Правовое регулирование рынка ценных бумаг

  

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В соответствии с действующим в России законодательством  банки являются полноправными участниками  фондового рынка и при наличии  соответствующей лицензии могут  заниматься всеми видами деятельности на рынке ценных бумаг.

Деятельность  банков на рынке ценных бумаг многогранна, поскольку они не только традиционно являются посредниками, связывающими интересы и денежные средства эмитентов и инвесторов, но и сами активно используют финансовые инструменты для формирования собственной ресурсной базы, размещения денежных средств в высоколиквидные и доходные ценные бумаги.

Потребность в  знаниях в области банковских ценных бумаг сегодня сформировалась не только у профессиональных участников финансового рынка, но и тех. кто  проявляет к нему интерес в  качестве потенциального инвестора или эмитента.

При написании  курсовой работы, использовались многочисленные источники информации, среди них: экономическая литература Российских авторов и федеральные законы.

Главная цель курсовой работы заключается в проведении анализа рынка банковских ценных бумаг, и предусматривает решение следующих задач:

-исследование особенностей рынка банковских ценных бумаг;

-изучение истории  развития и нынешнего состояния  рынка банковских ценных бумаг  в России;

-проблемы и перспективы развития рынка банковских ценных бумаг.  

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ ОСОБЕННОСТЕЙ РЫНКА БАНОВСИХ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Особая роль банков как  участников рынка ценных бумаг

 

Исторически банки  были первыми учреждениями, специализирующимися  на операциях на финансовом рынке, однако современные банки являются не единственными субъектами предпринимательства в финансовом бизнесе, в том числе на рынке ценных бумаг. Причиной тому служат все возрастающие инвестиционные потребности рынка, а также формирование различных институтов, выполняющих профессиональные виды деятельности на этом рынке.

Отличие банков от других участников рынка ценных бумаг связано с выполнением  ими основных банковских операций:

-привлечение  временно свободных денежных  средств юридических лиц и  сбережений физических лиц и обеспечение их прироста:

-масштабное  кредитование хозяйственных субъектов  из нефинансового сектора экономики;

-перераспределение  денежных средств по счетам  юридических и физических лиц,  т.е. осуществление расчетно-кассового  обслуживания.

Объективные причины, которые ставят банки в более  выгодное положение перед другими  участниками фондового рынка:

-фактор доверия  к банку. Если банк пользуются  доверием у своих клиентов, это  доверие, как правило, клиенты  переносят на ценные бумаги, размещаемые банком. Посредничество банка является своеобразной гарантией того, что проводимые в интересах и по поручению клиентов сделки с ценными бумагами соответствуют действующему законодательству и правилам, принятым на рынке ценных бумаг:

-аккумулирование  в банках значительной информации о развитии отдельных сегментов рынка ценных бумаг, об изменении курсовой стоимости, о наиболее ликвидных ценных бумагах, о финансовом состоянии и возможных перспективах развития потенциальных эмитентов и инвесторов и т.д.;

-наличие квалифицированного персонала позволяет банкам оперативно и адекватно оценивать ситуацию, складывающуюся на рынке ценных бумаг;

-возможности  банка, связанные с использованием  сети своих отделений и филиалов;

-развитая инфраструктура, позволяющая учитывать различные интересы клиентов, связанные с ценными бумагами.

Наличие в России рынка ценных бумаг расширяет  возможности самих банков, усиливает  рыночный характер их деятельности, позволяет  смягчить риски при выполнении банками  основных банковских операций.

Роль банков как участников рынка ценных бумаг  заключается в следующем:

-активизируют  участников рынка, оказывая влияние  на их профессиональный уровень;

-инициируют  создание новых для российской  финансовой системы инструментов (варранты, фьючерсы, опционы, складские свидетельства, пластиковые карточки и др.);

-способствуют  развитию инфраструктуры рынка  ценных бумаг (депозитарии, клиринги, информационные, консалтинговые фирмы  и т.д.);

-создают условия  для значительного притока в  российскую экономику портфельных и прямых инвестиций западных финансовых институтов.

