Валютные операции коммерческих банков

     Институциональные инвесторы, которые доминируют на многих финансовых рынках, зачастую инвестируют  в международные банки. Возможно, они предпочли бы инвестировать  в ценные бумаги с низким дефолтным  риском, с широким и ликвидным  вторичным рынком, но у них нет возможностей определить, насколько ценные бумаги многих фирм и институтов соответствуют этим требованиям. Такими возможностями располагают банки, которые могут оценивать риски и управлять ими, предлагать сроки, которые не могут быть предложены в других сегментах международного финансового рынка.

     Синдицированные займы имеют размер от 50 млн. до нескольких миллиардов долларов, но наиболее распространенной суммой является 200—500 млн. долл. Синдицирование позволяет заемщикам получать большие суммы за одну операцию, что снижает стоимость займа. Кроме того, они не попадают в зависимость от одного кредитора. Более того, подписав соглашение с одним или несколькими банками, заемщик уверен в получении суммы на согласованных условиях.

     Одно из наиболее привлекательных качеств синдицированного кредита заключается в том, что он может быть мобилизован легко и быстро, а документация проста и стандартизирована. Другим преимуществом синдицированного кредитования в сравнении с иными источниками финансирования является то, что условия кредита могут быть адаптированы к особым потребностям заемщика. Кредиты стэнд-бай, например, позволяют заемщикам мобилизовать большие суммы именно тогда, когда они в них нуждаются.

     Если  заемщики используют этот кредит, то они платят процент и комиссию так же, как при обычном кредитовании. Кроме того, преимущество синдицированного кредитования — стандартная статья в соглашении, которая позволяет погасить кредит в любое время безштрафных санкций. Большинство синдицированных кредитов предоставляются на пять — десять лет с небольшой маржой сверх трех- или шестимесячной процентной ставки, которая регулярно пересматривается. Гибкость процентных ставок по кредитам позволяет заемщикам получать средне% и долгосрочные капиталы с уплатой более низких краткосрочных процентных ставок.

     Синдицированный заем по существу представляет собой  серию займов от различных банков, которые предоставляются одновременно общему заемщику. Несмотря на то что  клиент получает ссуду сразу от нескольких финансовых институтов (их количество может варьироваться от двух-трех до нескольких десятков), он имеет дело лишь с одним банком — организатором синдиката (lead manager). Внутри синдиката существует четкая иерархия, и каждый банк играет свою роль и несет свою меру ответственности. Организатор синдиката играет самую важную роль в организации кредита с начала до конца. Он ответственен за согласование с заемщиком всех условий кредита, включая ставки, срок, гарантии и т.п., за формирование синдиката и привлечение банков, желающих принять в нем участие.

     При синдицированном кредитовании сделки могут быть максимально гибкими; графики погашения кредитов разнообразны; кредитование может осуществляться в различных формах: возобновляемые кредитные линии, позволяющие повторные заимствования, или обыкновенные срочные кредиты с жестким графиком погашения. На рынке синдицированных кредитов действует механизм реализации сделок, гарантирующий моментальный доступ заемщика к ликвидности. Получили распространение такие инструменты синдицированных кредитов, как резервные кредитные линии для эмиссии коммерческих бумаг, авансовые кредиты, консорционные резервные аккредитивы и гарантии. Развитие финансирования торговли привело к распространению синдицированных коммерческих аккредитивов и различного рода банковских гарантий.

     Синдицированный кредит — более простой инструмент по сравнению с облигационным займом, потому что при его организации заемщику не нужно регистрировать сделку в ЦБР, он имеет большую свободу выбора структуры кредита, объем предоставляемой информации определяется совместно с организаторами синдикации.

     Большинство российских банков еще не готовы заимствовать у международных рынков суммы  свыше 100 млн долл. в силу ограничений по капиталу и активам. Правда, крупнейшие российские банки продемонстрировали свою способность привлекать синдицированные кредиты на сумму свыше указанной суммы. Основная цель привлечения банками подобных кредитов — финансирование крупных промышленных предприятий, клиентов банков, вовлеченных в международный бизнес. Обычно сроки таких кредитов составляют от шести месяцев до двух-трех лет с возможностью пролонгации.

     Таким образом, синдицированный кредит как источник финансирования обладает рядом преимуществ в сравнении с другими инструментами. Во-первых, это относительно дешевые деньги. Во-вторых, их проще собрать, например, если сравнивать с привлечением аналогичной суммы от частных вкладчиков. В-третьих, синдицированное кредитование позволяет банкам аккумулировать ресурсы для финансирования крупных заемщиков. В-четвертых, синдикация позволяет банкам избежать чрезмерной концентрации рисков, распределяя их между участниками синдиката. В целом для банковской системы развитие синдицированного кредитования способствует повышению ее устойчивости. В-пятых, практика взаимодействия с финансово-кредитными организациями на международной арене укрепляет позитивное реноме банка на внешнем и внутреннем рынках, увеличивает число финансовых институтов, готовых работать с банком.

