Повышение эффективности валютной системы

     Таблица 1. – Паритет покупательной способности рубля в 1993 – 2000г.г.

     Как видно из таблицы 1, отношение «курс/ППС» снизилось в 1993-1998 гг. с 5,04 до 1,70. Другими  словами, реальный валютный курс возрос почти в три раза. В 1993 г. ППС рубля составлял 20% от курса, в 1998 г. - почти 60%, то есть в 1993 г. рубль был недооценен на 80%, а в 1998 г. - на 40%, хотя именно в 1998 г. страна была наводнена импортом, а объем экспорта снизился. Соответственно  самыми неблагоприятными годами для внешней торговля России стали 1996 и 1997 гг., когда отношение «курс/ППС» было самым низким. Тенденция к росту реального курса рубля проявилась и в 1999-2000 гг.

       Отметим, что два самых сильных валютных кризиса - октября 1994 г. и августа 1998 г. совпадают с резким ростом внешней задолженности.

     Давление  на валютный курс отмечалось всякий раз, когда уменьшается приток валюты в страну, в частности, вследствие снижения цена на энергоносители. Данное обстоятельство свидетельствует о значительном экспортном потенциале российской экономики. Рыночные силы противятся занижению курса рубля даже при высокой внешней задолженности страны.

     Российский  экспорт возрастает при падении  валютного курса рубля, но стоимостные объемы реализованной продукции определяются динамикой контрактных цен. Чтобы увеличить поставки, надо «выбить» конкурента низкими ценами.

     Понятно, что на динамику контрактных цен  могла повлиять не только девальвация рубля, но и конъюнктура мировых сырьевых рынков.

     Специфика формирования валютного курса рубля  определяется сырьевой направленностью  российского экспорта. Мировые цены на сырье менее устойчивы по сравнению  с ценами на готовую продукцию. Падение  цен сырьевых товаров ухудшает платежный  баланс. Создается угроза наплыва в страну иностранных спекулятивных капиталов и перегрева фондового рынка с последующей фиксацией прибыли и выводом капиталов за границу.

     Наличие постоянно увеличивающейся внешней  задолженности развивающихся стран  и стран с переходной экономикой являете фактором их экономической нестабильности, в частности, усиления инфляционных процессов. В то же время развитые страны получай в такой ситуации двойную выгоду - в виде процентов по кредитам  заниженных цен на сырье.

1.3.Проблемы  развития валютной системы в России

     Либерализация внешнеэкономической деятельности и предоставление права выхода на внешний рынок практически любому хозяйствующему субъекту, включая физических лиц, занимающихся предпринимательской  деятельностью без образования  юридического лица, привели к возникновению новых для российской экономики и законодательства проблем. К таким проблемам относятся, прежде всего, массовая утечка из России за рубеж валютных средств и нестабильность валютного курса. Рассмотрим каждую из проблем более подробно.

     Нынешняя  ситуация на валютном рынке далека от требуемой для продолжения  процесса либерализации, она характеризуется  неустойчивым равновесием на рынке, что проявляется в незаметных колебаниях курса доллара, которые  обрели циклический характер. Явление цикличности на российском валютном рынке наблюдалось и ранее.[8.]

     Особенность финансового рынка России после  кризиса состоит в том, что  подавляющую часть расчетов коммерческие банки осуществляют не между собой, а через Банк России, соответственно значительно возросла роль корреспондентских счетов коммерческих банков в Банке России. В результате либерализации исчезла разница в курсах доллара на единой торговой сессии и на дневной, возросли масштабы перетока капитала между двумя торговыми сессиями, и Банк России оказался вынужден либо проводить интервенции как на единой, так и на дневной торговой сессии, либо смириться с колебаниями курса.

       Другая проблема – это вывоз  капитала из России, который исчисляется  миллионами долларов. Возврат из-за  рубежа незаконно вывезенных из России валютных средств в современных экономических и политических условиях представляет собой первоочередную государственную задачу. Особая важность решения проблемы заключается в том, что масштабы утечки капитала, возрастающие из года в год, послужили одной из причин дестабилизации экономики. Вывоз и не возврат валютных средств принял угрожающие размеры, как при совершении внешнеэкономических сделок, так и на внутреннем валютном рынке, связанном с конвертацией рублей, обналичиванием и вывозом валюты физическими лицами, отмыванием средств, полученных в результате преступной деятельности.

     Доля  «грязных» денег составляет 30-40% общего объема российского капитала, осевшего за рубежом. Ежемесячно гражданами РФ переводится за рубеж, по данным иностранных правоохранительных органов, примерно 1 миллиард долларов. По оценкам специалистов Банка России, ежегодный незаконный вывоз капитала из страны составляет от 12 до 15 миллиардов долларов.

     Острота проблемы незаконного вывоза российского капитала побудила Президента и Правительство Российской Федерации принять меры, направленные на обеспечение поступления в страну экспортной валютной выручки и упорядочивающие вывоз валюты из страны за рубеж.

     Главной задачей валютного контроля в  современных условиях является ограничение масштабов утечки капитала из страны при одновременном поддержании предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке.

     В процессе проведения в России экономических  реформ становление новой системы  государственного регулирования экономики, финансовой и банковской сфер и внутреннего валютного рынка в частности заметно отставало от темпов, которыми осуществлялась их либерализация. Следствием этого стало то, что капитал из страны вывозиться не столько в нарушение закона, сколько в обход действующих и нормативно-правовых норм.

