СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ              3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГА              5

1.1 Сущность и значение лизинга              5

1.2  Формы и виды лизинга.              8

1.3 Субъекты и объекты лизинга              12

1.4 История развития лизинга в Казахстане              16

2 АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ ПРИМЕНЕНИЯ НОВЫХ ФОРМ ЛИЗИНГА НА ПРИМЕРЕ АО «КАЗАГРОФИНАНС»              23

2.1 Краткая характеристика компании и организационная структура              23

2.2 Анализ финансового состояния компании              26

2.3 Оценка результатов лизинговых проектов компании              38

3 ПРЕИМУЩЕСТВА И ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В РК              49

3.1 Государственная поддержка развития лизинга в РК              49

3.2  Развитие агролизинга в Казахстане              53

ЗАКЛЮЧЕНИЕ              62

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ              64

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

В Республике Казахстан в последнее время  просматривается тенденция быстрого роста экономики. Так, в Послании Президента Республики Казахстан Назарбаева Н.А. «Через кризис к обновлению и развитию» от 6 марта 2009 года было отмечено, что перед Государством поставлена еще одна стратегическая задача - вывести Казахстан из мирового финансового кризиса страной с устойчивой экономикой и финансовой системой.

В основе этой стратегии заложено использование преимуществ региональной и глобальной экономики, для выхода Казахстана на международные рынки за счет повышения конкурентоспособности национальных товаров и услуг.

Одним из составных условий благополучного  развития экономики Республики Казахстан является развитие сельскохозяйственной отрасли и в частности, обновление и расширение машинно-тракторного  парка,  износ которого в Республике Казахстан на сегодняшний день составляет порядка 80%.

Процесс обновления машинно-тракторного парка сопряжен с  рядом трудностей, объясняющихся, прежде всего, спецификой сельскохозяйственного производства, заключающейся в невысокой рентабельности, а также сезонностью получения дохода, слабым финансовым состоянием сельхозтоваропроизводителей, и, как следствие, невозможностью  с их стороны осуществления прямой покупки необходимой техники.

Для ускоренной реконструкции устаревшей материально- технической базы производства особое значение приобретает лизинг как форма  предпринимательства, максимально отвечающая требованиям  научно-технического прогресса и гармоничного сочетания частных и общественных  интересов.

Актуальность исследования лизинга как формы кредитных отношений заключается в том, что развитие финансового лизинга неотъемлемая часть общего развития экономики любой страны. Развитый институт финансовых услуг позволяет стране достигать более быстрых темпов экономического роста

Глубокие преобразования, происходящие в мировой экономике, требования, предъявляемые научно-техническим прогрессом к замене основных фондов, а так же необходимость более эффективного использования финансовых ресурсов потребовали новых методов обновления материально-технической базы. Одним из таких нетрадиционных и достаточно эффективных в последние десятилетия инвестиционных инструментов стал лизинг.

В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки аэроплана, компьютера, реактора или спутника компания может взять его в лизинг. Многие крупные компании берут в лизинг необходимое им дорогостоящее имущество, а различные торговые предприятия - здания и склады. Даже предприятия коммунальных услуг обратились к лизингу, т. к. для них все труднее становится брать деньги в кредит.

Необходимость развития лизинга в Казахстане, включая формирование лизингового рынка в СНГ, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования (значительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая эффективность его использования, необеспеченность запасными частями и т. д.). Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Выбор данной темы определили ряд причин. Во-первых, рынок лизинговых услуг в Казахстане весьма молод и не освоен. Во-вторых, лизинг, является весьма перспективным направлением для работы. Долголетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности. Исходя из этого и существующего положения в Казахстане, необходимо отметить перспективность лизингового механизма. И, наконец, в-третьих, уверенность, что с помощью лизинга реально могут быть привлечены инвестиции, необходимые для наиболее уязвимых звеньев казахстанской экономики.

Цель исследования на основе проведенного анализа установить уровень развития, выявить проблемы и перспективы развития лизинга в Республике Казахстан. Поставленная цель определила содержание подлежащих решению задач:

- рассмотреть теоретическое понятие и сущность лизинга;

-ознакомится с теоретическими аспектами предоставления услуг коммерческими банками;

-провести анализ и оценку действующей практики предоставления услуг коммерческими банками;

- произвести анализ развития лизинга в Казахстане;

- проанализировать лизинговую деятельность АО "КазАгроФинанс";

- выявить проблемы развития лизинга банков и исследовать пути их преодоления;

Предметом исследования является лизинговые отношения.

Объектом исследования является АО "КазАгроФинанс".

Методической и практической базой для написания дипломной работы послужили: законодательные и нормативные акты Правительства Республики Казахстан, Национального банка Республики Казахстан, регулирующих деятельность банков, статистические материалы Агентства по статистике Республики Казахстан, а также литература отечественных и зарубежных авторов, статьи экономических журналов, монографии, учебные пособия, периодические издания, консолидированная отчетность АО "КазАгроФинанс".

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГА

1.1 Сущность и значение лизинга

В мировой практике термин «лизинг» используется для обозначения сделок основанных на аренде оборудования, машин, транспортных средств, сооружений производственного назначения.

Раскрытие сущности арендных отношений восходит к далеким временам Аристотеля. Именно ему принадлежит часто цитируемое в отечественной и зарубежной литературе выражение: «Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности». Иными словами, чтобы получить доход, хозяйственнику совсем не обязательно иметь в собственности какое-то имущество, достаточно лишь иметь право пользоваться им и в результате получать доход [1, с.78].

Многие древние цивилизации, включая греческую и римскую, считали аренду привлекательным, доступным и порой единственно возможным средством приобретения оборудования, земли и домашнего скота.

Римскому праву был отлично известен комплекс имущественных отношений, связанных с владением вещью без права собственности. Эти отношения отражались как в договорном, так и в вещном праве. В частности практиковалась аренда судов, которая по своей экономико-правовой сути очень схожа с классической формой современного лизинга оборудования.

Множество краткосрочных договоров аренды обеспечивали получение  судна и экипажа. Долговременные "чартерные" соглашения подписывались на срок, покрывавший весь расчетный период экономической жизни судов, и требовали от арендатора принятия на себя большей части обязательств, вытекавших из монопольного использования арендуемых средств. В этих соглашениях об аренде кораблей отражен практически тот же круг проблем, который служит предметом обсуждения и в сегодняшних переговорах между арендодателем и арендатором.

Таким образом, сама по себе оригинальная идея разделения владения и собственности и возможности извлекать выгоду из владения, известна праву с давних времен.

Так, К. Сусанян трактует лизинг как специфическую форму финансирования капитальных вложений в основные фонды при посредничестве специализированной компании, которая приобретает для третьего лица право собственности на определенный товар и сдает ему в аренду на кратко- средне- и долгосрочный период [2, с.67].

В.Волынский, считая лизинг новой формой кредита, получившей в настоящее время большое развитие, отмечает, что «лизинг представляет собой аренду машин, оборудования, транспортных средств, электронно-вычислительной техники, а также помещений и сооружений производственного назначения. Одновременно он может рассматриваться как своеобразная форма кредита, поскольку передача дорогостоящих материальных ценностей клиентам означает возникновение у последних обязательств, погашение которых будет происходить в рассрочку в течение нескольких лет по мере внесения арендных платежей».

Видный австрийский бизнесмен Вольфганг Хойер в книге «Как делать бизнес в Европе» также спрашивает: «Чем же является лизинг - арендным договором или договором о предоставлении кредита? И отвечает: «В целом можно сказать, что лизинг является договором особого рода, в котором сочетаются элементы обоих вышеуказанных типов договоров».

Законодательства разных стран также неодинаковы в толковании понятия лизинга.

В законодательных актах Франции, Бельгии, Италии, посвященных этому вопросу, используются термины credit-bail (кредит-аренда), location financement (финансирование аренды), operazion di locazione finanziaria (операции по финансовой аренде).

Такая трактовка лизинга начинает закрепляться и в нормативно-законодательных актах стран СНГ (Гражданские и Налоговые кодексы, Положения о лизинге в России и Казахстане).

Так, законодательная база России по лизингу — Федеральный закон РФ «О лизинге» — определяет лизинг как «вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем».

Федеральный закон РФ «О лизинге» определяет лизинговую сделку как совокупность двух самостоятельных договоров (купли-продажи и аренды) между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга. Иными словами, неотъемлемыми частями лизинга являются покупка имущества и его сдача в аренду на основе коммерческой выгоды.

В законодательной базе Украины, под словом «лизинг» понимается «совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга». Введено и понятие договора лизинга, которого до сего момента в законе не было. Договор лизинга – это договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

В Гражданском Кодексе Республики Узбекистан в статье 587. "Договор лизинга", лизинг звучит следующим образом: «По договору лизинга одна сторона лизингодатель (арендодатель) по поручению другой стороны лизингополучателя (арендатора) обязуется вступить в соглашение с третьей стороной производителем (продавцом) для приобретения у последнего за счет собственных средств имущества для лизингополучателя, а лизингополучатель обязуется уплачивать за это лизингодателю лизинговые платежи».

По большому счету, все приведенные определения одинаково верно отражают сущность лизинга.

Лизинг - долгосрочная аренда машин и оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения и др. Одна из форм кредитования экспорта товаров длительного пользования.

Но данное понимание лизинга не позволяет дать его четкого определения как экономической категории. Основная идея, которая прослеживается — это отличие лизинга от аренды по продолжительности операций и выплаты стоимости объекта.

Однако это не существенная сторона лизинга, раскрывающая в полном объеме его экономическую сущность. Данные признаки в большей степени отражают лишь один из видов лизинга, а именно финансовый лизинг. Поэтому данное определение не только не дает полной картины лизинговых отношений, но и в значительной степени сужает их круг.

Наиболее полное, определение термина «лизинг» было сформулировано экономической наукой в Конвенции о международном финансовом лизинге унидруа, принятой 28 мая 1988 г. в Оттаве, где приведено следующее его определение.

«Лизинг — операция, при которой одна сторона (арендодатель):

-                 заключает по указанию другой стороны (арендатора) договор (контракт на поставку) с третьей стороной (поставщиком), в соответствии, с которым арендодатель закупает оборудование, имущество или инструментарий на условиях, утвержденных арендатором;

-                 заключает контракт (договор аренды, лизинговое соглашение) с арендатором, предоставляя ему право пользования оборудованием при условии выплаты арендной платы ;

Помимо определения, в Конвенции закреплены следующие признаки лизинга:

-                 пользователь самостоятельно определяет оборудование и выбирает поставщика;

-                 оборудование приобретается лизингодателем по договору лизинга, который заключается или должен быть заключен между лизингодателем и пользователем, с обязательной целью последующей его сдачи в лизинг;

-                 периодические платежи, подлежащие выплате по договору лизинга, определяются, в частности, с учетом амортизации всей или существенной части стоимости оборудования.

Участниками данной конвенции являются Азербайджан, Армения, Беларусь, Грузия, Казахстан, Кыргыстан, Молдова, Россия, Таджикистан, Туркмения, Узбекистан, Украина[3, с.147].

Конвенция распространяется на сделки финансового, оперативного, возвратного, компенсационного, бартерного и других видов лизинга.

Под другими видами лизинга подразумеваются виды лизинга, в условиях которых используются различные сочетания признаков вышеназванных видов.

Конвенция распространяется на сделки в которых участвуют субъекты межгосударственной лизинговой деятельности, которые имеют равные права осуществлять любые ее виды, не запрещенные национальным законодательством и настоящей конвенцией, независимо от форм собственности и других признаков.

Контроль за лизинговой деятельности субъекты осуществляют в соответствии со своим национальным законодательством.

В соответствии с законом Республики Казахстан от 5 июля 2000 г. N 78-II «О финансовом лизинге (с изменениями, внесенными Законами РК от 10.07.03 г. N 483-II; от 10.03.04 г. N 532-II)» определение лизинга в нашей Республике выглядит следующим образом: финансовый лизинг (далее - лизинг) - вид инвестиционной деятельности, при которой лизингодатель обязуется передать приобретенный в собственность у продавца и обусловленный договором лизинга предмет лизинга лизингополучателю за определенную плату и на определенных условиях во временное владение и пользование на срок не менее трех лет для предпринимательских целей. При этом передача предмета лизинга по договору лизинга должна отвечать одному или нескольким из следующих условий:

1) передача предмета лизинга в собственность лизингополучателю и (или) предоставление права лизингополучателю на приобретение предмета лизинга по фиксированной цене определены договором лизинга;

2) срок лизинга превышает 75 процентов срока полезной службы предмета лизинга;

3) текущая (дисконтированная) стоимость лизинговых платежей за весь срок лизинга превышает 90 процентов стоимости передаваемого предмета лизинга;

Лизинг получил широкое распространение и приобрел международный характер, его развитие связано с потребностями в товарах народного потребления НТП, в т.ч. и с необходимостью совместной внедренческой деятельности /4, с.165/.

Арендная форма экспорта машин и оборудования создает экономические выгоды для обеих сторон:

-                    арендатор получает возможность использовать дорогостоящую технику без больших начальных капитальных вложений, а также возможность оплаты аренды по мере получения прибыли от эксплуатации арендованного оборудования или машин;

-                    арендодатель расширяет сбыт при относительном снижении риска потерь от неплатежеспособности заказчика.

1.2.  Формы и виды лизинга.

Финансовый лизинг является наиболее распространенным видом лизинга и содержит в себе множество различных форм, которые получили самостоятельное название.

Формы лизинга.

-                                  внутренний лизинг - при осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Республики Казахстан. Внутренний лизинг регулируется законодательством Республики Казахстан.

-                                  международный лизинг - при осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Республики Казахстан.

Если лизингодателем является резидент Республики Казахстан, то есть предмет лизинга находится в собственности резидента Республики Казахстан, договор международного лизинга регулируется законодательством Республики Казахстан.

Если лизингодателем является нерезидент Республики Казахстан, то есть предмет лизинга находится в собственности нерезидента Республики Казахстан, то договор международного лизинга регулируется законами в области внешнеэкономической деятельности /5, с.56/.

