Инвестиции в оборотные фонды предприятия

Нормы и нормативы рассчитываются по каждому  изделию в отдельности, а затем  нормативы суммируются.

Норматив  готовой продукции зависит от объемов производства (ежедневного  выпуска) и нормы запаса. Норма  оборотных средств на готовую  продукцию рассчитывается раздельно  по готовой продукции на складе и  отгруженным товарам. Норма готовой  продукции на складе равна времени, необходимому для накопления, упаковки и маркировки необходимого объема продукции. Норма по отгруженным товарам соответствует времени, необходимому для выписки платежных документов, отправки их в банк и совершения банковских проводок.

Рассмотренные выше статьи оборотных средств относятся к нормируемым оборотным активам. К ненормируемым оборотным активам относятся средства в отгруженных товарах, дебиторской задолженности, денежные средства и др. Предприятия имеют возможность косвенно управлять этими средствами с помощью системы кредитования и расчетов (предоставление коммерческих кредитов, предварительная оплата, выбор формы расчетов).

Аналитический метод и метод смешанного расчета  применяются, как правило, на предприятиях, имеющих достаточно устойчивую производственную программу. Если предприятие имело достаточные оборотные активы в отчетном периоде, то в плановом периоде требуемые оборотные активы при использовании аналитического метода меняются прямо пропорционально изменению объема производства.

При использовании аналитического метода расчета фактические средние  остатки материальных ресурсов за отчетный период (без объема неликвидов) умножаются на темп объема реализации продукции  в предстоящем периоде. Отдельные  расчеты осуществляются для установления плановой потребности в оборотных средствах на предстоящий период по незавершенному производству, расходам будущих периодов, готовой продукции на складе и товарам. Суммирование потребностей в оборотных средствах по отдельным статьям позволяет определить совокупную потребность.

Метод смешанного расчета точнее, так как  рост оборотных активов считается  по отдельным статьям по различным  коэффициентам пропорциональности, так, например, коэффициент пропорциональности по сырью и материалам приблизительно равен единице; по дебиторской задолженности он обычно меньше единицы, если планируется ускорение ее оборачиваемости и значение его принимается больше единицы, если оборачиваемость дебиторской задолженности снижается, и т. п.

При использовании аналитического метода и метода смешанного расчета важно оценить обоснованность фактического остатка оборотных средств, его соответствие нормативу. Для этого анализируется структура оборотных средств, списывается безнадежная дебиторская задолженность, оцениваются неликвиды в запасах и незавершенном производстве, анализируются запасы готовой продукции на складе и т. п. Полученные таким образом результаты сравниваются с нормативами по отдельным статьям оборотных активов. Это делается для того, чтобы применение этих методов дало обоснованные результаты даже при устойчивой производственной программе.

Имеются и другие методы укрупненного расчета  потребностей в оборотных средствах. Так, например, в одном из них используются два ключевых параметра: длительность финансово-эксплуатационного цикла и планируемые затраты по текущей хозяйственной деятельности. Первый параметр определяется продолжительностью четырех циклов: снабжения, производства, сбыта и расчетов. Продолжительность периодов снабжения (закупок) и сбыта (продаж) определяется на основе показателей маркетингового раздела бизнес-плана. Цикл производства соответствует принятой технологии, а период расчетов - договорным условиям.

В настоящее время значительная часть  дебиторской задолженности, например по договорным авансам и предоставленному покупателям коммерческому кредиту, нередко имеет обоснованный и стабильный характер.

В данной модели расчета общей потребности  предприятия в оборотных средствах  рекомендуется учитывать ежедневные расходы (оборот) на соответствующих  стадиях финансово-эксплуатационного цикла. Затраты в день каждого цикла устанавливаются на основе плановой сметы затрат на производство, но возможно использование фактических данных за базовый год, скорректированных на индекс инфляции в планируемом периоде. На втором этапе совокупный норматив распределяется финансовой службой предприятия по структурным подразделениям.

Важным  показателем финансовой прочности  предприятия, его надежности как  получателя текущих кредитов является чистый оборотный капитал. Наличие этого капитала необходимо для поддержания устойчивого финансового положения предприятия. Чистый оборотный капитал - это мобильные активы, источником которых является собственный и заемный долгосрочный капитал. Величина чистого оборотного капитала может быть определена двумя способами:

• как разность между текущими активами (оборотными средствами) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью);
• как разность между собственными и долгосрочными заемными средствами (переменным капиталом) и внеоборотными активами.

Собственные оборотные средства (собственный  чистый оборотный капитал) имеет  своим источником только собственные  средства предприятия. Он может быть рассчитан, во-первых, как разность между всеми собственными ресурсами  предприятия и внеоборотными активами, во-вторых, как разность между всеми оборотными средствами и всей задолженностью.

К источникам инвестиций в оборотные  средства относятся собственные  и привлеченные средства.

Собственные оборотные средства служат источником формирования нормируемых оборотных средств. Первоначально (на этапе создания предприятия) собственные средства образуются в виде уставного капитала, часть которого используется для формирования запасов товарно-материальных ценностей. В дальнейшем основным источником прироста собственных оборотных средств становится чистая прибыль. Величина чистой прибыли (доля), направляемой на прирост оборотных средств, зависит от дивидендной политики предприятия, увеличения норматива оборотных средств, условий привлечения оборотных средств и др.

К собственным средствам предприятия, которые могут быть направлены на прирост оборотных активов, относят  устойчивые пассивы (минимальную переходящую  задолженность по оплате труда, по налогам, устойчивую кредиторскую задолженность, переходящие остатки фонда потребления и др.). Устойчивые пассивы могут быть источником покрытия оборотных средств только в сумме прироста за предстоящий период.