       Для сдержания утечки капитала  из экономики необходимо разработать  стратегическую программу и тактику  действий, сделать "бегство"  капитала экономически невыгодным. Прежде всего, необходимо обеспечить социально-экономическую и политическую стабильность в России и защиту прав собственности. Необходимо преодолеть трудности, связанные с тем, что каждое перемещение денежного капитала удаляет его от нелегального источника происхождения, а несколько операций на зарубежных финансовых рынках затрудняет выявление этого источника. Необходим контроль за бартерными контрактами, так как российский экспорт по товарообменным сделкам по стоимости в несколько раз превышает встречные поставки из-за рубежа, а договорные цены отклоняются от среднемировых. В целях частичной репатриации «беглого» капитала с учетом мирового опыта целесообразно избирательно применять экономическую амнистию, не распространяя её на «грязные» деньги, связанные с уголовными преступлениями. Необходимо также ускорить формирование в России более эффективной структуры управления экономикой в целях ограничения олигархического и коррумпированного аппарата и «теневого» перераспределения доходов в пользу бизнесменов, которые переводят их за рубеж. Необходимы межправительственные соглашения о сотрудничестве в области экспортного и валютного контроля.

     России  система контроля необходима для  ограничения бегства капитала и  направление средств, полученных от операций с сырьем, в сектор с  высокой добавочной стоимостью, а также, чтобы предоставить правительству определенную денежную автономию, необходимую для проведения политики быстрого роста.[6.]

     Управление  валютным курсом может быть жизненно необходимо стране, нуждающейся в  перестройке большинства сегментов  экономики. Колеблющийся реальный валютный курс делает не ясным возможности обеспечения прибыли и сводит к нулю попытки инвестирования.

     Единственным  решением проблемы в таком случае будет влияние на реальный обменный курс рубля через постоянную девальвацию  номинального обменного курса. Но для этого необходима полная защищенность от спекуляций на финансовых рынках.

     Проблема  России заключается, скорее, не в привлечении  иностранного капитала, а утечки российского  капитала из страны. Россия может и  должна найти способы пресечь «бегство» капитала и частично вернуть его в страну в целях возрождения национальной экономики. Непременным условием эффективного противодействия «бегству» капитала, его репатриации является усиление экономической и политической стабилизации. 
 
 

2.Основные  показатели валютной системы мирового хозяйства

2.1. Валютная структура  международных экономических  отношений в начале  XXI века

   Международное использование валют  частным сектором.

   Со  времени введения единой европейской  валюты прошло уже много лет. В канун ее появления многие экономисты прогнозировали, что введение евро может привести к кардинальным изменениям в международных экономических отношениях. Первые три года единая европейская валюта существовала в безналичном виде. В международных расчетах параллельно с евро продолжали использоваться национальные валюты стран Европейского экономического и валютного союза.

   Как средство накопления и сбережения валюта может выполнять две задачи: быть объектом инвестиций и инструментом финансирования, компаниями данные по инвестиционным портфелям частных инвесторов. Согласно статистике банковских операций, по информации Банка международных расчетов, наиболее широко используемыми национальными денежными единицами в иностранных банковских активах в настоящее время являются следующие валюты: доллар США, евро, японская йена, британский фунт стерлингов и швейцарский франк

      После введения единой европейской валюты произошел резкий рост доли евро в инвестиционных портфелях крупнейших инвестиционных фондов по сравнению с долей европейских валют—предшественниц евро: с 22 до 42%. Затем снижение курса единой европейской валюты по отношению к доллару США привело к такому же резкому сокращению доли евро и повышению удельного веса доллара и японской йены.

      С появлением евро в валютной структуре международного рынка долговых ценных бумаг произошли кардинальные изменения. Уже в первый год обращения единой европейской валюты доля ценных бумаг, номинированных в евро, достигла 31%.  При этом во II квартале 1999 г. доля евро даже превысила долю доллара США. В 2000 г. в среднем за год доля евро равнялась 25%, доллара — 35, йены — 22%. В 2001 г. доли евро и доллара несколько возросли, составив к концу года соответственно 29 и 42%, а доля йены упала до 11%. К концу 2002 г. доля евро снизилась до 22,5%, а доллара США повысилась до 49%, доля йены осталась на уровне 11%. В 2003 г. в результате роста курса единой европейской валюты произошли существенное увеличение объема долговых ценных бумаг, выпущенных в евро, и сокращение эмиссии ценных бумаг, номинированных в долларах США и йенах. К середине года доля евро достигла 31%, а доли доллара США и йены упали до соответственно 46 и 7%.

      В последние годы на рынке производных  валютных инструментов наблюдается значительное сокращение числа контрактов на японскую йену и существенный их рост на фунт стерлингов. В 2001-2003 гг. доля японской йены уменьшилась более чем в три раза (с 9 до 2,4%). В то же время доля английской валюты на рынке производных валютных инструментов по сравнению с 1998 г. выросла почти вдвое (с 8 до 14%).

     В целом по биржевому сегменту рынка ценных бумаг в 1998-2003 гг. доля единой европейской валюты возросла с 25 до 45,7%, доллара США упала с 54 до 36,6%, японской йены сократилась с 5,5 до 3,2%, фунта стерлингов повысилась с 8,3 до 8,8%, швейцарского франка снизилась с 3,4 до 2,3%.

     Как средство обмена и платежа национальные валюты используются в международных  экономических отношениях при покупке  или продаже других валют на валютном рынке, а также при оплате товаров и услуг в торговле между странами.

      В течение длительного времени (на протяжении 1960-х, 1970-х и начала 1980-х  годов) единственной ключевой валютой' на международном валютном рынке был доллар США. Лишь после создания в 1979 г. странами ЕЭС Европейской валютной системы появилась — немецкая марка. [12.]