Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Января 2012 в 20:48, контрольная работа
На основании данной таблицы и r=10% рассчитать чистую текущую стоимость (NPV), срок окупаемости проекта (PP), дисконтированный срок окупаемости проекта (DPP).
Решение:
Период времени, лет Начальные инвестиционные затраты и денежные потоки, тыс. руб. Фактор текущей стоимости, коэффициент Текущая стоимость проектных денежных потоков, тыс. руб. Текущая стоимость нарастающим итогом, тыс. руб.
1 2 3 4=2*3 5
0 -1 000 1,000 -1 000 -1 000
1 228,2 0,9091 207,45 -792,56
2 544,1 0,8264 449,67 -342,88
3 778,5 0,7513 584,9 242,02
NPV - - - 242,02
3 столбец: , для 0 , для 1 и т.д.
5 столбец: для 0 = –1000+207,45=–792,56; для 1 = –792,56+449,67=–342,88
Срок окупаемости определяет продолжительность времени необходимое для возмещения инвестиционных затрат за счет денежных потоков.
Инвестиции
NPV – чистая текущая стоимость, PI – индекс рентабельности инвестиций, IRR – внутренняя норма прибыли, DPP – дисконтированный срок окупаемости инвестиций, PP – срок окупаемости инвестиций, CF – ежегодные денежные доходы по проекту, IC – величина исходной инвестиции, n – период реализации проекта, r – ставка дисконтирования.
,
где r1 – значение ставки дисконта, при которой NPV > 0; r2 – значение ставки дисконта, при которой NPV < 0.
Если NPV > 0, то проект следует принять, если NPV < 0 – отвергнуть, если NPV = 0 – проект является окупаемым.
, где CFj – отрицательное, CFj+1 – первое положительное число.
Задача 1. На основании данной таблицы и r=10% рассчитать чистую текущую стоимость (NPV), срок окупаемости проекта (PP), дисконтированный срок окупаемости проекта (DPP).
Решение:
| Период времени, лет | Начальные инвестиционные затраты и денежные потоки, тыс. руб. | Фактор текущей стоимости, коэффициент | Текущая стоимость проектных денежных потоков, тыс. руб. | Текущая стоимость нарастающим итогом, тыс. руб. |
| 1 | 2 | 3 | 4=2*3 | 5 |
| 0 | -1 000 | 1,000 | -1 000 | -1 000 |
| 1 | 228,2 | 0,9091 | 207,45 | -792,56 |
| 2 | 544,1 | 0,8264 | 449,67 | -342,88 |
| 3 | 778,5 | 0,7513 | 584,9 | 242,02 |
| NPV | - | - | - | 242,02 |
3 столбец: , для 0 , для 1 и т.д.
5 столбец: для 0 = –1000+207,45=–792,56; для 1 = –792,56+449,67=–342,88
Срок
окупаемости определяет продолжительность
времени необходимое для
Если денежные потоки во времени одинаковы, то .
У нас они разные, то
| ЧДП | КДП | |
| 0 | -1 000 | -1 000 |
| 1 | 228,2 | -1000+228,2=-771,8 |
| 2 | 544,1 | -771,8+544,1=-227,7 |
| 3 | 778,5 | -227,7+778,5=550,8 + |
ЧДП – чистый денежный поток, КДП – комулитивный денежный поток (к нарастающим итогом).
Т.к. в 3 периоде у нас значение КДП положительно, но не равно 0 следует 2 года + дробь (если б было равно 0 можно было сказать что проект окупается за 2 года ровно) т.е.
,
Мы
можем умножить это число на 12,
тем самым перевести это
Т/о, 2,29 года.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций:
| ЧДП | КДП | |
| 0 | -1 000 | -1 000 |
| 1 | 207,45 | -792,56 |
| 2 | 449,67 | -342,88 |
| 3 | 584,9 | 242,02 + |
,
, т.е года.
Вывод:
проект является эффективным (т.к. уложился
в срок 3 года данный по условию) и может
быть принят в реализацию.
Задача 2. Необходимо рассчитать чистую текущую стоимость проекта зная доходность по годам: (–150; 30; 70; 70; 45). Необходимо рассмотреть 2 случая: 1. r = 12 %; 2. r меняется по годам 12 %, 13 %, 14 %, 14 %.
Сделать вывод какой из случаев эффективнее.
Решение:
Не решая сразу можно сделать вывод, что 1 случай эффективнее, т.к. чем меньше ставка, тем выгоднее проект.
1 случай:
.
2 случай:
Вывод условия
для реализации проекта эффективнее
в 1-м случае (т.к. NPV1>NPV2)