Рынок ценных бумаг и его структура

    И товарная, и фондовая биржи дожили до наших дней.

Фондовая биржа — это определенным образом организованный рынок, на котором про­водятся сделки купли-продажи ценных бумаг. Возникновение биржи явилось объективным следствием развития рыночных отношений. Потребность в появлении данного института была обусловлена расширением торговли рядом товаров, такими, как сырьевые и сельскохозяйственные товары, а в последующем и ценные бумаги. Отмеченные товары характеризуются определенными особенностями которые превращают их в биржевые товары:

— массовостью потребления;

— взаимозаменяемостью в рамках своих товарных групп;

— непредсказуемостью колебаний  цен.

Покупатели и продавцы стремятся извлечь из сделки максимальную прибыль и поэтому хотят быть уверенными в том, что цена сделки отражает текущее соотношение спроса и предложения. В связи с этим рынок подобных товаров должен сводить воедино и обобщать большой объем информации, причем в течение короткого времени. Для выполнения этой функции он должен отличаться высокой степенью централизации. Данная цель достигается в организации биржи, где сталкиваются спрос и предложение товаров.

Отличительными признаками биржи являются:

— постоянный и организованный по определенным правилам характер функционирования;

— торг ведется без  предъявления товаров;

— сделки заключаются  по массовым, заменимым товарам.

Признаки классической фондовой биржи:

1) это централизованный  рынок, с фиксированным местом  торговли, т.е. ²наличием торговой площадки;

2) на данном рынке  существует процедура отбора  наилучших товаров (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям (финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента, массовость ценной бумаги, как однородного и стандартного товара, массовость спроса, четко выраженная колеблемость цен и т.д.);

3) существование процедуры  отбора лучших операторов рынка  в качестве членов биржи;

4) наличие временного  регламента торговли ценными  бумагами и стандартных торговых  процедур;

5) централизация регистрации  сделок и расчетов по ним; 

6) установление официальных  (биржевых) котировок; 

7) надзор за членами  биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка).

Биржа выполняет следующие  основные функции:

1. Сводит друг с  другом покупателей и продавцов  бумаг, служит местом, где непосредственно  осуществляются сделки купли-продажи ценных бумаг (создание постоянно действующего рынка).

2. Регистрирует курсы  ценных бумаг, обобщает и усредняет  отношение инвесторов к каждому  представленному на ней виду  акций и облигаций (определение  цен).

3. Служит механизмом  перелива капитала из одной отрасли (предприятия) в другую.

4. Служит экономическим  барометром деловой активности  как в стране в целом, так  и в отдельных отраслях позволяет  судить о направлении структурной  перестройки экономики. 

А также:

5. Распространение информации  о товарах и финансовых инструментах, их цены и условиях обращения;

6. Поддержание профессионализма  торговых и финансовых посредников; ³

7. Выработка правил.

     Главной операцией биржи считается котировальная операция, т.е. операция становления курса ценной бумаги или рыночной цены. Котировка имеет большое значение:

а) для эмитента (повышает его рейтинг)

б) для инвестора (покупая  котированные бумаги может их заложить).

А также на бирже совершаются  и другие операции:

- спот-кассовая или  наличная операция с поставкой купленных бумаг на второй или третий день

- форвард - срочная  операция с поставкой проданных  бумаг через определенные стандартные  сроки (30, 60, 90, 180 дней).

- шорт – короткая  спекулятивная сделка 

     Биржа может быть организована как акционерное общество, т.е. на условиях частного предпринимательства, или как учреждение, созданное государством, публичный институт. В первом случае она находится в собственности акционеров, во втором — государства. Ее деятельность основывается на уставе, который определяет порядок образования и функционирования органов биржи, состав ее членов, их приема и т.д. Во главе биржи стоит биржевой комитет (совет управляющих).

      Всего в мире коло 150 фондовых бирж.

