Методы оценки эффективности инвестиционного проекта ( статистические и динамические)

      1. Инвестиционный проект: сущность  и содержание

      1.1. Понятие инвестиций

      Процесс инвестирования можно представить  в виде последовательности затрат, осуществляемых в разные периоды времени, результатом которых является поступление разновременных доходов.                  

      В самом общем смысле инвестиции — денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. В такой формулировке понятие инвестиций наиболее близко по содержанию к рыночному подходу.

      В условиях централизованного управления экономикой использовался термин капитальные вложения, т.е. финансовые средства, затрачиваемые на строительство новых и реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий (производственные капитальные вложения), на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство (непроизводственные капитальные вложения).

      Определение капиталовложений носит выраженный затратный характер, что сужает область  инвестирования только до вложений в  увеличение и совершенствование  основных фондов. Факт существования финансовых и других видов инвестиций отечественная экономическая наука не рассматривала, так как в условиях административной системы распределения ресурсов, единообразия форм собственности другого подхода не могло быть. Таким образом, в условиях плановой экономики инвестиции выступали в виде затрат, которые отличались от текущих издержек лишь единовременным характером. В настоящее время в отечественной практике используются оба термина.

        В рыночной экономике под инвестициями  традиционно понимают процесс  вложения средств в любой форме  для получения дохода или какого-то эффекта. Такое понимание является наиболее общим и распространенным. Иногда же инвестиции трактуются как отказ от сегодняшнего (немедленного) потребления благ ради более полного удовлетворения потребностей в последующие периоды. Наиболее общее определение процесса вложения капитала: инвестирование представляет собой обмен удовлетворения сегодняшней потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем с помощью инвестиционных благ. Таким образом, сущность инвестиций содержит в себе сочетание двух сторон инвестиционной деятельности: затрат ресурсов и получаемых результатов. Инвестиции осуществляются с целью получения результата — количественного (дохода) или качественного (например, в сфере образования — строительство школы и рост числа образованных людей), они бесполезны, если результата не приносят.

      Для случая принятия решения на уровне предприятия затраты можно отнести к инвестиционным, если в результате принятия решения:

• изменяются структура, состав и объем активов предприятия или некоторой компании;
• отдача от решения в основном ожидается в течение длительного периода времени;
• требуются, как правило, существенные затраты.

      Для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать  информацией, подтверждающей два основных предположения: во-первых, вложенные средства будут полностью возмещены; во-вторых, прибыль, полученная от данной операции, будет достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий вследствие неопределенности конечного результата.

      Таким образом, проблема принятия решения  об инвестициях сводится к анализу адекватности плана предполагаемого развития событий и вероятных последствий его осуществления ожидаемому результату. 

      1.2. Сущность инвестиционного проекта

      Методологической  основой проектного анализа является системное понятие "проект". Проект представляет собой целостный объект, сущность которого многогранна: во-первых, от момента зарождения идеи проекта до стадии ее материализации в реальных объектах (будь то промышленные предприятия или объекты социальной инфраструктуры, занятые выпуском продуктов или услуг) требуется определенное время, которое составляет жизненный цикл проекта, и, во-вторых, прежде чем вкладывать в проект деньги, необходимо провести его комплексную экспертизу,  чтобы доказать его целесообразность и возможность воплощения, а также оценить его эффективность в техническом, коммерческом, социальном, институциональном, экологическом, финансовом и экономическом аспектах.

      Инвестиционный  проект — дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов). Близкие к этому понятию термины — "хозяйственное мероприятие", "работа" (или "комплекс работ"), "проект" как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.

      В работе Шапиро В.Д.¹ и др. "Управление проектами" под проектом понимают систему сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических процессов; технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению.

      В другой интересной работе² под инвестиционным проектом понимают комплексный план мероприятий (включающий капитальное строительство, приобретение технологий, закупку оборудования, подготовку кадров и т.д.), направленных на создание нового или модернизацию (расширение) действующего производства товаров и услуг с целью получения экономической выгоды.

      В большей степени сущности проектного анализа отвечает трактовка проекта  как комплекса взаимосвязанных  мероприятий, предназначенных для достижения в течение ограниченного периода времени и при установленном бюджете поставленных целей.

      Итак, всякий проект для своего осуществления  нуждается в ресурсах — финансовых, материальных, трудовых — для осуществления как процесса производства, так и процесса управления.

      На  самом раннем этапе работы с проектом возникает необходимость в сборе максимально полной информации о сфере реализации проекта, об участниках этого проекта, о правовом обеспечении нормального хода производственного процесса. На стадии разработки проектной документации эта информация дополняется и становится комплексной, что позволяет с большей степенью обоснованности прогнозировать ход реализации и эксплуатации проекта.