Инвестиционная политика предприятия на примере ООО «Калужский областной водоканал»

                    описание организации строительства;

                    подготовку данных о необходимом жилищно-гражданском строительстве;

                    описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и служащих;

                    подготовку сметно-финансовой документации, в том числе оценку издержек производства; расчет капитальных издержек; расчет годовых поступлений от деятельности предприятий; расчет потребности в оборотном капитале, проектируемые и рекомендуемые источники финансирования проекта (расчет), предполагаемые потребности в иностранной валюте; условия инвестирования, выбор конкретного инвестора, оформление соглашения;

                    оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;

                    планирование сроков осуществления проекта;

                    оценку финансовой эффективности проекта;

                    оценку экономической и (или) бюджетной эффективности проекта (при использовании бюджетных инвестиций);

                    формулирование условий прекращения реализации проекта. Подготовленное ТЭО проходит вневедомственную, экологическую и другие виды экспертиз.

Подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании.

После завершения разработки ТЭО участники инвести­ционного проекта дают собственную оценку предполагаемых инвестиций в соответствии с конкретными целями и возможными рисками, затратами и прибылями.

Чем выше качество ТЭО, тем легче бывает работа по оценке проекта. К этому моменту со времени возникновения идеи проекта уже затрачены определенные время и средства. Стоимость прединвестиционных исследований в общей сумме капитальных затрат довольно велика. Она составляет от 0,7% — для крупных проектов до 5% — при небольших объемах инвестиций. Оценочное заключение покажет, насколько оправданы были эти предпроизводственные затраты.

При подготовке оценочного заключения внимание концентрируется на «здоровье» фирмы, которую предполагается финансировать, на доходах владельцев ценных бумаг, а также на защите ее кредиторов. Методы, применяемые для оценки проекта в соответствии с этими критериями, касаются анализа технических, коммерческих, рыночных, управленческих, организационных, финансовых и, возможно, экономических аспектов. Данные такой оценки входят в общее оценочное заключение.

Оценочные заключения, как правило, делаются не только по конкретному проекту, но также и по отраслям промышленности, связанным с ним, и экономике в целом. Так, если оценивается автомобилестроительное предприятие, то заключение учитывает и вопросы взаимоотношения предприятия с отраслями — поставщиками сырья и оборудования, транспортным сектором, наличием шоссейных дорог и возможностями энергоснабжения. Для крупномасштабных проектов при составлении оценочного заключения могут потребоваться проверка собранных данных и анализ всех факторов проекта, обусловленных его деловой средой, месторасположением и рынками, а также наличием ресурсов.

Необходима проработка всех вопросов, связанных с осуществлением инвестиционного проекта, так как это в значительной степени определяет успех или неудачу проекта в целом. Недостаточно или неправильно обоснованный проект обречен на серьезные трудности при его реализации, независимо от того, насколько успешно будут предприниматься все последующие действия.

1.3. Методы оценки инвестиционных решений

Принятие инвестиционных решений — это завершающая фаза совместной работы инвесторов, менеджеров организаций, разраба­тывающих и внедряющих инвестиционные проекты, консультантов, экспертов. Решение основывается на выборе из имеющихся альтернатив (возможных вариантов вложений инвестиционных ресурсов) окончательного варианта. Анализ инвестиционных процессов пока­зывает, что в основе этого выбора могут находиться четыре основных способа принятия инвестиционных решений[9]:

• выбор на основе тщательного и научно обоснованного инвестиционного планирования и прогнозирования, полной оценки эффек­тивности и рисков вариантов инвестирования, четкого определения преимуществ выбранного варианта по отношению к другим. Этот способ включает создание инвесторами, менеджерами и разработ­чиками проектов критериев (специальных методов количественной оценки эффективности процессов), которые позволяют упорядочить множество возможных проектов, провести их рейтинг, убедиться в правильности принимаемых решений.

Этот способ принятия решений редко используется в практике инвестирования большинства компаний. Дело в том, что понятие на­учного подхода в данном случае означает необходимость создания ••нвестором и разработчиками своего рода научной лаборатории для ;пучения преимуществ и рисков тех или иных проектов, построения индивидуальных моделей инвестиционного процесса для каждого ва­рианта инвестирования. Для обоснования инвестиционного решения привлекаются сторонние специалисты, которых объединяют вместе во временные команды оценки и управления инвестиционным про­цессом. Иногда решение части задач поручается сторонним консал­тинговым фирмам или группам специалистов.

