Разработка и реализация эмиссионной политики ОАО

ФЕДЕРАЛЬНОЕ  АГЕНТСТВО  ПО  ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

«Санкт-Петербургский  государственный политехнический  университет»

ИНСТИТУТ  МЕНЕДЖМЕНТА И ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ

(филиал) Санкт-Петербургского  государственного политехнического  университета в г. Череповце

(ИМИТ СПбГПУ)

Кафедра Финансов

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВой проект

 

 

Дисциплина: «Финансовый менеджмент»

Тема: Разработка и реализация эмиссионной политики ОАО.

 

 

 

Выполнил студент группы о.471            Зимина Яна Юрьевна

       (Ф.И.О., полностью) 

№ зачетной книжки 04070110

Руководитель       Ковряков Дмитрий Валентинович

       (Ф.И.О., полностью)

«____» _____________ 20___ г.

___________    ______________

         отметка о зачете           подпись преподавателя

           

 

 

 

 

 

г. Череповец

2011 г.

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

Введение 3

1 Теоретические основы эмиссионной политики 5

1.1 Сущность эмиссионной политики, этапы, процесс эмиссии 5

2 Анализ эмиссионной политики ОАО «Комплектстрой» 10

2.1 Краткая организационно – экономическая характеристика ОАО «Комплектстрой» 10

2.2 Анализ существующей эмиссионной деятельности компании 11

2.3 Проблемы, выявленные в ОАО «Комплектстрой» 15

3 Разработка и реализация эмиссионной политики в ОАО «Комплектстрой» 18

3.1 Разработка эмиссионной политики 18

3.2 Внедрение эмиссионной политики 20

4 Прогноз эффективности внедрения эмиссионной политики в ОАО «Комплектстрой» 24

Заключение 26

Список использованных источников и литературы 29

Приложения……………………………………………………………………...30

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Для успешной (стабильной и прибыльной) деятельности любого предприятия необходимо привлечение  капитала. Эмиссия ценных бумаг –  это один из способов его привлечения. При этом, в зависимости от целей, которые стоят перед руководством каждого отдельно взятого предприятия, и возможностей, которыми данное предприятие  располагает, эмиссия ценных бумаг  позволяет варьировать как объемом, так и источником привлечения  капитала.

Для привлечения  финансовых ресурсов многие российские акционерные общества проводят эмиссию  обыкновенных акций. В результате увеличивается  размер их уставного капитала. Поскольку  выпуск акции – процедура достаточно сложная, необходимо внимательно изучить  все нюансы действующего законодательства.

Проблема  привлечения инвестиционных ресурсов через механизмы рынка ценных бумаг стала особенно актуальной для  многих предприятий после  появления рынка обращения их акций. Проведение эмиссии обыкновенных акций акционерными обществами - один из наиболее привлекательных способов привлечения средств инвесторов. Однако за внешней привлекательностью скрывается огромное количество проблем, которые необходимо попытаться устранить при принятии решений о проведении эмиссии.

Цель  исследования: выявить минимально возможные  сроки проведения эмиссии обыкновенных акций открытым акционерным обществом.

Объект  исследования: эмиссия акций.

Предмет исследования: процесс проведения  эмиссии обыкновенных акций.

Единицы наблюдения: ОАО «Комплектстрой».

В соответствии с целью исследования в работе будут решены следующие задачи:

1.     Изучить сущность и понятие обыкновенных акций

2.     Рассмотреть сущность и значение эмиссии акций

3. Изучить основную и дополнительную эмиссию обыкновенных акций.
4. Рассмотреть условия проведения эмиссии ОАО «Комплектстрой».
5. Изучить этапы проведения эмиссии.
6. Рассмотреть проспект эмиссии.
7. Охарактеризовать ОАО «Комплектстрой».
8. Проанализировать проведение эмиссии акций в ОАО «Комплектстрой».

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ ЭМИССИОННОЙ ПОЛИТИКИ

1. Сущность эмиссионной политики, этапы, процесс эмиссии

 

Акция – это долевая ценная бумага, которая удостоверяет, в соответствии с требованиями законодательства, отношения  совладения (титул собственности).

Акции гарантируют инвестору участие  в управлении акционерным обществом  в той или иной форме, а также  дают возможность получения дивидендов в той или иной форме. Акции  также гарантирут инвестору право  на имущество общества при ликвидации последнего при каких-либо обстоятельствах  по определенной процедуре.

Разделяют следующие виды акций: обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенная  акция - это ценная бумага, документирующая  инвестиции в акционерное общество с целью получения части прибыли  акционерного общества в виде дивиденда, обеспечения прироста курсовой стоимости, участия в управлении и получения части имущества, остающегося после ликвидации корпорации.

Инвестиционные  цели могут быть и иными. В рамках действующего законодательства все  обыкновенные акции корпорации вне  зависимости от времени их выпуска  равны между собой как в  разрезе предоставляемых акционерам прав, так и по размерам выплачиваемых  по ним дивидендов. Каждый владелец обыкновенной акции может участвовать  в общем собрании акционеров с  правом голоса по всем вопросам его  компетенции, может избирать и быть избранным в органы управления обществом, знакомиться с его документацией  и др.

У всех обыкновенных акций общества номинальная  стоимость одинакова.

Акционерное общество не может принимать решение  о выплате (объявлении) дивидендов по обыкновенным акциям, если не принято  решение о выплате в полном размере дивидендов по всем типам  привилегированных акций, размер дивиденда, по которым зафиксирован уставом  общества. Все владельцы обыкновенных акций равны между собой в  их правах на получение дивидендов.

