Управление денежными потоками предприятия

     - в современных условиях необходимым  условием успеха бизнеса является  своевременное получение информации  и оперативное реагирование на  нее, поэтому важным элементом  управления денежными потоками  предприятия является внутрифирменная  информация.

      - использование прикладных бухгалтерских  программ обеспечивает финансового  менеджера учетной и часто  аналитической информацией, поэтому  к выбору таких программ нужно  подходить осторожно, выбирая  такой программный продукт, который  наиболее полно удовлетворял  бы требованиям надежности, достоверности  и прозрачности информации, гибкости  в настройках под особенности  бизнеса предприятия, а также  соответствовал бы действующему  законодательству.

     Таким образом, система управления денежными  потоками на предприятии - это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.

     Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:

      - улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности  поступлений и расходования денежных  средств; 

      - увеличению объемов продаж и  оптимизации затрат за счет  больших возможностей маневрирования  ресурсами компании;

     - повышению эффективности управления  долговыми обязательствами и  стоимостью их обслуживания, улучшению  условий переговоров с кредиторами и поставщиками;

      - созданию надежной базы для  оценки эффективности работы  каждого из подразделений компании, ее финансового состояния в  целом; 

     - повышению ликвидности компании.

       В результате высокий уровень синхронизации поступлений и расходований денежных средств по объему и во времени позволяет снизить реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального инвестирования.

     Такое балансирование притоков и оттоков  денежных средств на стадии планирования осуществляется путем разработки бюджета  движения денежных средств (БДДС), формат которого зависит от особенностей бизнеса  конкретного предприятия. Результатом  расчетов является определение чистого  денежного потока за бюджетный период, отражаемого отдельной строкой  как «кассовый рост или уменьшение»  в зависимости от своего значения (положительного или отрицательного) и сальдо денежных средств на конец  планового периода. Если последнее  отрицательно или меньше минимально установленного норматива, то, во-первых, проводится анализ притоков и оттоков  денежных средств с целью выявления дополнительных резервов, а во-вторых, составляется кредитный план по привлечению внешних источников финансирования.

       Решение о привлечении кредита  принимается при условии большей  экономической целесообразности  данного способа внешнего финансирования  по сравнению с прочими имеющимися  в наличии способами покрытия кассового разрыва (увеличение авансирования от покупателей, изменение условий коммерческого кредита, прирост устойчивых пассивов). В настоящее время банки предлагают различные кредитные продукты: овердрафт, срочные кредиты, кредитные линии, банковские гарантии, аккредитивы и др. Для устранения краткосрочных кассовых разрывов предпочтительным считается использование овердрафта, но при постоянном использовании заемного капитала выбор видов кредитных продуктов должен основываться на учете действия финансового и операционного рычагов.

     На  стадии оперативного управления синхронизация  денежных потоков осуществляется посредством  составления и выполнения платежного календаря, отражающего конкретные сроки, объемы, источники поступлений  и направления расходования денежных средств.

     Основные  факторы влияющие на денежный поток .

       Все факторы, влияющие на формирование  денежных потоков, можно разделить  на внешние и внутренние. К внешним факторам относятся: конъюнктура товарного и финансового рынков, система налогообложения предприятий, сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции (правила делового оборота), система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов, доступность внешних источников финансирования (кредитов, займов, целевого финансирования).

       Среди внутренних факторов следует  выделить стадию жизненного цикла,  на которой находится предприятие,  продолжительность операционного  и производственного циклов, сезонность  производства и реализации продукции,  амортизационную политику предприятия,  неотложность инвестиционных программ, личные качества и профессионализм  руководящего звена предприятия. 

     Построение  системы управления денежными потоками предприятия базируется на следующих  принципах:

     - информативной достоверности и  прозрачности;

      - плановости и контроля;

      - платежеспособности и ликвидности; 

     - рациональности и эффективности. 

       Основой управления является  наличие оперативной и достоверной  учетной информации, формируемой  на базе бухгалтерского и управленческого  учета. Состав такой информации  весьма разнообразен: движение средств  на счетах и в кассе предприятия,  дебиторская и кредиторская задолженность  предприятия, бюджеты налоговых  платежей, графики выдачи и погашения  кредитов, уплаты процентов, бюджеты  предстоящих закупок, требующих  предварительной оплаты, и многое  другое. Сама же информация поступает  из различных источников, ее сбор  и систематизация должны быть  отлажены с особой тщательностью,  поскольку запаздывание и ошибки  при предоставлении информации  могут привести к серьезным  последствиям для всей компании  в целом. При этом каждое  предприятие самостоятельно определяет  формат предоставления, периодичность  сбора информации, схему документооборота.

       Но главная роль в управлении  денежными потоками отводится  обеспечению их сбалансированности  по видам, объемам, временным  интервалам и другим существенным  характеристикам. Чтобы успешно  решить эту задачу, нужно внедрить  на предприятии системы планирования, учета, анализа и контроля. Ведь  планирование хозяйственной деятельности  предприятия в целом и движения  денежных потоков в частности  существенно повышает эффективность  управления денежными потоками, что приводит к:

     - сокращению текущих потребностей  предприятия в них на основе  увеличения оборачиваемости денежных  активов и дебиторской задолженности,  а также выбора рациональной  структуры денежных потоков; 

      - эффективному использованию временно  свободных денежных средств (в  том числе страховых остатков) путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

     - обеспечению профицита денежных средств и необходимой платежеспособности предприятия в текущем периоде путем синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе каждого временного интервала.

     Таким образом, управление денежными потоками — важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает  всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными  потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности  зависит не только устойчивость предприятия  в конкретный период времени, но и  способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

 

     Задача  №1.

     В соответствии с предложениями коммерческих банков кредит в сумме  
100 000 руб. на 3 года может быть предоставлен предприятию на следующих условиях: 

 

     Исходя  из приведенных данных рассчитать грант-элемент по каждому из вариантов и проанализировать предполагаемые условия кредитования. 

     Решение.

 

 

     Задача  №2.

     Необходимо  определить будущую стоимость вклада и сумму процентов, полученных за весь период инвестирования при следующих  условиях:

     первоначальная  стоимость вклада - 10000 руб.;

     процентная  ставка, используемая при расчете  суммы сложного процента - 20 % в квартал;

     общий период инвестирования - 1 год.

     Решение.

1. S=P*(1+i)=10000*(1+0,2)*(1+0,2)*(1+0,2)*(1+0,2)=10000*2,0736=

=20736 руб. –  будущая стоимость вклада.

2)  J=S-P=20736-10000=10736 руб. – сумма процентов, полученная за весь период инвестирования. 
 

 

     Список  литературы. 

1. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный  и зарубежный опыт. Учебное пособие  под редакцией В. М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2-е издание, 2010.
2. http://www.gaudeamus.omskcity.com/PDF_library_economic_finance.html - электронные учебники.
3. http://institutiones.com/download/books/681-finansoviy-menedzhment.html - Финансовый менеджмент - Е. И. Шохин – Учебник.
4. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. – 5-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2009. – 432 с.
5. Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы: Учеб. пособие/ В.Б. Сироткин. – М.: Высш. шк., 2008. – 320 с.