Источники финансирования инвестиций

В Российской Федерации  лизинговые операции стали осуществляться с 1990 г. и по мере создания нормативной базы лизинг в нашей стране получает все более широкое распространение.

Под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования на срок от 3 до 20 и более лет, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора.

В зависимости  от срока, на который заключается  договор аренды, различают три вида арендных операций:

• краткосрочная аренда на срок до года — рейтинг ;
• среднесрочная аренда на срок от одного года до трех лет — хайринг ;
• долгосрочная аренда от трех до двадцати и более лет — лизинг .

Лизинг можно  рассматривать как специфическую  форму финансирования в основные фонды, осуществляемую специальными (лизинговыми) компаниями, которые, приобретая для  инвестора машины и оборудование, как бы кредитуют арендатора.

В рамках долгосрочной аренды различают два основных вида лизинговых операций — финансовый и оперативный.

Финансовый лизинг  — соглашение, предусматривающее выплату в течение периода своего действия сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. По истечении срока действия такого соглашения арендатор может: вернуть объект аренды арендодателю, заключить новое соглашение на аренду данного оборудования, купить объект лизинга по остаточной стоимости.

Оперативный лизинг  — соглашение, срок которого короче амортизационного периода изделия. После завершения срока действия соглашения предмет договора может быть возвращен владельцу или вновь сдан в аренду.

С экономической  точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку  оборудования. При покупке реальных активов в кредит покупатель вносит в установленные сроки платежи в погашение долга, при этом продавец реальных активов для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды.

Традиционно участниками  любой лизинговой сделки являются три субъекта: лизингодатель, лизингополучатель и продавец лизингового имущества.

Технология лизинговой сделки примерно следующая. Допустим, предприятие нуждается в каком-либо оборудовании. Оно ищет изготовителей  этого оборудования и после соответствующего их анализа определяет наиболее приемлемого. Затем обращается в лизинговую компанию на предмет заключения договора. Лизинговая фирма заключает с хозяйствующим субъектом договор, согласно которому фирма полностью оплачивает поставщику стоимость основных фондов и сдает в аренду хозяйствующему субъекту с правом выкупа в конце срока аренды. Одновременно лизинговая фирма заключает договор с поставщиком о приобретении основных фондов. При заключении лизингового договора требуется банковская гарантия либо залог или страхование лизингового платежа и имущества, которое является объектом лизинговой сделки.

Основные фонды  поступают хозяйствующему субъекту непосредственно от поставщика. В  договоре указывается, сколько процентов  лизингополучатель должен уплатить за эту своеобразную ссуду, определяется график платежей, которые должны вернуть лизинговой фирме стоимость основных фондов и принести ей лизинговый процент. По окончании срока аренды хозяйствующий субъект (арендатор) может возвратить основные фонды лизинговой фирме либо продлить договор на новый срок на льготных условиях, либо выкупить его по остаточной стоимости.

Актуальность  и необходимость развития лизинга  в Российской Федерации обусловлены  следующими причинами:

• лизинговые операции в определенной мере позволяют непосредственно предоставить средства предприятиям для обновления основных производственных фондов.
• лизинговые операции особенно выгодны в том случае, когда предприятию требуются какие-либо машины или оборудование на небольшой срок;
• лизинговые операции дают возможность получить и использовать основные фонды задолго до момента их полной оплаты. С этой точки зрения лизинговые компании способны удовлетворить потребности промышленных и коммерческих предприятий в использовании оборудования на достаточно выгодных для них условиях. В современных условиях эти структуры могут помочь выжить многим отечественным предприятиям, чей производственный потенциал сейчас находится не в лучшем состоянии;
• лизинг оживляет инвестиционную деятельность и способствует росту производства, позволяет обеспечивать производство передовой и современной техникой, он имеет поддержку правительств различных стран, в том числе Российской Федерации.