Акционерное общество не обязано выплачивать  дивиденды по обыкновенным акциям даже в случае наличия у них чистой прибыли. Совет директоров, к примеру, может принять решение о направлении  прибыли не на выплату дивидендов, а на развитие производства. Рост числа  обыкновенных акций в руках частных  инвесторов увеличивает количество их голосов и, теоретически, - возможность  воздействия на принятие решений  в рамках акционерного общества. Владелец одной обыкновенной акции имеет  право одного голоса.

Привилегированные акции обычно не дают своему владельцу  права голоса на общем собрании акционеров. Правда, это понятие довольно относительно. Во многих странах, в том числе  в России, существует положение, когда при ухудшении финансового положения общества уровень “безголосности” акций падает. Держатели привилегированных акций получают право переизбирать руководство корпорации. В соответствии с российским законодательством акционеры - владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, кроме вышеперечисленных случаев, если иное не закреплено в уставе акционерного общества .

Кроме того, акционеры - владельцы привилегированных  акций, могут участвовать в общем  собрании акционеров с правом голоса при решении таких вопросов, как  реорганизация и ликвидация акционерного общества.

Это же имеет место и тогда, когда  на общем собрании акционеров рассматриваются  вопросы о внесении изменений  и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров - владельцев определенного типа привилегированных акций, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди. Право голоса возникает и в случае предоставления акционерам – владельцам акции преимуществ в очередности выплаты дивиденда и/или ликвидационной стоимости акций.

Эмиссионная политика предприятия – это часть  общей политики формирования собственных финансовых ресурсов, заключающаяся в обеспечении привлечения необходимого их количества за счет выпуска собственных акций.

Эмиссия акций - это процесс выпуска ценных бумаг, который строго регламентирован  Законодательством (передача акций  первым владельцам - первичное размещение акций). Законодательное регулирование  этой процедуры проводится для защиты интересов потенциальных инвесторов от недобросовестных эмитентов. Регулируют ее Федеральные законы «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», разъясняемые постановлениями ФКЦБ (ФСФР).

Эмиссия и выпуск акций - это акции одного эмитента, предоставляющие одинаковые права владельцам и которые имеют  одинаковые условия размещения. Выпусков может быть несколько. Закон «Об акционерных обществах» разрешает компании (акционерному обществу) размещать:

-обыкновенные акции;

-несколько типов привилегированных, чья номинальная стоимость не может превышать 25% от уставного капитала;

-АО имеет уставный капитал, состоящий из номинальной стоимости размещенных акций. Размещение происходит: при учреждении АО, при решении об увеличении уставного капитала путем размещения акций, при конвертации в акции других ценных бумаг. При учреждении АО все акции размещаются среди учредителей.

По закону эмиссия состоит из следующих этапов:

1. Принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
2. Регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг;
3. Для документарной формы выпуска - изготовление сертификатов ценных бумаг;
4. Размещение эмиссионных ценных бумаг;
5. Регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Если  число акционеров значительно (более 500, или стоимость акций более 50 000 МРОТ), регистрируется проспект эмиссии  со всей необходимой информацией - публичная  эмиссия.

При регистрации  выпуска (этап 2) фиксируются все  обязательства эмитента, чтобы избежать возможных изменений и проводится проверка уставных документов. Выпуску  присваивается государственный  регистрационный номер, либо дается мотивированный отказ по одной из причин, предусмотренных Законом. Как  правило, отказ получают компании в  результате предоставления ложных сведений и нарушений законодательства) , но данный отказ компании имеют право обжаловать в суде.

Размещение  дополнительных (в том числе конвертируемых) акций акционерного общества путем  распределения их среди своих  акционеров возможно только за счет:

-средств,  полученных акционерным обществом  - эмитентом от продажи своих  акций сверх их номинальной  стоимости (эмиссионного дохода);

-остатков  фондов специального назначения (фонда накопления, фонда потребления,  фонда социальной сферы) акционерного  общества - эмитента по итогам  предыдущего года;

-нераспределенной  прибыли акционерного общества - эмитента;

-средств  от переоценки основных фондов  акционерного общества - эмитента.

Распределение дополнительных акций среди акционеров возможно только в том случае, если оно осуществляется всем акционерам - владельцам акций всех категорий (типов), и при этом одновременно выполняются  следующие условия:

-количество  распределяемых дополнительных (в  том числе конвертируемых) акций  каждой категории (каждого типа) пропорционально количеству акций  этой категории (типа), находящихся  в обращении; 

-каждому  акционеру - владельцу акций определенной  категории (определенного типа) распределяется  целое число акций этой категории  (этого типа), пропорциональное числу  принадлежащих ему акций этой  категории (этого типа).

Процедура эмиссии дополнительных акций акционерного общества , размещаемых путем распределения их среди акционеров, включает следующие этапы:

1. Утверждение акционерным обществом решения о выпуске дополнительных акций.
2. Подготовка проспекта эмиссии дополнительных акций (в случае, если государственная регистрация выпуска дополнительных акций должна в соответствии с настоящими Стандартами сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии).
3. Государственная регистрация выпуска дополнительных акций и (в случае, если государственная регистрация выпуска дополнительных акций должна в соответствии с настоящими Стандартами сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии) регистрация их проспекта эмиссии.
4. Изготовление сертификатов акций (в случае размещения дополнительных акций в документарной форме) и (в случае, если государственная регистрация выпуска дополнительных акций сопровождалась регистрацией их проспекта эмиссии) раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии акций;
5. Распределение дополнительных акций.
6. Регистрация отчета об итогах выпуска дополнительных акций.
7. Раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска дополнительных акций (в случае, если государственная регистрация выпуска дополнительных акций сопровождалась регистрацией их проспекта эмиссии).