В настоящее время в хозяйственной практике развитых стран применяются различные виды лизинга, каждая из которых характеризуется своими специфическими особенностями:

-                 прямой лизинг, когда передача имущества происходит непосредственно через лизингодателя.

Классическая трехсторонняя сделка (поставщик — лизингодатель — лизингополучатель) или, при крупных сложных сделках, — многосторонняя сделка с числом участников более трех, когда лизинговая компания выступает тандемом с коммерческим банком по лизингу либо другими финансово-кредитными институтами, либо с аналогичными лизинговыми компаниями, объединяющими свой капитал для финансирования крупной лизинговой сделки.

-                 возвратный лизинг, при котором собственник имущества продает его будущему лизингодателю, чаще всего в этой роли выступает коммерческий банк, и одновременно вступает с ним в отношения в качестве пользователя этого имущества.

По степени окупаемости имущества выделяют:

-                 лизинг с полной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного договора происходит полная выплата лизингодателю стоимости арендуемого имущества. По окончании лизингового договора лизингополучателю предоставляется возможность приобрести оборудование по остаточной или иной согласованной стоимости;

-                 лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества, после чего имущество возвращается лизингодателю либо договор лизинга пролонгируется.

В зависимости от условий амортизации различают:

-                 лизинг с полной амортизацией и, соответственно, с полной выплатой стоимости объекта лизинга;

-                 лизинг с неполной амортизацией, что значит с частичной выплатой стоимости.

На основе двух предыдущих классификационных признаков, неразрывно связанных между собой, выделяют так называемый финансовый и оперативный лизинг.

На практике наиболее часто используется финансовый лизинг, особенно финансово-кредитными институтами, что объясняется его характерными особенностями.

Финансовый лизинг (finance leasing) представляет лизинг имущества с полной окупаемостью или с полной выплатой его стоимости (full-payout lease) (рисунок 1).

Данный вид лизинга имеет место тогда, когда в течение срока договора лизингодатель возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой операции. При финансовом лизинге срок, на который оборудование передается во временное пользование, по продолжительности совпадает со сроком его полной амортизации.

Рисунок 1 - Схема финансового лизинга

Оперативный лизинг (operative leasing) — срок договора короче, чем экономический срок службы имущества. При оперативном лизинге происходит частичная выплата стоимости арендуемого имущества (non-full-pazout lease), и поэтому лизингодатель вынужден сдавать его во временное пользование несколько раз, как правило, разным пользователям (рисунок 2).

Рисунок 2 - Схема оперативного лизинга

Кроме того, финансовый лизинг имеет несколько видов, которые получили самостоятельные названия.

Возвратный лизинг (sale and leaseback) является разновидностью двусторонней лизинговой сделки.

Идея его состоит в следующем. Предприятие, имеющее оборудование, но испытывающее недостаток средств для производственной деятельности, продает свое имущество лизинговой компании, которая, в свою очередь, сдает его в лизинг этому же предприятию.

Таким образом, у предприятия появляются денежные средства, которые оно может направить, например, на пополнение оборотных средств.

Договор составляется так, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа оборудования, восстанавливая на него право собственности.

Левередж (кредитный, паевой, раздельный) лизинг(leveraged lеаsе), и лизинг с дополнительным привлечением средств наиболее сложен, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов /6, c.67/.

Отличительной чертой здесь является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальное он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

В одних странах, как, например, США или Азербайджан, лизингодатель обязательно должен использовать для покупки оборудования часть собственных средств. А в России такого жесткого требования нет и для осуществления сделки можно привлекать 100% кредитных средств.

Помощь в продажах (sales-aid leasing) - осуществление сбыта с использованием лизинга на основании специального соглашения, заключенного между поставщиком (продавцом) имущества и лизинговой компанией. Эти соглашения имеют разные формы. В простейшем случае название лизинговой компании, ее адрес, телефон и основные условия лизинга указываются в рекламных материалах поставщика, и все вопросы по лизингу имущества с потенциальным пользователем непосредственно решает лизинговая компания.

Вершиной таких сделок является соглашение между производителем оборудования и лизинговой компанией, согласно которому производитель от лица последней предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга. При этом в соглашении между производителем и лизинговой компанией, как правило, предусмотрено, что в случае неплатежеспособности лизингополучателя производитель обязан выкупить имущество у лизинговой компании.

По объему обслуживания передаваемого в лизинг имущества выделяют:

-                  чистый лизинг, если все обслуживание передаваемого имущества берет на себя лизингополучатель;

-                  лизинг с полным набором услуг («мокрый лизинг» (wet leasing)), если полное обслуживание имущества возлагается на лизингодателя (специализированная дочерняя лизинговая компания банка);

-                  лизинг с частичным набором услуг, когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

В законодательной базе Республике Казахстан регулируются следующие виды лизинга:

-                                   возвратный лизинг - разновидность лизинга, при котором продавец продает предмет лизинга лизингодателю с условием получения данного предмета лизинга в лизинг в качестве лизингополучателя;

-                                   вторичный лизинг - разновидность лизинга, при котором предмет лизинга, оставшийся в собственности лизингодателя в случае прекращения или расторжения договора лизинга, передается в лизинг другому лизингополучателю;

-                                   банковский лизинг - разновидность лизинга, в котором в качестве лизингодателя выступает банк;

-                                   полный лизинг - разновидность лизинга, при котором техническое обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт осуществляются лизингодателем;

-                                   сублизинг - разновидность лизинга, при котором лизингополучатель (сублизингодатель) в соответствии со статьей 2 настоящего Закона передает третьим лицам (сублизингополучателям) во временное владение и пользование для предпринимательских целей за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга;

-                                   чистый лизинг - разновидность лизинга, при котором техническое обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт осуществляются лизингополучателем

1.3. Субъекты и объекты лизинга

Закон Республики Казахстан от 5 июля 2000 г. N 78-II «О финансовом лизинге» устанавливает трехсторонний характер взаимоотношений сторон по лизингу.

Первая сторона — собственник имущества (лизингодатель).

Им может быть физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговых отношений в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга /7, c.68/.

В лице собственника имущества может выступать:

      учреждение банка или его филиал, в уставе (Положении) которого предусмотрен этот вид деятельности, а также специализированная дочерняя лизинговая компания банка, которая берет на себя весь комплекс услуг, связанных с содержанием, ремонтом и обслуживанием имущества;

      финансовая лизинговая компания, создаваемая специально для осуществления лизинговых операций, которая определяется как коммерческая организация, выполняющая в соответствии со своими учредительными документами функции лизингодателя и получившая в установленном законодательством РК порядке разрешение (лицензию) на осуществление лизинговой деятельности;

      любая фирма или предприятие, для которого лизинг — не профилирующая, но и не запрещенная уставом сфера деятельности и которые имеют лицензию и финансовые источники для проведения лизинговых операций.

Второй стороной является пользователь имущества (лизингополучатель).

Им может быть юридическое лицо любой организационно-правовой формы или физическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Третий участник лизинговых отношений — продавец (поставщик) имущества.

Это может быть юридическое лицо: производитель имущества, торгово-посредническая организация, а также физическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга.

Любой из субъектов лизинга может быть резидентом и нерезидентом РК, а также субъектом предпринимательской деятельности с участием иностранного капитала.

Между названными субъектами лизинга обычно возникают отношения по следующей схеме, раскрывающей особенности механизма лизинговых отношений. Будущий лизингополучатель, нуждающийся в определенных видах имущества, четко знает, какого рода оборудование ему требуется. В его интересах, чтобы оно полностью соответствовало необходимым техническим требованиям, а расходы на его изготовление были бы минимальными. Вот почему необходимо, чтобы пользователь сам выбрал фирму-изготовителя и согласовал с ней все условия договора купли-продажи.

Получатель договаривается о предмете данного договора, цене, сроках и месте поставки. Вследствие отсутствия собственных средств и доступа к заемным средствам для приобретения этого имущества он обращается к будущему лизингодателю, имеющему необходимые средства, с просьбой об его участии в сделке. Лизингодатель получает от будущего пользователя готовый проект договора купли-продажи и подписывает его только в том случае, если заключен договор лизинга.

Лизингодатель становится собственником приобретаемого оборудования, приобретает соответствующие права и обязанности, но, по сути дела, его роль ограничивается финансированием приобретения необходимого оборудования и передачей его в пользование лизингополучателю на заранее оговоренных условиях.

Рисунок 3 - Схема лизинговых  операций

Кроме перечисленных трех сторон, в классических операциях по лизингу в ряде случаев могут участвовать и другие, например, брокерские лизинговые конторы (фирмы), которые непосредственно не занимаются предоставлением имущества, а выполняют роль посредников между поставщиком, банком-лизингодателем и лизингополучателем.

Состав участников при классическом лизинге сокращается до двух, если поставщик и лизингодатель являются одним юридическим лицом или, в случае возвратного лизинга, когда лизингополучатель продает собственное имущество будущему лизингодателю с целью одновременного приобретения этого же имущества по договору лизинга. В первом случае мы имеем дело не с вариантом операции компании «Белл», когда поставщик и лизингодатель не только юридически, но и фактически является одним лицом. В нашем случае вопросами лизинга производителя продукции занимается филиальная лизинговая компания, создаваемая производителем как дочерняя фирма или филиал, созданный специально с целью продвижения своей продукции на рынке посредством лизинга.

Объектами лизинга выступают пассивное (недвижимое) имущество, сюда относят здания и сооружения производственного и непроизводственного назначения, а также активное (движимое) имущество — машины, оборудование, транспорт и т.д.

В лизинговые отношения могут быть вовлечены практически любые объекты, которые в процессе производства не теряют своей материально-вещественной формы, кроме имущества, запрещенного законодательством к свободному обращению на рынке.

Как показывает зарубежный опыт лизинговых отношений, преобладающую долю имущества, передаваемого в лизинг, составляет активная (движимая) его часть. Так в Европе, по данным Leaseurope (Европейская Федерация Ассоциаций Лизинговых компаний), объединяющей 31 стран (членов и не членов ЕС) и более 1300 лизинговых компаний, на протяжении последних 10 лет доля лизинга недвижимости составляет порядка 17,4%.

Анализ тенденции развития этого показателя свидетельствует о том, что в скором будущем данная картина останется прежней и значительное место в лизинге имущества будет по-прежнему занимать активная часть основных средств.

Более детальное исследование данных Leaseurope показывает, что наиболее привлекательным видом активной части имущества, передаваемого в лизинг, являются легковые автомобили, а вместе с грузовиками на автомобильный парк приходится более половины лизингового инвестирования.

Вторую позицию по значимости занимает машиностроительное и технологическое оборудование.

На третьей строке по привлекательности находятся компьютеры и офисное оборудование.

Ведущую роль на рынке играют 4 наиболее развитые страны: Великобритания (€53 651 млн.), Германия (€44 410 млн.), Италия (€38 040 млн.), Франция (€26 915 млн.).

Доли ключевых игроков в целом составляют 71% рынка.

В соответствии с законом  РК «О финансовом лизинге» под предметом лизинга понимается следующее:

1.Предметом лизинга могут быть здания, сооружения, машины, оборудование, инвентарь, транспортные средства, земельные участки и любые другие не потребляемые вещи.

2.Предметом лизинга не могут быть ценные бумаги и природные ресурсы.

3.Законодательными актами могут быть установлены иные ограничения на использование в качестве предмета лизинга отдельных категорий вещей и земельных участков.

4.Предмет лизинга, оставшийся в собственности лизингодателя в случае прекращения или расторжения договора лизинга, может быть использован лизингодателем для последующей передачи в лизинг другому лизингополучателю.

При последующей передаче в лизинг такого предмета лизинга считается, что выбор продавца и предмета лизинга осуществлен лизингодателем /8, c.36/.

1.4 История развития лизинга в Казахстане

Начало развития лизинговых операций на отечественном внутреннем  рынке Казахстана можно определить 1990 г., в связи с переводом предприятий на арендные формы хозяйствования.

Заметным явлением в становлении начальных правил применения лизинга стали Основы законодательства СССР и союзных республик об аренде от 23 ноября 1989 г. и письмо Госбанка СССР от 16 февраля 1990г. №270 "0 плане счетов бухгалтерского учета", в котором был представлен порядок отражения лизинга в бухгалтерском учете.

Развитие сети коммерческих банков способствовало внедрению лизинговых операций в банковскую практику.

Популярность лизинга характеризуется целым рядом причин, имеющих целенаправленный характер и объясняющих его преимущества для производителя конкретной продукции, лизингодателя и лизингополучателя, что обусловливает широкое распространение этой формы договорных отношений (являющейся для одних каналом сбыта продукции, для других — кредитной операцией, для третьих — способом финансирования капиталовложений в приборы, оборудование, транспортные средства и т.п.) во многих странах мира.

Среди преимуществ, получаемых предприятиями - лизингополучателями, назовем следующие:

      экономия средств, связанная с возможностью эксплуатировать оборудование, приобретенное по лизингу, по существу, в кредит, с рассрочкой платежа;

      возможность в достаточно короткие сроки возвратить стоимость основных фондов (быстрое накопление амортизационного фонда ведет к оперативному восстановлению оборудования);

      совершение лизинговых платежей из выручки, полученной от эксплуатации оборудования;

      способность быстро обновлять основные производственные фонды (особенно их активную часть) без значительных единовременных денежных затрат и на этой основе повышать конкурентоспособность своей продукции;

      устранение неизбежных потерь, вытекающих из владения морально устаревшим оборудованием (посредством использования оперативного лизинга);

      отсутствие проблемы кредитных гарантий или залога, возникающих при обычном кредите;

      возможность пробной эксплуатации принципиально нового дорогостоящего оборудования с целью уменьшения риска приобретения оборудования, не отвечающего условиям его эксплуатации, требующего высокой квалификации обслуживающего персонала и др.

Безусловные выгоды от лизинга также получают предприятия, которые по причине либо сезонного, либо индивидуального (разовые заказы) характера выполняемых работ не нуждаются в постоянном владении оборудованием.