По банковскому  законодательству банки в России являются универсальными банками, т.е. совмещают обычные банковские операции с операциями на рынке ценных бумаг (непрофессиональными и профессиональными). [20, 222 с.]

Банки часто  выполняют весьма важную операцию - андеррайтинг, т.е. гарантированное  размещение выпуска ценных бумаг  среди своих клиентов. Они могут  за определенное вознаграждение участвовать  в организации подписки в процессе частного размещения ценных бумаг. [1, 65 с.]

По объективным  обстоятельствам коммерческие банки  выступают в качестве дилеров  по торговле облигациями сберегательного  займа для населения. Это особый сегмент рынка ценных бумаг, отличающийся от биржевого рынка по многим параметрам, поэтому его принято называть розничным рынком.

Поскольку основным направлением деятельности банков является привлечение депозитов от физических и юридических лиц и вложение привлеченных средств под более  высокие проценты, то облигации как  объект для инвестирования являются весьма привлекательным инструментом именно для банков. Это объясняется тем, что по сравнению с кредитами облигации несут меньший риск невозврата и более высокий потенциал для получения требуемых доходов.

В соответствии с российским законодательством, банкам для осуществления операций на рынке ценных бумаг в качестве профессионального участника РЦБ необходимо получение лицензии на общих основаниях. [7, 357 с.]

Коммерческие  банки на рынке ценных бумаг выступают  в качестве эмитентов ценных бумаг, инвесторов и посредников при операциях с ценными бумагами.

Единого законодательного акта, регулирующего деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг, в настоящее  время нет. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке регулируется рядом законодательных актов. Основными законодательными и правовыми актами, регулирующими деятельность банков на рынке ценных бумаг, являются:

-Федеральный  закон «О банках и банковской  деятельности». № 17-ФЗ;

-Федеральный  закон «О Центральном Банке  Российской Федерации (Банке России)». № 394-1:

-Федеральный  закон «О рынке ценных бумаг». № 39-ФЗ:

-Инструкция  ЦБ РФ «Об обязательных нормативах  банков».

-Инструкция  ЦБ РФ «О правилах выпуска  и регистрации ценных бумаг  кредитными организациями на  территории Российской Федерации». № 102-И:

-Письмо ЦБ  РФ «О порядке создания резервов  под обесценение ценных бумаг». №127;

-Положение ЦБ  РФ «О порядке применения к  кредитным организациям мер ответственности  и иных мер воздействия за  нарушения законодательства о  рынке ценных бумаг». № 49-П;

-Постановление  ФКЦБ «Об утверждении положения  о внутреннем контроле профессионального  участника рынка ценных бумаг». № 16.

Банк для  осуществления операций по доверительному управлению ценными бумагами должен иметь лицензию профессионального участника РЦБ. [7, 359 с.]

Современное состояние  дел на российском фондовом рынке  позволяет предположить, что в  обозримом будущем банки будут  занимать лидирующее место как среди  эмитентов и институциональных  инвесторов, так и среди профессиональных участников рынка ценных бумаг. [20, 222 с.]

Кроме того, инфраструктура российского фондового рынка  будет развиваться в дальнейшем за счет того, что именно банки будут  предоставлять массовым клиентам и  другим профессиональным торговцам  услуги в области депозитарной, расчетно-денежной и клиринговой деятельности.

Что касается банковских ценных бумаг, то:

Банковские  ценные бумаги - ценные бумаги, эмитируемые самими банками, а также ценные бумаги других эмитентов, на которые у банков возникают имущественные права и которые являются инструментами проводимых банками операций. [16, 7с.]

В следующем  параграфе курсовой работы будут  изучаться виды деятельности банков на рынке ценных бумаг.

