Макроэкономические показатели

Ключевым фактором начала экономического оживления явилось происшедшее после августа 1998 г. значительное реальное обесценение рубля, в результате чего импорт сократился против докризисного уровня наполовину, и обеспечилось пространство для расширения внутреннего производства; в сочетании со сдерживанием цен на продукцию естественных монополий и более медленным в этот период ростом заработной платы это также снижало издержки производства. Со второй половины 1999 года девальвационный эффект был поддержан значительным ростом цен на товары российского экспорта. В целом прямой вклад внешних факторов в рост российской экономики в 2000-8 года составил, по нашей оценке, около 35%, а косвенное их влияние (через улучшение бюджетной ситуации, расширение инвестиционных возможностей и другие) - еще выше.

Высокие темпы роста конечного спроса к 2008 году поддерживались также оживлением внутреннего спроса (инвестиционного, обеспечивавшего около 26% прироста ВВП, и потребительского – примерно 36% прироста). Одновременно сказывалось и общее улучшение социально-политической ситуации в стране после завершения выборной кампании на федеральном уровне, начало реализации долгосрочной экономической стратегии Правительства и ответственная политика властей в финансовой и денежной сферах. В частности, осуществлялась работа по налоговой реформе, пересмотру налоговых и социальных льгот, частичному изменению Таможенного тарифа, одобрены основные принципы Пенсионной реформы, разработаны законопроекты, направленные на снижение административных барьеров предпринимательской деятельности (по проблемам лицензирования, регистрации, упорядочения контрольных и надзорных функций органов исполнительной власти). До начала 2001 года принят федеральный бюджет, принципиально отличающийся от предыдущих бюджетов. С 2005 года формируется т.н. трёхлетний бюджет, что говорит о возросшей стабильности в стране.

Таким образом, позитивные тенденции в экономике в итоге всё-таки приняли фундаментальный, устойчивый характер к 2005 г., о чём в самом начале нового тысячелетия нельзя было и мечтать.

Темпы роста промышленного производства, "очищенные" от сезонных и календарных факторов, в 2000 году по сравнению с 1999 годом в целом замедлились. С сентября практически прекратился рост, а в декабре отмечено снижение "очищенной" помесячной динамики промышленного производства.

Снижение помесячных темпов роста промышленного производства оказало решающее влияние на приостановку в сентябре-декабре роста "очищенной" помесячной динамики ВВП.

Экономический рост в посткризисный период носил в основном экстенсивный характер и осуществлялся преимущественно за счет загрузки имеющихся продуктивных производственных мощностей. Оживление инвестиционной активности на данном этапе явилось главным образом не источником роста экономики, а его следствием (прежде всего, через улучшение финансового состояния предприятий реального сектора), стимулирующим, в свою очередь, спрос на инвестиционные товары.

В целом масштабы инвестиций в основной капитал не соответствовали еще реальным потребностям обновления и модернизации производственного аппарата. Учитывая низкую инвестиционную активность в предшествовавшие годы, продолжала ухудшаться возрастная структура производственного оборудования, что негативно сказывалось на эффективности экономики.

По расчетам экономистов, во второй половине 2000 года рост помесячной динамики инвестиций в основной капитал приостановился.

Проявившиеся в последние месяцы признаки замедления процесса экономической активности (особенно в промышленности и строительстве) показывают, что потенциал позитивного воздействия посткризисных факторов уже в значительной степени себя исчерпал.

Даже при интенсивных покупках валюты Банком России, происходило устойчивое укрепление рубля. За 2000 год реальный эффективный курс рубля (рассчитанный на основе "корзины" валют основных торговых партнеров России) укрепился примерно на 17% и находится на уровне середины 1995 года, но пока существенно ниже предкризисного уровня. Однако, учитывая, что в предкризисный период курс рубля был чрезмерно завышен, временной запас у российских предприятий для качественного повышения их конкурентоспособности не столь уж велик.

В результате реального укрепления рубля стоимостный объем импорта увеличился к 1999 году, более чем на 10%, а физический объем - на 25%, что вытесняло из спроса товары внутреннего производства. Отмечен рост, как импорта потребительских товаров, так и товаров промежуточного назначения, а также машин и оборудования. В случае товаров промежуточного назначения, машин и оборудования быстрый рост импорта происходил по относительно дешевым товарам, производимым в странах СНГ, при снижении импорта машин и оборудования из стран дальнего зарубежья. Таким образом, преимущества, полученные российской экономикой в результате высоких цен на нефть, в существенной степени повлияли на ускорение экономической динамики стран СНГ.

