Содержание 

Введение  

1.История венчурного  капитала. 

2.Стратегии   виолентов,патиентов,коммутантов,эксплерентов. 

3.Возникновение и развитие  венчурного бизнеса в России. 

Заключение 

Список использованной литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

В современной  России под термином «венчурный» и понятиями «венчурный капитал» и «венчурное финансирование» часто подразумевается любой вид финансирования, отличный от банковского кредита. Более того, границы термина «венчурный» в русском языке были расширены настолько, что в обиходе появилось слово «венчур», которым стали обозначать как способ и форму финансирования, так и молодую недавно образованную компанию, ищущую финансирование своего бизнеса из внешнего источника.

Таким образом, под термином «венчурный» понимаются как инвестиции в компании, находящиеся на ранних этапах развития, так и прямые инвестиции, т.е. инвестиции в компании, находящиеся на более поздних стадиях развития. Такая классификация позволит получить достаточно полное и объективное представление о состоянии дел, тем более, что в России деятельность почти всех венчурных фондов можно отнести к Private Equity Investments.

Развитие индустрии  венчурного капитала и прямого инвестирования в России является одним из приоритетных направлений государственной инновационной политики и необходимым условием активизации инновационной деятельности и повышения конкурентоспособности отечественной промышленности.

Достоинства венчурного инвестирования как источника финансирования в сфере малого и среднего инновационного бизнеса очевидны: динамично развивающееся предприятие может получить венчурные инвестиции тогда, когда иные финансовые источники воздерживаются от рискованных вложений.

Существует определенное количество проблем, присущих российскому  рынку, на которых следует сконцентрировать свое внимание государственным структурам, цель которых - создание с участием государства системообразующих элементов национальной венчурной индустрии и формирование благоприятной экономической и правовой среды для их последующего саморазвития. 
 
 
 
 

1.ИСТОРИЯ ВЕНЧУРНОГО КАПИТАЛА

Венчурный капитал  как альтернативный источник финансирования частного бизнеса зародился в  США в середине 50-х годов. В  Европе он появился только в конце 70-х  годов. До возникновения венчурного капитала в мире были известны несколько источников финансирования малого и среднего бизнеса: банковский капитал, крупные корпорации и компании и состоятельные люди, которых американцы и англичане с присущей английскому языку многозначительностью называют “ангелы бизнеса”. Начинающий предприниматель мог организовать свое дело, действуя по принципу “пан или пропал”. Чтобы привлечь необходимые для “раскрутки” бизнеса средства, он одалживал деньги у родственников, друзей, знакомых, закладывал дом и имущество, надеясь только на успех и собственные силы.

В те годы всех венчурных  инвесторов Америки можно было собрать  в помещении одного офиса. Ими  были Артур Рок и Томми Дэвис  в Сан-Франциско, Фред Адлер в  Нью-Йорке и Франклин Джонсон  вместе с Биллом Дрепером во Флориде. Создавать начинающие компании в те времена было непросто: настоящих предпринимателей было не так много, а инфраструктура, на которую можно было бы опираться, попросту отсутствовала. Первый фонд, сформированный Роком в 1961 г., был размером всего 5 млн. долл., из которых инвестировано было всего 3 млн. Корпоративные инвесторы не были заинтересованы вкладывать средства в малопонятные тогда финансовые структуры. Но результаты работы фонда оказались ошеломляющими: Рок, израсходовав всего три миллиона, через непродолжительное время вернул инвесторам почти девяносто.

Артур Рок, семейство  Дреперов, Франклин Джонсон, Том Перкинс  — основоположники венчурного капитала и его легенда. Усилиями этих людей  и их последователей за последние 30 лет в Соединенных Штатах были созданы сотни тысяч новых рабочих мест и миллиарды долларов дополнительных доходов. Становление венчурного капитала совпало по времени с бурным развитием компьютерных технологий и ростом благосостояния среднего класса американцев. Современные гиганты компьютерного бизнеса DEC, Apple Computers, Compaq, Sun Microsystems. Microsoft, Lotus, Intel сумели стать тем, кем они есть теперь во многом благодаря венчурному капиталу. Более того, бурный рост новых отраслей, таких как персональные компьютеры и биотехнология, оказался возможным в основном при участии венчурных инвестиций.

