Селективные методы регулируют конкретные виды кредита  и имеют в основном директивный  характер. Их назначение связано с  решением частных задач, таких, например, как ограничение выдачи ссуд некоторыми банками или ограничение выдачи отдельных видов ссуд, рефинансирование на льготных условиях отдельных коммерческих банков и т.д. Используя селективные  методы, центральный банк сохраняет  за собой функции централизованного  перераспределения кредитных ресурсов. Подобные функции несвойственны  центральным банкам стран с рыночной экономикой. Применение в практике центральных банков селективных  методов воздействия на деятельность коммерческих банков типично для  экономической политики, проводимой на стадии циклического спада, в условиях резкого нарушения пропорций  воспроизводства.

     В  мировой  экономической   практике центральные банки используют следующие  инструменты денежно-кредитного в  рамках монетарной политики:

     — изменение норматива обязательных резервов или так называемых «резервных требований»;

     — процентная политика Центрального банка, то есть изменение механизма заимствования средств коммерческими банками у центрального банка или депонирования средств коммерческих банков в центральном банке;

     — Операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами.

     — Управление наличной денежной массой

     — Валютное регулирование

     Обязательные  резервы представляют собой процентную долю от обязательств коммерческого  банка. Эти резервы коммерческие банки обязаны хранить в Центральном  банке. Исторически так сложилось, что обязательные резервы рассматривались  центральными банками как экономический  инструмент, призванный обеспечить коммерческим банкам достаточную ликвидность. А  в случае массового изъятия депозитов, предотвратить неплатежеспособность коммерческих банков и тем самым  защитить интересы его клиентов, вкладчиков и корреспондентов. Однако в настоящее  время изменение нормы обязательных резервов коммерческих банков или резервных  требований используется как наиболее простой инструмент, применяемый  в целях наиболее быстрой коррекции  денежно-кредитной сферы. Механизм действия этого инструмента денежно-кредитной  политики заключается в следующем:

     • если Центральный банк увеличивает  норму обязательных резервов, это  приводит к сокращению свободных  резервов банков, которые они могут  использовать для проведения ссудных  операций. Соответственно, это вызывает мультипликационное уменьшение денежного  предложения;

     • при уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликационное расширение предложения денег.

     Этот  инструмент монетарной политики является, по мнению специалистов, занимающихся данной проблемой, наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку затрагивает  основы всей банковской системы. Далее  незначительное изменение нормы  обязательных резервов способно вызвать  значительные изменения в объеме банковских резервов и привести к  изменениям в кредитной политике коммерческих банков

     Процентная   политика   Центрального банка  может быть представлена двумя направлениями: как регулирование займов коммерческим банкам и как его депозитная политика. Иначе говоря, это политика учетной  ставки или ставки рефинансирования. Ставка рефинансирования означает процент, под который Центральный банк предоставляет кредиты финансово  устойчивым коммерческим банкам, выступая как кредитор в последней инстанции. Учетная ставка — процент (дисконт), по которому центральный банк учитывает векселя коммерческих банков, что является разновидностью их кредитования под залог ценных бумаг.

     Учетную ставку (ставку рефинансирования) устанавливает  Центральный банк. Уменьшение ее делает для коммерческих банков займы дешевыми. При получении кредита коммерческими  банками увеличиваются резервы  коммерческих банков, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении.

     И наоборот, увеличение учетной ставки (ставки рефинансирования) делает займы  невыгодными. Более того, некоторые  коммерческие банки, имеющие заемные  средства, пытаются возвратить их, так  как они становятся очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения.

     Определение размера учетной ставки — один из наиболее важных аспектов кредитно-денежной политики, а изменение учетной  ставки выступает показателем изменений  в области кредитно-денежного  регулирования. Размер учетной ставки обычно зависит от уровня ожидаемой  инфляции и в то же время оказывает  на инфляцию большое влияние. Когда  Центральный банк намерен смягчить кредитно-денежную политику или ее ужесточить, он снижает или повышает учетную (процентную) ставку. Банк может  устанавливать одну или несколько  процентных ставок по различным видам  операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентные ставки Центрального банка  необязательны для коммерческих банков в сфере их кредитных отношений  со своими клиентами и с другими  банками. Однако уровень официальной  учетной ставки является для коммерческих банков ориентиром при проведении кредитных  операций.

     Депозитные  операции Банк России проводит с ноября 1997 г. в целях регулирования уровня банковских резервов, что является также одним из направлений процентной политики ЦБ РФ. Ставки по этим операциям отражают изменение спроса на свободные ресурсы и соответствующую динамику рыночных ставок. В 1998 г. Банку России, как правило, удавалось удерживать эти ставки ниже рыночного уровня.

     В 1999—2002 гг., в целях изъятия излишней ликвидности Банк России продолжал  осуществлять операции по привлечению  в депозиты средств банков.

     При этом Банк России регулирует с помощью  данных операций не только краткосрочную  ликвидность банков, но и использует этот инструмент для регулирования  ликвидности в среднесрочном  периоде.

     Банк  России и в дальнейшем будет использовать депозитные операции как инструмент оперативного изъятия излишней ликвидности  банковской системы в случае возникновения её избытка для повышения сбалансированности спроса и предложения в различных секторах финансового рынка.

     Операции  Центрального банка на от крытом рынке  в настоящее время являются в  мировой экономической практике основным инструментом денежно-кредитной  политики. Центральный банк продает  или покупает по заранее установленному курсу ценные бумаги, в том числе  государственные, формирующие внутренний долг страны. Этот инструмент считается  наиболее гибким при регулировании  кредитных вложений и ликвидности  коммерческих банков.