Наращиванию выпуска промышленной продукции препятствует также все еще медленное восстановление реального платежеспособного спроса потребителей. Хотя объем оборота розничной торговли достиг докризисного уровня 1997 года, но происходило это во многом за счет снижения накопления и ухудшения структуры потребления населения.

Реальные располагаемые денежные доходы населения продолжают существенно отставать от уровня, предшествовавшего финансово-экономическому кризису 1998 года (в 2000 году – около 40% от уровня 1997 года, в 2008 уже около 80%).

В целом в 2000 году происходил опережающий рост цен производителей в промышленности по сравнению с динамикой потребительских цен (соответственно на 31.6% и 20.2%). В результате исчерпался разрыв между ними, образовавшийся сразу после августа 1998 года, что может явиться сдерживающим фактором роста производства.

Укрепление финансового положения банков стимулировало их постепенный разворот в сторону кредитования реального сектора экономики. Объем кредитов банков реальному сектору увеличился за январь-ноябрь 2000 г. в номинальном выражении на 55.3% (за соответствующий период 1999 г. – на 26.4%). В то же время сумма ресурсов, привлеченных коммерческими банками (без учета Сбербанка) на депозиты и расчетные счета, превысила объем выданных предприятиям кредитов, а избыток вкладывался в зарубежные финансовые активы. Имеется несоответствие по срокам спроса и предложения кредитов. Вследствие роста собственного оборотного капитала предприятий их потребность в краткосрочных заимствованиях снижается при одновременном увеличении потребности в долгосрочных заемных ресурсах, обусловленной ростом инвестиционной активности. Однако в настоящее время банки предлагают в основном краткосрочные ресурсы: доля кредитов сроком более года не превышает 18%. В целом инвестиционный климат в России все еще далек от идеального.

Оставалась недостаточной активность в сфере реформирования естественных монополий и других институциональных реформ. Это оказывает сдерживающее влияние на экономику, особенно на среднесрочную и долгосрочную перспективу ее роста.

Разбалансированность посткризисного экономического подъема проявилась в "асимметричности" расширения конечного спроса, производства и доходов. На макроэкономическом уровне сдвиги в распределении доходов выражаются, в частности, в значительном росте валовых сбережений при параллельном снижении их использования на инвестиционные цели (валовые накопления). Мобилизация валовых сбережений для стимулирования экономического роста требует глубокого реформирования банковской системы и создания условий для сокращения вывоза капитала.

Обозначились неспособность ряда секторов экономики воспользоваться возможностями оживления конечного спроса, асинхронность экономического роста и расширения конечного спроса. На фоне замедления во II полугодии роста ряда макроэкономических показателей (ВВП, промышленного производства, инвестиций в основной капитал, экспорта) сохранялись высокие темпы реальных доходов населения и строительных работ, активизируется импорт, который становится основным источником обеспечения роста товарооборота. Это подтверждает, что потребительский сектор российской экономики без соответствующей модернизации не способен адекватно реагировать на расширение спроса. Замедление темпов экономического роста во втором полугодии 2008 г. В связи с глобальной мировой рецессией, ставит перед экономикой проблему поиска новых стимулов и резервов для продолжения роста производства.

В 2009 году показатель ВВП принял отрицательное значение, и составил -7,9% к предыдущему 2008 году. Воспрепятствовать развалу денежно-кредитной политики России помогла своевременная девальвация рубля с расширением коридора движения валют, предпринятая ЦБ РФ в декабре 2008 – феврале 2009 года.

В 2010 году ведущими аналитиками мира прогнозируется восстановление мировых экономик, в том числе и Российской. Согласно прогнозам, прирост ВВП 2010 года будет положительным, и в дальнейшем будет увеличиваться на фоне стабилизации экономики и притока инвестиций в результате работы антикризисных программ и реализации намеченных правительством реформ.

МЭР на 2010-2012 развитие экономики предполагают по 3-м вариантам:

Вариант 1а – консервативный, предусматривает сохранение низкой динамики цен на нефть  в 2010-2012 годах на уровне 58-60 долларов США за баррель в соответствии с параметрами, заложенными в бюджетные ориентиры. В 2010-2012 годах прогнозируется рост ВВП на  5,3%, что не позволит в полной мере компенсировать спад 2009 года.

Вариант 2 – умеренно-оптимистичный сценарий развития российской экономики рассматривается в качестве более вероятного варианта прогноза, учитывающего более благоприятную внешнеэкономическую конъюнктуру. В 2010 году ожидается стабилизация нефтяных цен на уровне 65 долларов США за баррель и затем их повышение до 70-71 доллара за баррель в 2011-2012 годах. Прогнозируемый рост ВВП за три года составит 11,1%, что позволит в 2012 году превысить докризисный уровень.

