СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Деятельность
предприятия в условиях рыночной
экономики любой формы собственности,
организационно-правового статуса
и отраслевой направленности напрямую
зависит от финансового капитала
и его структуры. Достижение
стратегических целей предприятия также
значительно зависит от эффективности
управления капиталом предприятия и его
структурой, то есть определение общей
потребности в них, формирования оптимальной
структуры, условий их привлечения.
Капитал - это
экономическая категория, которая
известна давно, но получила новое содержание
в условиях рыночных отношений. Как
главная экономическая база создания
и развития предприятия, капитал
в процессе своего функционирования
обеспечивает интересы государства, собственников
и персонала.
Капитал предприятия характеризует
общую стоимость средств в
денежной, материальной и нематериальной
формах, которые инвестируются в
формирование его активов.
Управление капиталом
- относительно новая сфера функционального
управления предприятием. Менеджмент
имущества и капитала представляет собой
одну из наиболее комплексных управляющих
систем, в которой интегрируются методологические
принципы финансового менеджмента, операционного
менеджмента, инновационного менеджмента,
бухгалтерского учета, контроллинга, логистики
и других специальных областей знаний.
В управлении капиталом участвуют менеджеры
различных функциональных служб предприятия,
а реализацию принятых управленческих
решений в этой области осуществляет практически
весь его персонал.
Актуальность данной темы
заключается в том, что в условиях
рыночной экономики, а также при
наличии жесткой конкуренции
на рынке для эффективного развития
и поддержания финансовой устойчивости
предприятию необходимо разрабатывать
и проводить политику управления имуществом
и капиталом предприятия, что особенно
важно в сложившихся условиях продолжающегося
финансового кризиса.
Целью дипломной работы
является исследование механизма управления
капиталом предприятия и разработка
направлений его совершенствования на
примере ОАО «Деревообрабатывающий комбинат»
(далее ОАО «АКРИЛАТ»)
Для достижения поставленной
цели в работе решаются следующие
задачи:
- изучение теоретических
основ управления структурой
капитала предприятия в условиях
рынка;
- анализ эффективности управления
структурой капитала на ОАО «АКРИЛАТ»;
- оценка эффективности управления
капиталом на ОАО «АКРИЛАТ»;
- разработка
рекомендаций по совершенствованию
управления структурой капитала
предприятия;
- обоснование
оптимальности структуры капитала предприятия
с использованием методов экономико-математического
моделирования.
Объект исследования
– ОАО «АКРИЛАТ»;
Предмет исследования
– процесс управления структурой
капитала предприятия.
Методологической
и теоретической основой исследования являются классические
и современные труды российских и зарубежных
экономистов в области исследования капитала,
предпринимательской деятельности в экономике.
В работе использованы такие общенаучные
методы познания, как исторический и логический,
сравнительный, абстрактно-теоретический,
системный.
Практическая значимость
исследования обусловлена разработкой
практических рекомендаций в сфере
повышения эффективности управления
структурой капитал предприятия
и возможностью использования приведенного
материала в теоретических разработках и практической
деятельности предприятий.
Структура и
объем работы ВКР, первой главе изучены теоретические
основы управления капиталом предприятия.
Обоснована его экономическая сущность,
рассмотрены источники формирования.
Во второй главе проведен анализ
эффективности управления капиталом предприятия
на материалах статистической и финансовой
отчетности предприятия ОАО «АКРИЛАТ».
В третей главе
на материалах анализа разработаны
рекомендации по повышению эффективности
управления капиталом предприятия. Предложены
мероприятия по усовершенствованию управления
капиталом предприятия и оптимизации
его структуры.
В вопросах управления
имуществом и капиталом предприятия
нет методологического единства.
Самые разнообразные мнения высказываются авторами Бланком И.А.,
Денисовым А.Ю., Колпаковым В.М., Ковалевым
А. П., Батищевым В.М., Бровкиным С., Голенко
А., Савченко Е. и другими.
В то же время,
инструментарий практического управления
капиталом в хозяйственной деятельности
предприятия разработан к настоящему времени
достаточно основательно.