     Операции  Центрального банка на открытом рынке  оказывают прямое воздействие на объем свободных ресурсов, имеющихся  у коммерческих банков, что стимулирует  либо сокращение, либо расширение кредитных  вложений в экономику, одновременно влияя на ликвидность банков, соответственно уменьшая или увеличивая ее. Такое  воздействие осуществляется посредством  изменения Центральным банком цены покупки у коммерческих банков или  продажи им ценных бумаг. При жесткой  рестрикционной политике, направленной на отток кредитных ресурсов с  ссудного рынка, Центральный банк уменьшает  цену продажи или увеличивает  цену покупки, тем самым соответственно увеличивает или уменьшает ее отклонение от рыночного курса.

     Если  Центральный банк покупает ценные бумаги у коммерческих банков, он переводит  деньги на их корреспондентские счета, и таким образом увеличиваются  кредитные ресурсы банков. Они  начинают выдавать ссуды, которые в  форме безналичных реальных денег  входят в сферу денежного обращения. Если Центральный банк продает ценные бумаги, то коммерческие банки со своих  корреспондентских счетов оплачивают такую покупку, тем самым сокращают  свои кредитные ресурсы.

     Операции  на открытом рынке проводятся Центральным  банком обычно совместно с группой  крупных банков и других финансово-кредитных  учреждений.

     Схема проведения этих операций такова.

     • Предположим, что на денежном рынке  наблюдается излишек денежной массы  в обращении и Центральный  банк ставит задачу по ограничению  или ликвидации этого излишка. В  этом случае Центральный банк начинает активно предлагать государственные  ценные бумаги на открытом рынке банкам или населению, которые покупают правительственные ценные бумаги через  специальных дилеров. Поскольку  предложение государственных ценных бумаг увеличивается, их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним  растут, и, соответственно, возрастает их «привлекательность» для покупателей. Население (через дилеров) и банки  начинают активно скупать правительственные  ценные бумаги, что приводит в конечном счете к сокращению банковских резервов. Сокращение банковских резервов, в свою очередь, уменьшает предложение денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору. При этом процентная ставка растет.

     • Предположим теперь, что на денежном рынке — недостаток денежных средств  в обращении. В этом случае Центральный  банк проводит политику, направленную на расширение денежного предложения, а именно: центральный банк начинает скупать правительственные ценные бумаги у банков и населения по выгодному для них курсу. Тем  самым Центральный банк увеличивает  спрос на государственные ценные бумаги. В результате их рыночная цена возрастает, а процентная ставка по ним падает, что делает казначейские ценные бумаги «непривлекательными» для  их владельцев. Население и банки  начинают активно продавать государственные  ценные бумаги, что приводит в конечном счете к увеличению банковских резервов и (с учетом мультипликационного  эффекта) — к увеличению денежного  предложения. При этом процентная ставка падает.

     Управление  наличной денежной массой Управление представляет собой регулирование  обращения наличных денег, эмиссию, организацию их обращения и изъятия  из обращения, осуществляемые Центральным  банком.

     Валютное  регулирование как инструмент денежно-кредитной  политики стал применяться центральными банками с 30-х годов XX столетия как  реакция на «бегство капиталов» из страны в условиях экономического кризиса  и Великой депрессии. Под валютным регулированием понимается управление валютными потоками и внешними платежами, формирование валютного курса национальной денежной единицы. На валютный курс оказывает  влияние множество факторов: состояние  платежного баланса, экспорт и импорт, доля внешней торговли в валовом  внутреннем продукте, дефицит бюджета  и источников его покрытия, экономическая  и политическая ситуации и др. Реальный в данных конкретных условиях валютный курс может быть определен в результате свободных предложений по купле  и продаже валюты на валютных биржах. Эффективной системой валютного  регулирования является валютная интервенция. Она заключается в том, что  Центральный банк вмешивается в  операции на валютном рынке с целью  воздействия на курс национальной валюты путем купли или продажи иностранной  валюты. Для повышения курса национальной валюты центральный банк продает  иностранную валюту, для снижения — скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Центральный  банк проводит валютные интервенции  для того, чтобы максимально приблизить курс национальной валюты к его покупательной  способности и в то же время  найти компромисс между интересами экспортеров и импортеров. В некотором  занижении курса национальной валюты заинтересованы фирмы-экспортеры, они  обеспечивают основную часть поступающей  валютной выручки. В некотором завышении  курса национальной валюты заинтересованы предприятия, получающие сырье, материалы, комплектующие детали из-за рубежа, а также отрасли промышленности, производящие продукцию, которая неконкурентоспособна по сравнению с иностранной продукцией.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Деньги, кредит, банки / Под ред.О.И. Лаврушина. - М.: Финансы  и статистика, 2004. – 354 с.
2. Деньги. Кредит. Банки : учебник / под ред. Е.Ф. Жукова. – 3-е изд. ; перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ, 2008. – 703 с.
3. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред.А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2002. – 291 с.
4. Финансы, деньги, кредит : учеб. пособие / под ред. Е. Г. Черновой. – М. : Велби, 2005. – 208 с.
5. Финансы. Денежное обращение. Кредит : учебник / под ред. Г. Б.  Поляка. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : Юнити-Дана, 2008. – 639 с. 
6. Экономика: Учебник / Под ред. д-ра экон. наук проф.А.С. Булатова. – М.: Юристъ, 2002. – 896 с.
7. Экономическая теория / Под ред. Базылева Н.И., Гурко С.П. – Мн.: Книжный Дом; Экоперспектива, 2004. – 637 с.