Инвестиционные проекты и источники их финансирования

 

Содержание

Введение

Глава I Инвестиционный проект: сущность и содержание

I.1 Понятие инвестиций

I.2 Сущность инвестиционного проекта

I.3Участники инвестиционных проектов

Глава II Финансирование инвестиционных проектов

II.1 Классификация финансирования

II.2 Венчурное финансирование

II.3Бюджетное финансирование

Заключение

Список использован6ной  литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Целью написание работы является  рассмотрение сущности инвестиционных проектов, а также источников их финансирования. Инвестиционная деятельность одна из важнейших составляющих деятельности предприятия. В условиях рыночной экономики решающим условием развития и устойчивой жизнеспособности фирм любого профиля является эффективность вложения капитала в тот или иной инвестиционный проект.

Формы и методы финансирования инвестиционных проектов отличаются значительным разнообразием: в этих целях могут быть использованы выпуск акций, приобретение кредита, лизинговое финансирование, ипотечные ссуды и т.д.

Каждая из используемых форм финансирования обладает определенными достоинствами и недостатками. Поэтому в любом инвестиционном проекте должна быть проведена тщательная оценка последствий использования различных альтернативных схем и форм финансирования.

Инвестиция — это  осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного относительно большего дохода в будущем, который, как ожидается, обеспечит и большее суммарное (т. е. текущее и будущее) потребление.

  Традиционно инвестиции делятся на финансовые и реальные.

Финансовые  представляют собой вложение капитала в долгосрочные финансовые активы - паи, акции, облигации;

Реальные участвуют  в развитие материально-технической базы предприятии производственной и непроизводственной сфер.

 

 

Инвестиционная  деятельность имеет исключительно  важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Не случайно поэтому она регулируется на уровне страны и отдельных субъектов РФ. Основным регулятивном в отношении реальных инвестиций на уровне страны является Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложении».

Инвестиционная  деятельность различается в зависимости  от уровня управления, на котором обсуждаются ее содержание, целевые установки, способы осуществления, планируемые результаты. Различие заключается в инвестиционных возможностях, потенциально мобилизуемых ресурсах, степени ответственности за возможные просчеты и др. Одно дело, если речь идет о крупном регионе, пытающемся повысить свою инвестиционную привлекательность, и совсем другое, когда говорится об инвестиционной программе небольшой частной фирмы. Тем не менее, имея в виду, что основу любой современной экономики составляет «предприятие». ' Инвестиционная деятельность исключительно многообразна по сферам приложения средств, методам финансирования, используемым инструментам. Одна из причин кроется в развитии новых организационных форм в экономике — транснациональных корпораций, финансово-промышленных групп, финансовых компаний, инвестиционных банков и др. Безусловно, особую роль играют постоянно развивающиеся финансовые рынки, на которых как раз и осуществляются если не наиболее емкие, то наиболее динамичные инвестиции.

Известно, что  инвестиционные проекты требуют  немалых затрат. Особенно проекты, реализуемые  в сфере недвижимости. Считаясь самым  надежным вложением капитала, недвижимость становится и самым финансовоемким. Серьезной проблемой становится поиск средств на начальном этапе, когда в проект не верит никто, кроме автора идеи. Практика показывает, что финансовые партнеры появляются позже, когда уже вложено около трети от общей сумы инвестиций. Если компания обладает неограниченными финансовыми ресурсами - проблем нет. Но тем, у кого денег явно не хватает, приходится искать дополнительные источники финансирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава I Инвестиционные проекты: сущность и содержание.

I.1 Понятие и характеристика инвестиций.

Инвестиция – это осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного относительно большего дохода в будущем, который как ожидается обеспечит и большее суммарное (то есть текущее и будущее ) потребление.

В законодательстве Р.Ф. под инвестициями понимаются  денежные средства, паи, акции и другие ценные бумаги, лицензии, товарные знаки, кредиты, имущество или имущественные права.  В данном определении нужно пояснить, что имущество, деньги становятся инвестициями тогда, когда вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности. Владельцы паев, акций и других ценных бумаг уже внесли либо деньги, либо интеллектуальные ценности, либо другое имущество и уже являются инвесторами. Паи, акции и другие ценные бумаги представляют собой уже осуществленные инвестиции.

Жизнеспособность  и процветание любого бизнеса, любой социально-экономической системы в значительной степени засвистит от рациональной инвестиционной политики.  Это политика затратная и рискованна по определению.

  Во первых, инвестиций не бывает без затрат  – сначала необходимо вложить средства, то есть потратиться , и лишь в дальнейшем, если расчёты были верны, сделанные затраты окупятся.

Во вторых не возможно предугадать все обстоятельства, ожидающие инвестора в будущем, - всегда существует ненулевая вероятность того, что сделанные инвестиции будут полностью или частично утеряны.

Существуют  четыре группы трактовок понятия  инвестиции:

1. Инвестиции  определяемы через платежи;
2. Инвестиции определяемы через имущество;
3. Комбинированное понятие инвестиций;
4. Диспозиционное понятие инвестиций;

Инвестиции  определяемы через платежи рассматривается, как поток оплат и выплат (расходы). Понятие инвестиций определяемых платежами служит разграничением категорий инвестиция и финансирование. В отличие от инвестиций финансирование представляет собой поток платежей, начинающихся с выплат, которые трансформируется и в дальнейшем приводят к поступлениям.

