Финансовые инвестиции

             (10).

Положительность ЧДД в первом (формула 1) и во втором случае (формула 2) означает, что эмиссия ценных бумаг выгоднее по сравнению с получением кредита по ставке i. При этом предпочтение отдается тому варианту эмиссии, при котором значение ЧДД выше. Ставка i, которая обеспечивает равенство ЧДД нулю, является ВНД финансового проекта и может применяться для выбора лучшего варианта, однако она рекомендуется только при однократном размещении облигаций.

Оценка доходности (эффективности) у инвестора по бескупонным облигациям проводится по формуле простых процентов на текущую дату (приложение №9) [7, c.534]:

       (11).

Если облигации выпускают с переменным купонным доходом и предполагают, что облигации могут быть проданы по номиналу после очередной купонной выплаты, то их эффективность исчисляется по следующей формуле (приложение №9) [7, c.535]:

  (12).

Величина очередного купонного платежа (К_n) рассчитывается за период от момента приобретения инвестором облигации до момента очередной купонной выплаты. Расчет осуществляется по следующей формуле (приложение №9) [7, c.537]:

  (13).

Если инвестор держит у себя облигации до момента их погашения, и перед ним стоит задача выбрать из нескольких видов ценных бумаг наиболее эффективную, то при принятии управленческого решения он должен исходить из максимальной величины ЧДД, исчисленного в процентах. При этом используется следующая формула (приложение №9) [7, c.538]:

(14)

Если инвестор придерживается тактики продажи облигаций в наиболее выгодный момент еще до их погашения, то их доходность в расчете на год определяется по следующей формуле (приложение №9) [7, c.539]:

      (15).

Привлекательность акций, как и любых других инвестиций, определяется их доходностью и надежностью. Доходность акций для инвестора без дисконтирования за заданный период можно рассчитать по предлагаемой формуле (приложение №9) [7, c.539]:

         (16).

Инвестор при принятии решения о приобретении акций ориентируется прежде всего на уже известные данные об их доходности в прошлом.

Соответственно каждая следующая эмиссия акций может быть успешной, если при предыдущих эмиссиях:

• рыночные цены на акции данного акционерного общества росли достаточно быстро;
• рынок акций был достаточно активным;
• стабильно выплачивались высокие дивиденды.

Кредитор-инвестор рискует при реализации любого финансового проекта. При этом рекомендуется выделять следующие виды риска:

• кредитный риск, который обусловлен возможным неисполнением контрагентом финансовой сделки взятых обязательств;
• рыночный риск, который связан с возможным возникновением неблагоприятной для инвестора рыночной конъюнктуры;
• риск ликвидности, который может быть вызван возможными потерями при реструктуризации портфеля инвестиций, например из-за разницы между ценами покупки и продажи ценных бумаг на финансовых рынках.

Финансовая операция называется рискованной, если уровень ее доходности заранее не известен, при этом риск тем выше, чем выше уровень неопределенности. Если считать доходность случайной величиной, то в качестве меры риска можно использовать либо среднеквадратичное отклонение от ожидаемого значения, либо вероятность того, что доходность окажется ниже заданного уровня. В финансовых проектах, как правило, под доходностью заданного уровня понимается доходность к погашению краткосрочных государственных облигаций. Известно, что риск инвестиций в акции выше риска инвестиций в облигации. Для того чтобы в какой-то степени снизить риск инвестиций в рыночные ценные бумаги, используются производные ценные бумаги, которые называются фьючерсами и опционами (приложения №10).

Наряду с фьючерсами и опционами основным методом защиты финансовых инвестиций от риска является их диверсификация или распределение инвестируемого капитала между различными видами финансовых инвестиций. Капитал, распределенный между различными видами финансовых инвестиций, называется финансовым портфелем.

Эффективность диверсификации инвестиций в рыночные ценные бумаги, например, определяется тем, что доходность различных видов ценных бумаг изменяется по-разному. Отсюда проигрыш (убыток) по одним видам ценных бумаг может быть компенсирован выигрышем (дополнительной прибылью) по другим. При этом инвестору необходимо рассчитывать уровень доходности финансового портфеля и контролировать его изменение.

Для расчета доходности финансового портфеля следует знать его исходную и конечную стоимость. Тогда его доходность можно определить как отношение разности конечной и исходной стоимости к исходной стоимости (приложение №9) [7, c.539]:

              (17).

3.2 Пример расчета эффективности финансовых инвестиций.

Предположим, что инвестор приобрел 01.02.2011г. ГКО (государственные краткосрочные облигации) по цене, равной 70,8% их номинальной стоимости. На дату погашения ГКО по номиналу (30.09.2011г.) инвестор получит 100% номинала ГКО. Требуется определить доходность ГКО в расчете на год [5, c. 142].

