Понятие финансового рынка

         Первичный рынок - это рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг.

         Основными его участниками являются  эмитенты ценных бумаг и инвесторы.  Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной оборотный капитал, определяет предложение ценных бумаг  на фондовом рынке. Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику.

        Первичный фондовый рынок является  фактическим регулятором рыночной  экономики. Он в значительной  степени определяет размеры накопления  и инвестиций в стране, служит стихийным средством поддержания пропорциональности в хозяйстве, отвечающей критерию максимизации прибыли, и таким образом определяет темпы, масштабы и эффективность национальной экономики. Первичный рынок предполагает размещение новых выпусков ценных бумаг эмитентами. При этом в качестве эмитентов могут выступать корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты.

          Вторичный рынок – рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах. Основными участниками рынка являются не эмитенты и инвесторы, а спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой разницы. Содержание их деятельности сводится к постоянной купле-продажи ценных бумаг. Купить подешевле и продать подороже – основной мотив их деятельности.

Вторичный рынок обязательно  несёт в себе элемент спекуляции. В результате на вторичном рынке  происходит постоянное перераспределение  собственности, которое имеет всегда одно направление – от мелких собственников  к крупным.

Таким образом, вторичный рынок  в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране.

 

Он обеспечивает лишь постоянное перераспределение  уже аккумулированных через первичный  рынок денежных средств между  различными субъектами хозяйственной жизни.

В итоге функционирование вторичного рынка обеспечивает постоянную структурную  перестройку экономики в целях  повышения её рыночной эффективности  и выступает столь же необходимым  для существования фондового  рынка, как и первичный рынок. [9,стр48]

        На Рынок средне – и долгосрочных банковских кредитов-  заемные средства выдаются компаниям для расширения основного капитала (обновление оборудования и увеличение производственных мощностей). Такие кредиты, как правило, предоставляются инвестиционными банками, реже – коммерческими.

        Финансовый рынок можно рассматривать и как совокупность первичного и вторичного рынков, а также национальный и международный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, которые не котируются на бирже.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Функции и участники финансового рынка

Функциями финансового  рынка являются:

1) реализация  стоимости и потребительной стоимости,  заключенной в финансовых активах;

2) организация  процесса доведения финансовых  активов до потребителей (покупателей,  вкладчиков);

3) финансовое  обеспечение процессов инвестирования  и потребления;

4) воздействие  на денежное обращение.

         В процессе выполнения финансовым  рынком первой функции происходит  движение стоимости общественного  продукта, которое завершается обменом денег на финансовый актив.

Вторая функция  финансового рынка заключается  в организации процесса доведения  финансовых активов до потребителей. Эта функция проявляется через  создание сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских контор, инвестиционных фондов, фондовых магазинов и т.п.).

Содержание  третьей функции заключается  в создании финансовым рынком условий  для собирания предпринимателем денежных ресурсов, необходимых для  развития своей коммерческой деятельности, а также удовлетворения личных потребителей.

            Содержанием четвертой функции  является создание финансовым  рынком условий для непрерывного  движения денег в процессе  совершения различных платежей  и регулирования объема денежной  массы в обращении. Через данную функцию осуществляется реализация на финансовом рынке денежной политики государства. [13,стр27]

 

Участники финансового рынка

          На финансовом рынке действуют различные участники, функции которых определяются целями их деятельности и степенью участия в совершении отдельных сделок. Состав основных участников финансового рынка дифференцируется в зависимости от форм осуществления сделок, которые подразделяются на прямые и опосредствованные.

• Прямая форма заключения сделок.

      Продавец финансовых инструментов(услуг) и покупатель финансовых инструментов( услуг). С учетом принципиальных форм заключения сделок на финансовом рынке основные его участники подразделяются на две группы.

1)продавцы и покупатели финансовых инструментов 2)финансовые посредники

       Кроме основных участников финансового рынка, принимающих непосредственное участие в осуществлении сделок, к составу его субъектов относятся многочисленные участники, осуществляющие вспомогательные функции( функции обслуживания основных участников финансового рынка; функции обслуживания отдельных операций на финансовом рынке и.т.п.).

• Опосредствованная форма заключения сделок

Продавцы финансовых инструментов( услуг) и покупатели финансовых инструментов( услуг)

        Продавцы и покупатели финансовых инструментов (услуг) составляют группу прямых участников финансового рынка, осуществляющих на нем основные функции по проведению финансовых операций. Состав основных видов этой группы участников финансового рынка в значительной степени определяется характером обращающихся на нем финансовых активов (инструментов, услуг). [1,стр67]

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3 Государство и финансовый рынок

Взаимоотношения государства  и финансового рынка многоплановы. Государство может выступать  кредитором и  заемщиком, устанавливать  общие правила функционирования рынка и осуществлять контроль за ним, проводить официальную денежно-кредитную политику. Государство может также поощрять и защищать развитие финансового рынка, от которого зависит устойчивость национальной экономики. В первую очередь такая политика проводится через придание рынку организационной завершенности, стандартизацию операций и жесткий контроль.

   В отдельных  европейских странах государство  участвует в создании и поддержании  рынков отдельных финансовых  активов, принимает “защитные” законы, ограждающие от иностранного проникновения и излишней конкурентности.

Финансовый  рынок имеет решающее значение для  развития экономики. На нем избыток накоплений в одних секторах уравновешивается их недостатком в других; при этом устанавливается уровень процента, существенно влияющий на стоимость инвестиций.