Вариант 2b отражает развитие российской экономики в условиях сохраняющихся высоких цен на нефть – до 69 долларов за баррель в 2010 году,     74 долларов в 2011 году  и до 81 доллара за баррель в 2012 году. ВВП в 2012 году превысит докризисный уровень 2008 года на 2,7 процента.

В первой половине 2010 года инфляция будет оставаться достаточно низкой (6,5-7,5%) в связи с сохранением высоких спросовых ограничений и прогнозируемым укреплением обменного курса. Сдерживающее влияние также окажет снижение цен на зерно урожая 2009 года.

По мере восстановления экономики и оживления спроса рост потребительских цен может возобновиться. Другие инфляционные факторы связаны, прежде всего, с повышением регулируемых на местах тарифов на услуги организаций ЖКХ в размерах, превышающих прогнозируемые. Потенциальным источником ускорения инфляции может стать масштабное повышение пенсий. В целом за годовой период 2010 года  инфляция может составить  7-7,5%, а в среднем за год к предыдущему году 6-6,3 процента.

В то же время, продолжающееся укрепление курса рубля будет способствовать усилению конкуренции импорта, что будет сдерживать рост внутренних цен. В этой связи в 2011 году инфляция сохранится примерно на уровне 2010 года – 6-7% за годовой период. По отношению к предыдущему году цены вырастут на 6,9-7,4 процента. В 2012 году по мере укрепления курса рубля и роста монетизации экономики инфляция снизится до 5-6,5 процентов. 

Более низкие темпы роста экономики в варианте 1a в 2010-2012 годах, несмотря на пониженный уровень инфляции, приведут к уменьшению и темпов роста реальной заработной платы до 1,8% против 5% по консервативному варианту прогноза. Прогноз роста реальных располагаемых доходов населения также понижается до 6,8% против 7,3% по консервативному прогнозу.

В связи с замедлением темпов роста инфляции в 2010-2012 годах и более сильным ростом экономики в рамках варианта 2 реальная заработная плата в целом за 2010-2012 годы вырастет на 6,5% (на 1,5 п. п. выше консервативного прогноза).

Снижение инфляции благоприятно скажется на увеличении реальных располагаемых денежных доходов населения в 2010 году (103% против 100,4% по консервативному прогнозу). В 2011 и 2012 годах доходы населения остаются практически на уровне первоначального прогноза. В итоге за период 2010-2012 годов реальные располагаемые денежные доходы населения вырастут на 10,3% (на 3 п.п. выше консервативного прогноза).

В консервативном варианте прогноза в 2010 году ожидается рост ВВП на 1,3% (против 1,6% в предыдущей версии прогноза), в 2011 году – на 1% и повышение темпов роста в 2012 году до 2,9 процента. Фактически в 2010-2011 годах прогнозируется слабое оживление, ведомое восстановлением запасов и потребительского спроса. Только в 2012 году начинается активный рост инвестиций. Тем самым, экономика сможет превысить предкризисный уровень только в 2013 году. Снижение прогнозируемых темпов роста и дефляторов ведет к существенному уменьшению номинальных объемов ВВП по сравнению с прогнозными параметрами бюджета.

В умеренно-оптимистичном варианте в 2010 году темп роста ВВП прогнозируется выше первоначального уровня (3,1% против 1,6%) как за счет более высокой цены на нефть (65 долларов за баррель против 58 долларов), так и за счет более высокой оценки объемов производства в конце 2009 года. Со стороны спроса дополнительные доходы от экспорта будут стимулировать рост инвестиционных и потребительских расходов, а рост добычи газа будет направлен на увеличение экспорта в физическом выражении. Со стороны производства  повышение темпов роста ВВП опирается на более высокие, чем предполагалось ранее, темпы роста строительства и торговли. Для 2011 года оценка темпов роста ВВП повышена до 3,4% (на 0,4 п. пункта), что также связано с более высоким вкладом внешней торговли и более благоприятной динамикой инвестиционного и потребительского спроса. Динамика ВВП в 2012 году прогнозируется на уровне 4,2%, что на 0,1 п.п. ниже, чем в предварительном прогнозе.

Снижение индекса-дефлятора ВВП на 2,3 п.п. в 2010 году связано, прежде всего, с более сильным укреплением курса рубля по сравнению с предыдущим прогнозом. В 2011-2012 годах дефлятор ВВП увеличен на 0,3 п. пункта.