Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия

     Бородина  Е.И. предлагает оценивать оборотные активы, в частности товарно-материальные ценности, по ценам возможной их реализации. В свою очередь Ковалев В.В. и Пантелеева И.А. считают, что согласно одному из основополагающих принципов бухгалтерского учета – «временной неограниченности функционирования предприятия» – активы в отчетности следует оценивать по себестоимости, а не по ликвидной стоимости.

     Группировка пассивов происходит по степени срочности  их возврата:

     П1 – наиболее краткосрочные обязательства – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.

     Шеремет А.Д. в своих работах рекомендует  включать в данную группу сумму ссуд, не погашенных в срок.

     П2 – краткосрочные пассивы, т. е. краткосрочные заемные средства;

     ПЗ  – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

     П4 – постоянные пассивы - статьи раздела «Капитал и резервы», а также статьи раздела «Краткосрочные обязательства», которые не вошли в предыдущую группу. Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

     Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены условия: А1 > П1; А2 > П2; АЗ>ПЗ;А4<П4.

     Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса  является выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий характер, но в то же время оно носит глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении Минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

     Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3 – ПЗ отражает перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

     Банк  В.Р. и Тараскина А.В. считают, что  мерилом финансовой устойчивости предприятия является степень покрытия внеоборотных активов капиталом и резервами, т. е. внеоборотные средства должны быть сформированы в основном за счет капитала и резервов. Тем самым, по мнению авторов, гарантируется, что в случае кризиса не будут распроданы основные средства, с тем, чтобы в срок выполнить краткосрочные обязательства по их погашению. Отсюда вытекает, что внеоборотные активы в принципе должны быть сформированы за счет краткосрочных обязательств. Этот принцип называется золотым правилом баланса.

     Приведенными  коэффициентами и моделями, естественно, не исчерпывается все многообразие способов оценки ликвидности и платежеспособности; вряд ли возможно, и расставить приоритеты между теми или иными показателями. Кроме того, следует иметь в виду, что, проводя анализ деятельности конкретного предприятия, следует по возможности учитывать и его специфику - отраслевую, региональную и т.п. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3 Актуальная проблематика  управления платежеспособностью  предприятия в  современных условиях 

     В настоящее время большинство  предприятий России находятся в  затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными.

     По  мнению Бородина Е.И., внешним признаком  несостоятельности (банкротства) предприятия  является приостановление всех текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их наступления. Автор считает, что причинами неплатежеспособности могут быть: невыполнение плана по производству, и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных оборотных средств предприятия. В свою очередь Савицкая Г.В., утверждает, что одной из причин ухудшения платежеспособности может быть нерациональное управление оборотными активами: отвлечение средств в просроченную дебиторскую задолженность, вложение в излишние ненужные запасы товарно-материальных ценностей. С точки зрения Донцова Л.В., несвоевременная уплата налогов, повлекшая за собой штрафные санкции, также может стать одной из причин неплатежеспособности.

     С точки зрения Гиляровской Л.Т., о неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие "больных" статей в отчетности ("Убытки", "Кредиты и займы, не погашенные в срок", "Просроченная кредиторская задолженность", "Векселя выданные просроченные"). Следует отметить, что последнее утверждение верно не всегда. Приведем две наиболее характерные причины. Во-первых, фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками (логика здесь проста: не будете следовать нашим правилам игры, мы найдем вам замену). Именно такая ситуация, по мнению автора, сложилась в настоящее время в отношениях крупных предприятий. Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко- или долгосрочной ссуды может вызвать искушение нарушить его и уплачивать штрафы обесценивающимися деньгами.

     По  утверждению Дронова Р.И., финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась – пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые, по мнению автора, ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 
 

     Понятие «платежеспособность» и «ликвидность»  являются довольно близкими по своему экономическому смыслу, поэтому в  экономической литературе встречаются две противоположные точки зрения на то, следует или нет разграничивать эти понятия.

     От  степени ликвидности баланса  и предприятия зависит платежеспособность.

     Анализируя  мнения двух групп ученых, можно  сделать вывод, что:

     Ликвидность – это способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов в определенном отчетном периоде.

     Платежеспособность – возможность предприятия немедленно погасить требования кредиторов, по которым наступили сроки оплаты за счет чистых активов в денежной форме.

     Оценку ликвидности предприятия можно проводить на основе двух приемов:

     1. Расчета финансовых коэффициентов  ликвидности.

     2. Анализа ликвидности баланса.

      Коэффициенты  ликвидности могут характеризовать  финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые вряд ли будут использованы в технологическом процессе и которые нельзя реализовать (как товар) на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяется в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств не доступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций активы, фактическая ценность которых сомнительна, также используются для оценки ликвидности.

      Финансовое  состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым: еще  вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась – пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию, т.е. оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка  поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страховой запас денежных средств на расчетном счете.

      Ликвидность менее динамична по сравнению  с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемых источников 

1. Анализ  финансово-экономической деятельности предприятия [Текст] / Н. П.  Любушин. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 417с.
2. Бланк А. И. Основы финансового менеджмента [Текст] / И. А. Бланк. В 2-х т. Т.1. К.: Ника – Центр, Эльга, 2004. – 245 с.
3. Гончаров, А. И. Система индикаторов платежеспособности предприятия [Текст] / А. И. Гончаров; А. И. Гончаров // Финансы. – 2008. - №9 – С. 65-66.
4. Грачев, А. В. Финансовая устойчивость предприятия [Текст]: анализ, оценка и управление: учеб.-практ. пособие / Грачев, А. В. – М.: Дело и Сервис, 2004. – 192 с.
5. Ковалев, В. В. Финансовый анализ [Текст]: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2008. –432 с.
6. Ковалев, В.В. Финансы [Текст]: учебник / В. В. Ковалев. -  2 - е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2008. – 634 с.
7. Кузнецова, Л. Г. Платежеспособность и ликвидность [Текст]: уточнение понятий / Л. Г. Кузнецова, Н. В. Кутузова; Л. Г. Кузнецова, Н. В. Кутузова // Деньги и кредит. – 2007. - №8. – С. 26-29.
8. Куценко, Е. Н. Направление повышения платежеспособности и финансовой устойчивости промышленных предприятий: автореф. дис. …к.э.н. / Куценко, Е.Н.; науч. рук. Н. И. Кравцова; оппоненты: А. В. Максимов, И. В.; РГЭУ «РИНХ». – Ростов-на-Дону, 2005. – 26 с.
9. Русак Н. А., Русак В. А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования [Текст]: спр. пособие./ Н. А. Русак, В. А. Русак; под ред. Н. А. Русака. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 309 с.
10. Савицкая, Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности [Текст] / Г. В. Савицкая. – М.: Инфра-М, 2006. – 512 с.
11. Швецов, Ю.Г. К вопросу о соотношении понятий «ликвидность» и «платежеспособность» предприятия [Текст] / Ю. Г. Швецов, Т. В. Сабельфельд; Ю. Г. Швецов, Т. В. Сабельфельд // Финансы. – 2009. - №7. – С. 59-61.
12. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий [Текст]: менеджмент и анализ. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 538 с.