Инвестиционное проектирование реальных инвестиций

2) По целям инвестирования в современной инвестиционной практике различают:

- инвестиционные проекты, обеспечивающие  прирост объема выпуска продукции – такие проекты связаны с реализацией таких форм реального инвестирования как новое строительство, реконструкция, расширение парка оборудования, обеспечение прироста запасов материальных оборотных активов;

• инвестиционные проекты, обеспечивающие расширение ассортимента продукции – они связаны с осуществлением таких форм реального инвестирования как приобретение целостных имущественных комплексов (предприятий иного отраслевого профиля, обеспечивающих получение эффекта синергизма), новое строительство, перепрофилирование;
• инвестиционные проекты, обеспечивающие повышение качества продукции – такие проекты связаны обычно с осуществлением модернизации и реконструкции предприятия, в процессе которых внедряются новые технологии и современная техника;
• инвестиционные проекты, обеспечивающие снижение себестоимости продукции. Как, правило, эти проекты также связаны с осуществлением модернизации и реконструкции предприятия, но только с иным целевым эффектом, чем в предыдущем случае;
• инвестиционные проекты, обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач – эти проекты обеспечивают реализацию внеэкономических целей инвестиционной деятельности предприятия.

3) По совместимости реализации выделяют:

• инвестиционные проекты, независимые от реализации других проектов предприятия. Такие проекты характеризуются наибольшей альтернативностью в достижении инвестиционных целей по каждой из форм реального инвестирования предприятия. Они также имеют и наибольшую альтернативность по времени осуществления;
• инвестиционные проекты, зависимые от реализации других проектов предприятия. В принципе, комплекс таких проектов можно рассматривать как единый интегральный инвестиционный проект предприятия, отдельные составляющие структурные элементы которого могут быть реализованы лишь в определенной технологической или временной последовательности;
• инвестиционные проекты, исключающие реализацию иных проектов. Такие проекты, направленные на реализацию конкретной инвестиционной цели, исключают возможность использования альтернативных их видов;

4) По срокам реализации инвестиционные проекты предприятия подразделяются следующим образом:

• краткосрочные инвестиционные проекты. Такие проекты реализуются в период времени до одного года. Они связаны с такими формами реального инвестирования, как обновление отдельных видов оборудования, инновационное инвестирование, инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов;
• среднесрочные инвестиционные проекты. Период реализации таких проектов составляет от одного до трех лет. Такого периода осуществления требуют, как правило, инвестиционные проекты, обеспечивающие модернизацию парка технических средств предприятия, его реконструкцию, подготовку и осуществление приобретения целостных имущественных комплексов;
• долгосрочные инвестиционные проекты. Реализация таких инвестиционных проектов требует более трех лет. Такой период реализации требует проекты крупномасштабного нового строительства или перепрофилирования предприятия, сопровождающегося его полной реконструкцией.

5) По объему необходимых инвестиционных ресурсов на уровне предприятий инвестиционные проекты разделяют следующим образом.

• небольшие инвестиционные проекты. Объем инвестиционных ресурсов для реализации таких проектов не превышает 100 тыс. долл. США;
• средние инвестиционные проекты. Необходимый объем инвестиционных ресурсов, обеспечивающих реализацию таких проектов, колеблется от 100 до 1000 тыс. долл. США;
• крупные инвестиционные проекты. Объем инвестиционных ресурсов, обеспечивающих реализацию таких проектов, превышает обычно 1 млн. долл. США⁶.

Рассматривая классификацию инвестиционных проектов по этому признаку, следует  отметить, что критерий их разделения в значительной степени зависит  от отраслевой принадлежности предприятий. Поэтому дифференциация проектов по данному признаку должна конкретизироваться в рамках отдельных отраслей.

6) По предполагаемым источникам финансирования выделяют:

• инвестиционные проекты, финансируемые за счет внутренних источников. Такая форма финансирования характерна лишь для небольших инвестиционных проектов предприятия, обеспечивающих реализацию таких форм его реального инвестирования как обеспечение прироста запасов его материальных оборотных активов, обновление отдельных видов оборудования, осуществление приобретения недорогих видов нематериальных активов;
• инвестиционные проекты, финансируемые за счет акционирования. Эмиссия акций может использоваться предприятием для осуществления как средних, так и крупных его инвестиционных проектов, имеющих стратегическое значение;
• инвестиционные проекты, финансируемые за счет кредита. Такие инвестиционные проекты связаны обычно с финансовым лизингом оборудования. Высокая стоимость долгосрочного банковского кредита на современном этапе сдерживает использование инвестиционных проектов этого вида;
• инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования. Эти проекты являются в настоящее время наиболее распространенными в инвестиционной практике.

В зависимости от видов инвестиционных проектов, изложенных в рассматриваемой их классификации, дифференцируются требования к их разработке.

Для небольших инвестиционных проектов, финансируемых предприятием за счет внутренних источников, обоснование  осуществляется по сокращенному кругу разделов и показателей. Такое обоснование может содержать лишь цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимых финансовых средств, показатели эффективности осуществляемых инвестиций, а также схему (календарный план) реализации инвестиционного проекта.