С позиций менеджмента это означает реализацию ситуацион­ного подхода в принятии инвестиционных решений, который осно­вывается на уникальности каждой сложной управленческой ситуа­ции и необходимости создания для нее средств и методов решения, отвечающих ее особенностям.

В связи с дефицитом квалифицированных специалистов в об­ласти инвестиционного менеджмента, способных системно анализировать, прогнозировать и моделировать инвестиционные ситуа­ции, отсутствием методологии принятия решений в нестандартных ситуациях, дефицитом времени, несмотря на все преимущества этого подхода, большинство инвесторов  и разработчиков проектов, как правило, применяют другие , более простые способы;

• выбор инвестиционного решения на основе стандартных мето­дов и правил дисконтирования. Эти методы основываются на выборе в качестве главного какого-либо ведущего критерия и применения стандартной методики дисконтирования, включающей оценку NPV (чистой текущей доходности или стоимости), IRR (внутреннюю нор­му прибыли), Рb (срок окупаемости). Эти методы имеют вид алго­ритмов. На основе данных о притоках и оттоках денежных средств по проектам и коэффициентов дисконтирования вводят более высо­кие рейтинги денежных потоков ближайших периодов времени пс отношению к последующим и сравнивают общие оценки с предель­ными принятыми компаниями. Они широко распространились в мире и в том числе в России. [17]

• инвестиционные решения, принимаемые на основе интуиции, опыта аналогий, экспертных оценок, правил следования тенденциям поведения крупных и удачливых инвесторов- «игроков» как на рынках ценных бумаг, так и в прямых инвестициях в реальные производств. Не случайно в один блок решений объединены интуитивные решения,  экспертные оценки и подражание поведению игроков на рынках ценных бумаг. Дело в том, что решения, принимаемые без аналитических расчетов и специальных моделей, практически не отличаются  от поведения игроков в казино.

Однако в области инвестиционных решений ситуация намного сложнее, чем в игорных заведениях, в которых правила и система игры отличаются неизменными на протяжении десятилетий. В отличие от них, в экономике изменения среды, в которых реализуются проекты, происходят непрерывно. В условиях же глобализации и доступа на внутренний рынок множества зарубежных компаний рыночная конъюнктура будет изменяться на глазах. Стремясь к конкурентным преимуществам в области привлечения инвестиций, многие страны и регионы вводят новые условия для привлечения инвесторов, меняя тем самым правила игры.

• инвестиционные решения, определяемые объективной необходи­мостью реализации проекта для безопасности и жизнеобеспечения регионов. К этим решениям относится обеспечение экологической бе­зопасности регионов, необходимость замены устаревшего и изношен­ного оборудования, эксплуатация которого может вызвать аварии и чрезвычайные ситуации, реконструкция жилищно-коммунального сектора и многие другие.

В условиях современной российской экономики это одна из наи­более крупных сфер инвестиционных решений. Ее особенность, в от­личие от приведенных выше видов инвестиционных решений, заклю­чается в том, что инвестиции в эти проекты должны быть обязательно и своевременно осуществлены.

Объем внутреннего инвестиционного рынка в российской эко­номике колоссален и является наиболее крупным в мировой эконо­мике, так как почти все основные фонды промышленности и инфра­структуры (от 80 до 100%) подлежат в ближайшие годы замене вследствие их физического и морального износа, высоких рисков крупных техногенных катастроф. Объем требуемых для этого инве­стиций исчисляется миллиардами долларов. Недооценка этих проек­тов уже неоднократно проявляла себя в виде огромных потерь, вклю­чая человеческие жизни, финансовые и материальные потери.

В условиях роста конкуренции между инвестиционными про­ектами менеджеры должны уметь правильно оценить конкуренто­способность и экономическую эффективность проектов, суметь за­щитить их от рисков. Для этого необходимо разрабатывать модели инвестиционных проектов и применять методы выбора оптималь­ных вариантов инвестиционного менеджмента.