Предприятия-производители материальных ценностей (поставщики) имеют следующие преимущества по лизингу:

      получают немедленную оплату своей продукции;

      сохраняют объемы продаж своей продукции в условиях экономического кризиса, сопровождающегося низким платежеспособным спросом традиционных покупателей (например, те предприятия на традиционных рынках сбыта, которые не могут купить требующуюся им технику по причине отсутствия денежных средств, но которые были бы заинтересованы в ее приобретении на условиях лизинга);

      расширяют потенциальный круг пользователей своей продукции (имеется в виду выход на новые рынки сбыта или новые группы покупателей);

      выходят на высококонкурентные рынки развитых стран.

Участие в лизинговых операциях коммерческих банков объясняется также рядом причин. Главная из них в экономическом отношении — лизинг можно рассматривать как форму финансовой операции, способ осуществления капиталовложений.

Приобретая оборудование в собственность с целью последующей сдачи в аренду, банк осуществляет инвестирование капитала. Лизинг в данном случае можно рассматривать как особый вид финансового кредита с определенными условиями его погашения.

Интересно, что в международном праве лизинг именуют «кредит-найм». В странах, где лизинг широко распространен, его относят к более высокому уровню банковских операций, чем кредитование предприятий.

Хотя при лизинговых отношениях банки являются собственниками имущества, сдаваемого в аренду, это не исключает необходимость дополнительного обеспечения поручительством либо залогом своевременного получения лизинговых платежей. Данный факт объясняется тем, что лизингодатель не заинтересован при прекращении платежей ставить вопрос о расторжении договора /9, c.163/.

Как показывает зарубежная практика, такая форма кредитования требует внимательного анализа рынка как банком-лизингодателем, так и предприятием-лизингополучателем, а также оптимального использования основных средств со стороны последнего. Это повышает эффективность деятельности, прибыль-ности и устойчивости предприятия-лизингополучателя и банка.

Таким образом, лизинг в силу присущих ему особенностей полностью исключает наличие не установленного оборудования или его нерационального использования.

Кроме того, лизинг предоставляет определенные финансовые льготы для участников лизинговой сделки. Лизингополучатель не является собственником арендуемого оборудования, следовательно, оно находится на балансе лизингодателя. Лизинговые платежи относятся к текущим расходам, и лизингополучатель включает их в себестоимость продукции, производимой с помощью арендуемого оборудования.

Платежи идут не из прибыли предприятия, поэтому на их сумму уменьшается размер облагаемой налогом прибыли. Кроме этого, по условиям договора о лизинге платежи вносятся не сразу, а после получения выручки от реализации товаров, производимых на лизинговом оборудовании. При лизинге предприятиям не нужно приобретать в собственность оборудование, которое предстоит использовать только в течение какого-то срока для выполнения конкретного заказа. В этих случаях наибольшее значение приобретает краткосрочный лизинг.

Помимо этого, развитию лизинга в системе народного хозяйства во многом могут способствовать и некоторые общие тенденции экономического развития производственного сектора, а именно:

-         сокращение объема ликвидных средств у предприятий и организаций из-за постоянно возникающих на денежных рынках трудностей;

-         обострение конкуренции со стороны отечественных и зарубежных производителей, требующее оптимизации фирменных инвестиций;

-         уменьшение прибыли предприятий и организаций, ограничивающее их возможности выделения достаточных средств для желательного расширения производства.

Какие же преимущества дает лизинг лизингополучателю?

Во первых, снижение потребности в собственном стартовом капитале. Лизинг предполагает, как правило, 100-процентное финансирование лизингодателем и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество, увеличивать оборотный капитал для расширения производства.

Во-вторых, очень часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога.

За рубежом некоторые лизинговые компании не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий.

В - третьих, считается, что лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, оно предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут производиться после получения выручки от реализации товаров, изготовленных на взятом в лизинг оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими.

В - четвертых, лизинговая сделка может быть заключена на более длительный срок, чем кредитный договор. В связи с этим величина периодических лизинговых платежей будет меньше, снижаются расходы пользователя по уплате этих платежей и возрастает надежность исполнения лизингового договора.

В - пятых, для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа и устаревания имущества, поскольку имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование.

В - шестых, лизинговое имущество может не числиться у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество.

В - седьмых, лизинговые платежи полностью относятся на издержки производства и обращения (себестоимость) и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль.

В- восьмых, возможность применения ускоренной амортизации с коэффициентом.

В - девятых, освобождение лизинговых платежей малых предприятий от налога на добавленную стоимость /9, c.168/.

Таким образом, как мы видим в лизинге заинтересованы все участники сделки: производитель получает новые каналы сбыта, пользователь имеет возможность приобрести оборудование без первоначальных финансовых затрат, лизинговая компания становится финансовым звеном между производителем и потребителем, получая за это прибыль.

В выигрыше остается и государство - возрождается производство, увеличиваются налоговые поступления в бюджет, уменьшается социальное напряжение за счет создания новых рабочих мест.

Лизинговый сектор Казахстана активно начал развиваться в последние 6 лет, со дня вступления в силу  Закона «О финансовом лизинге» Республики Казахстан.

За это время лизинг признан самым эффективным финансовым инструментом для обновления производственного фонда компании, работающей в любой отрасли.

Именно в связи с этим, многие банки стали рассматривать лизинг в качестве нового финансового инструмента и для его эффективного использования приступили к созданию дочерних лизинговых компаний.

В настоящее время в республике функционируют более 20 лизинговых компаний, из которых 12  принадлежат банкам.

Если сравнить лизинговые компании по финансовым показателям, то можно привести следующие данные (млн. тенге):

Рисунок 4 -   Уставной капитал среди лизинговых компаний Республики Казахстан:

Рисунок 5 - Активы среди лизинговых компаний Республики Казахстан:

Как видно из приведенных выше графиков АО «КазАгроФинанс» лидирует по всем показателям: активы и уставной капитал компании превышает показатели конкурентов на порядок.

Ниже представлены отличительные особенности между условиями основных лизинговых компаний.

Таблица 1 - Отличительные особенности между условиями основных лизинговых компаний

Отраслевая структура лизингополучателей в основном отражает наиболее быстрорастущие отрасли экономики страны. Это – строительство, транспорт, сельское хозяйство, пищевая промышленность и добывающие отрасли.

С началом бурного строительства Алматы, Астаны и ряда западных городов, особое распространение получило развитие лизинга строительной техники, грузовой автотехники, оборудования по производству строительных материалов.

В 2005 году практически 80% автобусов импортного производства осуществляющих маршрутные перевозки в крупных городах Астаны, Алматы также приобретены путем лизинга.

Но большая доля лизинговых операций в нашей республике приходится на сектор АПК, т.к. АПК находится в той сфере производства, которая особенно нуждается в новом, современном и высокотехнологичном парке техники и оборудования.

В структуре передаваемого в лизинг имущества основную часть занимает сельскохозяйственная техника, которая представлена, в основном зерноуборочными комбайнами и тракторами, причем доля комбайнов составляет порядка 80% /10, c.68/.

В целом, подводя итоги, следует отметить, что для выхода страны из экономического кризиса и оздоровления экономики в целом необходимо налаживание прибыльной, высокоэффективной работы отечественных предприятий. Решение этой проблемы заключается в обновлении основных фондов и использовании совершенных технологий на современном высокоэффективном оборудовании. Но для этого предприятиям необходимо привлечение значительных финансовых средств, а свободных денег у большинства наших предприятий просто нет. Получение же кредитов сопряжено не только со значительными трудностями, а зачастую с последующим “латанием” многочисленных финансовых дыр и брешей.

Поэтому лизинг (особенно международный финансовый лизинг) может быть успешно применен, в качестве высокоэффективного инструмента технического перевооружения. И для получения прибыли на новом оборудовании, совсем необязательно быть его собственником. Достаточно обладать правом пользования с последующим выкупом.

2 АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ ПРИМЕНЕНИЯ НОВЫХ ФОРМ ЛИЗИНГА НА ПРИМЕРЕ АО «КАЗАГРОФИНАНС»

2.1 Краткая характеристика компании и организационная структура

АО "КазАгроФинанс"  создано 28 декабря 1999 года в соответствии с Постановлением Правительства Республики Казахстан от 24.10.99 г. № 1777 и приказом Министра сельского хозяйства Республики Казахстан от 2 декабря 1999 года № 201 «О некоторых вопросах закрытого акционерного общества «Фонд финансовой поддержки сельского хозяйства».

АО «КазАгроФинанс» является оператором Министерства сельского хозяйства  в развитии лизинговых отношений в аграрном секторе Республики Казахстан. Основная цель деятельности компании – поддержка развития сельскохозяйственного сектора путем обеспечения доступности сельхозтоваропроизводителей к финансовым средствам через лизинг сельскохозяйственной техники.

Деятельность АО «КазАгроФинанс» приобретает особое значение в ближайшие три года, которые объявлены – периодом возрождения аула.

В данное время компания насчитывает порядка 675 лизингополучателей и более 1145 договоров лизинга, создана сеть филиалов и представительств в 12 областях Республики. Активы компании составляют 20,5 млрд. тенге.

Согласно Уставу АО «КазАгроФинанс», органами Общества являются:

1)     высший орган – Общее собрание акционеров (единственный акционер);

2)     орган управления – Совет директоров;

3)     исполнительный орган – Правление, возглавляемое Председателем Правления Общества;

4)     орган, осуществляющий контроль за финансово-хозяйственной деятельностью – Служба внутреннего аудита;

5)     орган, осуществляющий внутреннюю кредитную политику – Кредитный комитет.

Правление является коллегиальным исполнительным органом и решает все вопросы его текущей деятельности, кроме тех, которые входят в исключительную компетенцию Общего собрания акционеров и Совета директоров, и несет ответственность перед последними за выполнение возложенных на него задач с учетом требований внутренних положений Компании и законодательства Республики Казахстан.

Компания является организацией, осуществляющей отдельные виды банковских операций, и имеет лицензию на проведение банковских операций в национальной валюте: банковские заемные  операции: предоставление кредитов в денежной форме на условиях платности, срочности и возвратности.

Основной целью и предметом деятельности Компании является поддержка развития с-х сектора  путем обеспечения доступности с-х организаций к финансовым средствам, а также к технике и технологическому оборудованию на лизинговой основе.

Во всех регионах Казахстана, нуждающихся в обновлении машинно-тракторного парка, Компания представлена посредством сети своих обособленных структурных подразделений, а именно: 

1.         Филиал по Акмолинской области, г. Кокшетау;

2.         Филиал по Актюбинской области, г. Актобе;

3.         Филиал по Алматинской области, г.Алматы;

4.         Филиал по Атырауской области, г.Атырау;

5.         Филиал по Восточно-Казахстанской области, г. Усть-Каменогорск;

6.         Филиал по Костанайской области, г.Костанай;

7.         Филиал по Кызылординской области, г. Кызыл-Орда;

8.         Филиал по Северо-Казахстанской области, г.Петропавловск;

9.         Филиал по Южно-Казахстанской области, г. Шымкент;

10.    Представительство по Жамбылской области, г.Тараз;

11.    Представительство по Западно-Казахстанской области, г.Уральск;

12.    Представительство по Карагандинской области, г.Караганды;

13.    Представительство по Павлодарской области, г.Павлодар;

Функции АО «КазАгроФинанс», закрепленные в уставе:

-         участие в разработке и реализации государственных и межгосударственных программ кредитования финансовой поддержки сельскохозяйственных производителей;

-         предоставление на лизинговой основе техники и технологического оборудования сельскохозяйственным организациям, занятым в сфере производства и переработки сельхозпродукции;

-         предоставление под залог имущества сельхозтоваропроизводителей гарантии банкам второго уровня для кредитования сельхозтоваропроизводителей;

-         оказание помощи сельскохозяйственному сектору за счет собственных оборотных средств, а также привлекаемых инвестиций путем кредитования;

-         агента Правительства Республики Казахстан, Министерства финансов и Министерства сельского хозяйства при обслуживании целевых займов и финансировании программ экономического и социального развития сельскохозяйственного сектора:

-         и прочее.

АО «КазАгроФинанс» осуществляет свою деятельность в целях реализации своих функций в рамках законодательства Республики Казахстан.

АО «КазАгроФинанс» в соответствии с Лицензией Национального банка Республики Казахстан № 16 от 3 июня 2002 года имеет право на проведение следующих операций:

- банковских операций в тенге;

- заемных операций: предоставление кредитов в денежной форме на условиях платности, срочности и возвратности;

- осуществление лизинговой деятельности;

- иных операций, предусмотренных банковским законодательством.

Юридический адрес: Республика Казахстан, г.Астана, ул.9 Мая 71-а, вп-1.

Основная цель Общества: поддержка развития сельскохозяйственного сектора путем обеспечения доступности сельхозтоваропроизводителей к финансовым средствам, а также к технике и технологическому оборудованию на лизинговой основе.

Кроме лизинга сельхозтехники АО «КазАгроФинанс»  оказывает услуги сельхозтоваропроизводителям по возделыванию земли посредством МТС (машинно-технологические станции). С 2001 года  АО «КазАгроФинанс»  создал за счет собственных денежных средств 7 МТС в Карагандинской, Акмолинской, Южно-Казахстанской, Восточно-Казахстанской, Западно-Казахстанской, Северно-Казахстанской, Актюбинской областях. Целью создания МТС является оказание необходимых сельскохозяйственных услуг на земельных участках, принадлежащих мелким сельскохозяйственным товаропроизводителям, чье финансовое состояние не позволяет осуществить приобретение необходимой техники на лизинговой основе.

Основным координационным центром является Центральный аппарат АО «КазАгроФинанс», располагающийся в г.Астана.

Общая численность сотрудников АО «КазАгроФинанс» вместе с работниками филиалов и представительств на данный момент составляет 157 человек.

