Реальные инвестиции (капитальные вложения) - это вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания с целью роста основных фондов или оборотных активов.

      Портфельные инвестиции – это вложения в покупку ценных бумаг государства, предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых и иных компаний. В этом случае, инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая доход от владения ценными бумагами. При этом, реальные вложения денежных средств, израсходованные на приобретение ценных бумаг, осуществляют предприятия и организации, выпускающие данные ценные бумаги.

    К инвестициям в нематериальные активы относятся вложения, направляемые на приобретение лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, товарных знаков, сертификатов на продукцию и технологию производства и иных нематериальных активов.  

2. По  характеру участия в инвестировании

делятся на:

• прямые инвестиции — непосредственное вложение средств инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования);
• косвенные инвестиции — инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний). Фонды, в свою очередь, размещают собранные таким образом инвестиционные средства по своему усмотрению: выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов.

 

3. По  периоду инвестирования

делятся на:

• краткосрочные инвестиции - вложение капитала на период, не более одного года (например, в быстрореализуемые коммерческие проекты, краткосрочные депозитные вклады и т.п.);
• долгосрочные инвестиции - вложение капитала на период более одного года (как правило, в крупные и долговременные инвестиционные проекты). В практике инвестиционных компаний и банков долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: до 2 лет, от 2 до 3 лет, от 3 до 5 лет, больше 5 лет.

 

4. По  форме собственности

делятся на: 

• частные инвестиции - вложения средств, осуществляемые гражданами, а также негосударственными предприятиями  и организациями;
• государственные инвестиции - вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств;
• иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;
• совместные инвестиции - вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств. [18, c. 67-74]

 
 

1.3 Роль инвестиций  в развитии современной экономики 

     Инвестиции  играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Инвестиции служат "архимедовым рычагом" поступательного развития и позитивного функционирования экономики. Они создают новые предприятия и дополнительные рабочие места, позволяют осваивать передовые технологии и обновлять основной капитал, способствуют интенсификации производства, обеспечивают выход на рынок новых видов товаров и услуг. Это приносит благо потребителям и производителям, инвесторам и государству в целом.

     Инвестиционные  ресурсы занимают позиции ведущего источника развития национальной экономики, обеспечения темпов экономического роста. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Таким образом, эффективность использования инвестиций имеет важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту.

     Инвестиции  находятся в определенной зависимости  от фактора экономического роста, Для выяснения фактора экономического роста следует предварительно определить понятия валовых и чистых инвестиций.]

     Валовые инвестиции – это затраты на замещение  изношенного, устаревшего старого  оборудования за счет амортизации и  прирост инвестиций на расширение производства.

     Чистые  инвестиции - это затраты на новое  строительство, установку дополнительного  оборудования, создание средств экономической  защиты и др. Чистые инвестиции обеспечиваются как внешними, так и внутренними  ресурсами, включая амортизацию. Это валовые инвестиции за вычетом суммы амортизации основного капитала.

     Динамика  показателя чистых инвестиций является индикатором состояния экономики: величина чистых инвестиций показывает, в какой фазе развития находится  экономика страны. Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений, то прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии подъема.

     При равенстве валовых инвестиций и  амортизационных отчислений, т.е. нулевом  значении чистых инвестиций, в экономику в данном периоде поступает такое же количество инвестиционных средств, какое и потребляется, имеет место простое воспроизводство общественного продукта, характеризующееся отсутствием экономического роста.

     Если  величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, показатель чистых инвестиций является отрицательной величиной. Сокращение инвестиций вызывает уменьшение производственного потенциала и , как следствие, экономический спад.

     Изменение объема чистых инвестиций ведет к изменению доходов, происходящему в том же направлении, но в большей степени, чем исходные сдвиги в инвестиционных расходах.

     Зависимость дохода и инвестиций выражается в  мультипликаторе.

     Мультипликатор (лат. multiplico - умножаю) – это коэффициент, показывающий связь между изменением инвестиций и изменением величины дохода.

     При росте инвестиций рост ВНП будет  происходить в гораздо большем  размере, чем первоначальные дополнительные инвестиции. Этот множительный, нарастающий  эффект в размере ВНП и называют мультипликационным эффектом.

     Мультипликатор (МР) – это числовой коэффициент, который показывает размеры роста  ВНП при увеличении объема инвестиций.

       Приращенный ВНП ∆ ВНП

      МР =  =  , 

     ∆ ВНП = МР * ∆ инвестиций,

     т.е. мультипликатор, умноженный на приращение инвестиций, показывает приращение ВНП. [ 22, c. 42-50]

     Итак, можно сделать следующие выводы.