Венчурный капитал  утвердился в Европе только в последние  примерно 10 лет, хотя его ростки можно  проследить вплоть до раннего послевоенного  периода (например, создание Промышленно-торговой финансовой корпорации — предшественника Инвесторов в промышленности — в Великобритании в 1945 г.). Внутри Европы индустрия венчурного капитала наиболее развита в Великобритании и Нидерландах. Деятельность венчурного капитала во Франции и Германии более ограничена и не отражает экономической значимости этих двух стран. Индустрия венчурного капитала развивается также в некоторых странах Центральной Европы.

Индустрия венчурного капитала является циклической как  в отношении инвестиций фондов институциональных  инвесторов в фонды, так и в отношении инвестиционной активности самих фондов. Практика США указывает на тесную связь между индустрией венчурного капитала и фондовым рынком, проявляющуюся в быстром росте активности венчурного капитала, происходящем на рынках с быстрым ростом курсов акций (“рынок быков”). Это указывает на определяющее значение рынка первичного фондового предложения, который является ключом к новым инвестициям приращенного капитала.

Цикличность видна  в тенденциях изменения индустрии  венчурного капитала в предыдущие годы как в США, так и в Европе. В Соединенных Штатах за периодом быстрого роста активности венчурного капитала в середине 80-х годов последовал вялый рынок между 1987 и 1992 гг. Рост возобновился с 1992 г. Поскольку европейская индустрия венчурного капитала возникла недавно, она испытала только один полный цикл 1994 г. был рекордным годом как в плане организации фондов, так и в плане их инвестиционной активности, но ему предшествовало снижение активности в привлечении средств в фонды между 1988 и 1993 гг.

Большинство   инвестиций   европейского   венчурного   капитала   используется как капитал для расширения производства и для выкупа акций, менеджментом самих компаний. Менее значимая роль рынков ценных бумаг в Европе по сравнению с Соединенными Штатами уменьшает возможности европейских компаний получать инвестиции путем продажи собственных ценных   бумаг.   Привлекательность   венчурного   капитала   из-за  высоких потенциальных доходов от инвестиций позволяет уменьшить этот разрыв.

Европейская индустрия  венчурного капитала отличается от своего американского аналога еще по двум аспектам. Во-первых, европейская индустрия венчурного капитала инвестирует преимущественно в основные сектора индустрии, тогда как для индустрии венчурного капитала США намного более важны сектора, ориентированные на новые технологии. Во-вторых, главными инвесторами европейских фондов венчурного капитала являются банки, тогда как в США — пенсионные фонды, спонсоры, частные лица и страховые компании.

Среди европейских  стран только в Великобритании пенсионные фонды являются существенным источником пополнения фондов венчурного капитала. Банки предоставляют инвестиции на более короткие сроки, чем пенсионные фонды или страховые компании, и это отражается на характере инвестиций. Существует опасение, что доминирующее положение банков препятствует развитию индустрии венчурного капитала в Европе.

Венчурные фонды  в России стали создаваться в 1994 г. по инициативе Европейского банка  реконструкции и развития (ЕБРР). Региональные фонды    венчурного    капитала   (РФВК),    число    которых    составляет    11,    были образованы в 11 различных регионах России. Одновременно с ЕБРР другая крупная финансовая структура — Международная финансовая корпорация также решилась на участие в создаваемых венчурных структурах совместно с некоторыми известными в мире корпоративными и частными инвесторами. В 1997 г. 9 действующих на территории России венчурных фондов образовали Российскую   ассоциацию   венчурного   инвестирования   (РАВИ)   со   штаб-квартирой в Москве и отделением Санкт-Петербурге.