Организационная структура  АО «КазАгроФинанс» представлена на рисунке 6

Рисунок 6 – Организационная структура АО

Каждый отдел возглавляется начальником, которые подчиняются непосредственно управляющим директорам, либо Заместителю Председателя Правления. Внутри отделов выделяются специалисты, ведущие специалисты, главные менеджеры, заведующие сектором и заместители начальников отделов.

Компания с момента образования по настоящее время, своевременно и надлежащим образом исполняет свои внешние обязательства по кредитным договорам и соглашениям, заключенным с Министерством финансов  Республики Казахстан и другими кредиторами.

2.2 Анализ финансового состояния компании

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая финансовые отношения субъекта рынка и его способность финансировать свою деятельность по состоянию на определенную дату (Г. Савицкая).

Способность хозяйства производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной  основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии и наоборот /11, c.38/.

Анализ финансового состояния АО "КазАгроФинанс" проведен на основе финансовой отчетности за 2002-2004 года, который объективно позволит оценить финансовое положение АО «КазАгроФинанс».

Финансовое состояние фирмы в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения (Таблица 2).

Таблица 2 - Структура имущества организации и источников его формирования

Продолжение таблицы 2

* Привлеченный капитал состоит из текущей кредиторской и прочей краткосрочной кредиторской задолженности, кроме кредитов и займов.

Из представленных в первой части таблицы данных видно, что на конец декабря 2008 г. в активах организации доля текущих активов составляет 1/3, а иммобилизованных средств – 2/3. Активы организации в течение рассматриваемого периода увеличились на 30536029 тыс. тг. (на 54,5%). Учитывая значительное увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – на 60,6%. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.

Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

                   Финансовая аренда предоставленная– 10028815 тыс. тг. (32,7%)

                   Денежные средства – 5823563 тыс. тг. (19%)

                   Долгосрочные займы предоставленные – 5798108 тыс. тг. (18,9%)

                   Краткосрочные займы предоставленные – 2999567 тыс. тг. (9,8%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

                   Уставный капитал – 18324600 тыс. тг. (57,9%)

                   Займы и кредиты – 4662544 тыс. тг. (14,7%)

                   Краткосрочная кредиторская задолженность – 3671447 тыс. тг. (11,6%)

                   Займы и кредиты – 3643122 тыс. тг. (11,5%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "Отсроченные налоговые требования" в активе и "Резервный капитал" в пассиве (-94577 тыс. тг. и -956836 тыс. тг. соответственно).

Далее проанализируем стоимость чистых активов организации (таблица 2).

Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обременных обязательствами. Она практически соответствует размеру собственного капитала организации и тем саамы характеризует уровень защищенности интересов кредиторов, банков и других заимодавцев.

Стоимость чистых активов является показателем, используемым для оценки степени ликвидности организации. Его важно знать учредителям организации, так как чистые активы - это та часть имущества, которая окажется в их распоряжении после ликвидации фирмы (вначале удовлетворяются требования всех сторонних кредиторов).

Порядок оценки стоимости чистых активов предприятия производится согласно следующим правилам:

1) под стоимостью чистых активов предприятия понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов предприятия, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету;

2) оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов предприятия производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету;

3) для оценки стоимости чистых активов предприятия составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности;

4) в состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- долгосрочные активы, отражаемые в разделе 1 Бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

- краткосрочные активы, отражаемые в разд. II Бухгалтерского баланса (запасы, отложенные налоговые требования, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие краткосрочные активы).

5) в состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

- краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

- резервы предстоящих расходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

6) оценка стоимости чистых активов производится предприятием ежеквартально и в конце года на соответствующие отчетные даты;

7) информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.

Таблица 3 -  Оценка стоимости чистых активов организации

Чистые активы организации на последний день декабря 2008 г. лишь немного (на 0,4%) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение АО "КазАгроФинанс", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на 60,6% в течение анализируемого периода. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; (Ктл);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. (Косс).

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (Ктл<2, а Косс<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности  за период, установленный равным шести месяцам.

Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности Квос определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

,                                                                                    (13)

где Кнтл — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

Кнтл = 2;

6 - период восстановления платежеспособности за 6 месяцев;

Т - отчетный период, мес.

Таблица 4 - Определение неудовлетворительной структуры баланса

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент обеспеченности собственными средствами) на 31.12.2008 г. оказался меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (1,03) указывает на реальную возможность восстановления в ближайшее время нормальной платежеспособности /12, c.458/.

Проанализировать на сколько эффективно предприятие использует свои средства, позволяют коэффициенты финансовой устойчивости и ликвидности.

Финансовая устойчивость предприятия – это стабильность его финансового положения, выражающаяся в сбалансированности обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования; соотношения собственных и заемных средств.

Она характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели используются для определения степени обеспеченности запасов и затрат  определенными источниками их финансирования и характеристики финансового положения предприятия по степени финансовой устойчивости, а относительные – характеризуют структуру источников средств и состояние оборотных и основных средств.

Наиболее обобщающим  абсолютным  показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек (+) или недостаток (-) источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств (за вычетом внеоборотных активов), предназначенных для формирования запасов, и величины запасов и затрат.

1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат:

,                                                                      (14)

где Z – запасы и затраты – материальные оборотные активы, включая товары отгруженные и расчеты с покупателями и заказчиками.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

,                                                                      (15)

3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины плановых источников формирования запасов и затрат:

.                                          (16)

Эти три абсолютных показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования служат базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости на четыре типа:

1. Абсолютная  устойчивость финансового положения определяется условиями:

                            или                            .

Показывает, что предприятие имеет высокую платежеспособность и не зависит от кредиторов, так как запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами: имеется излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния:

                            или                            ,

когда имеет место недостаток (-) собственных оборотных средств, но излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов и затрат или равенство величин долгосрочных источников и запасов. Этот тип ситуации гарантирует платежеспособность предприятия. Предприятие оптимально использует собственные кредитные ресурсы. Оборотные активы превышают кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое финансовое состояние:

                            или                            ,

когда имеет место недостаток (-) собственных оборотных средств и недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов и затрат, но излишек (+) общей величины основных плановых источников формирования запасов и затрат или равенство величин плановых источников и затрат. При такой ситуации нарушена платежеспособность предприятия, но сохраняется возможность восстановить равновесие платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения в оборот временно свободных собственных источников средств (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

                            или                            .

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние:

                            или                            ,

когда на предприятии недостаток (-) собственных оборотных средств, долгосрочных источников и общей величины формирования запасов и затрат. При такой ситуации предприятие на границе банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженности (по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.) и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

Таблица 5 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

* Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

Поскольку наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации можно характеризовать как нормальное. При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за 2008 г. улучшили свои значения.

Далее проанализируем соотношение активов по степени ликвидности  и обязательств по сроку погашения.

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируется (рисунок 3) по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты (пассив).

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: то­вары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобре­тенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления бан­ковских документов, скорости платежного документооборота в бан­ках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платеже­способности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) — это медленно реализуемые активы (произ­водственные запасы, незавершенное производство, готовая продук­ция). Значительно больший срок понадобится для превращения их в денежную наличность.

Четвертая группа (А4) — это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой пла­тежа на год и более.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 — наиболее срочные обязательства, которые должны быть по­гашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

П2 — среднесрочные обязательства со сроком погашения до од­ного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 — долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 — собственный (акционерный) капитал, находящийся посто­янно в распоряжении предприятия /13, c.96/.

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой .

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1≥П1

А2≥П2

А3≥П3

А4≤П4

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации.

Таблица 6 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. Организация способна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которых больше на 67,3%. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это соотношение не выполняется – краткосрочная дебиторская задолженность покрывает среднесрочные обязательства организации на 92%. Однако следует учесть, что это стало следствием неоправданного завышения величины высоколиквидных активов – их величины достаточно не только для покрытия наиболее срочных обязательств, но и хватает в совокупности с быстрореализуемыми активами для покрытия среднесрочных обязательств.

По данным "Отчета о прибылях и убытках" в течение анализируемого периода организация получила доход  в размере 330928тыс. тг.. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года доход снизился на 37579 тыс. тг., или на 10,2%.

По сравнению с прошлым периодом в текущем выросли как доходы, так и расходы, связанные с получением (выплатой) вознаграждения (на 785377 и 212777 тыс. тг. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (+80,1%) опережает изменение расходов (+64,3%)

Расходы, не связанные с выплатой вознаграждения в течение рассматриваемого периода составили 1992233 тыс. тг.,что на 1650106 тыс. тг. (162,8%) больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности АО "КазАгроФинанс" в течение 2007-2008гг..

Таблица 7 – Финансовые результаты деятельности АО "КазАгроФинанс"

Анализ показателя чистой прибыли по данным формы №2 во взаимосвязи с изменением показателя "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" Баланса позволяет сделать вывод, что в 2008 г. имело место отражение прибыли (331591 тыс. тг.), не связанной с результатом от продаж и прочих операций. Наиболее вероятным является списание на счет нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) других видов капитала (резервного, добавочного).

В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Таблица 8 – Показатели оборачиваемости активов

Согласно представленным данным, за 14535 календарных дня организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 507 дней.

На последний день анализируемого периода (31.12.2008 г.) финансовое положение АО "КазАгроФинанс" можно охарактеризовать как отличное.

2.3 Оценка результатов лизинговых проектов компании

В последние годы государство принимает различные меры, направленные на активизацию деятельности финансовых организаций и банков по кредитованию реального сектора экономики, включая малый бизнес и сельское хозяйство. Весомая роль в решении этих вопросов отводится использованию финансового лизинга, благодаря которому предприятия имеют возможность получать необходимую финансовую и материальную поддержку для технического перевооружения производства, даже при отсутствии у них залогового имущества.

Рынок финансового лизинга в Казахстане обладает на сегодняшний день большим потенциалом развития, он характеризуется как один из наиболее динамично развивающихся финансовых рынков. На протяжении последних пяти лет по данным «Эксперт Казахстан» совокупный лизинговый портфель ежегодно рос примерно в 1.5 раза. Такое развитие рынка обусловлено выскокой степенью износа основных средств, развитием новых производств, бурным строительством, а также государственной поддержкой.

По различным данным, уровень износа основных средств предприятий республики составляет от 40% до 80%. Этот показатель очень велик, а ведь лизинг выступает в качестве одного из самых приемлемых способов обновления основных средств /14, c.163/.

Сейчас также активно развивается рынок лизинга спецтехники и оборудования. Наиболее привлекательными для лизинговых компаний стали такие отрасли, как железнодорожный транспорт, строительство, автомобильный транспорт, металлургия и связь.

Однако, начавшийся в сентябре 2007 года финансовый кризис, тем или иным образом повлиял на экономики многих стран, что в свою очередь повлияло на изменение структуры лизинговых отношений. Значительное повышение стоимости заимствований на внешних рынках привело к увеличению ставок финансирования банками второго уровня и другими финансовыми организациями. Если раньше заемщики банков второго уровня получали кредиты по ставке 10-14% годовых, то в настоящий момент – под 15-20%, что сделало их кредиты недоступными для многих получателей различных отраслей национальной экономики. Все это негативно сказалось в первую очередь на темпах развития строительства в стране. Отток финансовых инвестиций из данной отрасли привел к увеличению интереса к агропромышленному комплексу страны, как одному из наиболее привлекательных секторов экономики.

Рисунок 7 – Объем рынка лизинговых услуг, млн.долларов США

Основной целью и предметом деятельности АО «КазАгроФинанс» является поддержка развития сельскохозяйственного сектора экономики страны путем обеспечения доступности сельскохозяйственных организаций к финансовым средствам, а также к технике и технологическому оборудованию на лизинговой основе.

Всего с момента создания АО «КазАгроФинанс» заключило более 4000 договоров лизинга и займа, сумма инвестиций по которым превысила один миллиард долларов. Только в 2007 году финансовая поддержка была оказана порядка 1900 хозяйствующим субъектам страны.

Рисунок 8 – Динамика инвестиций Компании в аграрный сектор (млрд.тенге)

На рисунке 3 представлена динамика инвестиций в аграрный сектор за три года в разрезе видов финансовой деятельности компании (данные приведены с учетом софинансирования 15%).

Рисунок 9 – Динамика инвестиций Компании в аграрный сектор в разрезе видов финансовой деятельности (млрд.тенге)

Как видно на рисунке, основным видом деятельности Компании до 2006 года являлся лизинг, который в доле инвестиций занимал 77,5%. Однако, начиная с 2007 года данная тенденция изменилась. В данном году доля кредитования и лизинга практически сравнялась, а за 9 месяцев 2008 года доля кредитования составила уже 72,7%.

Одним из общих принципов деятельности Компании является стимулирование развития новых направлений в сельском хозяйстве, признанных во всем мире и признавшим свою результативность. Так, в частности, в 2005 году, компания приступила к новому направлению вложения инвестиций в аграрный сектор – финансирование приобретения оборудования для переработки сельскохозяйственной продукции. Приоритетность развития перерабатывающей отрасли и пищевой промышленности не раз подчеркивалась, и Главой государства, и Правительством Республики Казахстан.

В 2006 году Компанией за счет собственных средств были созданы 2 современные молочно-товарные фермы, где могут содержаться 2000 голов крупно-рогатого скота, 1504 из которых голштино-фризской породы уже завезены. Генетическая продуктивность коров этой породы составляет порядка 10 тысяч кг молока в год.

В 2007 году ориентир был взят на реализацию лизинговых проектов в сфере тепличного хозяйства и внедрения технологий капельного орошения. В рамках данного направления было профинансировано строительство двух теплиц в Южно-Казахстанской и Атырауской областях площадью по 1 га каждая.

Рисунок 10 – Структура финансирования в 2007 году

Рисунок 11 – Структура финансирования в 2008году

Рассматривая структуру финансирования Компании, необходимо отметить ее резкое изменение за последние два с лишним года. Так, например в 2006 году преобладающий объем в структуре финансирования занимало приобретение сельскохозяйственной техники (81%), тогда как проекты по приобретению оборудования занимали 6%, а финансирование оборотных средств лишь 1%.

