Инфляция: сущность,виды и ее последствия

 

2.1 Политика процентной  ставки

 

В современной рыночной экономике  основным и наиболее эффективным  инструментом регулирования денежной массы и инфляционных процессов  является политика процентной ставки или ставки рефинансирования, под  которые Центральный банк или  аналогичное ему финансовое учреждение предоставляют кредиты коммерческим банкам.

Обычно ставка рефинансирования ниже рыночных ставок и служит ориентиром для коммерческих банков. Изменение  ставки позволяет Центральному банку  проводить политику «дорогих» и  «дешевых денег».

В мировой практике учетная  ставка, с точки зрения коммерческих банков – это издержки избыточных резервов.

Поэтому, когда национальный банк понижает эту ставку, он поощряет коммерческие банки к получению  ссуд. Соответственно, кредиты, выдаваемые коммерческими банками за счет этих ссуд, увеличивают предложение денег.

Снижение процентных ставок стимулирует предпринимательскую  деятельность, инвестиционный процесс  и тем самым экономический  рост.

При низкой инфляции изменение процентной ставки может использоваться в целях стимулирования роста денежной массы в экономике, что приводит к ее оживлению, способствует переориентации инвестиционных потоков с государственных бумаг на фондовый рынок. Для этих целей происходит понижение уровня процентных ставок.

В свою очередь, повышая учетную  ставку,  национальный Центральный  банк снижает стимулы коммерческих банков к получению ссуд, что уменьшает  объем выдаваемых банками кредитов и, соответственно, предложение денег.

С точки зрения движения мирового капитала высокая учетная  ставка может быть инструментом привлечения  иностранного капитала, в форме так  называемых «горячих денег», как правило, для краткосрочных спекулятивных операций [7, С. 35].

 

2.2 Политика обязательных  резервов

 

Мощным инструментом кредитно-денежной политики, особенно в условиях высокой инфляции, является изменение резервной нормы отчислений в Фонд обязательного резервирования (ФОР).

В современной экономике  ФОР как инструмент кредитно-денежной политики выполняет следующие функции:

• создание структурного недостатка ликвидности в банковской системе;
• повышение предсказуемости спроса на денежные ресурсы со стороны банков;
• определение верхнего предела роста денежной массы;
• ограничение волатильности ставок денежного рынка.

Следует обратить внимание на зависимость между нормами обязательного резервирования и инфляционным потенциалом экономики, которая носит характер обратной пропорциональности: чем выше нормы резервов, тем меньше средств находится в обороте, тем соответственно ниже темпы роста цен.

Однако чрезмерное повышение  резервных отчислений чревато снижением  деловой активности, невозможностью для банков эффективно использовать привлеченные ресурсы, что в свою очередь является тормозом развития банковской системы и одной из предпосылок к кризису всей банковской системы [7, С. 38].

 

2.3 Операции на  открытом рынке

 

В качестве одного из главных  антиинфляционных механизмов в мировой  практике используются операции на открытом рынке. Операции на открытом рынке воздействуют на объем денежной массы, прежде всего посредством изменений в денежной базе. Покупая или продавая государственные облигации, Центральный банк либо привлекает резервы в банковскую систему, либо изымает их оттуда.

Если Центральный банк считает необходимым ограничить размеры денежной массы, он  продает коммерческим банкам, либо их клиентам ценные бумаги или иностранную валюту.

Для расширения предложения  денег, выпускаемых в обращение, Центральный банк покупает ценные бумаги или валюту. Суть скупки бумаг в  том, что процентные активы банков обмениваются на беспроцентные абсолютно ликвидные  обязательства Центрального банка.

Таким образом, возникает  своеобразный «излишек», который затем  коммерческими банками конвертируется в процентные активы – ссуды или ценные бумаги. В свою очередь это способствует понижению процентных ставок и расширению предложения денег через механизм мультипликатора.

Как правило, операции на открытом рынке проводятся либо прямой скупкой-продажей ценных бумаг, либо заключением сделок об обратном их выкупе. В мировой практике можно выделить два типа операций на открытом рынке – защитные и динамические.