 2.СТРАТЕГИИ ВИОЛЕНТОВ, ПАТИЕНТОВ, КОММУТАНТОВ, ЭКСПЛЕРЕНТОВ

Степень реализации стратегии фирмы по достижению конкурентоспособности выпускаемой  продукции во многом зависит от оптимальности  организационной формы инноватора (фирмы). Если стратегия коммутантов ориентирована на местный рынок, то не стоит ей навязывать созидание нового товара или освоение нового рынка за тридевять земель.

Как вариант  классификации стратегий нововведений, рассматривают 4 типа компаний (или  типа стратегий) в зависимости от их целей (10):

· Виоленты;

· Коммутанты;

· Патиенты;

· Эксплеренты.

Виолентная (силовая) стратегия характерна для  фирм, действующих в сфере крупного (стандартного) производства. Фундаментальный  источник сил - производство продукции хорошего (среднего) качества по невысоким ценам. За счет этого компания обеспечивает большой припас конкурентоспособности.

Девиз фирм: "Дешево, но прилично" (но не "Дорого и плохо").

Примеры: автомобили "Тоёта", "Шевроле", холодильники "Сименс", "Электролюкс", сигареты "Мальборо", "Кэмел" и др. К ним относится большинство российских крупных предприятий.

Патиентная (нишевая) стратегия типична для  фирм, вставших на путь узкой специализации  для ограниченного круга потребителей. Свои дорогие и высококачественные товары они адресуют тем, кого не устраивает обычная продукция.

Их  девиз: "Дорого, зато хорошо".

Они стремятся  уклониться от прямой конкуренции с  ведущими корпорациями. Эти фирмы  называют "хитрыми лисами" экономики.

Для отечественных  фирм эта стратегия может быть принята в качестве предпринимательской философии. Она призывает не бороться напрямую с ведущими корпорациями, а выискивать недоступные для них сферы деятельности. Такой подход серьезно повышает шансы слабого в соперничестве с сильным.

Вероятно, в дальнейшем в патиенты превратятся многие наши передовые предприятия, в том числе оборонные.

Коммутантная (соединяющая) стратегия преобладает  при обычном бизнесе в местных (локальных) масштабах. Сила местного неспециализированного  предприятия в его лучшей приспособленности к удовлетворению небольших по объему (а нередко и кратковременных) нужд конкретного клиента. Это путь повышения потребительской ценности не за счет сверхвысокого качества (как у патиента), а за счет индивидуализации услуги. "Вы доплачиваете за то, что я решаю именно Ваши проблемы" - лозунг коммутантов.

Виоленты  и патиенты не постоянно могут  удовлетворить индивидуальные потребности, тогда на сцену выступают коммутанты, готовые использовать любую вероятность  для бизнеса. Они получили название "серые мышы". Повышенная гибкость коммутантов позволит им удерживать свои позиции в конкурентной борьбе.

Коммутантная  стратегия характерна для многих частных российских фирм.

Эксплерентная (пионерская) стратегия связана с  созданием новых или радикальным преобразованием старых сегментов рынка, это первопроходцы в поиске и реализации революционных решений преимущественно 1-го хода.

Среди подобных фирм первопроходцы в выпуске  персональных компьютеров (ЭППЛ, "Зенит", "Осборн" и другие), биотехнологии («Джинентек") и другие.

Сила  эксплерентов обусловлена внедрением принципиальных нововведений, они извлекают  выгоду из первоначального присутствия  на рынке. Они в 85 случаях из 100 терпят крах, но за счет 15 случаев получают огромный технический, финансовый и моральный успех. Они являются двигателями научно-технического прогресса.

Девиз эксплерентов : ”Лучше и дешевле, если получится”.

3.ВОЗНИКНОВЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ВЕНЧУРНОГО БИЗНЕСА В РОССИИ

Проблема развития венчурного бизнеса в России обсуждается  уже более 20 лет. В середине 80-х гг., когда в начале "перестройки" впервые всерьез заговорили о необходимости освоения зарубежного опыта, необходимые для этого экономические и политические условия в стране еще полностью отсутствовали.