     При проведении экспортно-импортных операций каждому клиенту в уполномоченном банке открываются два параллельно функционирующих счета: транзитный и текущий. При экспортной операции на транзитный счет зачисляются в полном объеме поступления в иностранной валюте. На текущем счете учитываются средства, оставшиеся в распоряжении клиента после обязательной продажи валютной выручки. С 1 июня 2006 г. норма обязательной продажи валютной выручки составляет 0%. Ранее ЦБР устанавливал норматив ее продажи в пределах 30% выручки. С января 2005 г. норматив составлял 10% экспортной выручки. При этом надо было продавать лишь валюту, включенную в следующий список 13 мировых валют: австралийский доллар, датскую крону, доллар США, евро, исландскую крону, йену, канадский доллар, норвежскую крону, сингапурский доллар, турецкую лиру, фунт стерлингов, шведскую крону, швейцарский франк. Любую другую валюту продавать не надо было. Кроме того, не надо было продавать валюту, которая не связана с экспортом товаров и услуг и не считается выручкой (например, деньги, полученные в виде займа или суммы возвращенных авансов по несостоявшемуся импорту, и т.д.).

Конверсионные операции коммерческих банков

     Основная  задача управления валютными операциями банка заключается в предоставлении клиентам возможности конвертировать их активы из одной валюты в другую. Поэтому следует отдельно рассмотреть операции, связанные с конверсией, т.е. с обменом одной валюты на другую.

     Эти операции называются конверсионными. Они проводятся как в наличной, так и в безналичной формах. Поставка средств по этим сделкам может осуществляться немедленно в течение двух рабочих банковских дней от даты заключения сделки — так называемые спотовые операции или через определенный срок, свыше двух рабочих банковских дней от даты заключения сделки — срочные валютные операции.

     Купля-продажа наличной иностранной валюты происходит в процессе валютно-обменных операций, которые осуществляются через обменные пункты банков.

     Операция  СПОТ — это покупка одной валюты за другую на текущих рыночных условиях. Расчеты по этим операциям проводятся на «кассовой» основе в течение двух рабочих дней после заключения сделок, причем оба платежа должны быть произведены одновременно. Понятие «спотовые валютные сделки» совмещает три вида сделок, которые отличаются по времени поставки средств по ним. Эти операции представлены в табл.1.

     Таблица 1

     Виды  валютных сделок, осуществляемых на кассовой основе

     Курс, на основании которого происходит покупка (продажа) одной иностранной валюты за другую, называется кросс-курсом.

     Сделки  купли-продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками на внебиржевом рынке или через валютные биржи.

     Если  коммерческий банк ищет потенциальных  контрагентов на внебиржевом рынке  через специализированных посредников  или через организованные системы  торговли иностранной валютой, то он подает заявку, в которой указываются условия сделки (ТОД, ТОМ, СПОТ), курс покупки или продажи валюты и количество приобретаемой или продаваемой валюты. В этих операциях весьма высок риск неисполнения контрагентом обязательств по сделке, поэтому банки вводят лимиты на проведение подобных операций с различными кредитными организациями. Если коммерческий банк осуществляет торговлю иностранной валютой на межбанковской валютной бирже, то он должен быть членом данной биржи.

     Торги в системе электронных лотовых  торгов (СЭЛТ) позволяют банкам проводить валютные операции в непрерывном режиме с гарантированным исполнением сделок.

     Уполномоченные  банки могут покупать и продавать  иностранную валюту от своего имени  и за свой счет, а могут и от своего имени, но за счет и по поручению  клиентов.

     Если банки покупают и продают валюту за свой счет, то они это делают либо в целях получения прибыли, либо ради поддержания своей ликвидности, либо для приобретения оборудования для банка за рубежом и т.п.

     В целях получения прибыли банки  вправе совершать арбитражные и спекулятивные сделки.

     Арбитражные сделки сочетают в себе сделку по покупке (продаже) иностранной валюты с контрсделкой по ее продаже (покупке) с целью получения  прибыли за счет разницы в курсах валют на различных валютных рынках. Если покупка иностранной валюты осуществляется на одном валютном рынке, а продажа ее — на другом, то это пространственный арбитраж. Если прибыль извлекается за счет разницы валютных курсов во времени — то это временной арбитраж.

     В настоящее время большое развитие на международном рынке получил процентный арбитраж. Этот вид сделок объединяет в себе международные кредитные операции и операции по покупке или продаже валюты. Суть этих операций можно выразить следующим образом.

     Банк  получает кредит в той стране, где процентные ставки по кредитам ниже, и продает валюту, в которой получен кредит. Банк покупает валюту государства, где процентные ставки размещения выше, и помещает ее в депозит. Далее после получения депозита и процентов по нему происходит обратная конверсия валют и возврат кредита и процентов по нему. Прибыль от этой операции возникает как разница процентов, которую получает арбитражер в необходимой ему валюте.

     Покупка-продажа иностранной валюты через уполномоченные банки может осуществляться следующими способами:

• путем заключения договора купли-продажи валюты непосредственно с самим уполномоченным банком;
• посредством заключения договора комиссии или поручения на покупку или продажу валюты через уполномоченные банки другим предприятиям или банкам, в том числе ЦБР, на биржевом и внебиржевом валютном рынке.

     Другой  вид валютных операций — операции по купле-продаже иностранной валюты на основе срочных сделок, т.е. с поставкой средств по ним через определенный период времени, превышающий два рабочих банковских дня от даты заключения сделки. К этим операциям относятся форварды, фьючерсы, опционы и сделки «своп».

     При операциях на форвардной основе продавец валюты обязуется продать покупателю конкретное ее количество в определенный момент в будущем по цене, зафиксированной  при заключении сделки как цена поставки. Эти сделки совершаются, как правило, на внебиржевом рынке, поэтому условия каждой из них уникальны и согласовываются при ее заключении между сторонами-участниками. При совершении сделки с участием посредников возникают финансовые затраты на оплату их услуг, в ином случае первоначальные финансовые затраты не требуются.