Государственный сектор, предоставляя кредиты и получая займы, играет на финансовом рынке важную роль. Когда государству нужно занять на нем много денег или, напротив, у него активное сальдо бюджета и оно предоставляет кому-то крупные денежные суммы, то это, конечно, влияет и на процент, и на объемы кредита, что отражается на всей экономике. Поэтому при анализе воздействия государства на финансовый рынок и его экономических последствий говорят об управлении процентом, денежной массой, кредитами, о валютном курсе.  [7, стр49]

 

 

Глава 2 Развитие финансового рынка России

       Финансовые  рынки по своей природе нестабильны.  Усиливающееся взаимодействие финансовых  рынков и возрастающие объемы перелива капитала повышают риск нестабильности ними опальных рынков и опасность распространения ее на другие рынки. Поэтому роль органов государственного регулирования возросла с увеличением финансовых потоков, расширением финансовых инструментов рынка, появлением новых его участников.

        Так называемые новые финансовые рынки в развивающихся странах и странах с переходной экономикой имеют некоторые особенности. Для них в настоящее время существует больше возможностей привлечения внешнего капитала и информации об опыте других стран, чем в период формирования финансовых рынков развитых стран в прошлом. Поэтому процессы на новых рынках характеризуются резкими колебаниями и более быстрым темпом развития.

         В ходе финансового кризиса  в России выявилась необходимость  формирования такой структуры  финансовых инструментов, которая обеспечивает переориентацию финансовых потоков на обслуживание потребностей конечных заемщиков, повышение эффективности притока свободных ресурсов и их вложение в проданные экономические проекты.

         В условиях, когда снижение конкурентоспособности государственных ценных бумаг создает реальные возможности для развития других финансовых инструментов, формируются предпосылки для выхода на российский Финансовый рынок корпоративных эмитентов.

         Произошла также переоценка роли  финансового рынка. Он не рассматривается в качестве локомотива дальнейшего развития экономики в целом.    Более того, становится все очевиднее, что именно развитие реального сектора экономики, переход производителей к преимущественному использованию денежных форм расчетов должны стать прелюдией к эффективному расширению операций финансово-кредитных институтов с реальным сектором и последующему оживлению работы финансового рынка.

          К особенностям российского финансового  рынка относится значимость его  социальной составляющей. Граждане России требуют разнообразия способов инвестирования своих сбережений и обеспечения личной финансовой безопасности, поэтому при формировании политики в отношении рынка ценных бумаг государство не только исходит из потребностей экономики и доступности инвестиций, но и ориентируется на учет потребностей населения в целом.

          На протяжении последних лет российская финансовая система находилась в фазе интенсивного подъема. Так, в частности, за период с 2003 по 2008 год совокупные активы коммерческих банков выросли с 4,1 до 20,1 трлн руб., или в пять раз, что по мировым меркам можно считать беспрецедентным результатом. Темпы роста финансового сектора заметно опережали динамику практически всех отраслей и сфер российской экономики. Благодаря этому повысилась степень насыщенности нефинансового сектора банковскими услугами. Отношение активов банковской системы к ВВП увеличилось с 38,1% в 2003 году до 61,0% к началу 2008 года. Капитализация российских акций по состоянию на май 2008 года превысила $1 трлн, объемы рынка рублевых корпоративных облигаций составили 1,6 трлн руб. Значительный рост продемонстрировал биржевой срочный рынок (фьючерсы и опционы).

        Стабилизирующее воздействие на  российский финансовый рынок  оказали предпринятые в конце 2008-2009г Правительством РФ и Банком России оперативные и масштабные антикризисные меры, которые позволили смягчить наиболее острую фазу кризиса. В тоже время стал проявляться эффект от мероприятий, центральными банками ведущих зарубежных стран.

В первом  полугодии  2009 года Российский финансовый рынок начал постепенное  восстановление, преодолевая последствия  глобального финансово-экономического кризиса второй половины 2008 года.

    Совокупный объем основных  сегментов российского финансового рынка, резко сократившийся во время кризиса , стал учитываться.

В результате на конец  июня 2009г. Он превысил ВВП страны ( см график№1). [23 , стр 52]

                                                                                                                        График №1[3]

 

Основной вклад в динамику совокупного  объема рыночных ресурсов в рассматриваемый  период внес, как и прежде, рынок  акций. Капитализация рынка акций  на конец первого полугодия 2009 г. По оценке достигла 42%ВВП , задолжность нефинансового сектора по банковским кредитам составила 41%ВВП. Объем находящихся в обращении долговых ценных бумаг- 20% ВВП.

Восстановление началось после того, как в конце января- середине февраля 2009 года валютный, денежный и фондовые рынки нащупали «дно» своего падения. Были зафиксированы минимальные значения курса рубля к бивалютной корзине, доллару и евро, максимальные за последние годы денежного рынка, минимальные котировки корпоративных ценных бумаг и объемы операций на первичном и вторичном сегментах фондового рынка.

В то же время сохранялся уровень кредитных и депозитных ставок банков по основным операциям  с нефинансовыми организациями  и населением на фоне невысокой активности в сегменте кредитования нефинансовых заемщиков ( см график 2)

                                                                                                                График №2 [3]

 

 

 

 

 

 

 

 

2.1 Проблемы финансового рынка России

Основной проблемой  современного российского финансового  рынка является его неспособность обеспечить потребности экономики в инвестициях финансовыми ресурсами. Финансовый рынок недостаточно эффективно опосредует потоки, направляемые на экономическое развитие, не выполняет функции трансформации сбережений в инвестиции и перелива капитала.