Привлечение ресурсов путем выпуска ценных бумаг

ОГЛАВЛЕНИЕ

 
ВВЕДЕНИЕ ……………………………………………………………………….. 
ГЛАВА 1

Формирование  рынка ценных бумаг в Республике Беларусь…………….......... 
1.1 Структура рынка ценных бумаг Республики Беларусь…………………...... 
1.2 Деятельность банков на рынке ценных бумаг……………………………... .. 
ГЛАВА 2

Привлечение ресурсов путем выпуска ценных бумаг ………………………… 
2.1 Выпуск банком акций ………………………………………………………… 
2.2 Выпуск банком облигаций …………………………………………………… 
2.3 Выпуск банком векселей, сертификатов …………………………………….. 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………..............  
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………..  
ПРИЛОЖЕНИЯ ……………………………………………………………………. 
 
ВВЕДЕНИЕ 

     В настоящее время в период кризиса банки ощущают недостаток ресурсов и одним из способов увеличения и расширения ресурсной базы банков является выпуск банками ценных бумаг. Выше изложенное отражает актуальность данной темы.

     Целью настоящей работы является рассмотрение сущности и порядка проведения операций банков с ценными бумагами.

     Для осуществления цели решаются следующие задачи:

• изучить законодательные и нормативные акты, литературу зарубежных и отечественных авторов;
• рассмотреть деятельность коммерческих банков по проведению операций с ценными бумагами;
• привести соответствующие данные о состоянии рынка ценных бумаг;
• дать характерную оценку роли банков для дальнейшего развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

     Объектом работы является сущность и порядок привлечения ресурсов банками путем выпуска ценных бумаг.

     Предметом исследования являются пассивные операции банков с ценными бумагами.

     При выполнении настоящей работы были использованы специальные литературно-справочные источники: учебники, нормативно-правовые акты, публикации Национального банка и Министерства финансов.

ГЛАВА 1

ФОРМИРОВАНИЕ  РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ  В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ  

     1.1 Структура рынка ценных бумаг Республики Беларусь  

     Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и обращение ценных бумаг, то есть специальных документов, которые имеют собственную стоимость и могут самостоятельно обращаться на рынке.  
Рынок ценных бумаг - это часть денежно-финансового рынка, включающего в себя операции по эмиссии и купле-продаже ценных бумаг. Через рынок ценных бумаг (банки, специализированные кредитно-финансовые учреждения и фондовые биржи) аккумулируются денежные накопления юридических, физических лиц и государства и направляются на производственное и непроизводственное вложение капиталов. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Например, коммерческие банки предоставляют посредникам рынка ценных бумаг ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг, в частности, для перепродажи.

     Отметим, что ценные бумаги (акции, облигации)– это документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту.

     Ценные  бумаги могут выпускаться в виде отпечатанных на бумаге бланков или в форме записей на счетах.

     При обращении ценных бумаг в форме  записей на счетах владелец ценных бумаг может реализовывать свои имущественные права по отношению к эмитенту через специализированные организации, осуществляющие хранение, учет и расчеты по операциям с ценными бумагами.

     Ценные  бумаги считаются документами на предъявителя в том случае, если для реализации имущественных прав, связанных с их владением, достаточно предъявления ценной бумаги.

     Ценные  бумаги являются именными в том случае, если для реализации имущественных  прав, связанных с их владением, необходима регистрация имени владельца эмитентом или по его поручению – организацией, осуществляющей профессиональную деятельность по ценным бумагам. Передача ценной бумаги от одного владельца к другому отражается изменением соответствующих записей в учете.

     Спрос на ценные бумаги со стороны инвесторов формируется на основе таких факторов, как:

• прибыльность — способность ценной бумаги приносить доход через процент, дивиденд или в результате роста курса на бирже;
• степень риска – возможность понести потери;
• ликвидность.

     Все эти факторы должны учитываться  инвестором в сопоставлении с  альтернативными формами вложения средств, к которым можно отнести помещение денег в банк, приобретение каких-либо товаров, в том числе недвижимости, организацию собственного дела.

     Потребительная  стоимость ценной бумаги с точки  зрения ее эмитента состоит в возможности привлечь средства на срок по определенной ставке. Например, для облигаций она сопоставляется с аналогичными возможностями, предлагаемыми коммерческими банками, а для акций – с теми преимуществами, которые дает "нераспыленное" владение капиталом компании, в той числе с ожидаемым размером дивидендов, «прибылью от контроля» и т.п. Это относится к теоретическим основам определения потребительной стоимости ценных бумаг инвесторами и эмитентами.

     Для создания рынка ценных бумаг необходимы определенные предпосылки. Однако важнейшим условием эффективного функционирования рынка ценных бумаг, при котором ценные бумаги будут продаваться и покупаться за деньги, является полноценное выполнение деньгами своих функций. Невыполнение деньгами своих функций сильно ограничивает, принижает действие системы стимулов и мотивов при операциях с ценными бумагами. Так, покупая акции какого-либо предприятия, крупный инвестор думает не о том, что он будет получать доход с этой ценной бумаги или не об увеличении стоимости этих финансовых активов и своего богатства в деньгах, а в основном связывает приобретение акций данного предприятия с какими-либо возможностями по управлению данным предприятием с дальнейшим правом распределения прибыли.

