Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Января 2011 в 23:35, реферат
Цель работы состоит в том, чтобы на основе теоритического и практического анализа процесса управления финансами предприятий и коммерческих организаций, а также обобщения законодательных и нормативных документов, опыта рыночных преобразований в сфере предпринимательской деятельности можно было сформировать сущность финансового менеджмента и определить и классифицировать его инструменты.
ВВЕДЕНИЕ 3
1. Сущность и содержание финансового менеджмента 4
1.1.Определение и принципы организации финансового менеджмента 4
1.2. Функции финансового менеджмента 9
1.3. Механизм финансового менеджмента 12
2. Инструменты финансового менеджмента 15
2.1 Первичные финансовые инструменты 18
2.2 Производные финансовые инструменты 21
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 24
ЛИТЕРАТУРА 25
Договор банковского вклада. Согласно ст. 834 ГК РФ по договору банковского вклада (депозита) одна сторона (банк), принявшая поступившую от другой стороны (вкладчика) или поступившую для нее денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных договором. Подобный договор является разновидностью договора займа, в котором в роли заимодавца выступает вкладчик, а заемщика — банк.
Договор банковского счета. Согласно ст. 845 ГК РФ по договору банковского счета банк обязуется принимать и зачислять поступающие на счет, открытый клиенту (владельцу счета), денежные средства, выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче соответствующих сумм со счета и проведении других операции по счету.
Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг). По договору факторинга одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставлении клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование (ст. 824 ГК РФ). В мировой практике встречаются два вида факторинга: конвенционный (или открытый) и конфиденциальный (контрагенты клиента не осведомлены о передаче счетов финансовому агенту).
Договор финансовой аренды (лизинга). Согласно ст. 665 ГК РФ по договору лизинга арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование.
В
отечественной практике балансодержатель
лизингового имущества
Договоры поручительства и банковской гарантии. Общим для всех охарактеризованных выше договоров являлось то, что в результате их исполнения происходит изменение непосредственно в активах и обязательствах контрагентов. Однако существуют и другие договоры, заключение которых формально не приводит к немедленному изменению состава статей баланса, но которые потенциально несут в себе возможность такого изменения. Речь идет о договорах поручительства и банковской гарантии.
По договору поручительства поручитель обязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично (ст. 361 ГК РФ). В силу банковской гарантии банк, иное кредитное учреждение или страховая организация (гарант) дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатить кредитору принципала (бенефициару), в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства, денежную сумму по представлении бенефициаром письменного требования о ее уплате (ст. 368 ГК РФ).
Формально эти договоры не подпадают под определение финансового инструмента, однако но существу они таковыми являются, поскольку при неисполнении должником своих обязательств у поручителя (гаранта) немедленно возникает финансовое обязательство погасить долг, а у кредитора — финансовый актив как требование к поручителю (гаранту). Выданные поручительства и гарантии учитываются при формировании суждения о финансовой устойчивости поручителя (гаранта).
Долевые
инструменты и деньги. Если в ранних
классификациях долевые инструменты и
деньги квалифицировались как финансовые
инструменты, то в настоящее время их относят
к финансовым активам. Причина — в неоднозначности
трактовки этих категорий. С одной стороны,
мы имеем дело с договорами: (а) в случае
долевого инструмента (например, акции)
— это договор между держателем акции
н ее эмитентом; (б) в случае денег — имеем
договор между собственником денежных
знаков и государством. С другой стороны,
дело осложняется тем, что в обоих случаях
у эмитента (фирмы или государства) не
возникает финансового обязательства..
Формально между сторонами, участвующими
в договоре, возникают следующие отношения:
акционер получает право на соответствующую
долю в текущих прибылях и чистых активах
эмитента (в случае ликвидации фирмы),
право голоса и др., а собственник денежных
знаков - право на часть государственного
имущества.
К
производным относятся
Производный финансовый инструмент имеет два основных признака производности. Во-первых, в основе подобного инструмента всегда лежит некий базовый актив - товар, акция, облигация, вексель, валюта, фондовый индекс и др. Во-вторых, его цена чаще всего определяется на основе цены базового актива. Поскольку базовый актив — это некоторый рыночный товар или характеристика рынка, цена производного финансового инструмента постоянно варьирует. Именно последним предопределяется то обстоятельство, что эти инструменты могут выступать в роли самостоятельных объектов рыночных отношений, т. е. служить объектами купли-продажи. Иными словами, любой дериватив всегда несет в себе несколько потенциальных возможностей, как раз и предопределяющих его привлекательность с позиции как эмитента, так и любого участника рынка. В основе многих финансовых инструментов лежат ценные бумаги.
