам года 9,6 млрд руб. против 1,9 млрд руб. в 2008 году. Однако в 2010 году данные показатели снизились, за исключением показателя абсолютной ликвидности – он остался неизменным. 
 

   4.Коэффициент обеспеченности собственными средствами  - характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Нижняя граница 0,1.Оптимальное значение 0,5 и выше

Кос= (стр. 490- стр 190) / стр.290

Кос2008=(27674255-30218412) /11101007=-0,02

Кос2009=(30070841-34441340) / 10294151=-0,42

Кос2010=(32827976-40739393) / 28543712=-0,27

    Отрицательные значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами показывают, что собственных средств предприятия хватает только на формирование внеоборотных активов, а оборотные активы сформированы в основном за счет краткосрочных обязательств.

Г) Рентабельность – это относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств.

    1.Общая  рентабельность - показывает какую часть от выручки от реализации составляет прибыль до налогообложения, анализируется в динамике и сравнивается со среднеотраслевыми значениями этого показателя.

где Пдн - прибыль до налогообложения Вреал - выручка от реализации

Rобщ2008=1 468 159 /46 568 626=0,03

Rобщ2009=3089121/42503992=0,07

Rобщ2010=3 672 123/56 466 806=0,07

Из  приведенных данных видно, что общая  рентабельность снизилась, а, значит, эффективность использования ресурсов в целом по предприятию стала ниже.

2.Рентабельность  продаж - характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с 1 рубля продаж. 
 

Rпрод2008=1 086 285/46 568 626=0,023

Rпрод2009=2 301 907/42503992=0,054

Rпрод2010=2 757 135/56 466 806=0,048

    Показатель  рентабельности продаж по чистой прибыли  незначительно вырос в 2009 году и  незначительно уменьшился в 2010. В целом ценовая политика предприятия остаётся неизменной. Данные показатели свидетельствуют о том, что с 1 руб продаж предприятие имеет 0,023 (0,054, ; 0,048) руб. чистой прибыли.

Д)Прибыль на одну акцию - является наиболее распространенной характеристикой прибыльности и часто принимается во внимание в процессе принятия решения о покупке/продаже акций на фондовом рынке. При анализе финансового состояния большое внимание всегда уделяется прибыли на одну акцию.

Прибыль на 1 акцию = Чистая прибыль/кол-во размещенных акций

Приб.1акц.2008=1 086 285/65 451 744 495=0,0016

Приб.1акц.2009=2 301 907/ 65 451 744 495 = 0,0035

Приб.1акц.2010=2 757 135/65 451 744 495=0,0042

Из  приведенных расчетов можно сделать  вывод, что прибыль на одну акцию  возрастает в течение анализируемых  периодов. Это значит, что инвестор, который приобрел акции данной компании получит большую прибыль. А значит предприятие становится более привлекательным для инвесторов, что безусловно, имеет положительный эффект. 
 
 
 

Общие выводы об изменениях в финансово-хозяйственной  деятельности предприятия.

Проблемы, выявленные в ходе анализа:

1)Недостаток  собственных средств предприятия  (заёмные средства>собственных, отрицательный коэффициент манёвренности,) Это приводит к тому, что предприятие зависимо от внешних источников (долгосрочных и краткосрочных займов) .

2)Неблагоприятное  соотношение кредиторской и дебиторской  задолженности (коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  превышает коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности). Это значит, что предприятию приходится рассчитываться с кредиторами чаще, чем получать средства от дебиторской задолженности.

Плюсы и перспективы, выявленные в ходе анализа:

1)Показатели  ликвидности и платежеспособности  в целом сохраняются на одном  оптимальном уровне.

2)Уровень  рентабельности также является  стабильным.

3)Имеется  тенденция ежегодного  повышения  прибыли на одну акцию, что  благоприятно влияет на инвестиционную  привлекательность компании.