Конвертируемость, её типы

     Текущие валютные операции осуществляются резидентами, как правило, без каких-либо ограничений.

     Банк  России регулирует текущие  операции двумя способами:

     1. Путем ограничения применения  таких форм расчетов, как чеки, векселя, а также требованием  предоставления гарантий в форме  аванса или предоплаты.

     2. Жестким контролем за соблюдением  периода времени по сделкам  в 180 дней. При просрочке по  текущим операциям срока в  180 дней применяются штрафные  санкции.

     К «валютным операциям, связанным с движением  капитала», относятся:

1. прямые инвестиции, то есть вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участи в управлении предприятием;
2. портфельные инвестиции, то есть приобретение ценных бумаг;
3. переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иных прав на недвижимость;
4. предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров, работ и услуг;
5. предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;
6. все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями

     Другими словами, если валютная операция не может  быть отнесена к текущей валютной операции, то для целей применения Закона «О валютном регулировании и  валютном контроле» она будет  рассматриваться как валютная операция, связанная с движением капитала. Валютные операции, связанные с движением  капитала, подлежат валютному контролю и валютному регулированию и  осуществляются в соответствии с  инструкциями, письмами и другими  нормативными актами и оперативными документами Банка России. Этого  требует валютная политика государства – система мер в области валютных отношений, осуществляемая государством в соответствии с выработанными политическими и экономическими ориентирами.

     Различают:

     – долговременную валютную политику, которая нацелена на модификацию валютной системы, валютного рынка

     – текущую валютную политику, которая нацелена на определение валютного курса, валютных операций, регулирование деятельности валютного рынка и рынка золота.

     Валютные  ограничения способствуют временному выравниванию платежных балансов отдельных  стран, но в конечном счете осложняют проблему их балансирования, так как возникает необходимость регулирования международных расчетов с каждой страной отдельно. Ограничение обратимости валют фактически аннулирует принцип наибольшего благоприятствования, усиливает дискриминацию торговых партнеров путем применения множественности валютных курсов.

     Объективная необходимость снятия валютных барьеров в международных экономических отношениях порождает тенденцию к межгосударственному регулированию валютных ограничений. Однако этому фактору противостоит национальный протекционизм как средство конкуренции, направленной против торговых партнеров.

     Валютные  ограничения в  РФ

     В соответствии с предложениями Президента РФ ускорить процесс приобретения национальной валютой статуса свободно конвертируемой были внесены существенные изменения  в ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»⁵ решениями Государственной Думы. В соответствии с внесёнными изменениями были отменены статьи, содержащие те или иные валютные ограничения, касающиеся проведения валютных операций резидентами и нерезидентами на территории России и за её пределами. Отмена валютных ограничений означает, что валюта РФ в настоящее время формально соответствует всем требованиям МВФ, предъявленным к свободно конвертируемым валютам.

     Резиденты обязаны уведомлять налоговые органы по месту своего учёта об открытии (закрытии) счетов (вкладов) и об изменении  реквизитов счетов (вкладов) не позднее  одного месяца со дня соответственно открытия (закрытия) или изменения  реквизитов таких счетов (вкладов) в  банках, расположенных за пределами  территории Российской Федерации, по форме, утвержденной федеральным органом  исполнительной власти, уполномоченным по контролю и надзору в области  налогов и сборов». ⁶

     Внесённые изменения означают для резидентов РФ переход к уведомительному порядку открытия (закрытия) банковских счетов за пределами России, что соответствует практике, принятой в развитых странах. Действующее законодательство не содержит ограничений на осуществление нерезидентами валютных операций.

     По  мнению инициаторов либерализации  валютного законодательства, снятие ограничений по финансовым операциям может привести к повышению инвестиционной привлекательности государства. Так Банк России снял последние ограничения на движение капитала через границу Российской Федерации, отменив требования о резервировании при проведении отдельных видов валютных операций, а также об обязательном использовании специальных счетов при осуществлении отдельных видов валютных операций. Кроме того, отменена обязательная продажа экспортерами части валютной выручки. Снятие ограничений на движение капитала через границу, отмена требований о резервировании при проведении отдельных видов валютных операций, а также об обязательном использовании специальных счетов при осуществлении валютных операций – все эти меры, по мнению экспертов, приведут к повышению инвестиционной привлекательности России.

     Конечно, на сегодняшний день данные меры не смогут обеспечить полную конвертируемость рубля, так как для полной конвертируемости необходим ряд условий, например, таких, как осуществление нефтяных расчетов в рублях. Однако специалисты надеются, что при дальнейшем введении подобных мер российская валюта может занять такой статус.

     Для инвестиционной привлекательности  большое значение имеет возможность  для инвестора не только вложить  средства в экономику страны, но и возможность быстро отозвать эти средства. Поэтому снятие ограничений по движению капитала, безусловно, повысит инвестиционную привлекательность России. Есть также мнение, что в сложившихся макроэкономических условиях валютная либерализация не окажет серьезного влияния на курс национальной валюты. На самом деле ее проведение лишь создает предпосылки для того, чтобы в течение ближайших 3–5 лет национальная валюта начала завоевывать позиции на международных финансовых рынках. 