Защитные операции направлены на компенсацию нежелательных изменений  в структуре банковских резервов. В частности,  при снижении физического  объема и доли золотого запаса в  общем объеме официальных резервов. Динамичные операции проводятся для обеспечения экономической стабильности или стимулирования экономического роста [7, С. 39].

 

2.4 Рефинансирование  коммерческих банков

 

Важным составным элементом  функциональной системы поддерживающей определенный уровень инфляции является практика рефинансирования коммерческих банков, которая поддерживает ликвидность  банковской системы.

Как показывает мировой опыт, даже в самой стабильной экономике  у коммерческих банков могут возникнуть временные трудности и проблемы с ликвидностью. Поэтому Центральные банки, как правило, используют систему специальных кредитов (вспомогательный кредит, ломбардный кредит и др.) для решения проблемы временной неплатежеспособности коммерческих банков.

Рефинансирование осуществляется под залог ценных бумаг. В качестве залога могут служить облигации  самого ЦБ, валютные облигации по суверенному  долгу, субфедеральные, корпоративные  облигации, векселя и кредитные  требования, заемщика высокого рейтинга, поручительства. Такого рода обеспечение  могут позволить только достаточно крупные банки.

Кредиты ЦБ не являются для  коммерческих банков важным источником финансовых ресурсов. Поэтому для  поддержания ликвидности коммерческие банки предпочитают занимать друг у  друга на межбанковском рынке.

Следует подчеркнуть, что  проблема рефинансирования не является сугубо банковской. Руководители кредитных  организаций отмечают значительный отток заемщиков к зарубежным конкурентам. Особенно это заметно  по динамике заимствований крупных  российских компаний и банков [7, С. 41].

 

3 ОСОБЕННОСТИ  ИНФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В РОССИИ  В 2000 – 2010 ГОДЫ

 

3.1 Причины инфляции  в России

 

Современной инфляции присущ ряд отличительных особенностей: если раньше инфляция носила локальный  характер, то сейчас — повсеместный, всеохватывающий; и если раньше она  охватывала больший и меньший  период, т.е. имела периодический  характер, то сейчас — хронический  и стала постоянным фактором воспроизводственного процесса.

Основными причинами роста  инфляции в современной России являются:

1. Олигополистический характер в добывающих отраслях отечественной экономики. Его ориентация на экспорт. Не желание естественных монополий адекватно изменять уровень цен и поддерживать их на низком уровне для российских потребителей, тем самым они затормаживают темпы экономического роста.

Постоянное раскручивание «инфляционной спирали» цен в нашей стране – это сильно выраженный олигополистический характер в отечественных сырьевых отраслях, черной и цветной металлургии.

Например, понижение мировых  цен на энергоресурсы в конце 2008 года должна была привести к адекватному  понижению цен на внутреннем рынке, но из-за олигополистического характера  отечественной экономики мы наблюдаем  заторможенность реакции олигополий, подкрепленное их не желанием быстро реагировать на изменение мировой конъюнктуры рынка, такое поведение объясняется не желанием сырьевых компаний терять много миллиардные прибыли.

2. Высокие издержки на предприятиях, вызванные ростам цен на энергоресурсы и сырье.

С конца 2007 года растущие мировые  цены на нефть, сопутствовали повышению  спроса на газ и другие энергоносители, её заменяющие, тем самым подстегнув увеличение стоимости последних, как и на мировом, так и на общероссийском рынке.

К концу 2008 года стоимость  баррели нефти установилась на отметке 130$. В целом, за 2008 год тарифы  на электроэнергию возросли на 40%.

Без того повысившиеся издержки на обрабатывающих предприятиях, увеличились  за счет удорожания сырья, пользующегося  в мире большим спросом. Данный процесс  был вызван ориентацией нашего сырьевого  и энергетического потенциала на экспорт. Из-за этого потребности  в развитии и расширении производства в реальном секторе экономике  не были удовлетворены в полной мере. По сути, создавался «искусственный дефицит».

3. Высокие «инфляционные ожидания».

В России сильны «инфляционные  ожидания», пережитки политики «либерализация цен», предпринятой новым правительством в 90-х годах 20 века.