Форвардный контракт (Forward Contract), как и его наиболее распространенная разновидность — фьючерс, представляет собой соглашение о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем. Контракт стандартизирован по количеству и качеству товара. Согласно контракту продавец обязан поставить в определенное место и срок определенное количество товара или финансовых инструментов; после доставки товара покупатель обязан заплатить обусловленную в момент заключения контракта цену. Иными словами, владелец форвардного или фьючерсного контракта имеет право: (а) купить или продать базовый актив в соответствии с оговоренными в контракте условиями и (или) (б) получить доход в связи с изменением цен на базовый актив.
Фьючерсы (Futures Contracts) являются одной из разновидностей форвардных контрактов. Этот вид ценных бумаг весьма распространен на фондовых биржах, а информация о них публикуется в специальной прессе.
Опцион (Option) — это договор, предусматривающий право купить или продать оговоренный актив по фиксированной цене в оговоренный момент (промежуток) времени. В наиболее общем смысле опцион (дословно: право выбора) представляет собой контракт, заключенный между двумя сторонами, одна из которых выписывает и продает опцион, а другая приобретает его и получает право в течение оговоренного в условиях опциона срока:
• исполнить контракт, т. е. либо купить по фиксированной цене определенное количество базовых активов у лица, выписавшего опцион, — опцион на покупку, либо продать их ему — опцион на продажу;
• отказаться от исполнения контракта;
• продать контракт другому лицу до истечения срока его действия.
Опцион, дающий право купить, носит название колл-опциона, или опциона покупателя (call option); опцион, дающий право продать, называется пут-опционом, или опционом продавца (put option).
Помимо опционов колл и пут краткосрочного, спекулятивного характера, в мировой практике известны и некоторые специальные виды опционных контрактов; в частности, право на льготную покупку акций компании и варрант. Именно эти опционы имеют определенную значимость при принятии некоторых решений долгосрочного инвестиционного характера.
Право на льготную покупку акций компании, или опцион на акции (Rights Offering) представляет собой специфический финансовый инструмент, необходимость введения которого изначально была вызвана естественным желанием акционеров избежать возможной потери контроля и снижения доли доходов ввиду появления новых акционеров при дополнительной эмиссии.
Варрант (Warrant) в буквальном смысле означает гарантирование какого-то события, например, продажи или покупки товара. В финансовом менеджменте варрант представляет собой ценную бумагу, дающую право купить или продать фиксированную сумму финансовых инструментов в течение определенного периода. Покупка варранта — проявление осторожности в том случае, если инвестор не вполне уверен в качестве ценных бумаг и не желает рисковать деньгами.
Своп (обмен) (Swap) представляет собой договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек по обслуживанию. Существуют разные виды свопов; наиболее распространенными из них являются процентные и валютные свопы.
Операция
РЕПО (Repurchase Agreement, REPO) представляет собой
договор о заимствовании ценных бумаг
под гарантию денежных средств или заимствовании
средств под ценные бумаги. Иногда его
называют договором об обратном выкупе
ценных бумаг. Этим договором предусматривается
два противоположных обязательства для
его участников — обязательство продажи
и обязательство покупки. Прямая операция
РЕПО предусматривает, что одна из сторон
продает другой пакет ценных бумаг с обязательством
купить его обратно по заранее оговоренной
цене. Обратная покупка осуществляется
по цене, превышающей первоначальную цену.
Разница между ценами, отражающая доходность
операции, как правило, выражается в процентах
годовых и называется ставкой РЕПО. Назначение
прямой операции РЕПО — привлечь необходимые
финансовые ресурсы.
Финансовый менеджмент представляя собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств, направлен на эффективное управление финансовой деятельностью предприятия.
Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия невозможно без соблюдения основополагающих принципов.
Функции
финансового менеджмента
Механизм финансового менеджмента состоит из систем, регулирующих финансовую деятельность предприятия, внешних (например, государство и его нормативно-правовое регулирование, внешние кредиты), внутренних (например, менеджмент предприятия, локально-распорядительная документация), теоретических аспектов ведения финансовой деятельности, методов и инструментов управления.
С
помощью финансовых инструментов достигаются
четыре основные цели: хеджирование, спекуляция,
мобилизация источников финансирования,
содействие операциям текущего характера.
Информация о работе Сущность и инструменты финансового менеджмента