     Основой биржевой деятельности является биржевая торговля.    Возникновение биржевой торговли объясняется потребностями развития, как производства, так и торговли. При этом торговлю следует рассматривать в качестве связующего звена между производством и внешней средой. Четкая и слаженная организация производства предусматривает обеспечение его ⁴всеми необходимыми элементами: рабочей силой, предметами и средствами труда. В то же время производство никогда не организуется ради самого процесса производства. Оно служит для удовлетворения потребностей общества, следовательно, произведенный продукт должен быть доведен до конечного потребления.

       Кыргызская Фондовая Биржа - некоммерческая, членская организация, имеющая статус юридического лица, образуемая профессиональными участниками рынка ценных бумаг в качестве физического центра, обеспечивающего концентрацию спроса и предложения на ценные бумаги, определение их курсов и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

    Кыргызская Фондовая Биржа является некоммерческой, само регулируемой организацией, основанной на самоокупаемости, не преследующей цели получения собственной прибыли. Кыргызская Фондовая Биржа осуществляет свою деятельность в соответствии с требованиями действующего законодательства Кыргызской Республики, учредительным договором, уставом и другими внутренними правилами и положениями, разработанными и принятыми в процессе деятельности в установленном порядке.

     Кыргызская Фондовая Биржа образуется профессиональными участниками рынка ценных бумаг в целях обеспечения необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определения их курса (цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, поддержания⁵высокого профессионализма участников. Кыргызская Фондовая Биржа создавалась в целях создания благоприятных справедливых условий для всех участников, а также эффективных, открытых, доступных для всех желающих условий обращения ценных бумаг, перетока и концентрации средств для инвестиций в производственную и социальную сферы.

   Членство в Кыргызской Фондовой Бирже открыто для любого юридического лица, имеющего действующую лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, выданную в установленном порядке.           Деятельность Кыргызской Фондовой Биржи основана на принципах честности, равноправия членов Кыргызской Фондовой Биржи, справедливой конкуренции между участниками рынка ценных бумаг, не преследующей цели прибыли.

 

ГЛАВА 3.

ПРОБЛЕМЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.

3.1Проблемы фондовой биржи Кыргызской Республики

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Итак, подводя итоги  данной работы, можно сделать выводы:

- рынок ценных бумаг  (РЦБ) — это рынок, на котором  в качестве товаров выступают  ценные бумаги. Главная функция  РЦБ состоит в мобилизации  финансовых ресурсов общества для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. В структуре РЦБ выделяют денежный рынок и рынок капитала, первичный и вторичный рынки. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой сегменты. По характеру эмитентов РЦБ делится на рынки государственных и негосударственных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг играет важное значение для регулирования экономической конъюнктуры в стране;

- образование фиктивного  капитала связано с появлением  ссудного капитала. Фиктивный капитал возникает как следствие приобретения ценных бумаг, дающих право на получение определенного дохода (процента на капитал). Первоначальной формой фиктивного капитала в период домонополистического капитализма и “свободной конкуренции” служили облигации государственных займов;

- самостоятельное движение  фиктивного капитала на рынке  приводит к резкому отрыву  рыночной стоимости от балансовой, увеличивая разрыв между реальной  стоимостью материальных ценностей  и их относительно фиксированной стоимостью, представленной в ценных бумагах;

- первичное внебиржевое  размещение фондовых инструментов  согласно законодательству страны  может осуществляться и посредством  образования эмиссионного синдиката  (консорциума). Участники синдикам  выделяют в своей структуре фирму-менеджера, андеррайтера и торговых агентов. Однако такая практика на российском рынке в настоящее время развита слабо;

 

 

¹ Рис. 1 Структура рынка ценных бумаг (современная).

² 2 июня 1991 № 323 было создано Государственное Агентство по надзору за операциями с ценными бумагами при Кабинете Министров Кыргызской Республики.

³ Самые крупные фондовые биржы Нью-Йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртская, Тайваньская, Сеульская, Цюрихская, Парижская, Гонконгская и биржа Куала Лумпур.

⁴ 25 мая 1995 года состоялось официальное открытие Кыргызской Фондовой Биржи (КФБ) при участии Президента Кыргызской Республики Аскара Акаева.