Рынок ценных бумаг

Банк России устанавливает следующие экономические нормативы для банков: минимальный размер уставного капитала; предельное соотношение между размером уставного капитала банка и суммой его активов с учетом оценки риска; показатели ликвидности банка в виде нормативного соотношения между активами и обязательствами банка с учетом срока их погашения, а также возможности реализации активов; максимальный размер риска на одного заемщика в виде определенного процента от общей суммы капитала банка (при расчете максимального риска в понятие риска включается вся сумма требований банка к этому заемщику, а также выданные по его поручению обязательства); размеры валютного и курсового рисков; нормативы использования собственных средств банков для приобретения акций юридических лиц.

Вид денежно-кредитной политики. Различают виды денежно-кредитной политики в зависимости от ее конечных целей. В условиях инфляции проводится политика «дорогих денег» (политика кредитной рестрикции). Она направлена на сокращение предложения денег путем ужесточения условий и ограничения объема кредитных операций коммерческих банков. Суть этой политики состоит в со­кращении избыточных резервов коммерческих банков. В этом случае центральный банк: продает государственные ценные бума­ги; увеличивает норму обязательных резервов; повышает учетную ставку. Политика «дорогих денег» является основным методом антиинфляционного регулирования.

Если экономика переживает спад и в ней высокая безра­ботица, то проводится денежно-кредитная политика, получив­шая название политики дешевых денег. Эта политика направлена на снижение ставки ссудного процента, что приводит к увеличе­нию инвестиций в экономику, росту потребительского кредита. В результате создаются условия для экономического роста и уве­личения занятости. Снижение ставки ссудного процента проис­ходит из-за увеличения предложения денег. При этом централь­ный банк должен проводить следующие мероприятия: покупать государственные ценные бумаги; снижать норму обязательных резервов; снижать учетную ставку.

Центральный банк выбирает тот или иной тип денежно-кредитной политики исходя из состояния экономики страны. При разработке политики необходимо учитывать, что, во-первых, между проведением того или иного мероприятия и появлением эффекта от его реализации проходит определенное время; во-вторых, денежно-кредитное регулирование способно повлиять только на монетарные факторы нестабильности.

Денежно-кредитная политика государства осуществляется через Центральный Банк РФ, как правило, по двум направлениям:

      проведение экспансионистской или расширительной политики, направленной на стимулирование масштабов кредитования и увеличение количества денег. В зависимости от экономической ситуации Центральный Банк осуществляет удорожание или удешевление кредитов для коммерческих банков, а соответственно, и для заемщиков. Если в экономике наблюдается спад производства, растет безработица, то он проводит политику дешевых денег, которая делает кредиты дешевыми и доступными. Параллельно происходит увеличение предложения денег, что ведет к снижению процентной ставки и, соответственно, должно стимулировать рост инвестиций и деловой активности, а также реального Валового Национального Продукта (ВНП). Если на финансовом рынке обостряется конкуренция и предложение денег опережает спрос на них, банки вынуждены снижать процентную ставку (цену денег) с целью привлечения заемщиков. Это особенно четко проявляется в условиях депрессивного состояния экономики. Дешевый кредит подталкивает предприятия вкладывать деньги в средства производства, а домашние хозяйства - покупать потребительские товары. Происходит увеличение спроса на товарном рынке, и создаются предпосылки для экономического роста. Эта политика проводится в период застоя;

      проведение рестриктивной или ограничительной (жесткой) политики, направленной на увеличение процентной ставки. При росте инфляции Центральный Банк проводит политику дорогих денег, что ведет к подорожанию кредита и делает его труднодоступным. В этом случае происходит увеличение продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке, рост резервной нормы и увеличение учетной ставки. Высокие процентные ставки, с одной стороны, стимулируют владельцев денег побольше сберегать их, а с другой стороны, ограничивают число желающих брать их в ссуду. В этом случае субъекты рынка стремятся приобретать ценные бумаги. Данное направление регулирования используется при наличии инфляции и высоких темпов экономического роста. Банки стремятся заработать на проценте по кредитам, присваивая разницу между доходами от активных операций и расходами, осуществленными для привлечения средств. Как известно, процентная ставка зависит от темпов инфляции и даже от инфляционных ожиданий. Если цены возросли, а процентная ставка оказалась неизменной, то и банки, и вкладчики получат обратно обесценившиеся деньги. При подъеме экономики, когда деньги нужны всем, процентные ставки будут расти.

