Операции банка с ценными бумагами

ОПЕРАЦИИ БАНКА С ЦЕННЫМИ  БУМАГАМИ

 

Правовое регулирование  работы банков с ценными бумагами

 

Ценная бумага – это финансовый инструмент, обеспечивающий ее владельцу право получения дохода в форме и в порядке, установленных законодательно.

В России эмиссия и обращение  ценных бумаг регулируется Гражданским  кодексом Российской Федерации (ч. I ), Федеральным  Законом О рынке ценных бумаг от 22 апреля 1996 г. (в ред. от 25.12.02). Законом Российской Федерации О простом и переводном векселе от 21 февраля 1997 г., а также нормативными актами Банка России и Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР).

Рынок ценных бумаг (РЦБ) – составная часть финансового рынка, где осуществляется сделки купли продажи ценных бумаг. РЦБ классифицируется в соответствии со следующими критериями:

по сроку обращения финансовых инструментов – рынок краткосрочных ценных бумаг (до 1 года) и рынок долгосрочных ценных бумаг (более 1 года);

по характеру обращения различают первичный рынок (эмиссия и первоначальное размещение ценных бумаг) и вторичный рынок (обращение ранее выпущенных и однажды размещенных бумаг – смена владельцев);

по видам ценных бумаг рынок сегментирован на :

• государственные ценные бумаги;
• корпоративные ценные бумаги;

-   эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

К эмиссионным ценным бумагам относятся  акции и облигации, эмиссия (выпуск) которых проходит регистрацию в  государственном регистрирующем органе. Остальные бумаги (сертификаты, векселя) являются неэмиссионными, их обращение не регулируется ФЗ О рынке ценных бумаг.

Кредитные организации могут быть профессиональными участниками  рынка ценных бумаг и осуществлять все разрешенные законом виды деятельности при наличии специальной  лицензии Банка России, который осуществляет лицензирование на основании генеральной  лицензии ФСФР.

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

брокерская;

дилерская;

управляющая;

клиринговая;

депозитарная;

ведение реестра владельцев ценных бумаг

организаторская.

В России профессиональные участники  объединены в саморегулируемые организации:

НАУФОР – организация брокеров и дилеров;

ПАРТАД – организация регистраторов  и депозитариев;

ПРОФИ (управляющие фонды)

НФА (национальная фондовая банковская ассоциация).

Банки являются наиболее активными  участниками РЦБ. Наряду с вышеуказанными профессиональными видами деятельности они могут осуществлять выпуск эмиссионных  и неэмиссионных ценных бумаг. Операции банков с ценными бумагами представлены на рис.

 

 

 

 

 

 

Банк как эмитент

 

Кредитные организации (банки) могут  осуществлять как собственную эмиссию, так и эмиссию ценных бумаг  для сторонних субъектов.

Собственная эмиссия регулируется,  Федеральным Законом от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг», нормативными актами, Инструкцией Банка России и др.

Кредитная организация может выпускать  следующие формы ценных бумаг:

-именные документарные;

-именные бездокументарные (на электронных носителях);

-документарные ценные бумаги на предъявителя (выпуск разрешается в определенном соотношении к величине оплаченного уставного капитала по нормативу ФСФР).

Кредитные организации, созданные  в форме открытого акционерного общества (ОАО), вправе проводить размещение акций путем открытой и за крытой подписки, акционерные общества закрытого  типа размещают ценные бумаги только путем закрытой подписки.

Кредитная организация вправе проводить эмиссию:

-акций (обыкновенные и привилегированные, номинальная стоимость последних не более 25% от уставного капитала);

-облигаций (именные и на предъявителя);

-конвертируемых ценных бумаг (облигаций в акции, акций одного типа в акции другого типа).

Кредитные организации не имеют  права проводить эмиссию ценных бумаг до тех пор, пока не размещен предыдущий выпуск.

Процедура эмиссии ценных бумаг кредитной организации включает в себя следующие этапы:

-прием от инвесторов взносов в уставной капитал;

-продажа акций (по договору купли / продажи);

-переоформление внесенных ранее долей в акции (при преобразовании кредитной организации из ООО в АО);

-при капитализации собственных средств (дивидендов) в акции.

Важным требованием к эмиссии  ценных бумаг является раскрытия информации о них и о финансово хозяйственной деятельности эмитента.

Формы раскрытия информации:

составление ежеквартальных отчетов  по ценным бумагам (данные об эмитенте, о его финансово хозяйственной деятельности, о видах бумаг и доходах по ним и т.п.);

сообщения об изменениях в положении  эмитента и о сосредоточении в  руках владельца более 20% любого вида эмиссионных ценных бумаг.

Оплата размещенных акций кредитной  организации может происходить  как в рублях, так и в иностранной  валюте и отражаться путем зачисления средств на специальный накопительский счет в Банке России (№30208).

 

Банк как профессиональный участник рынка ценных бумаг

 

Брокерские операции банк проводит по заявкам клиентов, выполняя агентские  функции либо поверенного, либо комиссионера, либо консультанта (см. рис).

……………………………………….

При продаже бумаг клиента –  обратные проводки.

Подготовка и размещение эмиссии  для клиентов банка.

В международной банковской практике услуга клиенту по размещению бумаг  называется андеррайтинг, в России пока не получила распространения.

Этапы:

1.   Подготовка эмиссии – консультирование или разработка проекта эмиссии, заключение договора андеррайтинга.

2.   Перенятие эмиссии – выкуп ценных бумаг или исполнение размещения на комиссионной основе, в этом случае банк только посредник и риск на себя не берет.

3.   Размещение эмиссии: публичное, через биржу или в частном порядке.

