Основы функционирования денежного рынка

4) современная теория включает в себя и другие условия, влияющие на желание население и фирм предпочесть ликвидный актив, например, изменения в ожиданиях: при пессимистическом прогнозе на будущую конъюнктуру величина спроса на деньги будет расти, при оптимистическом прогнозе спрос на деньги упадет;

5) современная теория учитывает наличие инфляции и четко разграничивает такие понятия, как реальный и номинальный доход, реальную и номинальную ставку процента, реальные и номинальные величины денежной массы.

Рисунок 3. Спрос на деньги

Итак, деньги – это своеобразный товар, обладающий спросом и предложением. Спрос на деньги - это количество денег, которое население желает иметь у себя на руках, включающее наличные деньги, а также средства на текущих банковских счетах фирм и частных лиц. Спрос бывает операционным, спекулятивным и совокупным, но вне зависимости от своего рода каждый вызывается определенным мотивом. Базой для изучения и основных аспектов спроса на деньги уже много лет является теория Кейнса, которая вполне благоприятно существует совместно с взглядами современных экономистов.

 

1.3 Денежное предложение и равновесие денежного рынка

 

Наряду со спросом на деньги существует предложение денег - фактический объем денежной массы, обращающейся на рынке. В свою очередь денежная масса – совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, обладает  специфичной структурой, представленной в виде совокупности так называемых денежных агрегатов.  Денежные агрегаты – это показатели, используемые для анализа и оценки изменения объема денежной массы. Общепринятая практика определения денежных агрегатов следующая: каждая последующая величина возрастает на предыдущую. Виды денежные агрегатов:

1) М-0 включает наличные деньги в обращении (монеты и бумажные деньги) плюс остатки наличных денег в кассах предприятий и организаций. Этот агрегат обслуживает наличный оборот.

Следует отметить, что металлические  деньги составляют незначительную долю наличности (2 – 3% от наличных денег), они оплачивают мелкие сделки по приобретению товаров или получению услуг. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной. Изготавливается она из сплавов дешевых металлов. Это делается для того, чтобы удешевить денежный оборот, не допустить аккумуляции денег в одних руках в качестве сокровища, а также, чтобы избежать переплавки их в слитки, что предпринималось бы, если бы металл представлял техническую ценность. Таким образом в агрегате М-0 преобладают банкноты.

2) М-1 состоит из агрегата М-0 плюс средства на расчетных счетах юридических лиц плюс средства страховых компаний плюс депозиты до востребования населения в коммерческих банках.

Однако  данный вид безналичных денег не включен в агрегат М-0. Это связано именно с оценкой возможность этих денежных средств максимально оперативно превращаться в товары и услуги. Банк может быть закрыт на обеденный перерыв, в связи с окончанием рабочего дня, может разориться и оказаться неспособным выполнить свои обязательства переда клиентом. В связи с этим, как уже было отмечено, составляющие компоненты агрегата М-1 не могут по оперативной доступности для клиента быть приравнены к наличным деньгам. Агрегат М-1 обслуживает операции по реализации ВВП, по распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению. Большинство экономистов склонны рассматривать денежную массу в узком смысле, то есть состоящую из агрегата М-1.

3) М-2 и М-3 включают, денежные средства на сберегательных и срочных счетах, а также депозитные сертификаты. Эти средства не являются деньгами, поскольку их невозможно непосредственно использовать для сделок купли-продажи, а их изъятие подчинено определенным условиям. Их называют «почти деньгами», потому что  могут легко, без риска финансовых потерь, переводиться в наличность или счета [11, с. 324-325].

Так же существует агрегат  М-4, включающий М-3 плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков. Он используется для определения денежной массы в США, в Германии и Японии – три, в Англии и Франции всего лишь два. В России  используются агрегаты, установленные Центральным банком РФ:

1) М-0 - наличные деньги;

2) М-1равен М-0 плюс расчетные, текущие и прочие счета, вклады в коммерческих банках, депозиты до востребования;

3) М-2 состоит из М-1 плюс срочные вклады;

4) М-3 включает М-2 плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов;

Предложение денег на денежном рынке организует государство в  лице Центрального банка, как путем денежной эмиссии, так и по средствам управления денежными активами других банков. Контролируемая Центральным банком денежная масса как сумма общепризнанных платежных средств состоит, прежде всего из наличных денег, находящихся в обращении в сумме с депозитами в банках. Однако в современном обществе активное участие в эмиссии платежных средств принимают коммерческие банки, которые, получив от вкладчиков деньги в виде депозитов, большую их часть направляют в форме кредитов в экономику, а это увеличивает сумму платежных средств в целом. Следовательно, предложение денег в виде формулы выглядит так:

M_S=C+D+K,       (3)

где  M_S – предложение денег;

С – объем наличных денег;

D – депозиты в банках;

К – объем, выданных кредитов.

Схематически функция предложения денег может иметь один из следующих видов, причем наклон кривой предложения напрямую связан с целями, которые преследует государство в тот или иной период времени:

Рисунок  4. Денежное предложение

1) государство контролирует денежную массу страны (М = const);

2) государство контролирует ставку процента с помощью гибкой денежно-кредитной политики (i = const);

3) государством  допускаются изменения и массы денег в обращении, и ставки процента.

Денежное предложение представляет собой объем обращающихся денег. Объем составляет денежную массу, с понятием которой тесно связано явление денежных агрегатов, так как именно они выступают показателями ее изменения. Предложение во многом зависит от целей государства в его экономической политике, в доказательство этому выступает график функции денежного предложения, который иллюстрирует все возможные варианты.

Равновесие на денежном рынке можно  представит как равенство предлагаемых банковской системой во главе с Центральным  банком денежных средств тому количеству денег, которое желают иметь у себя субъекты экономической системы. Проще говоря, означает равенство количества денег, которое хозяйственные агенты хотят сохранить в форме М-1, количеству денег, предлагаемому Центральным банком. В алгебраической форме его можно выразить в виде формулы:

M_S = М_d = kPY + L(r),     (4) 

Графически равновесие денежного рынка достигается в точке Е, которой соответствует ставка процента i. Перемещая вправо и влево кривую денежного предложения, государство может регулировать величину процентной ставки и тем самым воздействовать на уровень инвестиций, темпы экономического роста страны и уровень инфляции в ней. В фазе кризиса кривая денежного предложения будет смещаться вправо - в интересах возвращения национальной экономики на уровень полной занятости, а в фазе подъема она передвинется влево – для противодействия надвигающейся инфляции.

Рисунок 5. Равновесие денежного рынка

Изучение спроса на деньги и денежного предложения, завершается темой денежного равновесия, которое  в целом зависит как от спроса на деньги, так и от предложения на них. Мы выяснили, что оно представляет собой равенство количества денег, которое хозяйственные агенты хотят сохранить в форме М-1, количеству денег, предлагаемому Центральным банком. Построив кривые спроса и предложения в одной системе, получили график равновесия денежного рынка, которое находится в точке пересечения кривых. Равновесие показывает положение, удовлетворяющее функции спроса на деньги при заданной Центральным банком величине денежного предложения.