     5. Понятие конвертируемости  и её типы. «свободно  используемая валюта»  в уставе МВФ 

     Денежное  устройство, основанное на полноценном  золотом обращении внутри стран  и в масштабах мира, содержало  в себе механизм обратимости, не требовавший  каких-либо особых средств и приемов  обмена одних валют на другие. Свободная  и неограниченная конвертируемость подразумевалась сама собой.

     Положение кардинальным образом изменилось с  началом демонетизации золота, прекращением свободного обмена банкнот на золото, введением денежных систем, основанных на бумажных и кредитных деньгах. Мировой опыт перехода к конвертируемости национальных валют достаточно разнообразный.

     Он  предполагает создание определенных экономических предпосылок:

     – развитие экспортно-импортных операций;

     – формирование официальных золотовалютных резервов;

     – сдерживание инфляции;

     – сокращение дефицита государственного бюджета;

     – уменьшение платежного баланса;

     – урегулирование внешней задолженности страны;

     – нормализацию социально-политической обстановки в стране.

     Постепенный переход к конвертируемости по мере создания необходимых предпосылок  – предпочтительный вариант. Однако существует волюнтаристский (шоковый) вариант, который неизбежно сопровождается падением курса национальной валюты, истощением официальных валютных резервов, удорожанием импорта, усилением инфляции, увеличением валютных потерь при погашении внешнего долга.

     Введение  конвертируемости связано  с проблемами выбора:

     – степени конвертируемости;

     – того, для кого она предназначена (резидентов или нерезидентов);

     – типа операций;

     – степени необходимости валютных ограничений.

     Степень конвертируемости обратно пропорциональна  объему и жесткости практикуемых в стране валютных ограничений, непосредственно  ведущих к сужению возможностей в осуществлении валютного обмена и платежей по международным сделкам.

     Валютная  конвертируемость – это валютно-финансовый режим, позволяющий во внешнеэкономических операциях более или менее свободно обменивать национальные денежные единицы на иностранные. В экономической литературе существуют различные определения валютной обратимости, но все они так или иначе сводятся к сочетанию свобод и ограничений участников валютных операций. Например, валюта считается полностью обратимой, когда любой владелец любой национальной валюты располагает свободой обменять ее на любую другую валюту по преобладающему валютному курсу – постоянному или изменяющемуся. Согласно другому определению, валюта является конвертируемой, если граждане данной страны, желающие купить заграничные товары или услуги, не подвержены особым ограничениям, могут свободно продать местную валюту в обмен на иностранную на унифицированном рынке. А иностранцы (нерезиденты), имеющие средства в местной валюте, полученной от текущих операций, могут продать их или свободно приобрести местные товары по преобладающим ценам в этой валюте.

     Необходимо  подчеркнуть что установление режима валютной обратимости – исключительная монополия государственной власти, реализуемая через политику финансовых органов и Центрального банка. Достижение статуса конвертируемой валюты предполагает прежде всего отмену ограничений на операции, связанные с внешней торговлей.

     Согласно  статье 8 Устава Международного валютного фонда статус конвертируемости признается лишь за валютами тех стран-участниц, которые берут на себя особое обязательство не устанавливать ограничения на платежи и переводы по текущим международным сделкам, не имеющим целью перевод капиталов.

     В настоящее время в разных странах  устанавливаются различные валютные режимы с разной степенью свободы  валютного обмена. Вследствие этого  валюты пользуются большим или меньшим  спросом на валютных рынках. Большинство  стран, присоединившись к статье 8 Устава МВФ, установили режим частичной  обратимости, распространив ее лишь на текущие международные сделки. Лишь незначительное число наиболее богатых и стабильных государств отменили валютные ограничения и  на движение капиталов. Формально таких  стран в конце 80-х годов было 17: США, Канада, Великобритания, ФРГ, Швейцария, Голландия, Новая Зеландия, Гонконг, Япония, Сингапур, Малайзия, Саудовская Аравия, Кувейт, Оман, Катар, Бахрейн, Объединенные Арабские Эмираты. Но, по мнению некоторых специалистов, учитывая моменты вмешательства официальных властей некоторых стран в валютные операции, большинство стран из 17-ти еще не достигли режима полной конвертируемости.

     В зависимости от допускаемой свободы  выбора и действий для участников внешнеэкономического оборота существует множество разновидностей и вариантов  режима обратимости. В научной литературе и международной практике сложилась  достаточно четкая классификация этих форм, которая графически может быть проиллюстрирована следующей схемой: 

     Таким образом, в настоящее  время валюта реально  может иметь 3 статуса:

     1) свободно конвертируемая;

     2) частично конвертируемая;

     3) замкнутая.

     При отсутствии каких-либо законодательных  ограничений на совершение валютных сделок по любым видам операций (торговым, неторговым, движению капитала) как  для резидентов, так и для нерезидентов валюта относится к свободно конвертируемой (СКВ). В настоящее время полностью отменили ограничения США, страны ЕЭС, Япония, Канада, Австралия, Новая Зеландия, Сингапур, Малайзия, Россия и некоторые арабские страны. С 1 июля 2006 года Центробанк России добровольно снял все ограничения по валютным операциям. Но пока, в случае форс-мажорных обстоятельств, за ним остается право вернуться к прежнему режиму, ограничивающему движение капиталов. ⁷