При характеристике понятия инвестиция определяемого  через имущества исходным пунктом  является баланс предприятия.  Согласно этому определению понятие инвестиции определяется как  процесс преобразования капитала (преимущественного денежного) в предметы имущества в составе активов предприятия, в том числе ценные бумаги.

Комбинированное понятие инвестиций основывается на предоставлении инвестиций как дополнительных вложений  к уже имеющимся средствам, то есть это вложения, направленные на расширения бизнеса или создания условий для повышения эффективности и его функционирования.

Диспозиционное  понятие инвестиций предполагает связывание финансовых средств и тем самым уменьшение свободы распоряжение ими предприятий.

Но традиционно  инвестиции делятся  на финансовые и реальные.

Финансовые  представляют собой вложение капитала в долгосрочные финансовые активы - паи, акции, облигации;

Реальные участвуют  в развитие материально-технической базы предприятии производственной и непроизводственной сфер.

Инвестиционная  деятельность имеет исключительно  важное значение, поскольку создает  основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных  ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Не случайно поэтому она регулируется на уровне страны и отдельных субъектов РФ. Основным регулятивном в отношении реальных инвестиций на уровне страны является Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложении».

Для случая принятия решения на уровне предприятия затраты можно отнести к инвестиционным, если в результате принятия решения:

• изменяются структура, состав и объем активов предприятия или некоторой компании;
• отдача от решения в основном ожидается в течение длительного периода времени;
• требуются, как правило, существенные затраты.

Для принятия решения  о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, подтверждающей два основных предположения: во-первых, вложенные средства будут полностью возмещены; во-вторых, прибыль, полученная от данной операции, будет достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий вследствие неопределенности конечного результата.

Таким образом, проблема принятия решения об инвестициях сводится к анализу адекватности плана предполагаемого развития событий и вероятных последствий его осуществления ожидаемому результату.

 

I.2 Сущность инвестиционного проекта.

Традиционно  инвестиции делятся  на финансовые и реальные.

Финансовые  представляют собой вложение капитала в долгосрочные финансовые активы - паи, акции, облигации;

Реальные участвуют  в развитие материально-технической базы предприятии производственной и непроизводственной сфер.

Реальные инвестиции, как правило, оформляются в виде так называемого инвестиционного  проекта. Согласно Закону № 39-ФЗ «инвестиционный  проект есть обоснование экономической  целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

Таким образом, инвестиционный проект трактуется как  набор документации, содержащий два  крупных блока документов:

- документально  оформленное обоснование экономической  целесообразности, объема и сроков  осуществления капитальных вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);

- бизнес-план  как описание практических действий по осуществлению инвестиций.

Однако на практике инвестиционный проект не сводится к  набору документов, а понимается в  более широком аспекте - как последовательность действий, связанных с обоснованием объемов и порядка вложения средств, их реальным вложением, введением мощностей в действие, текущей оценкой целесообразности поддержания и продолжения проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении.

Объектами капитальных  вложений в Российской Федерации  являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству РФ и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам), запрещены.

Субъектами  инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложении и  другие лица. Инвесторами, т. е. лицами, осуществляющими капитальные вложения, могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

В качестве заказчиков по инвестиционному проекту могут  выступать как собственно инвесторы, так и уполномоченные ими физические и юридические лица. Непосредственные работы по возведению производственных мощностей в соответствии с требованиями проекта осуществляются подрядчиками, под которыми понимаются физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

Пользователями  объектов капитальных вложений могут выступать как инвесторы, так и любые физические и юридические лица, и том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты.

Управленческие  решения по поводу целесообразности инвестиций (в особенности реальных), как правило, относятся к решениям стратегического характера. Они требуют тщательного аналитического обоснования в силу целого ряда причин. Во-первых, любая инвестиция требует концентрации крупного объема денежных средств. Во-вторых, инвестиции, как правило, не дают сиюминутной отдачи и вследствие этого возникает эффект иммобилизации собственного капитала, когда средства омертвлены в активах, которые, возможно, начнут приносить прибыль лишь через некоторое время. В-третьих, в подавляющем большинстве случаев инвестиции делаются с привлечением заемного капитала, а потому предполагаются обоснование структуры источников, оценка стоимости их обслуживания и формулирование аргументов, позволяющих привлечь потенциальных инвесторов.

 

 

 

 

 

 

I.3. Участники инвестиционных проектов.

 

Состав участников инвестиционных проектов и выполняемые ими функции в значительной степени зависят и определяются используемым типом управления инвестиционным проектом — традиционным или прогрессивным.

При использовании  традиционного типа управления инвестиционным проектом выделяют следующих основных участников:

спонсор (организатор) — координирует взаимодействие всех участников проекта, ведет переговоры, анализирует коммерческие предложения, поступившие от подрядчиков и поставщиков, исследует рынок, отвечает за формирование полного "финансового пакета", выбирает финансового партнера (финансовым партнёром может быть как некоммерческая структура, так и коммерческая организация);