Контрольная рабоат по "Финансовому менедженту"

Задача №1

Деятельность  предприятия характеризуется следующими данными:

 

Необходимо найти:

1. дифференциал и плечо финансового рычага

Дифференциал  =0,41-0,34=0,07

ПФР=132,03/192,97=0,68

2. эффект финансового рычага

 

3. Рентабельность  собственных средств

 

4. Построить линию налогового рая (ЛНР)

 
 

График «Зона  финансовой деятельности» представлен  в приложении 1

Нижняя граница  допустимой зоны (ЭФР:ЭР) построена исходя из условия «налогового рая» для собственных средств счет финансового рычага. Это означает, что прибыль, зарабатываемая на собственном капитале, за счет использования заемных средств как бы освобождена от налогов. Весь груз налогообложения перекладывается на заемные средства. В допустимой зоне чистая рентабельность собственных средств больше или равна рентабельности активов (РСС>=ЭР). Зона неиспользованных возможностей получила свое название за неиспользование потенциала финансового рычага т.к. в не й прибыль, получаемая на собственные средства, облагается налогом.

Задание №2

Условия производства заданы в таблице 2.1

Требуется :

1. Рассчитать критический объем производства – Qкр. В дальнейшем считать фактический объем производства равным 1,2Qкр., а реальный диапазон объема производства равным (0,7Qкр; 1,3Qкр)
2. Вычислить в релевантном диапазоне в точка

0,7Qкр-

  критический объем  производства, точка при которой прибыль равна нулю 

Q кр= 212,5/(80,63-37,5) = 4,93 тыс. руб.

Qф=1,2* Qкр= 5,9 тыс. руб.

Решение  представлено в таблице табл. №2.2

Таблица №2.2

 

Заключение: Из таблицы №2.2 видно, что все показатели, кроме СОР, линейно меняются с изменением объема реализации (Q). Но один из показателей, а именно прибыль, пересекает нулевую точку в районе критической точки (Q кр = 4,93 тыс. руб.) . Поэтому показатель силы операционного рычага, содержащий в знаменателе прибыль, в районе точки Qкр начинает меняться очень быстро, а точнее описывается гиперболической зависимостью, имеющей разрыв в точке Qкр. В районе критической точки прибыль приближается к нулю. Любой сбой в производстве ставит предприятие в критическое положение относительно получения прибыли. Предпринимательский риск в районе критической точки, таким образом, становиться большим и все возрастает по мере приближения к ней.

3. Определить чувствительность решения (ЗФП,СОР) к изменениям +-15% таких показателей как Р,ПсИ,Ц, и Qф. Результат представлен в таблице №2.3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

Таблица №2.3

 

 

Раздельное снижение переменных и постоянных затрат на Задание №3% уменьшает критический объем производства, предпринимательский риск (пропорциональный СОР) и увеличивает запас финансовой прочности. Еще большее улучшение показателей имеет место в 4-м варианте, когда одновременно снижаются и переменные, и постоянные затраты.  Падение цены на 15% не только поднимает критический объем производства, оно заметно снижает запас финансовой прочности и значительно повышает предпринимательский риск. 

Задание 3

3.1 Предприятие  может получить кредит от поставщика  сырья сроком на 45 дней, либо рассчитаться  с поставщиком в момент отгрузки  сырья, но со скидкой в цене.

Исходные данные:

а) скидка на стоимость  сырья, в 7,25%

б) рентабельность высвобожденных в результате скидки средств составляет 4,5%

в) инфляция 2,25% в месяц

Требуется:

1. Определить выгодность скидки
2. Найти минимальный допустимый по выгодности для предприятия процент скидки

 
 

Выгодность  рассчитана в таблице 3.1

Таблица 3.1

 

Минимальный по выгодности процент скидки: 
 

Таким образом, если скидка более 6,1% (61 руб. на каждую тысячу), то целесообразно оплачивать сырье в момент отгрузки.

3.2 Получатель  продукции рассчитается с предприятием  векселем, выдаваемым на 3 мес. Банк  учитывает вексель с некоторым  дисконтом. Исходные данные:

Ставка дисконтирования 16,25%

Рентабельность  предприятия-поставщика продукции 4,5%

Требуется:

1. Оценить выгодность вексельной оплаты

На каждый мил. Руб. предприятие теряет 162,5 тыс. руб..

Через три месяца 837,5 тыс. руб. превращаются в 837,5*(1+0,045*3)=950,6 тыс. руб. и, следовательно, расчет векселем не выгоден.

2. Наити минимально допустимый размер дисконтной ставки, при которой для предприятия вексельные расчеты оправданы

Предельная дисконтная ставка, выше которой вексельные расчеты  становиться не выгодными для  продавца продукции составляет 

Разумеется вексель может продаваться, закладываться, и к моменту платежа по нему величина дисконта уменьшится

Например, если до момента оплаты осталось 5 дней, то дисконт составит не 162,5 тыс. руб., а 

Задача  №4

Оценить целесообразность использования заемных средств  предприятием, для двух сценариев (оптимистический и пессимистический) развития экономической ситуации

Исходные данные представлены в таб.4.1

Таблица 4.1