Доверительное управление переданными  кредитной организации во владение ценными бумагами клиентов или указанными ими лиц. Доверительное управление предполагает:

прием ценных бумаг на хранение;

            получение доходов по ценным бумагам;

            погашение долговых бумаг в срок;

купля/продажа бумаг с целью обеспечения сохранности активов или определенного уровня доходности (управление портфелем ценных бумаг клиента);

доставка ценных бумаг клиентам;

заключать договора от имени клиента  и т.п.;

управление денежными средствами клиента, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги или полученными  в результате управления ими.

Доверительное управление по содержанию близко понятию траст, но в России трастовые операции не получили распространения.

Под трастом традиционно понимают управление имуществом, собственностью клиента путем получения широких юридических прав на распоряжение этой собственностью.

В настоящее время для управления средствами клиентов КО создают специальные фонды – общие фонды банковского управления (ОФБУ).

ОФБУ, по сути, паевые фонды, которые  отличаются от паевых инвестиционных фондов (ПИФов ) тем, что управляются банками, а не управляющими компаниями.

Клиент банка покупает пай, а  управляющий полученные денежные средства инвестирует в ценные бумаги (акции, облигации). Стратегию управления (рискованную  или консервативную) клиент определяет самостоятельно. Доходность по паям, как  правило, не гарантируется.

Доверительное управление ограничено агентскими функциями. Доход, полученный в результате управления ценными бумагами, не принадлежит банку – он перечисляется на счет клиента за вычетом комиссионных в пользу управляющего.

В качестве профессиональной деятельности кредитные организации России осуществляют клиринг по ценным бумагам (обработка  информации, проведение зачетов по поставкам бумаг и расчетам по ним); депозитарные операции по хранению и учету ценных бумаг; ведение  реестра владельца бумаг (функции  регистратора).

Банкам запрещается:

выполнение функций расчетных  депозитариев в связи с созданием  национальной депозитарной системы  и центрального депозитария;

совмещение деятельности по ведению  реестра ценных бумаг эмитентов  с другими видами профессиональной деятельности на РЦБ.

 

Собственные сделки с ценными  бумагами

 

Собственные сделки кредитной организации  с ценными бумагами разделяются  на сделки, проводимые по пассивным  операциям, и сделки, проводимые по активным операциям.

Пассивные операции с ценными  бумагами включают:

выпуск эмиссионных бумаг (акций  и облигаций);

выпуск неэмиссионных бумаг (векселей, сберегательных и депозитных сертификатов).

Операции банков по выпуску облигаций, сертификатов и векселей нацелены на привлечение дополнительных ресурсов. В бухгалтерском балансе отражаются долговые обязательства банка, обращаемые на рынке.

По своей экономической сущности – это заемные средства, которые  в отличие от депозитных счетов, являются собственностью вкладчиков.

Преимущества выпуска долговых обязательств:

представляют собой устойчивые срочные ресурсы;

являются привлекательными для  инвестора при наличии льгот  по налогу на прибыль и подоходному  налогу (купонному или процентному);

Учет выпущенных ценных бумаг предусмотрен по балансовым и внебалансовым счетам. В пассиве баланса отражаются суммы привлеченных источников средств, полученных от реализации ценных бумаг. Обязательства подразделяются на четыре группы: со сроками погашения до 30 дней и далее в установленном порядке.

По счетам первого порядка выделяют:

520 Выпущенные облигации.

520  Выпущенные депозитные сертификаты.

522 Выпущенные сберегательные сертификаты.

523 Выпущенные векселя и банковские акцепты. Активные операции с ценными бумагами включают:

Прогнозирования являются стержнем любой  торговой системы, в связи с этим правильно составленные прогнозы Форекс могут сделать Вас бесконечно денежным.

приобретение ценных бумаг других эмитентов (кредитных организаций и АО) с целью извлечения спекулятивного дохода;

приобретение государственных  долговых обязательств;

учет векселей предприятий и  организаций;

вложение средств в паи, акции предприятий и учреждений для участия в управлении их деятельностью и получения дивидендов.

При осуществлении этих операций кредитная  организация может выступать  в качестве брокера (приобретать  их за счет клиента) и в качестве дилера – совершает сделки купли / продажи по своему усмотрению и  за собственный счет – собственные  сделки.

Вложения в ценные бумаги, кроме  векселей, в зависимости от цели приобретения подразделяются на категории:

приобретенные ценные бумаги по операциям  РЕПО (ценные бумаги, при покупке  которых у кредитной организации  возникает обязательство по обратной последующей продаже бумаг через  определенный срок по заранее фиксированной  цене);

вложения в ценные бумаги, приобретенные  для перепродажи (срок нахождения в  портфеле банка менее 6 месяцев);

приобретенные ценные бумаги для инвестирования (срок хранения в портфеле банка  более 6 месяцев).

В соответствии с МСФО в активе баланса отражаются операции с торговыми  ценными бумагами, инвестиционными  ценными бумагами, имеющимися в наличии  для продажи и инвестиционными  ценными бумагами, удерживаемыми  до погашения.

Торговые ценные бумаги – это  ценные бумаги, которые приобретаются / продаются с целью получения прибыли за счет краткосрочных колебаний цен или торговой марки.

Первоначально они учитываются  по стоимости приобретения, включая  затраты по сделке, а впоследствии переоцениваются по справедливой стоимости.1

Инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, – это ценные бумаги, удерживаемые в портфеле в течении неопределенного времени и продаваемые в зависимости от обстоятельств – требований ликвидности, изменения процентных ставок, обменных курсов и т.п. Учитываются так же, как торговые ценные бумаги.