 

1.2 Виды деятельности  банков на рынке ценных бумаг

 

С появлением и  распространением в России ценных бумаг уже с начала 90-х годов активными участниками рынка ценных бумаг становятся коммерческие банки.

Банки на рынке  ценных бумаг могут быть представлены в качестве профессиональных и непрофессиональных участников рынка. [16, 9 с.]

Лицензия Банка России на осуществление банковских операций дает банку право на выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами следующих видов:

-выполняющими  функции платежного документа  (вексель, чек);

-подтверждающими  привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета (депозитные и сберегательные сертификаты).

В качестве непрофессиональных участников банки могут осуществлять следующие виды деятельности, не требующие  специальной лицензии:

• эмиссионную - выпуск собственных ценных бумаг в обращение. Данный вид деятельности позволяет банкам успешно формировать собственную ресурсную базу, привлекать потенциальных инвесторов, поддерживать свой имидж как финансово устойчивых и надежных кредитных организаций:
• инвестиционную - приобретение ценных бумаг российских и иностранных эмитентов с целью извлечения доходов по ним или управления ими.

Профессиональные  виды деятельности банков на рынке  ценных бумаг выходят за рамки  простой банковской лицензии и требуют  дополнительного лицензирования или специальных разрешений.

Профессиональная  деятельность банков на рынке ценных бумаг связана с их ролью в  качестве посредника, выполняющего операции с ценными бумагами по поручению  и за счет клиентов, от имени клиентов или от своего имени с согласия клиентов.

Лицензии профессионального  участника рынка ценных бумаг  имеют сегодня около 700 кредитных  организаций. Это 30% от общего количества профучастников. Доля объема операций кредитных организаций достигает 40 - 50%.

Из 20 крупнейших операторов ММВБ 11 - банки, из 20 крупнейших операторов в системе РТС - 5 банков.

По экономическому содержанию операции банка с ценными  бумагами делятся на:

-пассивные - эмиссия и выпуск банками собственных  ценных бумаг; активные -размещение  собственных и привлеченных ресурсов в фондовые активы на бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке от своего имени;

-комиссионные (клиентские) - не связанные с извлечением  банком прибыли или формированием  ресурсной базы, но обеспечивающие  ему комиссионное вознаграждение.

В соответствии с российским законодательством, банки могут совершать следующие операции с ценными бумагами:

-выпускать,  покупать, продавать, хранить ценные  бумаги;

-инвестировать  средства в ценные бумаги:

-осуществлять куплю-продажу  ценных бумаг от своего имени  и за свой счет, в том числе путем их котировки:

-управлять ценными бумагами  по поручению клиента (доверительное  управление);

-выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже  ценных бумаг за счет и по  поручению клиента на основании  договора комиссии или договора-поручения, т.е. выступать в роли финансового брокера:

-осуществлять инвестиционное  консультирование, т.е. оказывать  консультационные услуги по вопросам  выпуска и обращения ценных  бумаг;

-организовывать выпуски  ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвестиционной компании;

-выдавать гарантии по  размещению ценных бумаг в  пользу третьих лиц:

-инвестировать средства  в портфели акций небанковских  компаний (в том числе для обеспечения  контроля над ними через дочерние  предприятия):

-учреждать небанковские инвестиционные институты (инвестиционные фонды, за исключением чековых) и компании финансовых брокеров и инвестиционных консультантов;

-учреждать специализированные  компании по учету и хранению  ценных бумаг, а также совершению  расчетов по операциям с ними; учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые, холдинговые компании).

Операции банков с ценными  бумагами можно разделить на три  основные группы. Операции банков с  ценными бумагами изображены на рисунке 1.1.

 

Рисунок 1.1. Виды операций банков, проводимых с ценными  бумагами

 

Современное состояние дел  на российском фондовом рынке позволяет  предположить, что в обозримом  будущем банки будут занимать лидирующее место как среди эмитентов  и институциональных инвесторов, так и среди профессиональных участников рынка ценных бумаг. [16, 222 с.]