Министерство  образования и науки Российской Федерации 

     Экономический факультет

     Кафедра финансов и банковского дела 
 
 
 
 
 

     РЕФЕРАТ

     ПО  ПРЕДМЕТУ «МВКО»

     ТЕМА: «Валютный рынок  России: общая характеристика, структура, участники  рынка, проблемы и  перспективы развития»

     Валютный  рынок России: общая  характеристика, структура, участники рынка, проблемы и перспективы  развития

     Валютный  рынок - это особый институциональный  механизм, опосредующий систему устойчивых отношений, связанных с осуществлением операций купли-продажи иностранной валюты. На нем совершают операции различные хозяйственные субъекты:

• банки,
• торгово-промышленные и финансовые компании,
• центральные и местные органы власти,
• международные и региональные организации,
• частные лица.

       Выход на валютный рынок может  преследовать многообразные цели: осуществление международных расчетов, изменение структуры валютных резервов, извлечение спекулятивной прибыли из разницы курсов отдельных валют, защита от валютных и кредитных рисков

     Валютные  рынки - официальные центры, где совершается  купля-продажа иностранных валют  на национальную по курсу, складывающемуся  на основе спроса и предложения. Операции по обмену валют существовали с незапамятных времен в форме меняльного дела в  древнем мире и средние века. Однако валютные рынки в современном понимании сложились в XIX в. Этому способствовали следующие предпосылки:

• развитие регулярных международных экономических связей;
• создание мировой валютной системы, возлагающей на страны-участницы определенные обязательства в отношении их национальных валютных систем;
• широкое распространение кредитных средств международных расчетов;
• усиление концентрации и централизации банковского капитала, развитие корреспондентских отношений между банками разных стран, распространение практики ведения текущих корреспондентских счетов в иностранной валюте;
• совершенствование средств связи - телеграфа, телефона, телекса, позволивших упростить контакты между валютными рынками и снизить степень кредитного и валютного рисков;
• развитие информационных технологий, скоростная передача сообщений о курсах валют, банках, состоянии их корреспондентских счетов, тенденциях в экономике и политике.

     По  мере развития национальных рынков и  их взаимных связей сложился единый мировой  валютный рынок для ведущих валют в мировых финансовых центрах. Современные валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

     1. Усилилась интернационализация  валютных рынков на базе интернационализации  хозяйственных связей, широкого  использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним.

     2. Операции совершаются непрерывно  в течение суток попеременно  во всех частях света.

     3. Техника валютных операций унифицирована,  расчеты осуществляются по корреспондентским  счетам банков.

     4. Широкое развитие валютных операций  с целью страхования валютных  и кредитных рисков. При этом  ранее практиковавшиеся валютные  операции, отражавшиеся в банковских  балансах, заменяются срочными и  другими валютными сделками, которые  учитываются на внебалансовых статьях.

     5. Спекулятивные и арбитражные  операции намного превосходят  валютные операции, связанные с  коммерческими сделками; число их  участников резко возросло и  включает не только банки и  ТНК, но и другие юридические  и даже физические лица.

     6. Нестабильность курсов валют,  курс которых подобно своеобразному  биржевому товару имеет зачастую  свои тенденции, не зависящие  от фундаментальных экономических  факторов.

     Важнейшими  функциями валютного рынка являются:

• своевременное осуществление международных расчетов;
• регулирование валютных курсов;
• диверсификация валютных резервов;
• страхование валютных рисков;
• получение прибыли участников валютного рынка в виде разницы курсов валют;
• проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование национальной экономики, и согласованной политики в рамках мирового хозяйства.

       По критерию степени коммерческого  риска можно выделить функционирующих  на валютном рынке предпринимателей, инвесторов, спекулянтов, хеджеров  и игроков. Такое деление носит  чисто условный характер, поскольку в действиях отдельных участников валютного рынка сочетаются интересы и инвесторов, и спекулянтов, и предпринимателей и игроков.

     Интерес предпринимателя заключается в  том, чтобы при проведении коммерческой операции, используя собственный капитал, свести риск до минимума.

     Инвесторы, вкладывая собственный или чужой  капитал, также стремятся максимально  уменьшить возможный риск.

     Обязательным  участником валютного рынка является спекулянт, риск которого заранее рассчитан  и оправдан стремлением получить максимальную прибыль. В качестве профессиональных спекулянтов валютного рынка выступают валютные дилеры - как физические, так и юридические лица.

     Важным  действующим лицом на валютном рынке  является хеджер, главная цель которого состоит в том, чтобы защитить себя от неблагоприятных изменений в движении валютного курса.

     В отличие от прочих перечисленных  участников валютного рынка игроки ради прибыли готовы идти на любой  риск.

     Участников  валютного рынка можно разделить  на организованных и неорганизованных.

     Организованные  участники работают на биржевом валютном рынке - это организованный рынок. Валютная биржа - обычно не коммерческое предприятие, поскольку ее основная задача состоит не в получении высокой прибыли, а в организации торгов валютой и в мобилизации временно свободных валютных ресурсов. В Российской Федерации функционируют Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и 7 региональных бирж. Торгуются Рубль – Доллар, Рубль – Евро, Рубль – Белорусский рубль, Рубль –Украинская гривна, Рубль – Казахстанский тенге.