В 2007 году учитывая мировой финансовый кризис, а также удорожание кредитных ресурсов, резко вырос спрос сельхозтоваропроизводителей на оборотные средства (33%), в то время как доля сельхозтехники снизилась практически в 3 раза и составила всего 29%.

Причинами снижения доли сельхозтехники по нашим оценкам является постепенное обновление техники основными аграриями, тогда как новые  проекты АО «КазАгроФинанс» направлены на производство готовой продукции, т.е. на перерабатывающую отрасль. Выделение оборотных средств предполагает финансирование закупа сырья для переработки, загрузки мощностей предприятия, финансирование строительства вспомогательных зданий и помещений и т.д. Все это в немаловажной степени способствовало изменению структуры финансирования Компании.

Как уже говорилось выше, 2007 год стал годом развития таких новых направлений, как строительство современных теплиц, а также создание крупно-товарных молочных ферм. В структуре финансирования это отразилось увеличением доли спецтехники (теплицы), которая на конец 2007 года составила 24%, а также появлением такого нового направления, как лизинг скота (4%).

В 2008 году доля оборотных средств увеличилась еще на 6% и составила 39% в общем объеме финансирования, тогда как приобретение сельхозтехники составило 21%, программы по приобретению спецтехники занимают 19%, а оборудование по переработке – 6%.

Как уже говорилось раньше, по данным Агентства по статистике, на сегодняшний день в стране зарегистрировано 104 организации, имеющие лицензии на право ведения лизинговой деятельности. Однако фактически на рынке работают не более 25% организаций, тогда как другие получают лицензии под определенные контракты или в качестве дополнительной услуги для своих клиентов.

Таблица 9 - Условия финансирования по состоянию на 23.09.2008 года

Продолжение таблицы 9

Сравнение условий лизинга сельскохозяйственной техники различных лизинговых организаций, проводимое путем опроса сотрудников компаний, показывает, что по состоянию на сентябрь 2008 года, минимальный срок лизинга в Казахстане составляет 3 года, тогда как максимальный  - 8 лет. Ставка финансирования варьируется от 4 до 25%. Минимальная ставка финансирования у АО «КазАгроФинанс», тогда как по ставке 19-25% финансирует АО «Альянс-Лизинг». Немаловажным моментом является размер первоначального взноса, минимальный размер которого составляет 10% (АО «Лизинг Групп»), максимальный размер аванса необходим для приобретения техники производства КНДР (30-35%)АО «Альянс-Лизинг». Также 30% - ый авансовый платеж требуется у компании ТОО «Центр Лизинг», ТОО Лизинговая компания «Нур-Лизинг», также ТОО «Райффайзен Лизинг Казахстан». При этом практически все компании требуют дополнительное залоговое обеспечение.

Двумя компаниями в настоящее время объявлен мораторий на лизинг сельскохозяйственной техники.

Таким образом, условия финансирования АО «КазАгроФинанс» с процентной ставкой 4-12,7% и сроком финансирования до 8 лет являются самыми оптимальными для заёмщиков на рынке лизинговых услуг.

Согласно собственным исследованиям, доля Компании на рынке лизинговых услуг по состоянию на 1 января 2008 года, составила 36,6%. Ближайшими конкурентами является АО «Астана-Финанс», доля которого составляет 18,1%. Другие участники рынка разделили между собой оставшуюся часть рынка приблизительно в равных долях.

Такая же ситуация наблюдается и на рынке лизинговых услуг в агропромышленном кмплексе. Здесь доля Компании составляет 63,8%, АО «Астана-Финанс» на данном рынке занимает 24,4%. Далее следует позиция Банков второго уровня, которые в совокупности занимают на рынке лизинговых услуг в сфере АПК 4,4%.

Рисунок 12 - Доля АО «КазАгроФинанс» на рынке лизинговых услуг

Рисунок 13 - Доля АО «КазАгроФинанс» на рынке лизинговых услуг в агропромышленном комплексе

Основными потребителями Компании в получении его лизинговых и кредитных услуг являлись сельскохозяйственные предприятия, крестьянские (фермерские) хозяйства.

В 2007 году количество обратившихся в АО «КазАгроФинанс» хозяйств составило 1 116, из которых обратившихся впервые – 681, т.е. 61% от общего числа. Несмотря на то, что доля хозяйств, обратившихся в Компанию впервые, снижение из года в год (в 2004 году она составляла 75%, а к 2006 году снизилась до 70%), данный показатель все ещё является значительным, что позволяет говорить об увеличении клиентской базы Компании.

На 1 сентября 2008 года общее количество заемщиков Компании составило 2 086 сельхозформирований. Наиболее крупными клиентами на сегодняшний день являются корпорация АПК Инвест (Алиби), АО «Холдинг «Казэкспертастык», ТОО «Astana Agro Group», ТОО «Богви», АО «VITA», ТОО «Агрофирма Родина», ТОО «Иволга-Холдинг», ТОО «Торговый дом Колос», ТОО «Компания Сары-Булак», ТОО «Сарыбай».

Как показывает анализ структуры заемщиков Компании, большая часть клиентов на крестьянские и фермерские хозяйства (58,7%), доля товариществ с ограниченной ответственностью составляет 32,6%.

Оценивая потенциальное количество потребителей услуг Компании, следует отметить, что в растениеводстве по состоянию на 1 января 2008 года на территории Республики Казахстан функционировало 9,5 тыс. предприятий (юридических лиц), 194,3 тыс. крестьянских (фермерских) хозяйств, 2191 тыс. домашних хозяйств, которые занимались выращиванием сельскохозяйственной продукции, его хранением, переработкой и оказанием услуг в области сельского хозяйства.

В животноводстве количество субъектов, имеющих сельскохозяйственных животных и птицу, составило 19249 единиц, в том числе на долю предприятий приходилось 6,78% (или 1305 единиц), на долю крестьянских хозяйств – 93,22% (или 17944 единиц).

В перерабатывающем секторе функционируют 336 крупных и средних предприятий по переработке сельскохозяйственного сырья.

Таким образом, общее количество сельскохозяйственных предприятий в республике превышает 200 тыс.единиц, из которых клиентами АО «КазАгроФинанс» является лишь 1%. Это говорит о необходимости усиления работы с предприятиями, привлечения новых финансовых ресурсов и активизации рекламной деятельности Компании.

Основной целью деятельности АО «КазАгроФинанс» является поддержка развития аграрного сектора путем обеспечения доступности сельхозтоваропроизводителей к финансовым средствам, а также к технике и технологическому оборудованию на лизинговой основе.

За период существования АО «КазАгроФинанс» основным источником для осуществления основных видов деятельности (лизинга и кредитования) являлись бюджетные средства, выделяемые на увеличение капитала, в связи с чем АО «КазАгроФинанс» применяет льготные ставки вознаграждения и условия кредитования.

В течение года в рамках стимулирования сбыта, Компания проводит акции по реализации сельхозтехники по сниженной стоимости. В 2008 году такие акции были проведены по реализации комбайнов «Вектор», цена которых была ниже цен реализации на 2 млн.тенге, а также объявлены скидки на комбайны «John Deere» -2%.

Также в течение года сотрудникам Компании проводятся региональные семинары, организация презентаций о деятельности Компании, условий финансирования и т.д.

20 августа текущего года АО «КазАгроФинанс» была проведена Первая Международная научно-практическая конференция в г.Шымкент, посвященная проблемам развития теплиц и систем орошения в Казахстане. Первая часть конференции была проведена в виде пленарного заседания, на котором присутствовали Председатели правления АО «НХ «КазАгро», заместители акимов областей по сельскому хозяйству, представители социально-предпринимательских корпораций, научной сферы, руководители хозяйств со всей республики, заинтересованных в развитии данного вопроса.

Вторая часть конференции была посвящена открытию теплицы ТОО «Азия-Трейд-1» на 1 га. Все желающие могли познакомиться с современными технологиями строительства теплиц, механизмами регулирования воды, температуры, уровня влажности и т.д.

Учитывая возросший интерес товаропроизводителей к данной теме, мы уверены, что данное мероприятие послужит мощным толчком развития строительства теплиц в стране, что позволит увеличить объемы производства овощей, снижая её стоимость и обеспечение продукцией собственного производства в межсезонье.

В июне-июле 2008 года Компанией была проведена широкая рекламная кампания, включающая размещение рекламного ролика Компании на республиканском канале «Хабар» и на региональном телевидении в Акмолинской, Костанайской, Карагандинской, Павлодарской, Восточно-Казахстанской и Северо-Казахстанской областях. Были размещены рекламные модули в таких печатных изданиях, как Акмолинская правда, Костанайские новости, Индустриальная Караганда, Звезда прииртышья, Северный Казахстан, Агрожаршы и Агроинформ СК. Рекламный аудиоролик Компании транслировался на русском и казахском языках на радио «Европа Плюс Казахстан»

В сентябре 2008 года впервые Компанией был разработан и одобрен Правлением Компании медиа-план на 2009 год.

Также в преддверии празднования 10-летия АО «КазАгроФинанс» планирует разработку плана мероприятий, посвященного празднованию юбилея, включающего розыгрыш призов, организацию выездных мероприятий, изготовление памятных сувениров с логотипом Компании, проведение рекламных кампаний и т.д.

Поставщиками сельхозтехники, предназначенной для последующего размещения в лизинг, являются как зарубежные, так и отечественные производители, а таrже их дилеры. Условия поставки могут быть различными, однако основными из них являются следующие:

                  наличие развитой сети филиалов и/или сервис-центров для гарантийного и постгарантийного обслуживания поставляемой техники (оборудования);

                  наличие сертификата соответствия (качества) на технику (оборудование) при обязательной сертификации закупаемой техники (оборудования) в Республики Казахстан;

                  обязательная гарантия на технику (оборудование);

                  обладать профессиональной квалификацией, а также опытом работы на рынке закупаемой техники (оборудования);

                  являться платежеспособным, не подлежать ликвидации, на его имущество не должен быть наложен арест, его финансово-хозяйственная деятельность не должна быть приостановлена в соответствии с законодательством Республики Казахстан.

Основными поставщиками лизинговой техники являются следующие компании:

АО «Агромашхолдинг»;

Фирма СТ Agro GmbH

ООО «Комбайновый завод «Ростсельмаш»;

РУП «Минский тракторный завод»

Компания IP Concult (International) Limited;

ООО «ПП «Агро-Союз»;

Фирма CANAM Engines GmbH;

АО «Сбытовая Компания Чернова зирка»;

АО «Лизинговая компания «Агросиблизинг»

Фирма SCHALLER LEBENSMITTELCHNIK, Notbert Schaller GesmbH;

Фирма Eurasia GmbH;

Компания Buhler Versatile Inc.

АО «КазАгроФинанс» закупает сельскохозяйственную технику, спецтехнику и технологическое оборудованиеполученных платежеспособных заявок. В 2009 году предполагается поступление заявок и соответственно закуп и дальнейшая передача в финансовый лизинг:

- зерноуборочных комбайнов производства ООО «КЗ «Ростсельмаш» (Россия), ОАО «Агромашхолдинг» (Россия), АО «Агромашхолдинг» (Казахстан), «Джон Дир» (США), «Клаас» (Германия) и др.;

- посевных комплексов производства Канады, США, Украины и др.;

- тракторов и прочей сельхозтехники производства стран СНГ и дальнего зарубежья, (как правило, приобретается техника производства Казахстана, России, Украины, Белоруси, США, Канады, Германии);

- спецтехники и оборудования по переработке сельскохозяйственной продукции производства России, Украины, США, Германии, Нидерландов, Турции, Израиля и др. стран;

- оборудования для молочно-товарных ферм (из Германии, Швеции и др. стран) и крупного рогатого скота (из Канады, Нидерландов, Германии и др. стран).

Поставщиками коммунальных услуг (теплоэнергия, электроэнергия, вода, канализация) являются специализированные предприятия, с которыми АО «КазАгроФинанс» заключило соответствующие договоры на обслуживание (ТОО «Астанаэнергосбыт», ГКП «Астана Су Арнасы»).

Согласно планируемым тарифам (с учетом роста действующих тарифов) стоимость водоснабжения, канализации, а также отпускаемой электрической и тепловой энергии является следующей (по Центральному аппарату АО «КазАгроФинанс»):

- водоснабжение: вода – 100 тенге за 1 м3;

- канализация – 45 тенге за 1 м3;

- электрическая энергия – 7,0 тенге 1кВт/ч;

- тепловая энергия – 2 000 тенге за 1 Гкал.

Общая сумма средств, запланированных в 2009 году на коммунальные услуги составляет 6,2 млн.тенге, в том числе по Центральному аппарату 3,8 млн. тенге.

Так как, АО «КазАгроФинанс» не является производственным предприятием, нормы расходов на вышеуказанные услуги не установлены, АО «КазАгроФинанс» является потребителем данных услуг на основании условий, установленных заключенными договорами.

Дебиторами Компании являются клиентами (лизингополучатели и заемщики). Вся сумма текущих требований предъявляется к оплате в соответствии с графиками платежей.

Кредиторами являются банки второго уровня, Министерство финансов Республики Казахстан, зарубежные банки (по программе экспортного кредитования). АО «КазАгроФинанс» ежегодно и своевременно выполняет свои обязательства в рамках заключенных договоров и кредитных соглашений. Просрочек по платежам со дня основания АО «КазАгроФинанс» не имеет.

Компания осуществляет привлечение внебюджетных средств путём выпуска облигаций и использования экспортного финансирования.

В целом, подводя итоги, необходимо отметить, что АО «КазАгроФинанс» занял достойное место на рынке лизинговых услуг Республики Казахстан. Все финансовые и экономические показатели деятельности общества имеют тенденцию к росту.

3 ПРЕИМУЩЕСТВА И ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В РК

3.1 Государственная поддержка развития лизинга в РК

Эффективность применения лизинга определяется в немалой степени уровнем разработки нормативно-правовой базы, регламентирующей лизинговый механизм, существующей системой бухгалтерского учета, уровнем налогового льготирования лизинга /15, c.98/.

