Этапы развития формирования финансового менеджмента

Этапы развития финансового  менеджмента

На первоначальном этапе своего становления финансовый менеджмент был направлен на решение следующих основных проблем:

·                     определение источников и форм привлечения капитала;

·                     изучение возможностей увеличения финансовых ресурсов за счет эмиссии акций и облигаций;

·                     рассмотрение финансовых аспектов и форм объединения отдельных компаний;

·                     формирование системы рейтинговой оценки облигаций и других долговых обязательств, а позднее и акций;

·                     разработку системы основных индикаторов состояния и динамики конъюнктуры финансового рынка и т.п.

Второй этап развития финансового менеджмента (1931 — 1950) был связан, прежде всего с Великой депрессии 1930 г. и послевоенного экономического спада. Важнейшими целями управления финансовой деятельностью предприятий этого периода являлись вывод предприятий из кризисного состояния и предотвращение их банкротства, с одной стороны, и восстановление их активности как субъектов финансового рынка, с другой. Научные усилия в области финансового менеджмента были направлены на решение следующих основных проблем:

·                     формирование системы методов углубленной диагностики и критериев интегральной оценки финансового состояния предприятий;

·                     определение основных направлений вывода предприятий из финансового кризиса, форм и методов регулирования процедур санации и банкротства;

·                     формирование методов и показателей оценки реальной рыночной стоимости основных финансовых инструментов инвестирования с учетом фактора риска и т.п.

Третий этап развития финансового менеджмента (1951–1980) без преувеличения можно назвать периодом расцвета его концептуальных основ:

·                     теоретическое обоснование главной цели финансовой деятельности предприятия;

·                     выявление условий эффективного формирования портфеля финансовых инвестиций;

·                     углубление методологических подходов и методического аппарата оценки; различных видов финансовых инструментов инвестирования;

·                     формирование условий равного доступа к информации и обеспечение его прозрачности;

·                     разработка методологии оценки стоимости капитала;

·                     формирование теоретических основ дивидендной политики компании;

·                     повышение эффективности управления оборотными активами предприятия;

·                     формирование методологических основ финансового планирования и бюджетирования и т.д.

Основы современной парадигмы  финансового менеджмента были сформированы именно на этом этапе его развития.

Четвертый , этап развития финансового менеджмента (с 1981 г. по настоящее время) характеризуется усилением процессов глобализации экономики, возрастанием нестабильности конъюнктуры отдельных видов финансовых рынков, как национальных, так и мировых.

В этих условиях развитие финансового  менеджмента направлено на решение  следующих основных проблем:

·                     интеграция теоретических выводов различных научных школ (американской, европейской, японской и);

·                     обоснование принципов и моделей финансового обеспечения устойчивого роста предприятия;

·                     совершенствование системы методов фундаментального анализа конъюнктуры финансового рынка;

·                     активная разработка новых финансовых инструментов и финансовых технологий; формирование нового направления финансовой науки — «финансовой инженерии»;

·                     дальнейшее развитие информационных технологий в сфере финансового рынка и финансов предприятий;

·                     углубление методов оценки инвестиционной привлекательности отдельных финансовых активов;

·                     конкретизация теоретических основ разработки финансовой стратегии предприятия.

Систему важнейших теоретических  концепций и моделей, составляющих основу современной парадигмы финансового  менеджмента, можно условно разделить  на следующие группы:

1. Концепции и модели, определяющие  цель и основные параметры  финансовой деятельности предприятия.

2. Концепции и модели, обеспечивающие  реальную рыночную оценку отдельных  финансовых инструментов инвестирования  в процессе их выбора.

3. Концепции, связанные с информационным  обеспечением участников финансового  рынка и формированием рыночных  цен.