Дальнейшее
развитие систем и механизмов управления
капиталом настоятельно требует
углубления теоретических исследований
этой важнейшей для финансового
менеджмента категории, и в первую
очередь, - всестороннего рассмотрения определяющих
ее сущностных характеристик.
ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ
УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическая
сущность и классификация капитала предприятия
Рассматривая
экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую
очередь отметить такие его характеристики:
1. Капитал
предприятия является основным
фактором производства. В экономической
теории выделяют три основных
фактора производства, обеспечивающих
хозяйственную деятельность производственных
предприятий - капитал;
землю и другие природные ресурсы; трудовые
ресурсы. В системе этих факторов производства
капиталу принадлежит приоритетная роль,
так как он объединяет все факторы в единый
производственный комплекс.
2. Капитал
характеризует финансовые ресурсы предприятия,
приносящие доход. В этом своем качестве
капитал может выступать изолированно
от производственного фактора - в форме
ссудного капитала, обеспечивающего формирование
доходов предприятия не в производственной
(операционной), а в финансовой (инвестиционной)
сфере его деятельности.
3. Капитал
является главным источником
формирования благосостояния его
собственников. Он обеспечивает
необходимый уровень этого благосостояния
как в текущем, так и в
перспективном периоде. Потребляемая
в текущем периоде часть капитала
выходит из его состава, будучи направленной
на удовлетворение текущих потребностей
его владельцев (т.е. переставая выполнять
функции капитала). Накапливаемая часть
призвана обеспечить удовлетворение потребностей
его собственников в перспективном периоде,
т.е. формирует уровень будущего их благосостояния.
4. Капитал
предприятия является главным
измерителем его рыночной стоимости.
В этом качестве выступает
прежде всего собственный капитал
предприятия, определяющий объем
его чистых активов. Вместе с тем, объем
используемого предприятием собственного
капитала характеризует одновременно
и потенциал привлечения им заемных финансовых
средств, обеспечивающих получение дополнительной
прибыли. В совокупности с другими, менее
значимыми факторами, это формирует базу
оценки рыночной стоимости предприятия.
5. Динамика
капитала предприятия является
важнейшим барометром уровня
эффективности его хозяйственной
деятельности. Способность собственного
капитала к самовозрастанию высокими
темпами характеризует высокий уровень формирования
и эффективное распределение прибыли
предприятия, его способность поддерживать
финансовое равновесие за счет внутренних
источников. В то же время снижение объема
собственного капитала является, как правило,
следствием неэффективной, убыточной
деятельности предприятия [7; 35].
Высокая
роль капитала в экономическом развитии
предприятия и обеспечении удовлетворения
интересов государства, собственников
и персонала, определяет его как
главный объект финансового управления
предприятием, а обеспечение эффективного
его использования относится к числу наиболее
ответственных задач финансового менеджмента.
Капитал
предприятия характеризуется не
только своей многоаспектной сущностью,
но и многообразием обличий, в
которых он выступает. Под общим понятием «капитал
предприятия» понимаются самые различные
его виды, характеризуемые в настоящее
время несколькими десятками терминов.
Все это требует определенной систематизации
используемых терминов. Такая систематизация,
проведенная по наиболее важным классификационным
признакам, приведена ниже.
Рассмотрим
более подробно отдельные виды капитала
предприятия в соответствии с
приведенной их систематизацией
по основным классификационным признакам.
1. По
принадлежности предприятию выделяют
собственный и заемный виды его капитала.
Они отличаются правовым статусом инвесторов. Собственный
капитал характеризует общую стоимость
средств предприятия, принадлежащих ему
на правах собственности и используемых
им для формирования определенной части
его активов. Эта часть активов, сформированная
за счет инвестированного в них собственного
капитала, представляет собой чистые активы
предприятия. Заемный капитал характеризует
привлекаемые для финансирования развития
предприятия на возвратной основе денежные
средств; или другие имущественные ценности.
Все формы заемного капитал используемого
предприятием, представляют собой его
финансов обязательства, подлежащие погашению
в предусмотренные сроки.