Что такое инфляционные ожидания можно объяснить следующим образом. При сообщении в СМИ информации об усиливающихся или протекающих  инфляционных процессах в стране, потребители, фирмы-производители, фирмы-поставщики и т.д. начинают планировать свое поведение в ожидании дальнейшего  роста цен. Они начинает приобретать  товары сверх своих текущих потребностей. Спрос начинает стимулировать предложение, что подстегивает рост цен. Кроме  того, ожидания предполагаемого уровня инфляции включаются в долгосрочные контракты (как правило, не менее  года), заработную плату и другие платежи.

4. Резкий рост государственных  расходов.

Счетная палата в 2008 году называет главной причиной высокой инфляции в России резкий рост государственных расходов.

Инфляция в России с начала 2008 года достигла отметки в 9,5 процента. За аналогичный период 2007 года рост цен составил 6,8 процента. Согласно прогнозу правительства, инфляция по итогам года не должна была превысить 11,8 процента, что на 0,1 процентных пункта меньше чем в 2007 году.

Предполагалось, что правительство России в ближайшие три года будет жестко ограничивать рост бюджетных расходов, поскольку перед ним стоит задача по снижению инфляции.

5. Рост денежной эмиссии.

Выпуск новых денег опережает рост производства (денежная масса растет быстрее товарной), а находящие пристанище в российской экономике инфляционные доллары слабо инвестируются в реальный сектор экономики. Согласно мнению экспертов ИГСО (Института глобализации и социальных движений), торможение, а возможно и прекращение инфляции (переход к дефляции) в стране реально только в случае остановки выброса на рынок новых, не взятых из него, а свежеотпечатанных денег.

По различным оценкам, с начала 2007 года цены в России выросли  на 11,1-12,5%. При этом цены на товары народного  потребления (прежде всего продукты питания) поднимались еще больше. Стоимость некоторых товаров увеличилась на 25-50%. Новый виток ценового роста ожидался уже в 2008 году. Продолжавшийся рост цен в России связан был, прежде всего, с увеличением денежной массы в экономике.

Практика денежной эмиссии  в нынешней России не связана с  дефицитом у государства платежных  средств. Ее основной целью является понижение цены рабочей силы, объективно возрастающей вследствие экономического роста.

Если прежде вброшенные платежные  средства постепенно втягивались в  оборот и частично покрывались растущей товарной массой, то теперь они начинают оказываться лишними. Проявляются первые проблемы в оборотах компаний, также, вероятно, эмиссия начинает заметно опережать прирост производства, давление лишних денег на рынок возросло.

Инфляция в России в  значительной степени носит характер так называемой «импортированной инфляции». Импортированная инфляция – это  явление достаточно распространенное, она существует не только у нас, она  встречается и в других странах, которые, во-первых, периодически испытывают приток валютных доходов, во-вторых, оказываются  в зависимости от цен на внешних  рынках, в первую очередь, от цен на продовольственные и потребительские товары. Если цены на эти товары начинают расти за рубежом, и их покупается очень много, то, естественно, цены на них начинают расти и внутри страны.

 

3.2 Отличительные  черты российской инфляции

 

Характерной особенностью процесса инфляции в развитых странах является то, что даже при незначительном удорожании энергоносителей их конечное воздействие на уровень инфляции не оказывается определяющим. Это  следует иметь в виду при анализе  инфляции в России, когда удорожание определенных товаров или услуг  называется в качестве основной причины  возникновения инфляционных процессов.

Для России характерен устойчивый, достаточно высокий уровень инфляции, несмотря на усилия властей. Это свидетельствует, во-первых, о наличие определенных, постоянно действующих факторов, влияющих на характер денежных отношений, и, во-вторых,  об ограниченности и  неэффективности действующих методов  управления этими отношениями[21, С. 49].

Хронология инфляционных процессов по данным Федеральной  службы статистики с 2000 по 2010 год выглядит следующим образом (Приложение 2).

Из графика мы видим, что  с 2000 по 2006 год инфляция шла на спад и достигла самой низкой отметки  в  9%. В 2007 году благоприятная ситуация в российской экономике, сменилась  ростом уровня инфляции и достигла в конце 2008 года 13,3%. А в 2009 году инфляция вновь уменьшилась до 8,1%, но в 2010 году возросла до 8,8%.