Ценные бумаги

1. Понятие видов  ценных бумаг: акции АО, облигации  корпораций (предприятий), государственных долговых обязательств, производных ценных бумаг.

       В качестве основных ценных бумаг выступают акции, облигации, казначейские обязательства государства (ноты, векселя, депозитные сертификаты и др.), являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы.

       Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

       Облигация - это долговое обязательство, в соответствии с которым эмитент гарантирует инвестору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента.

       Производные ценные бумаги - ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или  продажу основных ценных бумаг. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы.

       Опцион - это двусторонний договор о передаче прав на покупку или продажу определенного базисного актива по определенной цене на определенную будущую дату. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

       Финансовый  фьючерс - контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство  по истечении определенного срока  продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество биржевого товара (или финансовых инструментов) по обусловленной цене. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом де-нежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения. 

2. Основные  цели выпуска государственных долговых обязательств. Преимущества государственных ценных бумаг перед ценными бумагами других эмитентов.

       ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДОЛГОВЫЕ — государственные ценные бумаги, облигации, удостоверяющие отношения займа, в которых в качестве должников выступает государство, органы государственной власти и управления.

       Государственные   ценные   бумаги   –    это    форма    существования

государственного  внутреннего долга, это долговые  ценные  бумаги,  эмитентом

которых выступает государство. Хотя по  своей  природе  все  виды  ГЦБ  есть

долговые  ценные бумаги, на  практике  каждая  самостоятельная  ГЦБ  получает

свое  собственное название, позволяющее отличать ее от  других  видов.  Обычно кроме термина  «облигация»   используются  термины  «казначейский  вексель», «сертификат», «займ» и др. Каждая страна использует  свою  терминологию  для выпускаемых ГЦБ.

       Ценные  бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами. Во первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

       Практическая  часть.

Задача. № 1.

       Уставный  капитал АО в размере  15000000 руб. разделен на 900 обыкновенных и 100 привилегированных акций. Предполагаемый размер прибыли к распределению между акционерами – 3000000 руб. Фиксированная ставка дивиденда по привилегированным акциям  - 15%. Определить размер дивиденда по привилегированным акциям, дивиденд на каждую обыкновенную акцию.

       Решение:

       1. Определим номинальную стоимость 1 акции.

       150000000/1000=15000

       2. Определим размер дивиденда по 1 привилегированной акции

       15000*15%=2250

       3. Определим сумму, предназначенную на распределение дивидендов по простым акциям

       3000000-(2250*100)=2775000

       4. Определим дивиденд на 1 обыкновенную акцию

       2775000/900=3083,33 
 
 

Задача  № 2.

Годовой купон  по именной облигации 15%. Сделка купли  – продажи заключена за 20 дней до выплаты процентов. Определить курс цены сделки. (проценты выплачиваются старому владельцу, т.е. продавцу, следовательно продавец получит купонный доход.)

       Решение:

       Определим курс цены сделки по следующей формуле:

       Ikпрод=ik*(360-t)/360, где

       Ik – годовой купон по облигации,

       T - число дней от даты продажи до очередного “процентного” дня

       Ikпрод = 15*(360-340)/360=0,83

       Старый  владелец облигации получит купонный доход в размере 0,83% от номинальной  стоимости.