Главной задачей денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу Центральный Банк Российской Федерации считает снижение инфляции при сохранении и возможном ускорении роста ВВП с одновременным созданием предпосылок для снижения безработицы и увеличения реальных доходов населения.

В ближайшие годы российской экономике необходимо преодолеть последствия мирового финансово-экономического кризиса и выйти   на   траекторию  устойчивого   роста.

В связи c этим главной целью денежно-кредитной политики в предстоящий трехлетний период является удержание инфляции в границах 5—7% в годовом выражении. Обеспечение контроля над инфляцией и поддержание ее на стабильном уровне будет способствовать формированию низких инфляционных ожиданий, оживлению деловой активности. В целях повышения эффективности денежно-кредитной политики Банк России продолжит движение в сторону свободного курсообразования, не препятствуя динами­ке обменного курса рубля, формирующейся на основе фундаментальных макроэконо­мических факторов.

Задача.

Используя приведенные ниже показатели, определите структуру личных располагаемых доходов. Объясните сущность каждого  показателя и покажите их взаимозависимость.

Решение:

Личные располагаемые доходы складываются из личных расходов (4457 млрд руб.) и личных сбережений (144 млрд руб.) и равны 4601 млрд руб.

Что касается личных расходов, то они состоят из личных платежей (145 млрд руб.), личных потребительских расходов (4307 млрд руб.), частных трансфертов (5 млрд руб.) и равны 4457 млрд руб. (145+4307+5).

Если личные располагаемые доходы принять равными 100%, то их структура будет следующей:

Личные расходы составят - 96,87% (4457×100/4601)

Личные сбережения – 3,13% (144×100/4601)

Личные потребительские расходы составят - 93,61% (4307×100/4601)

Личные платежи – 3,15% (145×100/4601)

Частные трансферты - 0,11 (5×100/4601)

Список литературы

1. Балабушкин А.Н. «Опционы и фьючерсы». Методическое пособие. - М – 2004 г. 104 стр.

2. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное

пособие. — М.: ИНФРА-М, 2002. — 270 с.

3. Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок: Учебное пособие — М.: Вита-Пресс, 1998. - 400 с.

4. Брызгалин В. В., Новикова О. А. Векселя и взаимозачеты. Учебник  - Издательство: Статус-Кво 97, М., 2004 г, 232 стр.

5. Булатов А.С. Экономика: учебник 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юристъ, 2002. — 896 с.

6. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие – М.: федеративная Книготорговая Компания, 1998. – 352 с.

7. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. - М.:ИНФРА – М. - 2006. - 379 с.

8. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 30.11.2011)

9. Ершов В.А.– Рынок ценных бумаг:  Юридический справочник (Корпоративный юрист) - М.: РОСБУХ - 2009 г., 424 с.

10. Иохин В.Я. экономическая теория: учебник / В.Я.Иохин. – М.: Экономистъ, 2006. – 862 с.

11. Каримова Т.Г. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие/Под ред. Е.Д. Вайсман. – Челябинск: ЮУрГУ, 2004. – 395 с.

12. Общая теория денег и кредита./Под ред. Жукова Е. Ф. – М.: ЮНИТИ, 2003. – 359 с.

13. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 448 с.

14. Стародубцева Е. Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИД «ФОРУМ»:

ИНФРА-М, 2006. — 176 с.

15. Эдвин Дж. Долан. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика, пер.с англ. В.Лукашевича и др. – М., 1996 – 448 с.

10. http://www.besteconomics.ru

12. http://www.cbr.ru

Павлюк И.И.

[1] "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 30.11.2011), ст.142

[2] Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 12 с.

[3] А.С. Булатов. Экономика: учебник 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юристъ, 2002. — 896 с.

[4] Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2002. — 10 с.

[5] Каримова Т.Г. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / Под ред. Е.Д. Вайсман. – Челябинск: ЮУрГУ, 2004. – 3 с.

[6] Стародубцева Е. Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИД«ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006. — 12с

[7] А.С. Булатов. Экономика: учебник 3-е изд., перераб. И доп. – М.: Юристъ, 2002. – 896 с

[8] Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное

пособие. — М.: ИНФРА-М, 2002. — 36 с.

[9] А.Н. Балабушкин «Опционы и фьючерсы». Методическое пособие. - М – 2004 г.11 с.

[10] В. А. Ершов - Рынок ценных бумаг. Юридический справочник.  Издательство: РОСБУХ, 2009, 25 с.

[11] Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В.Фондовый рынок: Учебное пособие — М.: Вита-Пресс, 1998.,117 с.