Взаимодействие фундаментального и технического анализов

Взаимодействие  фундаментального и  технического анализов.

     Основными методами анализа финансовых рынков (форекс, акций и индексов) являются фундаментальный и технический анализ. И вследствие этого существует тенденция разделения трейдеров на две различные школы рыночного анализа - фундаментальный и технический.

     На  самом деле, в последнее время стало очень сложным принадлежать только к одной школе анализа. Фундаменталисты должны следить за сигналами, которые отражены в движении цен на графике, в то время как немногие сторонники чистого технического анализа могут себе позволить обойтись вообще без экономических показателей, новостях о критических политических решений и социальных проблемах, которые воздействуют на цены. И действительно, взаимодействие этих двух подходов доказывает свою эффективность.

     Фундаментальный анализ относится к изучению ключевых, лежащих в основании факторов, которые воздействуют на экономику  конкретной страны. Этот метод пытается предсказать движение цены и рыночные тренды с помощью анализа экономических  индикаторов, политики государства  и социальных факторов в пределах развития бизнеса. Если подумать о финансовых рынках как о часах, то фундаментальные  показатели - это механизмы и пружины, которые двигают стрелки часов. Любой, взглянув на эти часы, может  сказать, сколько сейчас время, а  фундаменталисты могут объяснить почему сейчас столько времени и, что самое главное, сколько времени (или точнее какая цена) будет в будущем.

     Держа в голове, что финансовые хитросплетения любой страны вбирают в себя многие факторы, разбираться во всех тонкостях  быстро изменяющейся фундаментальной  картины - может оказаться довольно трудным занятием.

     Фундаментальный анализ рынка - эффективный способ предсказания экономических условий, но не точных рыночных цен. Например, анализируя экономический прогноз будущего ВВП или отчет о занятости, вы получаете довольно ясную картину общего состояния экономики и уровень занятости. Однако вам нужно найти точный метод как наилучшим способом перевести эту информацию в моменты входа (на рынок) и выхода (с рынка) для определенной стратегии торговли.

     Трейдер, который изучает рынок, используя фундаментальный анализ, обычно создает модели, что бы сформировать торговую стратегию. В этих моделях, как правило, используется множество эмпирических данных, чтобы предсказать поведение рынка и оценить будущие стоимости или цены, используя прошлые значения ключевых экономических показателей. Эта информация затем используется, для осуществления конкретных сделок.

     Модели  прогноза многочисленны и разнообразны. Два человека, получив одну и ту же информацию, могут прийти к совершенно разным заключениям по поводу того, как эта информация повлияет на рынок.

     Самым лучшим подходом для фундаменталистов считается обходиться несколькими  самыми влиятельными на общую картину  показателями, нежели чем использовать всеобъемлющий список всех фундаментальных  факторов.

     При использовании методов технического анализа информации никогда не бывает много. Современные компьютерные системы  быстро анализируют поток числовых данных и выдают направление предположительного движения рынка с помощью графических  символов. Но в любом случае, успешная торговля только по показателям механической торговой системы не возможна, так как желаемое может быть упущено в долгосрочной перспективе.

     Особенность технического анализа состоит в  том, что движение курса рынка  в будущем будет напоминать его  движение в прошлом.

     Почти каждый трейдер использует технический анализ в определенном виде. Даже самый ярый последователь фундаментального анализа просматривает хотя бы графики цен перед осуществлением сделки. На самом простом уровне их использования, эти графики помогают трейдерам определить идеальные точки входа и выхода для сделки. Они обеспечивают наглядное представление исторического поведения цены или всего того, что изучается на момент. В любой момент трейдеры могут посмотреть на график и определить покупают ли они по реальной цене (основываясь на истории цены определенного рынка), продают ли они на вершине колебания цены или рискуют своим капиталом на неустойчивом рынке. Это только небольшая часть рыночных условий, которые трейдер идентифицирует с помощью графиков. В зависимости от уровня сложности, графики так же помогут проделать более продвинутый анализ рынка.

     На  первый взгляд может показаться, что  сторонники технического анализа игнорируют фундаментальные показатели рынка, окружая себя графиками и таблицами  данных. Любой из них скажет вам, что фундаментальные факторы  уже отражены в цене. Они не настолько  озабочены тем, что конкретно  вызвало недавний скачок цены (природное  бедствие или высокий уровень  инфляции), а скорее тем, как это  поведение цены вписывается в общую картину или тренд. И самое интересное для них - это то, как этот тренд может быть использован для прогноза будущих цен.

Технический анализ предполагает, что 

1. все рыночные основные (фундаментальные) факторы отражены в фактических рыночных данных.
2. история повторяется.
3. курсы двигаются в тренде.