     Механизм  функционирования рынка ценных бумаг  – это взаимодействия различных  субъектов рынка связанное с  осуществлением фондовых операций. Этот механизм регламентируется законодательством. Он зависит от концепции развития фондового рынка в национальной экономике, конкретной финансовой политики. Эффективность его работы во многом определяется уровнем развития инфраструктуры рынка ценных бумаг.

     Отметим, что механизм функционирования рынка ценных бумаг имеет свои особенности, которые связаны с конкретной структурой обращающихся ценных бумаг, деловой активности тех или иных участников рынка, общим состоянием экономики, выбранной моделью рынка. Он должен учитывать специфику природу отдельных ценных бумаг как финансовых инструментов.  
Механизм функционирования рынка ценных бумаг зависит от составных элементов этого рынка, т.е. его структуры. Структура рынок ценных бумаг может быть условно разделен на отдельные секторы:

• по структуре участников. Рынок включает в себя, с одной стороны, эмитентов (юридических или физических лиц) выпускающих бумаги, с другой стороны, инвесторов, покупающих ценные бумаги, а также посредников (дилеров, брокеров), помогающих обращению и совершению фондовых операций;
• по экономической природе, по отношению к собственности (владения, распоряжения, пользования);
• по связи ценных бумаг с выпуском, первичным размещением и последующим обращением (первичный и вторичный рынок);
• по элементам и инвесторам (государство, органы местного самоуправления, юридические и физические лица);
• по степени риска (высокорисковый, среднерисковый и малорисковый).

     В настоящее время нормальное функционирование рынка ценных бумаг обеспечивает инфраструктура рынка. Инфраструктура рынка ценных бумаг – это совокупность участников рынка ценных бумаг и применяемых ими технологий, функций и процедур, обеспечивающих нормальное функционирование рынка ценных бумаг.

     Структура рынка ценных бумаг Республики Беларусь представлена следующим образом:

• корпоративные ценные бумаги (акции и облигации);
• государственные ценные бумаги;
• векселя банков;
• краткосрочные облигации Национального банка Республики Беларусь.

     В Беларуси участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты ценных бумаг, инвесторы и инвестиционные институты. Эмитент ценных бумаг – юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и обязуется выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг. Инвестор — физическое или юридическое лицо, владеющее ценными, бумагами. Инвестиционный институт – юридическое лицо, созданное в любой предусмотренной законодательством форме. К организациям, обслуживающим рынок ценных бумаг, относятся фондовые биржи и внебиржевые организаторы торговли, расчетные центры (расчетно-кредитные организации) и т.д.

     Центральным звеном на рынке ценных бумаг развитых стран являются фондовые биржи. Формы  организации фондовых бирж различны, но все они концентрируют информацию об эмитентах, их финансовом положении  и рейтинге ценных бумаг, создают необходимые условия торговли, определенные гарантии ее участникам, что повышает ликвидность рынка ценных бумаг в целом.

     Расчетно-клиринговые  организации осуществляют расчетное  обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг, при этом снижая издержки, уровень рисков, сокращая время расчетов. Участие расчетно-клиринговых организаций обязательно при торговле фьючерсными контрактами и биржевыми опционами! Членами расчетно-клиринговых организаций обычно являются банки, финансовые компании, фондовые и фьючерсные биржи. К этой группе участников ценных бумаг относятся и регистраторы - организации, которые ведут по договору с эмитентом реестр владельцев именных ценных бумаг на конкретную дату.

     В Республике Беларусь функции регистратора выполняют депозитарии. Задача регистратора — точно и своевременно составлять реестр и предоставлять его эмитенту для выполнения обязательств по выпущенным ценным бумагам. В соответствии с этим списком акционерные общества, например, выплачивают дивиденды и рассылают приглашения на общее собрание акционеров. На рынке ценных бумаг эту функцию могут выполнять и депозитарии, представляющие собой организации, которые оказывают услуги по хранению ценных бумаг и учету прав собственности на них, а также расчетам доходов и их начислению по счетам «депо», на которых и учитываются ценные бумаги.

     Широкое распространение во многих странах  на рынке ценных бумаг получила деятельность специализированных организаций, которым инвесторы поручают разместить временно свободные денежные средства. К таким организациям относятся инвестиционные фонды, инвестиционные компании и банки. Инвесторы, желающие, чтобы инвестиционный фонд взял на себя управление их активами, должны приобрести его ценные бумаги или заключить контракт. Инвестиционные компании размещают средства вкладчиков в профессионально составленные портфели ценных бумаг, не выпуская своих ценных бумаг. Инвестиционные банки специализируются на размещении фондовых ценностей на первичном рынке.

     Рассмотренные выше участники фондового рынка создают технологическую инфраструктуру рынка ценных бумаг. Вся деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется и регулируется при помощи инфраструктуры. В ее формировании важнейшая роль отводится государству. Это обусловлено масштабностью и рискованностью рынка ценных бумаг, непосредственно влияющего на устойчивость всей финансовой системы государства. Инфраструктура должна обеспечивать реализацию концепции развития рынка ценных бумаг, создание системы информации о состоянии рынка и ее доступности для всех участников, а также системы защиты инвесторов от потерь. Динамичность рынка ценных бумаг требует наличия подвижного и гибкого законодательства, нормативной базы, а также достаточно жесткого контроля над финансовой устойчивостью и безопасностью как рынка в целом, так и его отдельных участников, соблюдения правовых норм и правил деятельности на рынке.