Операции наращения и дисконтирования

 

Методы финансовых вычислений: операции наращения и дисконтирования

Финансовые вычисления являются формализованной основой принятия решений финансового характера. Они базируются на понятии временной стоимости денег. К ключевым методам финансовых вычислений относятся приемы расчетов по операциям наращения и дисконтирования, а также методы оценки денежных потоков.

Логика операций финансового характера  основана на том, что денежные средства с течением времени долен приносить определенный доход. Простейшим видом финан-

совой операции является предоставление в долг некоторой суммы PV на условиях возврата через время t большей суммы FV. При расчете результативности такой сделки

пользуются специальным коэффициентом - ставкой г, представляющей собой  отношение приращения исходной суммы к базовой величине. Ставка может быть процентной или

учетной - в зависимости от того, Pl/или FV берется в качестве базовой  суммы. В финансовых вычислениях  процесс называется процессом наращения, если заданы исходная сумма и процентная ставка, процессом дисконтирования -

если заданы ожидаемая в будущем  к получению сумма и ставка (коэффициент дисконтирования).

Смысл расчетов по финансовой операции наращения заключается в определении величины той суммы, которой будет (или стремится) располагать владелец денежных

средств, предоставивший их в долг, по завершении этой операции. Он получает доход на инвестированный капитал  в виде процентов, начисляемых по определенной схеме в

течение некоторого промежутка времени.

 

 

 

 

 

 

 

Собственный капитал представляет собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счёт средств учредителей (участников) и финансовых результатов собственной деятельности. В случае акционерного общества собственный капитал называют также акционерным капиталом. Следует различать термины «собственный капитал» и «чистые активы». Чистые активы равны совокупным активам (англ. assets) за вычетом совокупных обязательств (англ. liabilities). Представляет собой сумму превышения рыночной стоимости собственности над непогашенной задолженностью.

 

Как показатель балансового отчета представляет собой:

уставный капитал (оплаченный акционерный  капитал);

нераспределенную прибыль, заработанную предприятием в результате эффективной  деятельности и остающуюся в его  распоряжении;

добавочный капитал (формируется по результатам переоценки активов, за счёт эмиссионного дохода; безвозмездно полученные предприятием ценности);

резервный капитал —  резервный фонд (из чистой прибыли  создаётся); фонд потребления (также  из чистой прибыли) и т. п. см. форму № 1 Бухгалтерский баланс.

 

Собственный капитал = Валюта баланса - Заемные средства

 

Заемный капитал — капитал, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Примеры: облигации, банковский кредит, различные виды небанковских займов, кредиторская задолженность.

 

Заемный капитал подразделяется на краткосрочный (до одного года) и долгосрочный.

 

 

Собственный капитал  характеризуется следующими дополнительными  моментами:

1. Простотой привлечения  (нужно решение собственника или  без согласия других хозяйствующих  субъектов).

2. Высокой нормой прибыли  на вложенный капитал, т.к. не  выплачиваются проценты по привлечению средств.

3. Низкий риск потери  финансовой устойчивости и банкротства  предприятия.

 

Недостатки  собственных средств:

1. Ограниченный объем  привлечения, т.е. невозможно существенно  расширить хозяйственную деятельность.

2. Не используется  возможность прироста рентабельности  собственного капитала за счет  привлечения заемных средств. 

 

 Таким образом,  предприятие, использующее только  собственные средства имеет наивысшую  финансовую устойчивость, но ограниченны  возможности прироста прибыли.

 

 

 

 

 

Достоинства заемного капитала:

1. Широкие возможности  привлечения капитала (при наличии  залога или гарантии).

2. Увеличение финансового  потенциала предприятия при необходимости  увеличения объемов хозяйственной  деятельности.

3. Способность повысить рентабельность собственного капитала.

 

Недостатки  заемного капитала:

1. Сложность привлечения,  т.к. решение зависит от других  хозяйствующих субъектов. 

2. Необходимость залога  или гарантий.

3. Низкая норма рентабельности  активов.

4. Низкая финансовая  устойчивость предприятия. 

 

 Следовательно, предприятие,  использующее заемный капитал,  имеет более высокий потенциал  и возможность прироста рентабельности  собственного капитала. При этом  теряется финансовая устойчивость.