3.Виды инвестиционных ресурсов

Инициация практически  всех видов хозяйственной деятельности связана с затратами (инвестированием) капитала в виде материальных и интеллектуальных ресурсов, необходимых для:

1) исследования  условий предстоящей деятельности, проектирования хозяйственного  цикла производства и сбыта  продукции, а также уровня отдачи предполагаемого к реализации проекта (затраты на предпроектные исследования);

2) создания  материальной основы предстоящей  деятельности в виде необходимой  структуры зданий, сооружений, технологических  линий и процессов, патентов, ноу-хау,  систем управления, сетей распределения и сбыта выпускаемой продукции и др. (основной капитал);

3) закупки  необходимых для запуска предпринимательского  проекта объемов сырья, полуфабрикатов, рабочей силы, энергоресурсов, достаточных  для вывода данной деятельности на устойчивый режим (оборотный капитал).

Результаты данной хозяйственной деятельности в различных  пропорциях и формах могут быть направлены на:

• производственное потребление (простое или расширенное);
• непроизводственное потребление (личное);
• накопление ресурсов или сбережение финансовых активов.

Ресурсное обеспечение  инвестиционной деятельности является исходной базой, на основе которой осуществляется формирование инвестиционного механизма  для реализации поставленных в конкретном проекте (бизнесе) целей. Наличие ресурсов, их органическое и техническое строение определяют возможности ведения инвестиционной деятельности. Вариант классификации видов ресурсов, участвующих в инвестиционной деятельности, приведен в таблице 3.1.

Таблица 3.1.

Классификация инвестиционных ресурсов

Инвестиции в  наиболее общем понимании — это все виды финансовых, материальных, интеллектуальных и иных ценностей, вкладываемых инвесторами в объекты предпринимательства с целью извлечения дохода (прибыли). Понятие инвестиций тесно связано с понятием «капитал», которое в широком смысле слова означает любой ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ.

Наряду с инвестициями в отрасли материального производства в последние годы стали выделять инвестиции в человеческий капитал , как особый вид вложений, преимущественно в образование и здравоохранение, направляемых на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование личности, продление жизни и повышение ее отдачи. Именно человеческий капитал играет решающую роль в развитии инновационного процесса в современных условиях.

Инвестиции как  натурально-стоимостные факторы  финансовой деятельности включают в  себя денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты хозяйственной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. 
 
 

Вопросы для самопроверки

• Перечислите основные источники финансирования инвестиций.
• Назовите принципы бюджетного финансирования инвестиций.
• Что предполагает метод самофинансирования инвестиций?
• Дайте характеристику лизинга.
• Перечислите преимущества внешнего финансирования инвестиций.
• Для чего необходимы инвестиционные ресурсы?
• Назовите основные инвестиционные качества ресурсов инвестирования.

Начальник не отпускает  на учебу? Получи диплом в МИЭМП дистанционно, не отлучаясь с работы  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Литература  по теме

• Инвестиции: Учебник / Финансовая академия при Правительстве РФ / под ред. проф. Н.И. Лахметкиной — М.: Кнорус, 2009.
• Инвестиции: Сборник заданий для самостоятельной подготовки / Финансовая академия при Правительстве РФ / под ред. проф. Н.И. Лахметкиной — М.: Кнорус, 2009.
• Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. — В 2-х т. — Киев: Эльга-Н, Ника-Центр, 2008.
• Вяткин В., Хэмптон Дж., Казак А. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом. — М.: Издательский дом «ЯВА», 2007.
• Зимин А.И. Инвестиции: вопросы и ответы. — М.: Юриспруденция, 2008.
• Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования: Учебник для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.
• Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства: Учеб. пособие. — СПб.: Изд-во «Лань», 2008.
• Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. Пер. с англ. — М.: Банки и биржи. — М.: ЮНИТИ, 2007.
• Просветов Г.И. Инвестиции: задачи и решения: учебно-практическое пособие. — М.: Альфа-пресс, 2008.
• Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. — М.: Финансы и статистика, 2009.
• Хачатурян А.А., Шкодинский С.В. Инвестиции: курс лекций / 2-е изд. дополн. и перераб. — М.: МИЭМП, 2007.