     1. Инвестиции – сложное экономическое  понятие ,требующее всестороннего  изучения. Инвестиции играют значительную  роль в экономике как на  микро-. так и макроуровнях

     2. Чем больше дополнительные расходы  населения на потребление, тем  больше будет величина мультипликатора,  а, следовательно, приращение  ВНП при данном объеме приращения  инвестиций.

     3. Чем больше дополнительные сбережения  населения, тем меньше величина мультипликатора, а, следовательно, приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций.

2. Особенности инвестирования российского капитала за рубеж

 

   2.1 Российские инвестиции в экономике  зарубежных стран 

   Российские инвесторы все более активно приходят на европейский рынок, скупая технологические и сырьевые компании, сельскохозяйственные предприятия и фирмы из сферы обслуживания-и на поверку оказываются не менее законопослушными и важными для мировой экономики, чем их европейские конкуренты. 
Инвесторы из России оказались куда более широко представлены в Европе, чем ожидалось, и их работа в ЕС гораздо чаще связана с финансированием важных инфраструктурных проектов и прорывных технологий, чем с популярными среди политиков и журналистов скандалами. 
По данным Банка России, в 2009 году объем накопленных зарубежных инвестиций отечественных компаний составил 306,6 млрд долларов. По данным комиссии ООН по торговле и развитию (TJNCTAD), в 2010 году Россия заняла восьмое место в мире как источник прямых иностранных инвестиций, вложив 52 млрд долларов. Оценки объема накопленных российских инвестиций в Германии от 2,7 млрд евро до 7,2 млрд долларов, в стране работает 1600 структур, имеющих не менее 25% российского капитала (именно доля в 25% считается в Германии квалифицирующим признаком иностранной компании). 
Столь большой разброс в данных вызван использованием различных методик подсчета. 2,7 миллиарда евро - это данные немецкого Бундесбанка, подсчитывающего прямые инвестиции иностранных компаний в Германии, но фиксирующего только инвестиции выше определенного объема, так что средства, вложенные средними и мелкими компаниями, в статистику не попадают. Вторая цифра, 7,2 миллиарда долларов,-это данные Банка России, более тщательно учитывающего инвестиции мелкого и среднего бизнеса. Но даже если принять за основу консервативную оценку Бундесбанка, именно Россия оказывается главным инвестором в Германию среди стран БРИК. Таким   образом,      показатель    своего   ближайшего    конкурента   - Китая - Россия превысила четырехкратно.   
Резкий рост объема накопленных российских инвестиций за рубежом наблюдается лишь в последние десять лет. С 1992-го по 2001 год этот показатель колебался между 1 и 3 млрд долларов. Лишь в 2002-м наступил настоящий перелом - объем накопленных инвестиций составил 4 млрд, в 2004 году-уже 14 млрд, в 2006-м 
- 23 млрд долларов. Зарубежные вложения достигли пика в предкризисном 2008 году, составив 56 млрд долларов. Значительная доля этих вложений приходится на деятельность российских компаний на рынке инвестиций в новое производство (greenfield). С 2003-го по 2010 год россияне участвовали более чем в 1100 инвестиционных проектах "с нуля", вложив в них 155 млрд долларов. Однако речь идет и о покупках уже работающих предприятий, зачастую весьма масштабных. 
Только в 2010 году российские компании совершили как минимум две международные сделки поглощения объемом более 1 млрд евро. Приобретение "Вымпелкомом" украинского "Киевстара" за 5,5 млрд долларов оказалось, по данным UNCTAD, 13-й по размеру сделкой на мировом рынке. Вторым крупным российским приобретением стала покупка "Росатомом" канадской Uranium One за 1,1 млрд долларов. В том же 2010 году была начата, а в 2011 году завершена масштабная покупка "Роснефтью" у венесуэльской Petroleos de Venezuela 50-процентной доли в капитале немецкой нефтеперерабатывающей компании Ruhr Oel-одного из ведущих игроков германского рынка нефтепродуктов, владеющего в стране четырьмя крупными НПЗ. Сумму сделки эксперты оценили в 1,6 млрд долларов. 
Статистика показывает: наши инвесторы наступают в Европе по всем направлениям. В Германии российский капитал активно наращивает свое присутствие в самых разных отраслях экономики. "Приток прямых инвестиций из России в Германию в первом полугодии 2011 года достиг 150 миллионов евро, при том что за весь 2010 год этот показатель составил 263 миллиона евро. Наиболее привлекательны для российских инвесторов объекты целлюлозно-бумажной, химической, металлургической промышленности, а также оптовая и розничная торговля, логистика, туризм, недвижимость  
Не менее заметны наши инвесторы в Центральной Европе и на Балканах. Инвесторы из России очень активны в странах Центральной и Восточной Европы. В 2010 году российские транзакции расширились в государствах Центральной и Восточной Европы на 28 процентов по сравнению с 2009 годом, увеличившись с 17 до 22 миллиардов евро. Интересно, что при этом количество сделок российских компаний выросло в 2010 году на 74 процента, таким образом, средний размер инвестиций существенно сократился. Транзакции фокусируются в отраслях телекоммуникации, энергетики, а также товаров потребления в широком смысле. в странах Южной Европы и на Балканах.