Модель инвестиционного проекта основывается на системной оценке эффективности инвестиций. Инвестиционный проект стано­вится реальным, получает право на жизнь в том случае, если выпол­нены следующие условия:

• проект конкурентоспособен и расчеты показывают, что его эффективность и результаты превосходят другие проекты;

• собственники проекта, инвесторы, представители государствен­ной власти и местного самоуправления, каждая из сторон, влияющая на принятие решений и реализацию проекта, получают ожидаемые результаты;

• между участниками инвестиционного проекта достигнуты ком­промиссы в областях возможных конфликтов;

• подготовлены команды менеджеров и специалистов по разра­ботке и управлению внедрением проекта, владеющие методами инвестиционного менеджмента, обеспечивающего успешное плани­рование, контроль и реализацию проекта;

• решены проблемы ресурсного обеспечения, включая инве­стиции, финансовые бюджеты, кадры специалистов, ресурсы вре­мени;

разработаны планы-графики внедрения проекта с учетом возможных отклонений в реализации проекта, включая действия ме­неджеров в изменившихся условиях.

2. Основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО «Калужский областной водоканал»

2.1. Краткая характеристика предприятия ООО «Калужский областной водоканал»

Общество с ограниченной ответственностью «Калужский областной водоканал» предоставляет услуги водоснабжения и отведения сточных вод физическим и юридическим лицам г. Калуги и Калужской области.

Организационно-правовая форма: общество с ограниченной ответственностью. Форма собственности: частная собственность. ООО «Калужский областной водоканал» является юридическим лицом, экономически самостоятельным и существующим на доходы, собираемых с абонентов.

Учредителем общества с ограниченной ответственностью «Калужский областной водоканал» (далее Общество) является ООО «Росводоканал». Общество арендует имущество, находящееся в хозяйственном ведении ГП «Калугаоблводоканал» с согласия собственника. Арендуемое имущество находится в государственной собственности Калужской области.

Местонахождение общества: 248002, Калуга, улица Салтыкова-Щедрина, дом 80, тел. 57-01-40, телефакс 73-03-86, электронная почта: IT@kalugaoblvodokanal.ru. Общество зарегистрировано по адресу: 248002, г. Калуга, ул. Салтыкова-Щедрина, дом 80.

Цель создания общества:

оказание услуг по обеспечению надежного и бесперебойного водоснабжения и водоотведения потребителей: населения, объектов соцкультбыта, бюджетных организаций, коммерческих предприятий и других юридических субъектов.

Общество осуществляет основные виды деятельности:

                  производственная эксплуатация водопроводно-канализационного комплекса (ВКХ) с осуществлением хозяйственной и финансовой деятельности по предоставлению услуг водоснабжения и водоотведения потребителям;

                  организация и реализация экономически целесообразных, выгодных, надежных и эффективных систем водоснабжения и водоотведения различных потребителей жилищно-коммунального хозяйства и иных хозяйствующих субъектов;

                  осуществление строительно-монтажных, ремонтно-строительных работ по реконструкции, модернизации  и сооружению новых объектов  системы водоснабжения и водоотведения ВКХ муниципальных образований, сооружение энергообъектов;

                  формирование инвестиционных источников для финансирования развития  муниципального водопроводно-канализационного хозяйства (ВКХ);

                  совершенствование системы платежей за предоставляемые услуги в области ВКХ  с учетом адресной социальной поддержки населения в муниципальных образованиях;

                  строительство собственными силами на условиях, подряда, субподряда, на долевом участии объектов производственного назначения и жилья;

                  ремонтно-строительные, реставрационные, оформительные, пуско-наладочные  и монтажно-эксплуатационные работы.

2.2. Разработка технико-экономического обоснования инвестиций предприятия ООО «Калужский областной водоканал» на перевооружению объектов водоснабжения и водоотведения  Боровского района на 2007-2011 гг.

В состав Программы по реконструкции, развитию и техническому перевооружению объектов водоснабжения и водоотведения района вошли мероприятия, направленные на решение перечисленных проблем, позволяющие обеспечить перспективу развития района  по новой застройке жилья и промышленных объектов. Реализация данных мероприятий позволит осуществлять устойчивое централизованное водоснабжение и водоотведение, снизить экологические риски, повысить качество и надежность при одновременном снижении прямых эксплуатационных затрат и себестоимости оказываемых услуг.