Основными источниками привлеченных средств  являются краткосрочные ссуды банков и займы, авансы покупателей и  заказчиков, кредиторская задолженность. К заемным средствам, используемым при финансировании оборотных активов, относятся также остатки резервов и фондов самого предприятия, предназначенные для других целей (амортизационный фонд, резерв предстоящих платежей, финансовый резерв и др.).

За  счет собственных оборотных средств  покрывается действительная потребность  предприятия в денежных ресурсах, обеспечивающая непрерывность процесса производства и реализации продукции  на протяжении года. За счет заемных  источников покрывается дополнительная потребность для образования сезонных запасов материальных ценностей и покрытия затрат в производстве, а также вызываемая колебаниями рыночной конъюнктуры (платежеспособным спросом покупателей). Высокая мобильность средств предприятия достигается в сфере обращения, где функционируют краткосрочные активы, дающие быструю отдачу (государственные ценные бумаги, товары для продажи и др.). Они формируются, как правило, за счет собственных средств предприятий.

Основная  задача финансового рынка - трансформировать финансовые сбережения в производственные инвестиции. Объективной предпосылкой формирования финансового рынка является несовпадение потребностей в денежных средствах у предприятий и наличия источников для их удовлетворения. Финансовые средства имеются в наличии у их владельцев, а инвестиционные потребности возникают у других субъектов рыночных отношений. Назначение финансового рынка и состоит в посредничестве в движении финансовых ресурсов от их владельцев (сберегателей) к пользователям (инвесторам).

Одним из ресурсов, мобилизуемых на финансовом рынке, является банковский кредит. При  этом немаловажное значение для заемщика имеет уровень учетного процента на ссудный капитал, который определяется спросом и предложением, величиной  процента по депозитам, уровнем инфляции, ожиданиями инвесторов относительно перспектив развития экономики. Банковские проценты дифференцируются в зависимости от размеров и сроков предоставленных кредитов, их обеспеченности, формы кредитования, степени кредитного риска и др. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быструю отдачу.

Инвестиционными являются долгосрочные кредиты в  основные фонды предприятия. Несмотря на преимущества по сравнению с бюджетным финансированием, долгосрочный кредит не получил пока в России широкого распространения. Этот связано с общей экономической нестабильностью, инфляцией, а также высокими процентными ставками, превышающими уровень доходности многих предприятий. Инвестиции в настоящее время ограничиваются преимущественно кредитованием торгово-закупочных и посреднических операций, уровень доходности которых превышает банковские процентные ставки.

Долгосрочный  кредит не получил распространения  также из-за большого банковского риска, неразвитости надлежащего страхования, а также из-за финансовой несостоятельности многих предприятий.

Мобилизация временно свободных денежных средств  и их инвестирование в различные  виды расходов осуществляются в основном посредством обращения на рынке ценных бумаг.

Благодаря рынку ценных бумаг осуществляется перелив капитала между отраслями  и предприятиями, обеспечивается финансирование приоритетных производственных, научно-технических  и социальных программ. С помощью  рынка ценных бумаг сберегатели получают возможность участвовать в прибыли коммерческих предприятий. Наконец, рынок ценных бумаг позволяет цивилизованным способом покрывать денежный дефицит бюджета, ибо именно на таком рынке мобилизуются свободные денежные средства юридических лиц и граждан для финансирования растущих государственных расходов.

Финансовые  активы предприятий представляют собой  часть внеоборотных активов, состоящую  из инвестиций в дочерние, зависимые  и иные общества и организации, государственные, муниципальные, корпоративные ценные бумаги, а также собственные акции, выкупленные у собственных акционеров и непогашаемые в текущем году. Инвестиции в дочерние, зависимые и иные общества и организации состоят из пакетов акций или долей в уставных капиталах этих предприятий. Эти финансовые вложения (инвестиции) объясняются не только возможностью получения более высоких доходов, чем вложения в собственное производство, но и возможностью оказывать влияние на управление другими предприятиями.

Совокупность  ценных бумаг других предприятий, которыми владеет инвестор, называют портфелем ценных бумаг. Он содержит ценные бумаги с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаги с фиксированным гарантированным доходом (с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям).

В широком смысле портфель ценных бумаг  включает долгосрочные и краткосрочные  ценные бумаги. Причисление их к  той или иной группе определяется планами или обязательствами  по использованию бумаг. Если ценные бумаги покупаются с целью их использования в течение года и более, то они относятся к долгосрочным. Если ценные бумаги должны быть погашены в текущем году (облигации, собственные акции) или предприятие планирует их продать в течение года, то они относятся к краткосрочным финансовым вложениям (оборотным активам).

Основная  задача портфельного инвестирования заключается  в улучшении условий инвестирования, недостижимых с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможных  только при их комбинации. Структура  больших портфелей отражает определенное сочетание интересов инвестора, а также консолидирует риски по отдельным видам ценных бумаг. При вложении денежных средств в краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги других эмитентов и государства у предприятия возникает необходимость управления портфелем с целью повышения его доходности, ликвидности и минимизации риска. Успешно осуществить управление можно с помощью диверсификации входящих в портфель ценных бумаг.  

Заключение

Таким образом, оборотные фонды предприятия, т.е. материальные ресурсы, в отличие от основных фондов используются в одном производственном цикле, и стоимость их переносится на продукт сразу и полностью.