Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

      Рынок ценных бумаг и фондовая биржа.

 

       Содержание 
 

 

       Введение 
 

      Рынок ценных бумаг наряду с денежным рынком и рынком капиталов является частью финансового рынка. Главная функция  рынка ценных бумаг проявляется  в перераспределении денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности, а также в переводе сбережений домашних хозяйств из непроизводительной в производительную форму. Рынок ценных бумаг способствует не только перераспределению денежных средств, но и перераспределению права собственности путем купли-продажи долевых ценных бумаг — акций.

      Важную  роль этот рынок играет и в осуществлении  денежно-кредитной политики государства: посредством выпуска государственных  ценных бумаг осуществляется финансирование дефицита государственного бюджета страны; для регулирования объема денежной массы в обращении центральные банки проводят операции на открытом рынке и используют для этого не только государственные ценные бумаги и ценные бумаги собственной эмиссии, но и надежные ценные бумаги других эмитентов, принимаемые в залог по выдаваемым центральным банком кредитам коммерческим банкам.

      Актуальность  курса исследования заключается в неуклонном росте интереса к рынкам ценных бумаг и фондовым рынкам.

      Рынок ценных бумаг выполняет и ряд других важных функций: путем использования производных ценных бумаг может осуществляться страхование ценовых и финансовых рисков; на основе анализа колебаний цен на ценные бумаги определенного эмитента можно сделать выводы о его экономическом состоянии, а динамика движения биржевых индексов ценных бумаг иногда позволяет определить состояние целых отраслей экономики. Социальная функция проявляется в предоставлении широким слоям населения права управления предприятиями в форме акционерных обществ посредством владения акциями этих предприятий, а также выражается в возможности использования ценных бумаг в качестве объекта инвестиций и получения дохода.

      Все перечисленные и некоторые иные функции рынка ценных бумаг постепенно увеличивают свою значимость и в экономике Российской Федерации. Роль этого рынка будет возрастать по мере самого его развития. В стане уже заложена его прочная основа: в форме открытого акционерного общества функционирует «Белорусская валютно-фондовая биржа»; создана двухуровневая депозитарная система; на высоком качественном уровне осуществляются расчеты по операциям с ценными бумагами; на рынке работают более сотни профессиональных участников рынка ценных бумаг, создавших свою ассоциацию; постоянно совершенствуется нормативная правовая база по ценным бумагам.

      В этих условиях важное значение имеет  и подготовка высококвалифицированных  специалистов для работы на этом рынке. За прошедшие годы орган, осуществляющий государственное регулирование  рынка ценных бумаг, аттестовал более четырех тысяч человек. Ряд учебных заведений страны приступили к подготовке специалистов по соответствующей специальности.

      В литературе, посвященной рынку ценных бумаг, его часто называется фондовым рынком. Устоявшегося различия между этими в нашей стране пока нет. Кроме того, что понятие фондового рынка используется как синоним понятия рынка ценных бумаг, существуют и более трактовки его содержания. В частности, фондовый рынок охватывает только ценные бумаги корпораций, или он является рынком ценных бумаг, которые принято относить к фондовым (капитальным) ценностям.

      Целью данной курсовой работы является рассмотрение и анализ рынка ценных бумаг, фондовой биржи. Для достижения этой цели в работе рассмотрены следующие проблемы: определение понятия ценных бумаг и их виды; понятие и структура рынка ценных бумаг; структура и задачи участников рынка ценных бумаг; понятие фондовой биржи; участники биржевой торговли.

      Методологической  основой данной работы явились: нормативные  и законодательные акты, труды  отечественных специалистов, а также аналитические данные из средств массовой информации и печати.

 

       1 Рынок ценных бумаг 

      1.1 Определение рынка ценных бумаг 

      В общем виде рынок ценных бумаг  можно определить с совокупность экономических отношений его  участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

      В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может  отличаться от определения рынка  любого другого товара, например нефти.

      С точки зрения товарного хозяйства  рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага — это тоже товар, а с другой имеет особенности, связанные со спецификой своего товара — ценных бумаг.

      Первое  различие между рынком пенных бумаг  и рынком товаров как материальных благ (работ, услуг) состоит в объекте и объеме рынка. У них разные объекты рынка: ценная бумага или материальный товар. Объем рынка ценных бумаг намного больше объема рынка материальных благ и потенциально не имеет предела [4, стр. 191].

      Второе  различие способ образования рынка. Товар как материальный объект должен быть произведен или добыт в процессе трудовой деятельности человека. Ценная бумага выпускается в обращение; раньше для этого надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать всех владельцев в специальном реестре.