2. По
целям использования в составе
предприятия могут быть выделены
следующие виды капитала: производительный,
ссудный и спекулятивный. Производительный
капитал характеризует средства предприятия,
инвестированные в его операционные активы
для осуществления производственно-сбытовой
его деятельности. Ссудный капитал представляет
собой ту его часть, которая используется
в процессе инвестирования в денежные
инструменты (краткосрочные и долгосрочные
депозитные вклады в коммерческих банках),
а также в долговые фондовые инструменты
(облигации, депозитные сертификаты, вексели
и т.п.). Спекулятивный капитал характеризует
ту его часть, которая используется в процессе
осуществления спекулятивных (основанию
на разнице в ценах) финансовых операций
(приобретение деривативов в спекулятивных
целях и т.п.).
3. По
формам инвестирования различают
капитал в денежной, материальной
и нематериальной формах, используемый
для формирования уставного фонда предприятия.
Инвестирование капитала в этих формах
разрешено законодательством при создании
новых предприятий, увеличении объема
их уставных фондов.
4. По
объекту инвестирования выделяют
основной и оборотный виды капитала предприятия.
Основной капитал характеризует ту часть
используемого предприятием капитала,
который инвестирован во все виды его
внеоборотных активов (а не только в основные
средства, как это часто трактуется в литературе).
Оборотный капитал характеризует ту его
часть, которая инвестирована предприятием
в его оборотные активы.
5. По
форме нахождения в процессе
кругооборота, т.е. в зависимости
от стадий общего цикла этого
кругооборота, различают капитал предприятия в
денежной, производственной и товарной
его формах.
6. По
формам собственности выявляют
частный и государственный капитал,
инвестированный в предприятие
в процессе формирования его
уставного фонда. Такое разделение
капитала используется в процессе классификации
предприятий по формам собственности.
7. По
организационно-правовым формам
деятельности выделяют следующие
виды капитала: акционерный капитал
(капитал предприятий, созданных
в форме акционерных обществ);
паевой капитал (капитал партнерских предприятий -
обществ с ограниченной ответственностью,
коммандитных обществ и т.п.) и индивидуальный
капитал (капитал индивидуальных предприятий
- семейных и т.п.).
8. По
характеру использования в хозяйственном
процессе в практике финансового
менеджмента выделяют работающий
и неработающий виды капитала. Работающий
капитал характеризует ту его часть, которая
принимает непосредственное участие в
формировании доходов и обеспечении операционной,
инвестиционной и финансовой деятельности
предприятия. Неработающий (или «мертвый»)
капитал характеризует ту его часть, которая
инвестирована в активы, не принимающие
непосредственного участия в осуществлении
различных видов хозяйственной деятельности
предприятия и формировании его доходов.
Примером этого вида капитала являются
средства предприятия, инвестированные
в неиспользуемые помещения и оборудование;
производственные запасы для продукции,
снятой с производства; готовую продукцию,
на которую полностью отсутствует спрос
покупателей в связи с утратой ею потребительских
качеств и т.п.
9. По
характеру использования собственниками
выделяют потребляемый («проедаемый»)
и накапливаемый (реинвестируемый)
виды капитала. Потребляемый капитал
после его распределения на
цели потребления теряет функции
капитала. Он представляет собой дезинвестиции
предприятия, осуществляемые в целях потребления
(изъятие части капитала из внеоборотных
и оборотных активов в целях выплаты дивидендов,
процентов, удовлетворения социальных
потребностей персонала и т.п.). Накапливаемый
капитал характеризует различные формы
его прироста в процессе капитализации
прибыли, дивидендных выплат и т.п.
10. По
источникам привлечения различают
национальный (отечественный) и иностранный
капитал, инвестированный в предприятие.
Такое разделение капитала предприятий используется в процессе
соответствующей их классификации.
Средняя
продолжительность оборота капитала
предприятия характеризуется периодом
его оборота в днях (месяцах, годах).
Кроме того, этот показатель может
быть выражен числом оборотов на протяжении
рассматриваемого периода.