Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Октября 2012 в 22:24, контрольная работа
Целью работы является раскрытие понятий портфельных инвестиций, «портфеля ценных бумаг», классификация портфелей по различным критериям, характеристика основных принципов формирования и управления портфелями ценных бумаг, раскрытие активного и пассивного методов управления портфелями. Также в работе будут рассмотрены основные виды рисков, возникающих при управлении портфелем ценных бумаг, методы минимизации потерь, применение хеджирования рисков.
Введение……………………………………………………………………..
Понятие портфеля ценных бумаг, их виды…………………………
Формирование портфеля ценных бумаг…………………………….
Методы управление портфельными рисками………………………
Заключение…………………………………………………………………..
Список литературы………………………………………………………….
Хеджирование (от англ. hedge — страховка, гарантия) — позиция по срочным сделкам, устанавливаемая на одном рынке, для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной срочной позицией (позицией по срочным сделкам), на другом рынке. Хеджирование осуществляется с целью страхования рисков изменения цен путем заключения сделок на срочных рынках.
Диверсификация вложений – это основной принцип портфельного инвестирования, суть которого в том, что нельзя вкладывать все средства только в одни бумаги, даже самые привлекательные. При диверсификации невысокие доходы по одним ценным бумагам перекрываются высокими доходами по другим. Снизить риск можно и за счет включения в портфель ценных бумаг большого круга отраслей, не связанных между собой, что снижает риск одновременного снижения их деловой активности.
Заключение
В данной работе мы рассмотрели основные принципы формирования инвестиционного портфеля и способы управления им. Из чего можно сделать следующие выводы:
При вложении средств в ценные бумаги каждый инвестор стремится к максимальной доходности портфеля, однако доход всегда прямо пропорционален риску. При этом необходимо учитывать, что вложения в ценные бумаги всегда сопряжены с определенным риском. Причем наиболее доходные ценные бумаги одновременно являются и самыми рискованными. Работая на рынке ценных бумаг, инвестор должен придерживаться принципа диверсификации вкладов: стремиться к разнообразию приобретаемых финансовых активов с целью уменьшения риска потери вкладов. При составлении портфеля инвестор должен учитывать следующие факторы: степень риска – доходности, срок вложения, тип ценной бумаги. Зная или прогнозируя величину дохода по отдельным видам ценных бумаг, инвестор может определять собственную финансовую политику, планировать ожидаемую прибыль или выработать свою стратегию действий на фондовом рынке.
По этой причине в экономике выработалась концепция, в соответствии с которой в целях получения оптимального результата, денежные средства должны вкладываться в различные ценные бумаги.
Портфель ценных бумаг характеризуется, с одной стороны, более высокой степенью ликвидности и управляемости, а с другой – повышенными инфляционными рисками и ограниченным воздействием на доходность. Поэтому цель любого инвестора – найти наиболее приемлемое сочетание доходности и рисков.
Список использованной литературы
1 Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. – М.: Экзамен, 2000. – 298 с.
2. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 304 с.
3. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 354 с.
4. Гусеева
И.А. Практикум по рынку
5. Орлова Е.Р. Инвестиции. – М.: Омега-Л, 2006. – 207 c.
6. Маренков Н.А. Российский рынок ценных бумаг и биржевое дело. Курс лекций. – М.: Едиториал УРСС, 2000. – 296 с.
7. Митин Б.М. Ценные бумаги: налоги, учет, правовое регулирование. – М.: Современная экономика и право, 2001. – 356 с.
8. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. – М.: Экзамен, 2002. – 379 с.
Задача
№ 19
Номинал векселя – 10 млн. руб., величина скидки 200 тыс. руб., до погашения остается 40 дней. Определить ставку дисконта.
Решение:
Ставка дисконтирования
- это процентная ставка, используемая
для перерасчета будущих потоко
В основе прогнозирования
ставки дисконтирования лежит
•Базовая ставка по эмитенту – ставка прогнозируемой доходности по валютным (долларовым) корпоративным облигациям данного эмитента (учитывает в себе премию за кредитный риск);
•Премии за страновой риск для владельцев долевых инструментов (учитывает риск вложения средств в долевые инструменты, характерный для российского рынка акций по сравнению с облигационным рынком);
•Премии за отраслевые риски (учитывает в себе волатильность денежных потоков, обусловленную отраслевой спецификой);
•Премии, связанной с риском некачественного корпоративного управления;
•Премии за риск неликвидности акций эмитента.
В общем случае формулу для расчета будущей ставки дисконтирования можно записать следующим образом:
i = ib + is + io + ik + il
i= 10 000 000 + 200 000
Базовая ставка
является составной частью ставки дисконтирования.
По своему смыслу базовая ставка показывает,
под какую минимальную доходнос
Финансовая устойчивость компании определяется либо на основе кредитного рейтинга, присвоенного эмитенту независимыми рейтинговыми агентствами (S&P, Moody's, Fitch), либо путем анализа его финансового состояния. В идеале для каждой компании рассчитывается своя базовая ставка.
Таким образом, поскольку базовая ставка учитывает уровень финансовой устойчивости компании, то она действительно отражает степень риска (и, как следствие, минимальную требуемую доходность), которая соответствует инвестициям в конкретную компанию.
Страновой риск представляет собой риск неадекватного поведения официальных властей по отношению к бизнесу, работающему в рассматриваемой стране. Чем более предсказуемо отношение государства к бизнесу, чем больше проводимая государством политика способствует развитию предприятий, тем меньше риски ведения бизнеса в такой стране и, как следствие, меньше требуемая доходность.
Страновой риск можно измерить и выразить в дополнительной доходности, которую будут требовать инвесторы при осуществлении инвестиций в акции или облигации предприятий, работающих в рассматриваемой стране.
Для того, чтобы понять, какова та дополнительная доходность, которую сейчас требуют инвесторы, чтобы компенсировать страновой риск, достаточно сравнить доходности государственных и корпоративных облигаций. При этом для увеличения точности вычислений, сравниваемые облигации должны обладать примерно одинаковым уровнем ликвидности, кредитного качества и дюрацией. Таким образом, разница в доходности корзины корпоративных и государственных облигаций будет обусловлена только наличием странового риска для инвесторов, вкладывающих средства в корпоративные облигации (для государственных облигаций понятие странового риска не применимо).
Полученная
разница в доходностях