Инвестиционный климат России

     • огромный внутренний рынок;

     • возможность участия со стороны  иностранных инвесторов в приватизации государственной собственности и др.

     Существенное  воздействие на инвестиционный климат оказывают государственная политика в отношении иностранных и  национальных инвесторов, участие страны в системе международных договоров  и традиции их соблюдения, степень  и методы государственного вмешательства  в экономику, эффективность работы государственного аппарата и др. Необходимо устранить следующие недостатки, мешающие формированию в нашей стране инвестиционного климата:

     • отсутствие научно обоснованной экономической  и социальной концепции развития страны;

     • правовая нестабильность, сопровождающаяся интенсивным принятием новых законодательных актов;

     • неэффективное земельное законодательство;

     • высокий уровень инфляции;

     • неудовлетворительный уровень развития рыночной инфраструктуры;

     • изношенность производственной и транспортной инфраструктуры;

     • непрогнозируемость таможенного режима;

     • слабое информационное обеспечение  иностранных инвесторов о возможных  объемах, отраслевых и региональных направлениях инвестирования;

     • сильная бюрократизация управленческого  аппарата, коррупция, преступность и  др.

     Понятно, что перечисленные обстоятельства усиливают инвестиционные риски, т.е. возможность отклонения результата инвестиционной деятельности от ожидаемого результата, и как следствие возможность оказаться в убытке. В наиболее типичных случаях к риску в инвестиционной деятельности приводят:

     1) спонтанные государственные меры  регулирования в сферах материально-технического снабжения; охраны окружающей среды; проектных нормативов; производственных нормативов; землепользования; экспорта-импорта; ценообразования; налогообложения и др.;

     2) природные катастрофы: наводнения, землетрясения, штормы, климатические  катаклизмы и др.;

     3) преступления: вандализм, саботаж,  терроризм;

     4) неожиданные негативные эффекты:  экологические, социальные и др.;

     5) срывы в создании необходимой  инфраструктуры и др.;

     6) рыночный риск в связи с ухудшением возможности получения сырья, повышением стоимости сырья, изменением требований потребителей, усилением конкуренции, экономическими изменениями, потерей позиции на рынке, нежеланием покупателей соблюдать торговые правила;

     7) операционные риски: невозможность  поддержания рабочего состояния  элементов проекта, нарушение  безопасности, отступление от целей  проекта, недопустимые экологические  воздействия, отрицательные социальные последствия, изменение валютных курсов, нерасчетная инфляция, изменения в налогообложении.

     8) срывы планов работ из-за недостатка  рабочей силы; дефицита материалов; поздней поставки материалов; плохих  условий на строительных площадках; изменения возможностей заказчика проекта, подрядчиков; ошибок проектирования; ошибок планирования; недостатка координации работ; изменения руководства; инцидентов и саботажа; трудностей начального периода; нереального планирования; слабого управления; труднодоступности объекта;

     9) перерасход средств из-за срывов  планов работ; неправильной стратегии  снабжения; наличия неквалифицированного  персонала; переплат по материалам, услугам и т.д.; параллелизма в работах и нестыковок частей проекта; протестов подрядчиков; неправильных смет; неучтенных внешних факторов;

     10) изменение технологии; ухудшение  качества и производительности  производства, связанного с проектом; специфические риски технологии, закладываемой в проект; ошибки в проектносметной документации;

     11) правовые нарушения, связанные  с лицензиями, патентным правом, невыполнением контрактов, судебными  процессами с внешними партнерами, внутренними судебными процессами  и др.;

     12) прямой ущерб имуществу: транспортные  инциденты; оборудование; материалы;  имущество подрядчиков;

     13) косвенные потери: демонтаж и  передислокация поврежденного имущества;  перестановка оборудования; потери  арендной прибыли; нарушение запланированного  ритма деятельности; увеличение  необходимого финансирования;

     14) региональные обстоятельства, связанные  со спецификой политических, природных, экономических и иных условий конкретного региона и др.

     В контексте изложенного очевидно, что инвесторы даже при высокой доходности инвестиционного проекта того или иного региона заинтересуются им лишь в случае наличия в нем благоприятного инвестиционного климата. Последний наряду с ранее рассмотренными характеристиками принято оценивать следующей системой количественных показателей: объем ВРП; динамика годовых финансово-экономических показателей в процентах; объем потребления; объем капиталовложений; объем экспорта товаров и услуг; объем импорта товаров и услуг; динамика годовых показателей по отраслям в процентах (сельское хозяйство, промышленность, услуги); общий внешний долг; резервы; финансовый дефицит; основные торговые партнеры и др.

