Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Февраля 2012 в 12:10, контрольная работа
Дивидендная политика – часть финансовой политики организации в области распределения прибыли компании, то есть распределения дивидендов между держателями акций. Дивидендная политика формируется советом директоров.
Дивидендная политика оказывает существенное влияние на положение компании на рынке капитала, в частности на динамику цены его акций.
40. Кратко опишите содержание и различие трех подходов к обоснованию оптимальной дивидендной политики…………………..3
50. Формализованные алгоритмы распределения прибыли: методика выплаты дивидендов акциями……………………………………..12
Список использованных источников…………………………………24
-
финансовое положение
-
организация развивается
-
изменилась структура
-
успешно работающий высший
Выплата дивидендов акциями имеет два способа. Первый - это выплата дивиденда акциями, выпускаемыми на сумму текущей прибыли, предназначенной для выплаты дивидендов. Второй - выпуск акций для выплаты дивидендов в условиях недостаточности текущей прибыли для этих целей.
При
первом способе фактическим источником
выплаты дивиденда выступает
текущая прибыль, а потому возможных
негативных последствий для акционерного
общества не возникает. Однако экономические
последствия выплаты дивидендов
в форме акций имеются. С одной
стороны, увеличивается количество
акций в обращении, значит, при
прочих равных условиях, в дальнейшем
могут снизиться размеры
При втором способе выпуск акций подпадает под действие последствий нехватки текущей прибыли для выплаты дивидендов, такого рода систематические выплаты приводят к ликвидации акционерного общества как самостоятельного участника рынка.
При выплате дивидендов
Рыночная цена акций зависит
от размера выплачиваемого
Выплата дивидендов акциями может сопровождаться либо одновременным увеличением уставного капитала и валюты баланса, либо простым перераспределением источников собственных средств - без увеличения валюты баланса.
В экономически развитых
В Российской Федерации в соответствии со ст. 42 Федерального закона «Об акционерных обществах» выплата дивидендов акциями возможна в трех вариантах:
1.
Дивиденды могут быть
2.
Общее собрание акционеров по
3.
Наконец, третий вариант
Данная
методика предусматривает выдачу акционерам
вместо денежных средств дополнительного
пакета акций. Размер таких дивидендов
равен сумме уменьшения средств,
капитализированных в уставном капитале
и резервах. Этот подход при определенных
условиях может удовлетворять
Таким образом, выплата дивидендов акциями может сопровождаться либо одновременным увеличением уставного капитала и валюты баланса, либо простым перераспределением источников собственных средств без увеличения валюты баланса. В первом случае увеличение в пассиве уставного капитала осуществляется за счет сокращения эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли прошлых лет. Если количество акций в обращении увеличивается, а общая сумма источников средств (валюта баланса) не изменяется, то стоимость активов, приходящихся на одну акцию, уменьшается. При втором варианте (эмиссии обыкновенных акций с одновременным увеличением уставного капитала) дополнительный выпуск акций не приводит к сокращению стоимости активов на одну акцию и, как правило, не ведет к снижению рыночной стоимости акций.
В зависимости от размера выплачиваемого акциями дивиденда рыночная цена акций ведет себя по-разному. Считается, что небольшие дивиденды (до 20%) практически не оказывают влияния на цену; если дивиденд превышает указанную величину, рыночная цена акций может существенно упасть.
Выплата дивидендов акциями, по сути, подобна дроблению акций, при котором каждая «старая акция» приравнивается к двум или нескольким новым. Например, при выплате 20%-го дивиденда акциями держатель 100 акций получит дополнительно 20 новых акций. Общее количество акций увеличивается, цена каждой акции снижается. Довольно распространена практика, когда ежегодно выплачивают небольшие дивиденды в форме акций с целью регулирования цены акций.
Дробление акций или выплата дивидендов акциями приводит к следующим эффектам.
1.
В среднем цена акций
2.
Если фирма объявляет о
Дробление акций или выплата дивидендов акциями обеспечивают менеджерам возможность сигнализировать о перспективах предприятий, а также поддерживать цены на акции на уровне, доступном индивидуальным инвесторам.
Факты также свидетельствуют в пользу того, что дробления приводят не к уменьшению издержек, а скорее, наоборот, к их росту. Например, после дробления 2 к 1 число акций увеличится вдвое, поэтому есть основания ожидать, что дневной оборот акций также удвоится. При этом вполне естественно ожидать, что комиссионные за покупку 200 акций после дробления будут такими же, как и за покупку 100 акций до дробления. Однако вместо этого, обычно, дневной оборот акций увеличивается менее чем вдвое, а комиссионные возрастают.
Что
же касается 100%-ой выплаты дивидендов
акциями, то здесь имеют место
следующие преимущества. Если компании
нужны средства на развитие, то они
поступают к ней в виде нераспределенной
выгоды. К тому же это позволяет
изменить структуру источников средств
или наделить успешно работающий
высший управленческий персонал акциями
для того, чтобы «привязать» их
к фирме и тем самым
По
наблюдениям экспертов, наиболее стабильно
выплачивают дивиденды
Иными
словами, влияние выплаты дивидендов
акциями имеет существенные отличия
от выплаты дивидендов деньгами, что
может по-разному
Список
используемых источников.