Для средних и крупных инвестиционных проектов, финансирование реализации которых намечается за счет внешних источников, необходимо полномасштабное обоснование по соответствующим национальным и международным стандартам. Такое обоснование инвестиционных проектов подчинено определенной логической структуре, которая носит унифицированный характер в большинстве стран с развитой рыночной экономикой (отклонения от этой общепринятой структуры вызываются лишь отраслевыми особенностями и формами осуществления реальных инвестиций).

Реализация инвестиционного проекта является одной из важнейших составляющих инвестиционной деятельности предприятия. Инвестиционный проект порождает свои денежные потоки, которые (так же, как и денежные потоки; предприятия) должны быть проанализированы с точки зрения достаточности денежных ресурсов. Наличие положительной оценки эффективности инвестиционного проекта, согласно разработанным методам, еще не является достаточным условием для успешной реализации проекта.

Реализуемость проекта может оцениваться  с разных точек зрения – технической, технологической, оборонной, экономической, экологической и т.п., которые рассматриваются при разработке технических вопросов.

Реализуемость инвестиционного проекта  оценивается после формирования источников финансирования проекта. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта характеризуется положительным накопленным сальдо денежных потоков на каждом шаге реализации данного проекта. Проще говоря, на каждом шаге осуществления инвестиционного проекта должно быть достаточно финансовых ресурсов для реализации инвестиционного проекта.

При выявлении финансовой нереализуемости  схема финансирования и, возможно, отдельные элементы организационно-экономического механизма проекта должны быть скорректированы.

В определении оптимальной схемы  финансирования для обеспечения эффективности инвестиционного проекта важное место занимает решение вопроса: в каком объеме необходимы средства для финансирования инвестиционного проекта? Оценить потребность в дополнительном финансировании (т.е. величину денежных ресурсов, внешних по отношению к инвестиционному проекту) можно как максимальную абсолютную отрицательную величину накопленного сальдо реального денежного потока по инвестиционному проекту⁷.

Правильный расчет финансовой реализуемости  инвестиционного проекта очень  важен. Условие достаточности финансовых ресурсов на каждом шаге реализации инвестиционного проекта является необходимым для оценки проекта как эффективного, но не достаточным. При нахождении оптимальной схемы финансирования проекта и обеспечения его финансовой реализуемости инвестиционные затраты могут не принести участникам инвестиционного проекта желаемых результатов. Следовательно, при оценке эффективности инвестиционных проектов подход к рассмотрению альтернатив вложения денежных средств должен быть комплексным, а показатели эффективности следует рассматривать во взаимосвязи с показателем финансовой реализуемости проекта.

 

Задача 10

 

Вклад в размере 20 000 руб. помещён в банк на 1,5 года. Определите, какой метод начисления процентов выгоднее:

а) простые проценты по ставке 10% годовых;

б) сложные проценты по ставке 8% годовых.

 

Решение:

Начисление простых процентов производится по формуле:

,

где S – наращенная сумма вклада;

S₀ – первоначальная сумма вклада;

i – ежегодная ставка процентов;

t – срок вклада.

Начисление сложных процентов производится по формуле:

,

где S – наращенная сумма вклада;

S₀ – первоначальная сумма вклада;

i – ежегодная ставка процентов;

t – срок вклада.

 

Произведем расчеты по двум методам.

а) руб.

б) руб.

Таким образом, при начислении простых процентов наращенная сумма больше, чем при начислении по сложным процентам на 552,62 руб., поэтому этот метод выгоднее для вкладчика.

Ответ: а) метод начислении простых процентов выгоднее (наращенная сумма больше на 552,62 руб.)

 

Список использованных источников

 

1. Федеральный закон РФ от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ (ред. от 19.07.2011) «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» / СПС «КонсультантПлюс».
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента/Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2006.
3. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. – СПб.: Питер, 2008.
4. Булатова М. Г. Финансовый менеджмент.  – М.: Перспектива, 2009.
5. Ерков А. Стадии инвестиционного процесса // Финансовая газета, 2005, № 43.
6. Инвестиции: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова – М.: КНОРУС, 2007.
7. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование. Учебное пособие. – Таганрог: ТРТУ, 2003.
8. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008.
9. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. — М.: ГУ ВШЭ, 2007.
10. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Ковалевой A.M. – М.: «ИНФРА-М», 2007.

¹ Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. – СПб.: Питер, 2008. – С. 14.

² Федеральный закон РФ от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ (ред. от 19.07.2011) «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» / СПС «КонсультантПлюс».

³ Ерков А. Стадии инвестиционного процесса // Финансовая газета, 2005, № 43.

⁴ Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование. Учебное пособие. – Таганрог: ТРТУ, 2003. –С. 162.

⁵ Инвестиции: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова – М.: КНОРУС, 2007. – С. 122.

⁶ Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008. – С. 251.

⁷ Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. — М.: ГУ ВШЭ, 2007.  – С. 271.