     Укрупненная классификация рисков приведена  на рис. 1.1.

       
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Рис. 1.1. Укрупненная классификация рисков 

     Особенно  важен в предпринимательской  деятельности учет финансового риска (рис. 1.2)

     Система показателей инвестиционной привлекательности объекта инвестирования постоянно совершенствуется. Так, для сравнения регионов по инвестиционной привлекательности М.М. Соколовым введен территориальный индекс скорости окупаемости инвестиций региона (Iон). Он рассчитывается как отношение скорости окупаемости инвестиций в одном регионе к скорости окупаемости инвестиций в другом (в стране или в ее части).

 
 

     

     

     

     

     

     

     

       

     Рис. 1.2. Классификация видов финансового риска

     Снижение  риска осуществляется при помощи так называемых механизмов нейтрализации (рис. 1.3). 
 
 
 
 
 

     

     

     

     

     

       

Рис. 1.3. Способы управления рисками

     Таким образом, цель инвестирования заключается  в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

     На  инвестирование помимо перечисленного оказывают воздействие следующие факторы:

     • временной (инвестирование по сути означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг);

     • инфляционный (инфляция — это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать это повышение).

     Для привлечения инвестиций большое  значение имеют организационные  меры, связанные с тщательным планированием сценариев, бизнес-разведкой, налаживанием контактов и др.

     Так, Москва формирует собственную систему  гарантий и страхования иностранных  инвестиций, обеспечения возвратности кредитов залогом городского имущества или бюджетными доходами города, предоставлением гарантий в форме поручительства правительства Москвы, созданием страховых фондов в зарубежных банках, развитием титульного страхования (страхования прав собственности). Здесь уже создан и активно развивается механизм инвестиционных гарантий:

     • гарантии защиты прав собственности  и их юридической чистоты;

     • государственная регистрация недвижимости и сделок с нею;

     • гарантии выполнения условий сделок и возмещения затрат и

     убытков при изменении первоначально  установленных условий;

     • ряд других видов гарантий с учетом социально-экономической значимости проектов, сделок и форм взаимоотношений партнеров.

     Созданы условия для практического использования  залоговых (ипотечных) форм гарантий в  целях привлечения инвестиционных ресурсов. Правительство Москвы предоставляет инвесторам разнообразные услуги, связанные с началом и ходом строительства: разработка схем землепользования и размещения объектов, оформление градостроительной документации, подготовка территории, подвод коммуникаций и транспортных путей, котлованные и фундаментные работы и т.п. — за счет средств городского бюджета .

2. Инвестиционный климат  РФ

2.1. Общие характеристики инвестиционного климата в стране

     Готовность  инвесторов к вложению капитала в  промышленность России того или иного  региона страны зависит от существующего  в нем инвестиционного климата.

     Создание  благоприятного инвестиционного климата  в России — одно из важнейших  условий привлечения инвестиций и последующего экономического роста страны. Зарубежные рейтинги России и стран СНГ сегодня невысоки: ни одна из бывших республик СССР не сумела попасть в число 50 стран с наиболее благоприятным инвестиционным климатом. Неблагоприятный, по сравнению со многими другими странами мира, инвестиционный климат в России является главной причиной дефицита как  отечественных, так и иностранных инвестиций и «бегства» российского капитала за границу.

     Оценка  инвестиционного климата (или риска) широко распространена во всем мире, осуществляется многими консалтинговыми фирмами, банками и государственными органами.

     История сравнительных оценок инвестиционной привлекательности  или инвестиционного климата стран мира насчитывает более 30 лет. Объектом исследования чаще всего является страна и только в отдельных случаях — ее регион. Сопоставляются следующие характеристики каждой страны: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, устойчивость национальной валюты, политическая ситуация, уровень инфляции, возможность использования национального капитала, тип экономической системы, макроэкономические показатели, обеспеченность природными ресурсами, состояние инфраструктуры, условия развития внешней торговли, участие государства в экономике, близость страны к мировым экономическим преобразованиям, демократические традиции, состояние и перспективы проводимых реформ, качество трудовых ресурсов, экономическая эффективность инвестиций, деловая жизнеспособность, потенциал развития территории и основные составляющие налоговой политики.

     Главная проблема, препятствующая росту производства и привлекательности инвестиционного климата, состоит в том, что за время кризиса и либерального реформирования в России воспроизводственный контур оказался практически разрушен, т.е. оказалась нарушенной способность экономической системы в ходе своего развития формировать внутренние ресурсы для накоплений.