С другой стороны, нужно обязательно проанализировать, не является ли причиной перегрева одних отраслей недостаточный температурный режим и активность других. Понятно, что необходимо учитывать и такой показатель, как инвестиции. Десять лет назад иностранные инвестиции были той спасительной соломинкой, благодаря которой в Казахстане развивался хотя бы сырьевой сектор. Теперь ситуация поменялась. Иностранные инвестиции понемногу перераспределяются в другие секторы экономики, и, что очень важно, они уже не являются определяющими и доминирующими - наряду с ними стали развиваться частные и государственные инвестиции.

Если посмотреть статистику, то валовой приток иностранных  прямых инвестиций (ИПИ) в 2009 год 12,6 млрд. долларов, что ниже на 20,1% по сравнению  с 2008 годом. Некоторое снижение притока  инвестиций они объясняют тем, что  в прошлом году Казахстаном совершена сделка по выкупу у иностранных инвесторов доли в Северокаспийском проекте. С учетом погашения долговых обязательств перед прямыми иностранными инвесторами и операций по прямым инвестициям за рубеж нетто-приток иностранных прямых инвестиций сократился за год в 2,4 раза и составил 6,3 млрд. долларов.

В то же время  уровень ИПИ в 2009 году сопоставим с уровнем 2007 года, когда он составлял 11,1 миллиардов долларов, однако рост поступлений  в акционерный капитал 2009 года более, чем в два раза меньше аналогичного показателя в 2007 году. В структуре ИПИ в 2009 году рост в большей степени обусловлен ростом межфирменной задолженности.

Рекордно высокие  объемы притока инвестиций в акционерный  капитал резидентов в 2007-2008 годы объясняются  отдельными операциями, нехарактерными для платежных балансов других лет. Без учета таких крупных сделок динамика этой статьи показывала бы стабильный умеренный рост.

Кроме того, помимо притока по прямым инвестициям, на положительное  сальдо финансового счета в 2009 году оказали влияние операции первого квартала за счет продажи внешних активов Национального фонда для приобретения внутренних облигаций АО ФНБ "Самрук-Казына" и АО НХ "Казагро". При этом, за период с 2005 по 2008 годы операции с внешними активами Национального фонда демонстрируют стабильный рост.

Как предприятия, так и сельскохозяйственные формирования в числе факторов, ограничивающих их деятельность, прежде всего называют недостаток финансовых средств. Причем, если первые ощущают дефицит инвестиций, то вторые и недостаток оборотных средств, и высокие ставки по кредитам (даже прибыльные хозяйства не имеют такой прибыли, которая бы легко "отбивала" займы). Кроме того, предпринимательская активность во всех сферах сдерживается морально устаревшей материально-технической базой и изношенностью оборудования. Подобные обследования являются вполне репрезентативными, поскольку в них участвует довольно большое количество респондентов и их мнение может отражать общую ситуацию с деловой активностью и предпринимательской уверенностью. И правительству, безусловно, это нужно принимать во внимание.

Международного  валютного фонда в своем ежегодном  отчете отмечает, что в условиях усиливающихся рисков в банковском секторе и заметного повышения  инфляции, с одной стороны, необходимо ужесточить денежно-кредитную политику (Нацбанк сделает это двумя этапами в 2009 году), а с другой - не ограничивать номинальное ослабление тенге. Миссия уверена, что девальвация тенге будет способствовать сдерживанию инфляционного давления.

В целом Нацбанк настаивает, что его участие на внутреннем валютном рынке в качестве покупателя валюты не приводит к росту денежного предложения в экономике Казахстана: объем эмиссии заложен в долгосрочном графике на три года. Он рассчитывается достаточно тщательно и не изменяется в связи с инфляционными движениями. Более того, в Нацбанке не считают управление курсом основным инструментом борьбы с инфляцией. "В первую очередь мы смотрим на денежные агрегаты, денежную базу, которая складывается в этом году из-за таких больших объемов покупок, - говорит председатель Национального банка РК Григорий Марченко. - Темпы и объемы покупок сейчас выше, чем те, которые наблюдались в 2008 году, который мы считали рекордным. Если такой тренд сохранится в этом году, то неизвестно на какие объемы покупок мы выйдем. Поэтому, не преувеличивая роль обменного курса в инфляционных процессах, надо сказать, что этот один из существенных факторов не напрямую, а через денежные агрегаты влияет на наши попытки контролировать инфляцию".