Нормативно-правовая база, регулирующая лизинговые отношения в Республике Казахстан, включает в себя:

Гражданско-правовое регулирование:

- Гражданский кодекс Республики Казахстан;

- Закон Республики Казахстан "О финансовом лизинге";

- Закон Республики Казахстан "О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам Финансового лизинга".

2) Налоговое регулирование:

- Налоговый кодекс Республики Казахстан;

- Постановление Правительства Республики Казахстан "Об утверждении перечня основных средств, ввезенных лизингодателем в целях передачи в финансовый лизинг по договорам финансового лизинга, импорт которых освобождается от НДС".

3) Таможенное регулирование.

4) Принципы бухгалтерского учета лизинговых операций.

2004 год стал поворотным в развитии правовой базы, регулирующей лизинговые отношения. В Республике Казахстан законодательство, регулирующее вопросы лизинга, претерпело существенные изменения. В первую очередь это коснулось Налогового кодекса РК, а также Закона РК "О финансовом лизинге, изменения и дополнения к которому были подписаны Президентом Республики Казахстан 10 марта 2004 года.

Принятые поправки действительно улучшили климат для лизинговых операций. По прогнозам института Всемирного банка International в2005 году объем лизинговых инвестиций составит 170 млн. долларов, а к 2006 году – порядка 550 млн. долларов. Этот рост целиком связывают с изменениями, внесенными в лизинговое законодательство.

Наиболее значимыми поправками, внесенными в законодательство о лизинге, являются:

- определение лизинга, отвечающее МСФО;

- защита от налоговых потерь в случае истребования предмета лизинга в течение 36 месяцев финансовой аренды;

- возможность повторной передачи оборудования от одного клиента другому;

- уточнение определения сублизинга и возвратного лизинга;

- упрощенный внесудебный порядок истребования оборудования у лизингополучателя.

Существенным моментом, который сразу значительно расширит границы использования этого инструмента, стало изменение самого определения финансового лизинга (статья 2 Закона РК "О финансовом лизинге"). Новая редакция статьи приближает определение финансового лизинга к международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) и системе стандартов и принципов финансового учета, используемых в США (US GAAP). Аренда признавалась как финансовый лизинг только в случае соответствия одновременно двум условиям, важнейшим из которых является срок финансового лизинга. Он обязательно должен превышать 80% срока полезной службы предмета лизинга. Ограничение минимального срока лизинга в старой редакции статьи являлось основным из сдерживающих факторов развития лизинга в республике.

Теперь финансовым лизингом является "вид инвестиционной деятельности, при которой лизингодатель обязуется передать приобретенный предмет лизинга лизингополучателю за определенную плату и на определенных условиях во временное владение и пользование на срок не менее трех лет для предпринимательских целей.

Согласно Закона РК "О финансовых инвестициях" участниками лизинговой сделки являются физические лица, являющиеся индивидуальными предпринимателями, и юридические лица, выступающие в качестве лизингодателя и лизингополучателя, а также физические и юридические лица, выступающие в качестве продавца предмета лизинга. Лизингодатель – это участник лизинговой сделки, который за счет привлеченных и (или) собственных денег приобретает в собственность предмет лизинга и передает его лизингополучателю на условиях договора лизинга. В рамках одной лизинговой сделки, лизингодатель не вправе одновременно выступать в качестве другого его участника. Продавец – участник лизинговой сделки у которого лизингодатель приобретает предмет лизинга на основании договора купли-продажи или договора лизинга. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя предмета лизинга (возвратный лизинг). Лизингополучатель – участник лизинговой сделки, который принимает на условиях договора лизинга предмет лизинга для предпринимательских целей.

Старая редакция статьи предусматривала следующую классификацию:

- возвратный лизинг – разновидность лизинга, при котором продавец продает предмет лизинга лизингодателю с условием получения данного предмета лизинга в лизинг в качестве лизингополучателя;

- банковский лизинг – разновидность лизинга, в котором в качестве лизингодателя выступает банк;

- полный лизинг – разновидность лизинга, при котором техническое обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт осуществляются лизингополучателем;

- чистый лизинг – разновидность лизинга, при котором техническое обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт осуществляются лизингополучателем.

Данная классификация была дополнена следующими видами лизинга:

- вторичный лизинг – разновидность лизинга, при котором предмет лизинга, оставшийся в собственности лизингодателя в случае прекращения и расторжения договора лизинга;

- сублизинг – разновидность лизинга, при котором лизингополучатель (сублизингодатель) передает третьим лицам (сублизингополучателям) во временное владение и пользование для предпринимательских целей за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга.

Предмет лизинга, оставшийся в собственности лизингодателя, в случае прекращения или расторжения договора лизинга может быть использован лизингодателем для последующей передачи в лизинг другому лизингополучателю. При последующей передаче в лизинг такого предмета лизинга считается, что выбор продавца и предмета лизинга осуществлен лизингодателем.

При ликвидации или банкротстве лизингополучателя предмет лизинга подлежит возврату лизингодателю. При банкротстве лизингополучателя предмет лизинга не включается в конкурсную масс. Не допускается наложение ареста на предмет лизинга и его конфискация.

Таким образом, поправки, внесенные в закон о лизинге, четко регламентируют процедуры возвратного лизинга, вторичного лизинга и другие юридические вопросы лизингового процесса.

Коснулись изменения и вопросов налогообложения в сфере международного финансового лизинга. С 1 января 2004 года доходы нерезидентов из источника выплат в Республике Казахстан по договорам международного финансового лизинга не подлежат налогообложению, за исключением вознаграждения.

Кроме того, изменения в статью 94 Налогового кодекса РК позволяют лизингополучателям отнести суммы вознаграждения по лизингу в полном объеме на вычеты при определении налогооблагаемого дохода.

Порядок налогообложения корпоративным подоходным налогом суммы вознаграждения у лизингодателя сохранился. И в отличие от процентов по кредитам, полностью подлежит исключению из налогооблагаемого дохода, что потенциально дает возможность лизингодателям устанавливать более низкие процентные ставки по лизингу, чем по кредиту.

Сохранилось также право лизингополучателя по впервые введенным в эксплуатацию на территории республики основным средствам в первый год исчислять налоговые амортизационные отчисления по двойным нормам амортизации и таким образом уменьшить размер налогооблагаемого дохода.

Поскольку лизинг является видом инвестиционной деятельности, сохранилась возможность получения лизингополучателями инвестиционных налоговых преференций по корпоративному подоходному налогу и налогу на имущество согласно ст.138-140 Налогового кодекса и Закона "Об инвестициях".

Наиболее существенным изменением является освобождение от НДС импорта основных средств для последующей передачи в финансовый лизинг. Перечень таких основных средств утверждается Правительством РК. Более того, передача в финансовый лизинг основных средств, ввезенных лизингодателем в режиме импорта, согласно вышеуказанному перечню, а также освобождена от НДС.

Изменения и дополнения в статьи 216,217, 235 Налогового кодекса касаются вопросов уплаты НДС при возвратном лизинге. С 1 января 2004 года лизингополучатель (продавец) имеет право зачета всей суммы НДС по имуществу полученному в лизинг. До введения этой нормы зачет НДС по полученному в лизинг имуществу производился лизингополучателем частями по мере наступления срока лизинговых платежей.

Порядок налогообложения НДС суммы вознаграждения по договорам финансового лизинга остался прежним, предусматривающим освобождение от НДС указанных сумм.

В целом, сохранение прежних льгот по налогообложению лизинга, а также внесение вышеуказанных изменений создают благоприятную почву для развития лизинга в Казахстане, способствуют развитию здоровой конкуренции. И как следствие, - повышению качества лизинговых услуг, снижению ставок вознаграждений.

Международные эксперты подчеркивают тот факт, что Республике Казахстан первой в регионе удалось преодолеть барьер, препятствующий развитию лизинга. Однако несмотря на положительные изменения законодательства о лизинге, заинтересованные стороны (лизинговые компании, банки, инвесторы) планируют продолжать работу с законодательными органами с целью устранения прочих сдерживающих факторов. В первую очередь, это касается необходимости введения ускоренных норм амортизации. Кроме того, у нынешних лизинговых компаний возникла еще одна проблема, требующая разрешения. Суть ее в том, что свои дочерние лизинговые компании головные банки сегодня вынуждены рассматривать даже строже, чем обычных клиентов-заемщиков. Национальный банк Республики Казахстан мог учесть, что будучи дочерней структурой банка, лизинговая компания существенно снижает риски, что должно отражаться на определяемых процентных ставках. По сути, в этой разнице как раз могла бы "сидеть" маржа лизинговой компании, что помогло бы сделать лизинг более доступным инструментом для лизингополучателя /16, c.38/.

Лизинг как экономическая форма деятельности, несет в себе элементы кредита, аренды и инвестиций. Считается, что лизинг имеет ряд преимуществ по сравнению с другими формами финансирования.

Рассмотрим перечень тех преимуществ, описанных в литературах, которые могут получить субъекты лизинговых отношений.

Преимущества лизинга для Лизингополучателей:

-                     лизинг предполагает 100-процентное финансирование обновления, либо приобретения основных средств, и не требует быстрого возврата всей суммы долга;

-                     лизинг обеспечивает финансирование Лизингополучателя в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых просто невозможно столь удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемого кредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение может быть разработано с учетом специфических особенностей Лизингополучателя;

-                     многие Лизингополучатели имеют долгосрочные финансовые планы в течение реализации которых их финансовые возможности в значительной степени ограничены.

Лизинг позволяет преодолеть такие ограничения и тем самым способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании;

-                     при лизинге вопросы приобретения и финансирования активов решается одновременно;

-                     приобретение активов посредством лизинга выполняет "золотое правило финансирования", согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего срока использования актива.

Если при покупке актива используется заемный капитал, то обычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;

-                     лизинг повышает гибкость Лизингополучателя в принятии решений. В то время как при покупке существует только альтернатива "не покупать", при лизинге арендатор имеет более широкий выбор.

Из лизинговых контрактов с различными условиями Лизингополучатель может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;

-                     в виду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, Лизингополучатель имеет больше возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования;

-                     в виду того, что частью обеспечения возвратности инвестированных средств считается предмет лизинга, являющийся собственностью Лизингодателя, проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;

-                     при использовании лизинга, Лизингополучатель может использовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива.

Временно высвобожденные финансовые ресурсы Лизингополучатель может использовать на другие цели;

-                     так как лизинг долгое время служит средством реализации продукции производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций;

-                     в случае низкой доходности Лизингополучателя, последний может воспользоваться возвратным лизингом, дающим возможность получения льготного налогообложения прибыли;

-                     лизинг позволяет Лизингополучателю, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект;

-                     возможность получения высокой ликвидационной стоимости предмета лизинга в конце контракта является во многих случаях определяющим для принятия лизинга Лизингополучателями.

Помимо перечисленного, Лизингополучатель имеет ряд преимуществ в учете арендуемого имущества:

-                     лизинговые платежи, уплачиваемые Лизингополучателем, учитываются у него в себестоимости, то есть средства на их уплату формируются до образования облагаемой налогом прибыли;

-                     лизинг не увеличивает долг в балансе Лизингополучателя и не затрагивает соотношений собственных и заемных средств, то есть возможности лизингополучателя по получению дополнительных займов не снижается;

-                     учет и амортизация лизингового имущества производится на балансе лизингодателя. Срок лизинга как правило соответствует периоду амортизации предмета лизинга, но срок лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга и соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее условия эксплуатации имущества и дальнейшего его использования.

-                     в лизинговых операциях существует обязательное страхование предмета лизинга, которые в случае страхового случая производят возмещение предмета лизинга выгодоприобретателю.

Преимущества лизинга для лизинговых компаний:

-                     право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у Лизингополучателей с льготным режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;

-                     поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний может использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);

-                     высокая ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации предмета лизинга. Возврат ее части после реализации предмета лизинга может принести достаточно большую прибыль;

-                     помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны Лизингодателя. В соответствии с такими соглашениями продавец от лица Лизингодателя предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;

-                     инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск невозврата средств, так как Лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;

-                     основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за Лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;

-                     Лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;

-                     лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, тем самым, снимая проблему нецелевого использования кредитных средств;

-                     инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

-                     значительные налоговые преимущества, которые позволяют значительно снизить стоимость сделки. Именно этот фактор способствовал развитию лизинга в западных странах. Более низкая стоимость сделки дает возможность повысить вероятность осуществления проектов и снижает бремя долгов для заемщиков, и, как результат, повышает качество предоставляемых займов;

-                     законодательные акты недостаточно проработаны для того, чтобы принятая процедура по обращению взыскания на обеспечение не превращалась в затруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге не приносящий ощущения полной уверенности в положительном результате. Лизинг, отчасти, может устранить указанную проблему, поскольку кредитор сохраняет за собой право собственности на обеспечение. Возможность усиления права Лизингополучателя по обращению взыскания на обеспечение должно привести к качественному улучшению сделок и сделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов;

-                     передача в лизинг оборудования, произведенного за рубежом, позволит привлечь более дешевые денежные средства от иностранных финансовых учреждений или денежные фонды государств, заинтересованных в экспорте продукции своей промышленности в Республику;

-                     лизинг - относительно новый вид финансирования для нашей страны, способствующий организациям (клиентам) осуществлять реорганизацию производства не отвлекая при этом больших денежных ресурсов из оборотных средств;

-                     возможность Лизингополучателя достичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля /17, c.65/.

Преимущества лизинга для продавца лизингового имущества:

-                     продавец предмета лизинга получает дополнительные возможности сбыта своей продукции;

-                     сделка для продавца выглядит менее рисковой, так как Лизингодатель берет на себя риск возврата стоимости имущества через лизинговые платежи.

Преимущества лизинга для страны арендатора:

-                     лизинг увеличивает конкуренцию между источниками финансирования;

-                     лизинг повышает общий уровень капиталовложений;

-                     сумма лизинговых сделок не учитывается в подсчете национальной задолженности, то есть появляется возможность превысить лимиты кредиторской задолженности установленные Международным валютным фондом по отдельным странам.

Вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово - кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах:

-                     от долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников.

Для Лизингополучателя лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:

-                     при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;

-                     Лизингополучатель не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования.

Возвратный международный лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убытками для страны лизингодателя.

При международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютных рисков (проблема переносится с одного участника на другого).

Простого перечисления видимых преимуществ и недостатков лизинга достаточно для предположения о том, что лизинг может быть эффективной формой инвестиций.

В заключение следует отметить, что последние изменения законодательства о лизинге направлены на защиту интересов всех сторон. Создание благоприятной законодательной базы для развития лизинга в стране послужит импульсом для развития всего производственного сектора, что, кроме создания дополнительных рабочих мест и увеличение налоговых поступлений в бюджет, позволит значительно снизить зависимость республики от сырьевого экспорта и будет способствовать дальнейшему росту производства.

3.2  Развитие агролизинга в Казахстане

Поскольку лизинг в Республике Казахстан находится еще на стадии развития в структуре коммерческих лизинговых компаний преобладает высоколиквидное имущество, в первую очередь транспорт, сельхозтехника (рисунок 14).

Рисунок 14 - Структура имущества, передаваемого в лизинг в 2008 году

Доля сельскохозяйственной техники составляет порядка 47%, половина которой финансируется за счет средств республиканского бюджета, другая половина за счет средств коммерческих лизинговых компаний. Положительные сдвиги в развитии сельского хозяйства, накопленный положительный опыт работы сельчан с лизингом при активной государственной поддержке, вызывают интерес в настоящее время и для лизинговых компаний, не финансируемых из бюджета.

В Казахстане в 2008 году структура передаваемого в лизинг имущества имеет тенденцию к увеличению доли производственного оборудования, как результат предоставления льготы по НДС при импорте оборудования по лизингу. Однако это увеличение незначительное и составляет всего лишь 6% против 5% в 2007 году.

По мнению руководителей лизинговых компаний, список включает не все позиции, востребованные в Казахстане, и является ограниченным. В структуре имущества, передаваемого в лизинг европейскими лизинговыми компаниями, по данным ассоциации Leaseurope, доля производственного оборудования составляет около 23%.

Рисунок 15 - Структура имущества, передаваемого в лизинг в Европе.

Огромной проблемой является вопрос привлечения инвестиций лизинговыми компаниями. Норматив Национального банка Республики Казахстан, устанавливающий максимальный размер риска на одного заемщика (так называемый К 3), препятствует кредитованию банками лизинговых компаний в необходимом объеме. Необходимость повышения этого лимита для лизинговых компаний является весьма актуальным вопросом, поскольку большинство лизинговых компаний создано при банках и кредитуется в банках. Решение данного вопроса будет способствовать росту предложения лизинговых услуг на рынке и соответственно снижению ставок для лизингополучателя.

Следующей немаловажной проблемой, особенно для мелких крестьянских хозяйств является вопрос развития сублизинга. Необходимо отметить, что изменения в Закон о финансовом лизинге, четко определили сублизинг как разновидность финансового лизинга, однако применение норм налогового законодательства, предусмотренного для финансового лизинга не в полной мере распространяется на отношения сублизинга и сдерживают его развитие.

Немаловажным в вопросе привлечения инвестиций в страну является вопрос развития международного лизинга. Надеемся что, внесенные предложения МФК и АФК в законопроект по внесению изменений в НК, а именно освобождение международного лизинга от налога у источника выплаты, будут способствовать развитию данного вида лизинга.

Одним из отличительных признаков финансового лизинга является то, что право собственности на имущество, передаваемое в лизинг остается у лизингодателя (лизинговой компании), а лизингополучателю до момента выполнения им всех предусмотренных договором финансового лизинга обязательств передается только право владения и пользования. Сложность разделения составляющих права собственности вызывает неоднозначные подходы при регистрации транспортных средств, являющихся предметами лизинга.

На практике регистрация транспортных средств, являющихся предметами договора лизинга производится и на лизингополучателя и на лизингодателя. При этом оба варианта имеют недостатки, связанные с наличием риска снятия с учета автотранспорта лизингополучателем или сложностью процедур регистрации.

И последнее, необходимо чтобы лизинг был привлекателен в первую очередь для лизингополучателя, создание новых производств и обновление старых должно стимулироваться. Решение этой задачи возможно только при соответствующей амортизационной политике, а именно через внедрение механизма ускоренной амортизации для лизингополучателя. В качестве примера можно привести РФ, где по основным средствам, приобретенным через лизинг можно применять тройные нормы амортизации.

Исходя из указанных ранее проблем, предложения способствующие дальнейшему развитию лизинга выглядят следующим образом:

- Расширение Перечня оборудования, импорт которого освобождается от НДС при импорте и дальнейшей передаче в лизинг;

- Пересмотр пруденциального норматива К3 для банков при кредитовании лизинговых компаний;

- Снятие ограничений по применению налоговых льгот в отношении сделок сублизинга;

- Внесение изменений в "Правила государственной регистрации транспортных средств и прицепов к ним в Республике Казахстан", утвержденных приказом Министерства внутренних дел Республики Казахстан от 12 октября 1998 г. N 343 с учетом появления нового механизма приобретения автотранспорта, как финансовый лизинг.

- Предоставление права ускоренной амортизации для лизингополучателей на весь срок эксплуатации основных средств.

Решение указанных ранее проблем, особенно вопросов привлечения инвестиций в лизинг, будет способствовать ускоренному обновлению фондов в стране через механизм финансового лизинга.

По прогнозам лизинговых компаний исходя из данных 2004 г. уровень лизинга в нашей стране составит порядка 257 млн. Долларов США (см. график выше). В ближайшие 2-3 года объем лизинга в год достигнет уровня 600 млн. долларов США. Это примерно 5% в общем объеме инвестиций в основной капитал в стране. Т.е. мы достигнем уровня России. Как уже отмечалось выше, в развитых странах этот показатель составляет порядка 15 - 30%.

Предварительные расчеты показали, что если до 2010 г. будет выведено из эксплуатации до 80% морально устаревшей и физически изношенной техники, то в общей сложности на обновление машинно-тракторного парка сельского хозяйства потребуется инвестиций в объеме свыше 10 млрд. долл. США.

Недостаток финансовых средств не позволяет сельским товаропроизводителям осуществлять своевременную замену выбывшей техники и оборудования, а их низкая платежеспособность не позволяет приобретать необходимые технические средства, тем более современную зарубежную технику. Одним из выходов из создавшегося положения является лизинг сельскохозяйственной техники, который и предлагается осуществлять посредством банка-заемщика.

Основной целью программы лизинга является постепенное обновление парка сельхозтехники, внедрение передовых технологий в производство и повышение на этой основе эффективности возделывания сельскохозяйственных культур. В ходе выполнения этих целей решаются и другие задачи: восстанавливаются технологии производства путем обновления и пополнения технического парка машин и оборудования; создаются сервисные центры; организуется обучение механизаторов правилам эксплуатации новой техники; оказывается содействие местному уполномоченному персоналу в повышении уровня организации труда и управления финансами. Таким образом, лизинг выгоден всем его участникам, потому что является одним из эффективных и надежных инструментов инвестирования в средства производства. Он выступает связующим организационно-правовым звеном между финансовым и промышленным капиталом, изготовителями и потребителями промышленной продукции.

В связи с дефицитом необходимых объемов собственных средств сельхозтоваропроизводителей в ближайшей перспективе обеспечение сельскохозяйственной техникой на лизинговой основе остается одним из самых эффективных механизмов финансирования аграрного сектора.

Практика показывает, что в современных условиях из-за несовершенства действующего механизма лизинговых отношений финансовый лизинг больше привлекателен и доступен крупным зерновым компаниям и агроформированиям. это в свою очередь обусловливает необходимость введения дифференцированной шкалы ставок вознаграждения, взимаемых лизингодателями, исходя из финансовой состоятельности сельских товаропроизводителей.

Расчеты показывают, что средства, выделяемые сейчас из бюджетных средств на лизинговую программу (5-7млрд. тенге), крайне недостаточны для решения проблемы износа сельскохозяйственной техники и форсированного их обновления. Они не только не обеспечивают потребности села в технике, но не восполняют выбытие ее в результате физического изнашивания. Для решения данной проблемы целесообразно увеличение доли субсидируемой лизинговой техники в общем объеме ее поставок до 50-60% против 20-30% в настоящее время.

Одним из приоритетных направлений Агропродовольственной программы является развитие сельхозмашиностроения и масштабное обновление машинно-тракторного парка в аграрном секторе республики. В целях реализации поставленных задач Министерством сельского хозяйства был проведен детальный анализ состояния существующих предприятий сельхозмашиностроения. На основе этого анализа и была создана база данных по заводам и ремонтно-восстановительным предприятиям республики, ориентированным на выпуск сельскохозяйственной техники и запасных частей к ним, а также создана база данных расчетной потребности по запасным частям в разрезе областей.

На сегодняшний день данными предприятиями выпускается более 400 наименований машиностроительной продукции сельскохозяйственного назначения. И предприятия машиностроения имеют сегодня реальную возможность получить информацию о производстве или потребности сельхозмашин или запасных частей.

С 2000г. по 2004г. объем производства сельхозмашин, узлов и агрегатов и запасных частей составил около 12,0 млрд. тенге. из них внутреннее производство – 9,9 и внешнее – 2,1 млрд. тенге.

Основными приоритетными направлениями развития сельскохозяйственного машиностроения, которые вошли в Программу индустриально-инновационного развития, являются:

- Тракторостроение

- Моторостроение

- Уборочная техника (широкозахватные жатки);

- Посевная и почвообрабатывающая техника для возделывания зерновых культур;

- Семяочистительное оборудование;

- Машины для заготовки кормов;

-Развитие предприятий ремонтно-восстановительной системы.

Об этом говорит выделение 40,0 млн. долл. США из Банка Развития Казахстана на развитие моторостроения ("Костанайдизель") сроком на 15 лет. Приход инвесторов на бывшие заводы "Казахсельмаш", "Кормашзавод" (г. Астана) и организация на их базе производства посевной и кормозаготовительной техники. Налаживание на 6 заводах республики производства широкозахватных жаток, в частности:

- Петропавловский завод ТОО "Завод малолитражных двигателей" освоил сборку прицепной широкозахватной валковой жатки ЖВП-9,1 со 100% -м участием казахстанских предприятий;

- ТОО Корпорация "Казахсельмаш" (г. Астана) – сеялок СЗС-2,1, культиваторов КТС-7,4, погрузчиков ПФН-1, запасных частей к сеялкам и комбайнам;

- ТОО "Астана-Агропромтехника" возобновило производство сеялок типа СЗТ-2,1 и противоэрозионных почвообрабатывающих орудий: культиватора КПН-3,5, борон БТП-3,7, плугов – ПНС-4-35; 5-35; 8-35, освоено производство прицепных широкозахватных валковых жаток ЖВП-9;

- АО "Iсмер" (г. Астана) наладило производство комплекса машин для заготовки грубых кормов: косилки однобрусной КН-2,1, косилки двухбрусной КДФ-4,0, граблей ГПФ-6, ГПФ-12, пресс-подборщиков рулонных ПРФ-705, ПРП-1,6, погрузчиков ПФН-0,8, сеялок СЗ-3,6А, борон дисковых БДТ-7, лущильников ЛДГ-10, ЛДГ-15;

- АО "Тыныс" (г. Кокшетау) производит опрыскиватели ПСО-2000 и запасные части к жаткам; пневмогидроаккумуляторы к прицепным жаткам;

- ТОО "Агротехмаш" (г. Костанай) освоено освоено производство высокопроизводительных прицепных валковых жаток ЖВП-9,1 и ЖВПР-9,1. подборщиков ППТ-3А, сеноподборщиков "Тайфун", измельчителей соломы для комбайнов "Енисей" и "Джон Дир".

На сегодняшний день лизинг является одним из наиболее эффективных финансовых инструментов, позволяющим отечественным предприятиям приобретать и обновлять свои основные фонды, повышать конкурентоспособность выпускаемой продукции, снижать налоговые и оперативные издержки. Лизинг становится очень востребованным финансовым инструментом для развития экономики страны, так как имеет ряд преимуществ перед арендой, куплей-продажей и кредитом.

Одной из важной проблем в системе лизинговых отношений остается гарантийное и послегарантийное обслуживание переданной в лизинг сельскохозяйственной техники. Оно осуществляется в настоящее время дилерами заводов-изготовителей, в качестве которых выступают ряд казахстанских компаний и сами заводы - поставщики.

Вместе с тем из-за слабой ремонтно-обслуживающей базы лизинговых компаний техника зачастую поставляется без предпродажной подготовки машин и с серьезными техническими неполадками. Низкое качество сельхозмашин, частые поломки и отсутствие необходимых запасных частей приводят к недопустимым простоям, слабому размещению техники в лизинг среди товаропроизводителей, отказу от лизинговых услуг и расторжению договора по инициативе последних.

Проблему повышения эффективности оказываемых производственно-технологических услуг пытаются решить путем создания в стране сети машинно-технологических станций (сервисных центров) с привлечением средств инвесторов и последующей передачей им государственной доли. Такой подход не исключает опасность того, что создаваемые по бюджетной программе МТС в дальнейшем могут преобразовываться в чисто коммерческую структуру, преследующую собственную выгоду в ущерб экономическим интересам сельхозтоваропроизводителей.

Негативным фактором, создающим крестьянским хозяйствам массу неудобств при оформлении лизингового договора, является сбор и предоставление лизингодателю многочисленных обязательных документов с кредитной историей лизингополучателя. В связи с этим необходима выработка экономических мер по упрощению процедуры оформления лизингового договора. Одним из перспективных направлений при этом может стать распространение начатого в стране опыта передачи техники через перерабатывающие предприятия и их управляющие компании.