Решение.

Расчет проводится по формуле (11).

Э_ф

Усложним данный пример. Предположим, что дата погашения ГКО по номиналу -- это 30.06.2012 г.. Требуется определить доходность ГКО на дату погашения и в расчете на год.

Доходность ГКО на дату погашения составит:

Номинальная доходность ГКО к погашению в расчете на год равна:

Доходность ГКО в расчете на год (Э_ф.г) может быть рассчитана методом сложных процентов, исходя из следующих зависимостей между индексом годовой доходности облигации и индексом доходности облигации за период от момента ее приобретения инвестором до момента ее погашения, где 1,412 -- индекс доходности ГКО за период от момента ее приобретения инвестором до момента ее погашения, т. е. за 515 дней. Значение 1,412 получено путем суммирования доходности облигации к погашению, исчисленному выше и равному 41,2%, со 100% и делением полученной суммы на 100. Таким образом, мы переходим от темпа роста доходности к индексу ее роста.

 

Зная значение доходности ГКО в расчете на год (27,7%), можно рассчитать доходность ГКО к моменту ее погашения. Она будет исчисляться как произведение индекса доходности за 11 месяцев 2011 г. (334 дня) и индекса доходности за 6 месяцев 2012 г. (181 день).

Э_ф

По предполагаемым нами условиями и срокам, проанализировав можно сделать вывод, что доходность вложенных инвестиций будет довольно высокой, что принесет нам доход в 41,2 % от вложенных нами денег. Но решение будет за инвестором, так как на принятие решения влияют личные его интересы.

 

 

Заключение.

Финансовые инвестиции представляют собой финансовые вложения в ценные бумаги, такие как акции, облигации, векселя, депозиты банков и другие финансовые инструменты, которые позволяют извлекать прибыль или доход от финансовых вложений. Основная цель финансовых инвестиций - получение прибыли. Размер дохода может быть различным, но нужно помнить, что, как правило, чем выше доходность финансовых инвестиций, тем выше финансовые риски. Поэтому задача инвестора, занимающегося финансовыми инвестициями - найти наиболее оптимальный для себя размер прибыли и относительного риска. Одним из основных видов финансовых инвестиций являются вложения в ценные бумаги. Основными ценными бумагами являются акции, облигации, векселя, инвестиционные и сберегательные сертификаты; производные ценные бумаги представляют собой форвардные или фьючерсные контракты, опционы и депозитарные расписки.

У финансовых инвестиций есть одно большое преимущество - они позволяют получать пассивный доход, то есть для получения прибыли совсем не обязательно работать самому. Вместо вас работают ваши деньги. Но не все так просто, как кажется. Чтобы зарабатывать действительно большие деньги от финансовых инвестиций, необходимо тщательно анализировать рынок, ценные бумаги и предприятия, их выпускающие.

Управление финансовыми инвестициями является одной из важнейших задач любого инвестора. Необходимо постоянно проводить оценку эффективности финансовых инвестиций, пересматривать инвестиционный портфель и осуществлять регулирование инвестиций. При финансовых инвестициях на рынке ценных бумаг, избежать многих разочарований Вам поможет простое правило: - продавать ценные бумаги, если происходит снижение цены более, чем на 5%.

Проведя работу можно сделать следующие выводы по управлению финансовыми инвестициями:

1. Выбор метода управления финансовыми инвестициями во многом зависит непосредственно от цели, которую изначально преследует инвестор. Выбор обычно распределяется между вариантом, при котором практически нет риска, но и доход крайне невысок, и большим процентом доходности, но и определенными риском, без которого невозможно получить большую прибыль.
2. При составлении портфеля нужно учитывать все интересующие факты, такие как доходность, риск, срок.
3. Пассивный тип управления инвестициями предполагает исключительно покупку активов, при этом сам инвестиционный портфель остается по большей части неизменным. Активный же тип управления позволяет получить прибыль как от роста вложенных активов, так и от падения их курса. Важный момент в этом типе управления - определиться с четкой стратегией и планом инвестиций. Впрочем, в определенных случаях можно объединить два вышеуказанных типа и применять смешанный тип управления. Однако не стоит забывать, что эти типы классифицируются по индексации цен на активы, а вот рынок товаров требует уже совершенно другого подхода.
4. Только после того как  всё тщательно обдумано, произведены некоторые расчеты и определены стратегии управления, можно приступать непосредственно к инвестированию. Важно помнить, что этому процессу нужно уделять определенное количество времени для того, чтобы добиться желаемой цели и уровня прибыли.