Однако ситуация осложняется тем, что на казахстанский валютный рынок стали активно заходить инвестиционные и коммерческие иностранные банки. На конец года сумма купленных тенге для последующего размещения на депозиты в казахстанских банках иностранными игроками составила 440 млрд. тенге. Таким образом, они получают хорошую доходность и одновременно снижают курс доллара. Как считает Лев Ким из ККБ, влияние нерезидентов на валютный рынок ощущается: "Если рейтинг Казахстана будет расти, цены на нефть будут подниматься или оставаться на таком же уровне, присутствие нерезидентов станет еще более серьезным, если со стороны регулирующих органов не будут введены какие-то административные ограничения на такого рода операции". Гипотетически не исключен и экстраординарный вариант: если Нацбанк вовремя не предпримет меры, то иностранные банковские гиганты, приведя сюда сумму, превышающую валюту баланса многих банков, могут обвалить рынок.

В таком случае отрицательное влияние на инфляционные процессы покажется мелочью, о которой  не стоит беспокоиться. Именно поэтому многие участники финансового рынка уверены, что нельзя отпускать тенге в свободное плавание, когда в стране недостаточно развит конкурентный рынок и довольно высока концентрация банковского капитала. Если три ведущих банка являются либо покупателями, либо продавцами, курс тенге может меняться скачкообразно. Участие Национального банка на биржевых торгах помогает нормальному формированию курса даже в тех случаях, когда сам центральный банк не проводит операций. В конце концов, это в интересах сохранения стабильности финансовой системы.

Пока мы имеем  лишь один вариант борьбы с инфляцией, который, кстати, озвучил президент  страны. Он потребовал ограничить государственные  расходы и усилить сберегательную функцию Национального фонда. Кроме того, он предложил проводить сдержанную фискальную и, напротив, жесткую монетарную политику.

Все действия правительства, конечно же, будут укладываться в  эту концепцию. Однако проблема в  том, что некоторым слоям населения  уже даны социальные обязательства. Например, в 2008-2010 годах фонд заработной платы в бюджетной сфере возрастет в 1,7 раза по сравнению в 2007 годом. Понятно, что это станет дополнительной нагрузкой на инфляцию.

Но борьба за низкие показатели инфляции не должна являться самоцелью. Не только потому, что сама по себе эта борьба является бессмысленной, а в первую очередь потому, что у инфляции есть серьезные противовесы. Например, если растет норма сбережений населения, то домашние хозяйства, естественно, меньше тратят на текущее потребление. Вызывайте доверие к экономике, побуждайте население сберегать больше средств, и тогда показатель инфляции не будет расти. Чем выше процентные ставки, тем меньше тратится средств на текущее потребление.

Таких "правильных" секретов управления экономикой в целом и инфляцией в частности, не так уж и мало. Экономическая наука все чаще дает сбои, а вот экономическая интуиция не подводит. На нее и следует полагаться, чтобы избежать ошибок, за которые неизбежно придется расплачиваться.

Глава 3. Особенности инфляции на современном этапе в экономике Казахстана 2007 – 2010 г.

3.1 Инфляционные процессы  в период с 2007-2009 гг. в Казахстане

Инфляция в  годовом выражении с 2001 по 2004 год  оставалась на относительно стабильном уровне в пределах 6-7%, Однако, начиная с 2005 года, наметилось усиление инфляционных процессов в экономике Казахстана. По итогам 2007 года инфляция сложилась на уровне 18,8%

Фактический уровень  инфляции в Казахстане на протяжении трех лет превышает официальный  прогноз Национального банка и правительства. 2007 год не стал исключением. По данным Агентства РК по статистике, инфляция в декабре 2008 года по отношению к декабрю 2007−го составила 9,6%, в то время как Нацбанк республики прогнозировал годовую инфляцию на уровне 6,2−7,9%, а Министерство экономики и бюджетного планирования в коридоре 6−8%.

В качестве основных причин выхода инфляции за прогнозный уровень фигурируют внешние факторы - высокие мировые цены на нефть  и металлы (основа казахстанского экспорта), а также внутренние - социальные выплаты из бюджета, направленные на повышение заработной платы, пенсий, стипендий, пособий, рост цен на энергоносители, услуги и плодоовощную продукцию.

Вместе с тем 2010 год ознаменовался высокими показателями социально-экономического развития. По предварительным данным Агентства РК по статистике, темпы роста ВВП в 2010 году составили 5,2%, объем инвестиций в основной капитал выросли почти на четверть, положительное сальдо внешнеторгового оборота превысило 19 млрд. долларов. Возникает вопрос: на фоне динамичного экономического роста так ли уж важно, что уровень инфляции выходит за прогнозные рамки?