   Вложиться в энергетику - одно из важных направлений деятельности российских инвесторов. С 2008 года 51% сербской NIS, владеющей двумя крупными НПЗ, принадлежат "Газпром нефти". Приобретение обошлось российской компании в 400 млн евро плюс обещание инвестировать в модернизацию предприятия еще 550 млн евро до 2012 года.

   Не  менее активен в области приобретения НПЗ российский "ЛУКойл". Помимо завода в болгарском Бургасе в 2009 году компания приобрела у французской Total 45% акций в голландском нефтеперерабатывающем предприятии Total Raffinaderej Nederland (TRN) с НПЗ на юге страны, во Флиссингене. В обмен на 600 млн долларов "ЛУКойл" получил долю в одном из крупнейших мировых нефтеперерабатывающих центров: мощность TRN - 158 тыс. баррелей в сутки. Кроме того, TRN владеет 22% крупнейшего голландского нефтяного терминала Maasvlakte Olie Terminal. 
В январе 2011 года российская компания увеличила свое присутствие на рынке западных НПЗ, за 300 млн долларов докупив к уже имеющимся с 2008 года 49% итальянского ISAB еще 11%-и став, таким образом, владельцем 60% этого нефтеперерабатывающего предприятия. 
Наконец, крупным вложением российских компаний в сегменте нефтепереработки стало приобретение "Роснефтью" за 1,6 млрд евро 50-процентной доли немецкой компании Ruhr Oel, владеющей четырьмя НПЗ в Германии.  
Во всех секторах Энергетическим сектором российские инвесторы не ограничиваются. В январе этого года корпорация "Роснано" приобрела за 150 млн долларов 25% акций британской высокотехнологичной компании Plastic Logic, специализирующейся на разработке компьютерных чипов на основе пластмасс. В марте холдинговая группа "Сумма" купила за 160 млн долларов 61% акций OKZ - крупного чешского производителя нефтяных и газовых танков для портовых терминалов. Эта сделка тем более интересна, что ее результаты напрямую связаны с развитием зарубежных инвестиций "ЛУКойла" - сегодня OKZ поставляет, помимо прочего, нефтяные танки для нового терминала "ЛУКойла" в Нидерландах. 
Очень активно идет работа на рынке информационных и коммуникационных технологий. Софтверные компании, тот же "Касперский", - это еще одна актуальная тема, российские фирмы очень компетентны в этой сфере. Наконец, совсем недавно российская компания "Оптоган" инвестировала в Германии, в баварском городе Ландсхут, в завод по производству светодиодов. Там создано 50 рабочих мест, это передовое высокотехнологичное предприятие. Пример "Оптогана" очень важен - у нас не так много инвесторов из России в сфере высоких технологий. 
Наконец, все более активно российские компании инвестируют и в европейский финансовый сектор. Не так давно Сбербанк подписал соглашение о покупке у австрийского банка OVAG его восточноевропейского подразделения Volksbank International (VBI). Сумма сделки, которая завершится до конца 2011 года, составит от 585 млн до 645 млн евро в зависимости от экономических показателей VBI по данным на декабрь. Покупка VBI - часть стратегии Сбербанка по выходу на рынки стран Центральной и Восточной Европы. В результате сделки под управление Сбербанка перейдет более 300 филиалов VBI в восьми восточноевропейских странах (Боснии и Герцеговине, Венгрии, Сербии, Словакии, Словении, Украине, Хорватии и Чехии). [11, c. 9-17] 
Многочисленные примеры успешных инвестиций не означают, что российским инвесторам удалось выработать безотказную концепцию приобретения западных активов и управления ими. По мнению аналитиков, достаточно часто инвесторам мешают завышенные ожидания и поверхностное знакомство с европейским рынком. 
Но, как бы то ни было, российские инвесторы остаются одними из самых активных в Европе среди инвесторов из развивающихся стран. И с каждым годом их опыт становится все более богатым, а инвестиции - более успешными.