В связи с сохраняющимся высоким риском инвестирования средств в сельское хозяйство в стране слабо реализуется коммерческий лизинг, осуществляемый банками и другими финансовыми институтами за счет собственных и заемных средств. В целях исключения финансового риска коммерческий лизинг финансируется под 15-23% и минимальные сроки - до трех лет, что становится серьезным препятствием на пути получения техники на условиях лизинга.

Проблемы смягчения негативного влияния на цену лизинговых договоров высоких банковских ставок обусловливают необходимость также совершенствования механизма коммерческого лизинга в направлении предоставления (на конкурсной основе) государственных гарантий возврата средств коммерческим лизинговым компаниям или их кредиторам, компенсации части банковских процентов по кредитам, выданным лизинговым компаниям на осуществление лизинговых операций в АПК, страхования финансовых рисков по лизинговым сделкам и т.д.

С целью развития в сфере лизинга конкурентной среды бюджетные средства, предусмотренные для лизинговых проектов, целесообразно распределять между субъектами рынка лизинговых услуг на конкурсной основе. В настоящее время действующим законодательством предусмотрено проведение тендера только среди банков и компаний, имеющих лицензии на проведение некоторых видов банковских операций, что ограничивает доступ многих лизинговых компаний к бюджетным финансовым ресурсам.

Активизация лизинговой деятельности в стране позволит в определенной мере смягчить проблемы ограниченности финансовых средств, равномерно распределять затраты сельских товаропроизводителей на приобретение техники и оборудования, осуществлять лизинговые платежи по фиксированному графику и упрощенным договорным условиям и схемам, сблизить интересы государства и коммерческих лизинговых фирм, создать экономические и правовые условия, позволяющие снижение рисков и повышение привлекательности инвестиционных вложений в сельское хозяйство.

Таким образом, потенциал роста лизинга далеко не исчерпан, и нужно использовать все средства и возможности. Кроме того, переход компаний с 2005 года на МСФО означает то, что отчетность компаний будет более транспарентной, что опять таки немаловажно для инвесторов при выборе инвестируемой компании. Общая экономическая ситуация в Казахстане, переход на МСФО, совершенная законодательная база по лизингу делают Казахстан привлекательной страной для инвестирования.

Рост объемов лизинга будет способствовать развитию конкуренции между лизинговыми компаниями, а это является ключевым моментом в повышении качества услуг, снижении ставок по лизингу.

В настоящее время лизинг и лизинговые отношения в Республике Казахстан являются наиболее развитыми, если сравнивать с другими странами региона Центральной Азии. Однако нет предела совершенству, и можно совершенствовать и улучшать и эту сферу. Дальнейшее развитие лизинговых отношений должно идти следующими путями:

1. Дальнейшее развитие финансовой основы лизинговых отношений: расширение Перечня оборудования, импорт которого освобождается от НДС при импорте и дальнейшей передаче в лизинг;

пересмотр пруденциального норматива К3 для банков при кредитовании лизинговых компаний;

снятие ограничений по применению налоговых льгот в отношении сделок сублизинга;

внесение изменений в «Правила государственной регистрации транспортных средств и прицепов к ним в Республике Казахстан», утвержденных приказом Министерства внутренних дел Республики Казахстан от 12 октября 1998 г. N 343   с учетом появления нового механизма приобретения автотранспорта, как финансовый лизинг;

предоставление права ускоренной амортизации для лизингополучателей на весь срок эксплуатации основных средств

2. Стабилизация денежной единицы государства.

3. Совершенствование законодательной базы в области лизинга.

4. Привлечение инвестиций в крупные лизинговые проекты.

5. Развитие страховой деятельности в государстве вообще и в области лизинговых отношений в частности.

6. Развитие собственной производственной базы во всех отраслях промышленности.

7. Развитие маркетинговых исследований в области лизинговых отношений по всем отраслям промышленности, особенно в области сельскохозяйственного производства:

-изучение платежеспособного спроса сельхозформирований на технику и навесное оборудование к ней,

-проведение рабочих совещаний при непосредственном участии акимов районов и представителей территориальных комитетов МСХ,

-                     доведение информации до сельчан о предложениях и возможностях компании,

-                     предоставление полной информации участникам совещаний о пакете документов, необходимых для подачи заявки на приобретение в лизинг сельскохозяйственной техники.

8. Создание и финансирование машинно-технологических станций (сервис-центров), с выделением на эти цели средств из республиканского бюджета.

9. Обеспечение доступности лизинговых проектов большинству сельхозформирований Республики Казахстан (крестьянским и фермерским хозяйствам).

10. Обновление машинно-тракторного парка.

11. Развитие финансового лизинга технологического и перерабатывающего оборудования для аграрного сектора вкупе с пищевой промышленностью.

12. Развитие конкурентной борьбы на рынке лизинговых услуг.

13. Развитие лизинга пассажирского и легкового автотранспорта, технологического оборудования для нефтяной, горнодобывающей и отраслей.

14. Повышение качества лизинговых услуг.

15. Снижение процентных ставок вознаграждения по лизингу.

16. Развитие сотрудничества с Агентством США по международному развитию (ЮСАИД) и Международной финансовой корпорацией (МФК) в области лизинга.

17. Развитие сублизинга, особенно для мелких крестьянских хозяйств.

18. Привлечение инвестиций в страну через развитие международного лизинга. Это возможно, например, путем освобождения международного лизинга от налога у источника выплаты.

19. Привлечение инвестиций самими лизинговыми компаниями.

20. Внедрение механизма ускоренной амортизации для лизингополучателя. Решение этой задачи привлекательности лизинга для лизингополучателя возможно только при соответствующей амортизационной политике, как, например, в Российской Федерации, где по основным средствам, приобретенным через лизинг, можно применять тройные нормы амортизации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В системе мер, принимаемых государством по стабилизации и дальнейшему развитию агропродовольственного комплекса важнейшим направлением является организация лизинговой деятельности.

Преимущество лизинга в сфере агропродовольственного комплекса состоит в том, что он не исключает, а даже предполагает другие формы государственного регулирования, например налоговые и кредитные льготы. С помощью лизинга можно преодолеть дефицит сельскохозяйственных машин, приобретение новой техники, восстановления изношенных. Лизинг расширяет доступ к дорогостоящим машинам. Развитие системы агролизинга способствует:

- преодолению разброса цен сельхозтехнику и продукцию сельского хозяйства;

- расширению сбыта сельскохозяйственных машин и оборудования;

- повышению спроса на сельхозтехнику не только со стороны корпоративных аграрных коммерческих организаций и фермерских хозяйств, но и личных приусадебных хозяйств, садово-огородных товариществ, подсобных хозяйств промышленных предприятий;

- рациональному сочетанию интересов изготовителей машин, пользователей и лизингодателей.

В результате этого при лизинге возникает синтетический (умноженный) эффект, который обусловливается комплексом факторов:

- льготами, предоставляемыми сельскому хозяйству;

- включением лизинговой платы в себестоимость производимой продукции;

- использованием фьючерсных сделок на сельскохозяйственную продукцию;

- ускоренной амортизацией техники;

- снижением простоев техники и потерь при выполнении сельскохозяйственных работ.

Существенными особенностями развития агролизинга является возможность и потребность оплаты оказываемых по лизингу услуг в натуральной форме, т.е. путем встречной поставки производимой пользователем машин сельскохозяйственной продукции. Такая форма взаиморасчетов отвечает интересам как крестьян, так и государства или другого кредитора. Фьючерсные сделки позволяют организовывать сельскохозяйственное производство в условиях острого недостатка денежных средств, а расчеты за аренду техники произвести после уборки урожая. В связи с ростом цен на продовольствие агролизинг при фьючерсных сделках служит надежной защитой инвестиций в АПК и стабилизации продовольственного рынка.

Итак, агролизинг - это передача машин и оборудования потребителям с отсрочкой платежа. Являясь как бы дальнейшим развитием и разновидностью проката технических средств, в то же время он сходен с арендой материальных ценностей. По существу же агролизинг представляет собой передачу потребителю техники в долговременную аренду с оплатой ее стоимости по частям в течение двух и более лет. Пользователь (арендатор) выплачивает владельцу машин (лизингодателю) определенный процент за кредит, восполняет нормативную прибыль, а также стоимость оказанных услуг.

Таким образом, для сельского товаропроизводителя лизинг одновременно решает две важные проблемы: приобретение техники и ее финансирование. В результате обеспечивается конкурентоспособность крестьянских (фермерских) хозяйств и других сельскохозяйственных предприятий в рыночных условиях.

В общем случае в системе агролизинга участвуют изготовители (поставщики) машин, лизингодатели, пользователи (арендаторы – сельскохозяйственные товаропроизводители), инвесторы и финансово – кредитные учреждения, организации оптовой и розничной торговли, предприятия по переработке сельскохозяйственной продукции, посредники, предоставляющие консультационные, сервисные, учебные и другие услуги.

Предложения способствующие дальнейшему развитию лизинга выглядят следующим образом:

- расширение Перечня оборудования, импорт которого освобождается от НДС при импорте и дальнейшей передаче в лизинг;

- пересмотр пруденциального норматива К 3 для банков при кредитовании лизинговых компаний;

- снятие ограничений по применению налоговых льгот в отношении сделок сублизинга;

- внесение изменений в "Правила государственной регистрации транспортных средств и прицепов к ним в Республике Казахстан", утвержденных приказом Министерства внутренних дел Республики Казахстан от 12 октября 1998 г. N 343 с учетом появления нового механизма приобретения автотранспорта, как финансовый лизинг.

- предоставление права ускоренной амортизации для лизингополучателей на весь срок эксплуатации основных средств.

Решение указанных ранее проблем, особенно вопросов привлечения инвестиций в лизинг, будет способствовать ускоренному обновлению фондов в стране через механизм финансового лизинга.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1) Гражданский Кодекс Республики Казахстан от 27 декабря 1994 г № 269 - ⅩⅡ (с изменениями и дополнениями на 13 октября 2003 г).

2) Закон Республики Казахстан от 5 июля 2000 г. № 78-II "О финансовом лизинге" (с изменениями, внесенными Законами РК от 10.07.03г. №483-II; от 10.03.04г. №532-II)

3) Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К", 2003. – 944с.

4) Сагадиев К.А. Лизинг в Казахстане: теория и практика – Алматы: Балауса, 2000. – 225с.

5) Смагулов А. Лизинг: Учебное пособие. – Алматы: Балауса, 1996. – 176с.

6) Мэнсон Т, Цыганов А. Страхование лизинговых сделок в сфере малого бизнеса // Финансы - 2001. - №5 – с.118

7) Иссык Т. Проблемные аспекты развития лизинга в РК. // Экономика и статистика, 2003. - №1 – с.93

8) Данные "БТА-Лизинг". Почему лизинг стал выгодным. // Мир финансов. 2004-№8-с.7

9) Клисенко Д.В. Проблемы развития лизинга в РФ. // Финансы. 2004. - №1 - с.23

10) Рахимова С.А. Лизинг: проблемы и перспективы развития. // Банки Казахстана. 2004. - №1 – с.23

11) Комментируют международные эксперты. Лизинг: прогрессивный шаг законодателей. // Казахстанская правда, 31.12. 2003г.

12) Сокольский А. Это сладкое слово "лизинг". // Известия Казахстан 02.03. 2004г.

13) Дачко В. Лизинговая деятельность в отрасли хлебопродуктов. // Хлебопродукты, 1997. - №7 – с.28.

14) Сигарев М.И., Сартанова Н.Т., Байгабулова К.К. Лизинг – выгодная форма предпринимательской и коммерческой деятельности сельхозтоваропроизводителей // Вестник сельскохозяйственных наук Казахстана, 1996. - №4. – с.6-15.

15) Калиев Г.А., Ковалев А.Е., Шевчик П.П. Зернопродуктовый подкомплекс в различных странах мира. Алматы: КазСХА, 1994г. -116с.

16) Пягай А.А. Лизинг – особая форма зернового производства // Экономика и статистика 2004. - №3 – с.77-79.

17) Нурманов Б. Совершенствование механизма лизинговых поставок техники сельхозтоваропроизводителям республики. // АгроИнформ. 2004. – №8 - с.14.

18) Доскенов М.Ж. Техническое обеспечение АПК // АгроИнформ, 2, 2005. - с.18-20.

19) Коскин К. Эффективная форма обновления машинно-тракторного парка. // АгроИнформ. . 2004. - №9 - с.14-15.

20) Умбетов С.А. Ход выполнения Государственной Агропродовольственной программы Республики Казахстан на 2003-2005 годы. // АгроИнформ, №10 – 2005. - с.10-11.

21) Мусина Л.С. Новые механизмы финансирования развития агропромышленного комплекса в рамках Государственной агропродовольственной программы на 2003-2005 годы. // АгроИнформ-2-2005. - №3 - с.8-10.

22) Отчетный доклад Акима Северо-Казахстанской области, // Северный Казахстан, №21 от 18 февраля 2005года.

23) Коренное перевооружение АПК. // Северный Казахстан, №10-11 от 26 января 2005г.

24) Павлова Л.Н. Лизинговые операции. // Мир финансов 2003 - №8 - с.34.

25) Колчина Л.И. Роль лизинга в финансировании капитальных вложений. // Мир финансов-2004-№2-с.17.

Приложение А

Приложение Б

Динамика доходов АО «КазАгрофинанс»

Приложение В

Схема долевого лизингового отношения.

                    7                          1                            2                        5      4

          6

                                                   9                                 8    

                                                                                                             3

Принятые обозначения:

1.      Договор лизинга между лизингодателем и лизингополучателем.

2.      Договор купли – продажи между лизинговой компанией и предприятием – поставщиком.

3.      Кредитный договор между лизингодателем и банком.

4.      Передача техники предприятием – поставщиком лизингодателю.

5.      Оплата стоимости техники лизингодателем предприятию - поставщику. 

6.      Заключение 2-х стороннего договора страхования между лизингополучателем и страховой компанией, оплата страхового взноса.

7.      Периодическое перечисление  лизингополучателем лизинговых платежей лизингодателю.

8.      Погашение процентов лизингодателем за пользование кредитом банка.

9.      Выплата налоговых отчислений в бюджет.

9