График  № 3. Цена на нефть, Лондон

Важно. Во-первых, прогнозы государственных органов  по основным показателям предполагают еще и наличие комплекса эффективных мер для достижения целевых показателей. Когда факты из года в год не совпадают с прогнозами, это может говорить о наличии проблем с управлением экономикой. Во-вторых, фактором экономического роста в Казахстане, как и в случае с ростом инфляции, является благоприятная внешняя конъюнктура. Показатели внутреннего экономического развития, такие, например, как объем промышленного производства, гораздо скромнее - он вырос в 2010 году на 2,2%. Получается, что дело не столько в планировании, сколько в благоприятном или неблагоприятном стечении обстоятельств, мало зависящих от действий правительства. Благоприятная конъюнктура на мировых товарных рынках в 2010 году стала основным фактором развития экономики и обеспечения экономического роста. Около 80% прироста ВВП достигнуто за счет сохранения высоких цен на нефть и другие сырьевые материалы (График № 3).

3.2 Анализ  инфляционных процессов  2011 года в Казахстане

Инфляция  в Республике Казахстан в сентябре 2011 года составила 0,3%

Цены на продовольственные  товары за прошедший месяц уменьшились на 0,2%, а на непродовольственные товары увеличились на 0,4%, платные услуги – на 1%. 
 
в процентах, прирост

В прошедшем  месяце снижение цен отмечено на плодоовощную продукцию на 6%, а на картофель – на 11,6%, свежие овощи – на 8%, фрукты – на 2,2%. Сахар подешевел на 5,8%, крупа гречневая – на 3,7%, рис – на 0,5%, мука – на 0,4%. Повышение цен зафиксировано на яйца на 5,4%, молоко сырое – на 2,7%, пшено – на 2,6%, говядину – на 2,3%, кисломолочные продукты – на 1%, булочные и мучные кондитерские изделия – на 0,4%, хлеб – на 0,2%. 
Прирост цен на сжиженный газ составил 1,6%, бензин – 1,3%, твердое топливо – 0,8%, дизельное топливо – 0,7%. Цены на моющие и чистящие средства, товары для личного ухода увеличились по 0,4%, предметы домашнего обихода – на 0,3%, одежду и обувь, печатную продукцию – по 0,2%. 
Уровень цен на услуги образования стал выше на 7,9%, ресторанов и гостиниц – на 0,9%, культуры – на 0,6%, здравоохранения – на 0,5%, железнодорожного пассажирского транспорта – ниже на 2,4%. 
В сфере жилищно-коммунальных услуг оплата за холодную воду повысилась на 2,3%, канализацию – на 1,9%, газ, транспортируемый по распределительным сетям – на 1,4%, сбор мусора – на 1,1%, горячую воду и центральное отопление – по 0,3%. 
 
 
 
 
 

Изменение цен  на потребительские товары и услуги 
в процентах, прирост 
 
 
 
Индекс потребительских цен, характеризующий уровень инфляции, показывает изменение цен на товары и услуги, приобретаемые населением для личного потребления. Набор товаров и услуг включает 508 позиций. Регистрация цен производится по выборочной сети предприятий торговли и сферы услуг различных форм собственности во всех областных центрах, столице и определенному кругу городов и районных центров. Используемая для агрегирования система весов в части их расходов рассчитывается на основании материалов обследований домашних хозяйств за предшествующий год. 
С января 2011 года при построении ИПЦ доля продовольственных товаров составляет 38,8%, непродовольственных – 31,4%, платных услуг – 29,8%. 
Цены на продовольственные товары в сентябре 2011г. по сравнению с сентябрем 2010г. выросли на 12%. 
В сентябре 2011 года по сравнению с соответствующим месяцем 2010 года цены на крупы выросли в 2,1 раза, масла и жиры – на 19,4%, муку – на 18%, сахар – на 12,3%, молочные продукты – на 11%, макаронные изделия – на 10,5%, кондитерские изделия – на 8,5%, кофе, чай и какао – на 7,5%, фрукты и овощи – на 7,3%, алкогольные напитки – на 5,2%, хлеб – на 4,9%. 
Прирост цен на мясо и мясопродукты за названный период составил 18,1%. Уровень цен на баранину стал выше на 23,6%, конину – на 15%, колбасные изделия – на 10,8%, свинину – на 7,5%, мясо птицы – на 6%. 
 
Средние цены на основные продовольственные товары в Республике Казахстан в сентябре 2011 года