     Большая часть валютных сделок - до 90% - осуществляется на неорганизованном, внебиржевом или межбанковском валютном рынке, на котором дилеры проводят операции с использованием электронной и спутниковой связи. Неорганизованный валютный рынок включает в себя все сделки валютного характера, которые заключаются вне бирж, поэтому в общей своей массе оформление ведется между банками, таким образом, второе название неорганизованного валютного рынка – это межбанковский. Неорганизованный валютный рынок имеет четкую структуру и принципы организации, что позволяет процесс заключения валютных сделок осуществлять достаточно слажено, оперативно и позволяет значительно экономить время в отличие от организованного валютного рынка.

     Современные межбанковские валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

     1. Интернационализация валютных рынков.

     2. Операции совершаются непрерывно  в течение суток попеременно  во всех частях света. 

     3. Техника валютных операций унифицирована,  расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков.

     4. Широкое развитие валютных операций  с целью страхования валютных  и кредитных рисков.

     5. Спекулятивные и арбитражные  операции намного превосходят  валютные операции, связанные с  коммерческими сделками, число их участников резко возросло и включает не только банки и ТНК, но и другие юридические и физические лица.

     6. Нестабильность валют, курс которых,  подобно своеобразному биржевому  товару, имеет зачастую свои тенденции,  не зависящие от фундаментальных  экономических факторов.

     Межбанковский валютный рынок выполняет следующие  основные функции:

     1. обслуживание международного оборота  товаров, услуг и капиталов;

     2. формирование валютного курса  на основе спроса и предложения  на валюту;

     3. хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

     4. проведение денежно-кредитной политики;

     5. получение прибыли в виде разницы  курсов валют и процентных  ставок по различным долговым  обязательствам.

     С организационно-функциональной точки  зрения (как результат реализации экономических функций) межбанковские валютные рынки обеспечивают обслуживание международного оборота товаров, услуг, работ; своевременное осуществление международных расчетов; взаимосвязь различных рынков; стихийное определение валютных курсов путем балансирования спроса и предложения; предоставление механизмов защиты от валютных рисков; диверсификацию валютных резервов банков, предприятий и государства; валютную интервенцию; использование рынка государствами для целей их денежно-кредитной и экономической политики; получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок; регулирование валютных курсов национальной валюты к иностранным валютам (государственное и рыночное); проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование указанной области экономики и другие мероприятия.

     В России межбанковский валютный рынок  относительно молод. Первые попытки создания организованного межбанковского рынка ресурсов предпринимались с самого начала новейшей постсоветской истории российской банковской системы. Так, примером организации межбанковского кредитного рынка является деятельность Петербургского Межбанковского Финансового Дома (ПМФД), работающего в этой сфере с 1993 года.

     Другим  примером создания механизма межбанковского взаимодействия является разработанная Главным управлением Банка России по Саратовской области межрегиональная модель организации межбанковского кредитного рынка, которая действует с октября 2004 года.

     В октябре 2001 г. по инициативе ряда российских банков было создано некоммерческое партнерство «Межбанковская Расчетная Система» (НП «МРС») во главе с акционерным банком «ОРГРЭСБАНК» в качестве расчетного банка. Механизм «Межбанковской Расчетной Системы» основан на биржевом замкнутом цикле. Однако, на текущий момент времени, в данной сфере деятельности существуют некоторые проблемы. В преддверии кризисной ситуации, несмотря на возрастающую потребность банков во взаимной поддержке, проявляются тенденции свертывания межбанковского рынка, роста взаимного недоверия, в результате чего банки начинают закрывать лимиты кредитования на своих контрагентов. «Кризис доверия» можно назвать основной проблемой межбанковского рынка. Причем существующие на данный момент модели организованных межбанковских рынков не предоставляют эффективных механизмов решения этой проблемы, поскольку не устраняется ее причина: одно лишь присутствие контрагента на том же рынке еще не является гарантией его платежеспособности.

     В современных условиях предъявляются  высокие требования к уровню оперативности  осуществления всех расчетов между участниками рынка. В то же время ни одна из существующих моделей организованного межбанковского рынка не предоставляет своим участникам услуги по осуществлению автоматических расчетных операций по заключенным сделкам. Основной причиной такого положения, на наш взгляд, является функционирование систем, обслуживающих межбанковский рынок, в отрыве от платежной системы Банка России.

     Одним из основных сдерживающих факторов развития межбанковского рынка является высокий  кредитный риск. Поэтому активизация операций на межбанковском рынке должна сопровождаться созданием адекватной системы управления и контроля. В то же время существующие модели межбанковского рынка не содержит инструментов хеджирования кредитных рисков, а лишь предоставляет механизмы, компенсирующие потери от операций на межбанковском рынке. Отведенное межбанковскому рынку узкоцелевое назначение как инструмента регулирования текущей ликвидности не позволяет ему в полной мере раскрыть свой потенциал в качестве механизма осуществления других банковских функций. В настоящее время практически не ведется работа с такими инструментами срочного рынка, как деривативы, которые помимо предоставления возможностей хеджирования кредитных рисков способны стать источником дополнительной прибыли. Крайне слабо ведется работа с инструментами фондового рынка.