      Третье  различие между этими рынками — значимость процесса обращения. Целью производства материального товара является его производственное или личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено, и чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее из рук в руки ничем не ограничено и потенциально бесконечно. Скорость обращения ценной бумаги — важнейший показатель ее «качества». Прекращение процесса обращения означает «смерть» для ценной бумаги.

      Четвертое различие отражает субординацию сравниваемых рынков. Поскольку материальное товарное производство — основа человеческого существования, постольку рынок материальных товаров первичен по отношению к рынку ценных бумаг.

      Рынок ценных бумаг, отличаясь от рынка денег (валют, банковских ссуд и депозитов) своим объектом, очень сходен с ним способом образования, и значимостью процесса обращения. Близость этих рынков велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции платежно-расчетных средств (например, векселя, чеки). Как уже отмечалось, сами современные бумажные деньги исторически произошли от такой ценной бумаги, как банковский вексель.

      Классификации видов рынков ценных бумаг имеют  много схожего с классификациями самих видов ценных бумаг (смотри Приложение А, рисунок 1).

      Смысл той или иной классификации рынка  ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

      Вместе  с денежным и валютным рынками рынок ценных бумаг входит в понятие финансового рынка [4, стр. 192].

      Поскольку одной из основополагающих целей  товарной экономики вообще является получение прибыли, постольку любая деятельность есть или должна быть сферой приумножения капитала, и с этой позиции любой рынок есть одновременно и рынок для вложения капиталов.

      Прежде чем вложить капитал, его надо накопить или откуда-нибудь получить. Сфера, где можно накопить капитал или откуда его получить, есть финансовая сфера деятельности. Основными рынками, на которых предлагают финансовые отношения, являются (смотри Приложение А рисунок 2).

      Итак, следует различать рынки, куда можно  только вкладывать капитал, или первичные рынки, и собственно финансовые рынки, где эти капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются, в конечном счете, в первичные рынки.

      Поскольку далеко не все ценные бумаги ведут  свое происхождение от денежных капиталов, постольку рынок ценных бумаг не может в полном объеме быть отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в этом своем качестве является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг из-за сравнительно небольших размеров не получила специального названия, и поэтому рынок ценных бумаг и фондовый рынок считаются синонимами. В дальнейшем будем называть вторую часть рынка ценных бумаг рынком денежных и товарных ценных бумаг или рынком прочих ценных бумаг.

      Место рынка ценных бумаг можно оценить  с двух позиций: с точки зрения объемов привлечения денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок.

      Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся амортизационные средства и полученная прибыль. Основными внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В обществе в целом преобладают, естественно, внутренние источники, ибо внешние являются результатом распределения первых (неважно, своей страны или других стран). В среднем внутренние источники в развитых странах составляют до 75 % средств, а на банковские ссуды и ценные бумаги приходится примерно 5 и 20 % соответственно.

      Свободные денежные средства могут быть использованы для прибыльного инвестирования во многие сферы: в производственную и иную хозяйственную деятельность (промышленность, строительство, торговлю, связь и т.п.), в недвижимость, в антиквариат, драгоценности и драгоценные металлы, произведения искусства. Денежные средства могут быть вложены в иностранную валюту, если отечественная обесценивав пенсионные и страховые фонды, в ценные бумаги различных видов отданы в ссуду или положены под проценты на банковский депозит и т.п. Как видно из приведенного, рынок ценных бумаг одна из многих сфер приложения свободных капиталов, а потому ему приходится конкурировать за их привлечение.

      Движение средств между перечисленными рынками вложений капитала происходит в зависимости от многих факторов, основными из которых являются:

      • уровень доходности рынка;

      • условия налогообложения на рынке;

      • уровень риска потери капитала или недополучения ожидаемого дог хода;

      • организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого входа на рынок и ухода с него, уровень информированности рынка и т.п. [4, стр. 195]. 

      1.2 Задачи и функции рынка ценных бумаг 

      Рынок ценных бумаг это сфера экономических  отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

      Рынок ценных бумаг является частью финансового  рынка и занимает промежуточное  место среди рынков капитала и  денежных рынков. Задачи рынка ценных бумаг приведены в Приложении Б [3, стр. 8].

      На  сегодняшний день имеется около  тысячи законодательных и нормативных  документов, регулирующих различные стороны рынка ценных бумаг и деятельности его участников. Основным из них является Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумага» от 22 апреля 1996 г.

      Рынок ценных бумаг выполняет ряд общерыночных (присущих каждому финансовому рынку) функций и ряд специфических  функций.

      К общерыночным функциям относят следующие.

      1. Аккумулирующая функция.

      2. Организационная функция.

      3. Регулирующая функция.

      4. Стимулирующая функция.

      5. Контрольная функция.

      6. Ценовая функция.

      7. Коммерческая функция.

      8. Информационная функция.

      К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие: