Финансовый менеджмент

Задача  № 33. 

    Предприятие по производству электрооборудования  решает вопрос, производить ли самим  на имеющемся оборудовании 250 тыс.штук комплектующих деталей или покупать их на стороне по цене 0,37 тыс.за штуку. Если будет решено изготавливать детали самостоятельно, то себестоимость производства составит 0,5тыс.руб: 

    Приобретая деталь на стороне, предприятие сможет избежать переменных издержек в сумме 8000 тыс. руб. и снизить постоянные расходы на 15 000 тыс.руб. Проанализировать ситуацию и выбрать наиболее выгодный для принятия вариант решения. 

    Решение: 

1. Рассчитаем сумму затрат на приобретение оборудования на стороне:

0,37 тыс. руб * 250 тыс.шт = 92 500 тыс.руб.

Кроме того экономия на переменных издержках и постоянных расходах составит 23000 тыс. руб.  

2. Рассчитаем  сумму затрат на изготовление оборудования самостоятельно:

0,5 тыс.руб * 250 тыс.шт = 125 000 тыс.руб. 

Исходя  из расчётов выгоднее приобрести оборудование на стороне.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Задача  № 62  
 

    Как изменится структура источников собственных средств предприятия, если рыночная цена его обыкновенных акций составляет 1200 руб. и оно объявило о выплате дивидендов акциями в размере 5%? Структура собственного капитала до выплаты дивидендов представлена ниже (тыс.руб)

    Уставный  капитал 

                      Привилегированные акции (1000 акций  по 5000 руб)                         5000

                      Обыкновенные акции (15000 акций  по 1000 руб.)                             15000

    Резервный капитал                                                                                                     2000

    Нераспределённая прибыль                                                                                      7000 

    Решение: 

Собрание  акционеров принимает  решение о выплате  дивидендов по результатам  первого квартала, полугодия, 9 месяцев  и финансового  года (п. 1 ст. 42 Закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» - далее Закон). Собственники определяют форму выплаты дивидендов, их размер, а также срок и порядок этой выплаты.

Дивиденды можно заплатить  деньгами или другим имуществом. Например, акциями, которые фирма имеет на балансе. Для того чтобы фирма могла выплачивать дивиденды разными способами, устав общества должен включать положение о вариативной форме их выплаты. Если устав этой нормы не содержит, компания может выплачивать дивиденды только деньгами (п. 1 абз. 2. ст. 42 Закона).

Дивиденды не могут быть больше рекомендованных  Советом директоров (п. 3 ст. 42 Закона). Это  значит, что если акционеры при  подготовке к собранию предлагали больший  размер дивидендов, чем СД, то эти  предложения не будут включены Советом директоров в бюллетени для голосования.

Собрание  акционеров определяет размер дивиденда, как долю от номинальной стоимости акций. В балансе предприятия акции отражаются именно по номинальной стоимости. Исходя из условий задачи, номинальная стоимость одной акции равна 1000 рублей.

Общество  выплачивает дивиденды  за счет чистой прибыли. Ее размер нужно определять по данным бухгалтерской  отчетности, как за текущий финансовый год, так и за предыдущие (п. 2 ст. 42 Закона). Кроме  того, для выплат по привилегированным акциям можно создаваться специальные фонды. В нашей задаче решено направить на выплату дивидендов 5% . Значит сумма будет равняться 900 тыс.руб. (1200 руб.*15000 акций *5% ) На эту сумму будет увеличен уставный капитал общества и уменьшена нераспределённая прибыль отчетного периода.

Структура после выплаты  дивидендов будет  следующая.  

    Уставный  капитал 

                      Привилегированные  акции (1000 акций  по 5000 руб)                         5000

                      Обыкновенные акции (15000 акций по 1200 руб.)                             15900

    Резервный капитал                                                                                                  2000

    Нераспределённая  прибыль                                                                                     6100 
 
 
 

    Задача  № 72 

    У предприятия имеется дефицит  денежных средств в размере 200  тыс.руб.. который может быть покрыт за счёт кредита или за счёт договора факторинга. На балансе предприятия  числится дебиторская задолженность в сумме 600 тыс. руб., в т.ч. 500 тыс.руб. подлежащих реализации.

    Условия получения кредита: срок кредита  – один год, ставка процента за кредит – 45% годовых.

    Условия факторинга: комиссионные – 4%, резерв на компенсацию риска – 15% от суммы купленной дебиторской задолженности. Процент за предоставляемую ссуду – 30 % годовых. Выберите оптимальный вариант заёмных средств. Обоснуйте ваш выбор. 

    Решение:

1. Рассчитаем затраты предприятия по гашению кредита:

200 тыс. руб. * 45% = 90 тыс. руб – проценты по кредиту за год.

Предприятие за год вынуждено будет отдать 200 тыс. руб. кредита плюс сумму начисленных процентов, всего  290 тыс. руб. 

2 )  Рассчитаем затраты по договору факторинга:

200 тыс. руб. * 4% = 8 тыс. руб – сумма комиссионных.

200 тыс. руб. * 30% = 60 тыс. руб – проценты.

200 тыс. руб. * 15% = 30 тыс. руб – сумма резерва

    Итого 98 тыс.руб. 

    Если  предприятие нуждается  в 200 тыс.руб денежных средств, то с учётом      вознаграждений по договору факторинга следует  продать 298 тыс. руб. дебиторской задолженности.  

    Чтобы найти оптимальный  вариант заёмных  средств необходимо проанализировать платёжеспособность  предприятия в  перспективе на год. Будут ли у него средства для погашения  кредита и процентов  по нему. Также необходимо проанализировать состояние дебиторской задолженности, подлежащей продаже. Если в течении года  есть возможность для возврата задолженности и будет возможность гашения кредита, то лучше воспользоваться кредитом. А если платёжеспособность предприятия снижена и дебиторская задолженность может быть не возвращена в срок, то следует прибегнуть к получению средств при помощи договора факторинга.