   Составными  частями системы технического анализа  являются ценовые графики, графики объема торгов и множество других математических выражений рыночных трендов и поведений. Эти математические операции с различными видами данных рынка используются для определения силы и длительности определенного тренда. Поэтому, вместо того, что бы просто полагаться на ценовые графики для прогноза будущих рыночных значений, сторонники технического анализа так же используют множество других технических показателей перед тем как открыть или закрыть позицию.

      В приведенной ниже таблице мы попытались дать сравнительную характеристику обоих методов.

     Взаимодействие  фундаментального и технического анализов часто приобретает две различные  формы. Первый вариант — участники рынка принимают решения о направлении движения, основываясь на фундаментальном анализе, а затем обращаются к техническому анализу для выбора уровней входа и выхода.     Во втором варианте, наоборот, технический анализ помогает определить новые возможности рынка, после чего обращаются к фундаментальному за объяснением, и, получив удовлетворяющий ответ, возвращаются к техническому для определения ценовых уровней входа и выхода.          В книге Д. Швагер «Биржевые маги» приводится интересный пример соотношения фундаментального и технического анализов. На основе фундаментального анализа трейдер продал доллар за марку. Он оказался прав, и рынок долгое время находился в понижательной тенденции, пока однажды на открытии доллар не подскочил на несколько процентов. Не найдя этому фундаментального объяснения, трейдер закрыл позицию, хотя это и противоречило его фундаментальному прогнозу. Через два дня ЦБ Германии обнародовал изменение приоритетов при определении ставки ЦБ, и доллар стал значительно расти. Исходя из происшедшего, трейдер объяснил, что, по- видимому, сотрудники ЦБ заранее предоставили эту информацию своим друзьям на рынке. Но ведь он-то узнал о ней из технического анализа.       Ключевым принципом фундаменталистов является то, что экономические решения рациональны по сути. Как правило, в действительности этот посыл не выдерживается, так как слишком многое зависит от поведения конкретных участников рынка, принимающих решение. Модели анализа базируются на множестве взаимозависимых предположений, которые в свою очередь прогнозируются на базе сценариев будущего, т.е. всесторонний анализ информации не является синонимом гарантированного прогноза.   Ценность фундаментального анализа заключается в выявлении расхождения консенсусного прогноза поведения приоритетных факторов и их поведения в реальности. Если динамика показателей или правильность выбора факторов не подтверждаются, то первый это заметивший, может ожидать появления неожиданной информации. Именно раннее упреждение незамеченных рынком факторов, влияющих на консенсусный сценарий и способных видоизменить ценовой вектор, реализуется в зарабатывании денег. Другими словами, выявление отклонений от принятого прогноза важнее оригинальной концепции рынка.            Другой сложностью на пути пользователей фундаментального анализа является определение момента начала пользования прогнозом. Ведь инерция рынка может занять годы, и цены могут намного отклониться от справедливых. Инвесторы же не имеют возможности оставаться в убыточной позиции долгое время, поэтому даже при правильной модели можно потерять деньги.        В конечном итоге можно сделать вывод, что термин фундаментальный анализ предполагает анализ информации субъектов, но его выводы не являются научными фактами. Фундаментальность выводов из анализа, прежде всего, зависит от личного мнения и удачи аналитика.          Технический анализ исходит из предположения, что денежные потоки, в которые трансформируются идеи участников рынка, образуют похожие графические конфигурации, не взирая на конкретный актив. Конфигурация — это визуальный след некоего сценария рынка. Таких сценариев немного, и они повторяются. Прогнозы на базе такого материала не предсказывают события рынка, но определяют возможные сценарии развития цен, при этом сигналы, подтверждающие или отвергающие сценарии, просты. Следовательно, при прочих равных условиях технический анализ с его очевидными недостатками вряд ли уступает фундаментальному в точности, хотя и не претендует на научность.             Анализ ликвидности необходим как для сторонников фундаментального, так и для сторонников технического методов анализа. Какой бы соблазнительной не была идея аналитиков, крупный покупатель или продавец могут полностью изменить динамику цен, поставив под сомнение и избранную модель прогнозирования, и наиболее очевидную конфигурацию.             Вышеприведенный анализ показал примерно равную субъективность каждого метода, но, по-видимому, точный прогноз цен легче достичь, упрощая анализ до простых фундаментальных и технических составляющих.     Аналитики, владеющие методами фундаментального и технического анализов и следящие за ликвидностью, могут квалифицированно прогнозировать поведение цен на рынке.             По мнению же некоторых специалистов, углубление в технический и фундаментальный анализ для выбора подходящего момента входа на рынок является сродни поиску философского камня, так как торговать без убытков невозможно.

     Список  литературы.

1. Б.Б. Рубцов. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М: ФА 2000
2. Мэрфи Д. Дж. «Технический анализ фьючерсных рынков» - М: «Сокол»,1996
3. Элдер А. «Как играть и выигрывать на бирже» - М.: «Диаграмма», 2001
4. Швагер Д. «Биржевые маги» - М.: «Диаграмма»,2004