Рынок ценных бумаг

  Объем вложений кредитных организаций  в векселя в течение года изменился  не существенно и составляет на 01.10.2006 567 млн. руб. (График 2.3). Однако,  в сравнении с 01.10.2005 объем вложений в векселя увеличился на 38%. Следует отметить, что на последние отчетные даты более 70%  занимают вложения в векселя кредитных организаций, остальные – вложения в векселя хозяйствующих субъектов.  

  График 2.3 – Вложения в векселя 

  Вложения  в долговые обязательства с начала этого года уменьшились почти  на 26% и составляют на 01.10.2006  747 млн.руб. (График 2.4). В то же время в сравнении с аналогичным периодом прошлого года объем вложений в долговые обязательства увеличился на 30%.  

  График 2.4 – Вложения в долговые обязательства 

  Вложения  в долговые обязательства разделяются на вложения в государственные, муниципальные и корпоративные облигации. (График 2.5).  

  График 2.5 – Вложения в облигации 

  По  состоянию на 01.10.2006 основной удельный вес в структуре вложений в  долговые обязательства занимают вложения в корпоративные облигации – 62%. Вложения в государственные и муниципальные облигации составляют 29% и 9% соответственно.

  По  состоянию на 01.10.2005 в структуре  вложений в долговые обязательства  преобладали вложения в корпоративные  облигации – 40%, вложения в муниципальные облигации составляли 35%, в государственные облигации - 25%.

  Следует отметить возрастание в последнее  время интереса кредитных организаций  к корпоративным облигациям, при  снижении интереса к муниципальным  облигациям.

  В то же время вложения банков в облигации региональных эмитентов незначительны и составляют чуть более 2%. Вложения в акции, как уже было сказано, занимают наименьший объем в структуре вложений банков в ценные бумаги. (График 2.6). По состоянию на 01.10.2006 объем вложений составляет 134 млн.руб., при этом 56% этих вложений составляют вложения в акции алтайских эмитентов.  Остальные вложения – в «голубые фишки» российского фондового рынка – Газпром, РАОЕЭС, ЛУКОЙЛ. Следует отметить, что вложения в акции алтайских предприятий являются для кредитных организаций края инвестиционными, так как достаточно долго находятся на балансах банков.

  В течение этого года вложения в  акции увеличились на четверть, в  то время как в сравнении с  тем же периодом прошлого года величина вложений в акции существенно не изменилась.  

  График 2.6 – Величина вложений в акции 

  Среди вложений в акции можно выделить вложения в котируемые и в не котируемые  акции. (График 2.7). Доля котируемых акций в общем объеме вложений в акции составляет на 01.10.2006 38% или 51 млн.руб. По сравнению с тем же периодом прошлого года величина существенно не изменилась.  

  График 2.7 – Вложения в котируемые акции

  Данная  величина вложений очень незначительна, несмотря на то, что основной индикатор  изменения цен котируемых акций – индекс РТС увеличился с 01.10.2005 на 54%, а с 01.01.2005 в 2,6 раза. При этом доходность вложений по индексу РТС за этот период составила 65% и 87% годовых соответственно.

  Распределение вложений банков в различные активы не равномерно. (График 2.8). У одних банков в структуре вложений преобладают вложения в векселя, у других, напротив, вложения в векселя минимальны, основной объем – вложения в эмиссионные ценные бумаги – облигации и акции. При этом, у одного банка вложения в эмиссионные ценные бумаги по состоянию на 01.10.2006 составляют 68% от совокупной величины вложений региональных банков в активы данного вида, у другого банка вложения в векселя составляют 38% от совокупной величины вложений банков в векселя при отсутствии вложений в эмиссионные ценные бумаги. Данные факты свидетельствуют о наличии у кредитных организаций определенной специализации в работе на рынке ценных бумаг. В то же время   две кредитные организации края вложения в ценные бумаги не осуществляют.  

  График 2.8 – Динамика индекса РТС 2005-2006 

  Несмотря  на активное развитие в последнее  время рынка ценных бумаг, увеличение количества эмитентов, осуществивших  процедуру IPO, и прошедших листинг  у организаторов торговли ценными  бумагами, повышение прозрачности деятельности эмитентов, активной деятельности региональных кредитных организаций на рынке ценных бумаг не отмечается. Доля вложений в ценные бумаги в величине активов региональных кредитных организаций снижается при увеличении доли кредитных вложений. По состоянию на 01.10.2006 доля вложений в ценные бумаги в активах составляет 3,7%, в то время, как в среднем по России  она составляет более 15%. Как следствие – незначительная величина доходов от операций с ценными бумагами в общей величине доходов региональных кредитных организаций – всего 1,7%. Для сравнения, данная величина в среднем по РФ составляет более 7%. Доля чистых доходов от операций по купле-продаже ценных бумаг и их переоценки в общем объеме чистого текущего дохода по региональным кредитным организациям составляет 2,2% в среднем по РФ - более 12%.

  Если  рассматривать долю вложений региональных кредитных организаций в котируемые акции к активам, то она составляет лишь 0,1%.  

  График 2.9 – Доля вложений кредитных организаций 

  Безусловно, основными операциями банков являются и должны являться операции кредитования. Однако и деятельность на рынке ценных бумаг способна приносить банкам неплохую прибыль, тем более, что на протяжении последнего времени фондовый рынок РФ развивается очень динамично, чему способствует хороший инвестиционный климат в стране, структурные реформы естественных монополий, благоприятная макроэкономическая ситуация в стране и конъюнктура мировых финансовых и сырьевых рынков. Безусловно, операциям на фондовом рынке сопутствуют определенные риски, связанные с возможными потерями, но при вышеуказанных позитивных факторах, данные риски во многом нивелируются, а доходность от операций может превышать доходность от основных операций кредитных организаций.

   ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

  Несмотря  на большие трудности - законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от совершенства, сам рынок есть, он функционирует и развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитию предпринимательства в России.

Подводя итог проделанной работе, можно выделить ряд ключевых моментов:

1. Сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие, которые имеют широкое хождение в России.
2. Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала. В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов и их распределение в соответствии с потребностями рынка.
3. Рынок ценных бумаг подвержен регулированию, как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.
4. Формирование рынка ценных бумаг в России в значительной степени связано с темпами приватизации в стране и созданием класса собственников.

  Наиболее  болезненной и слабой стороной рынка  ценных бумаг является его острая подверженность не только экономическим, но и политическим потрясениям, заставляющим его работать на более быстрых оборотах по сравнению с рынком капиталов и прочими рыночными механизмами.

    Но, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который приносит неплохие доходы. Проведенное исследование показало, что доходы от операций с ценными бумагами могут превышать доходы от основного вида деятельности банков. Конечно, деятельность на фондовом рынке сопровождается риском, но по проделанному выше исследованию видно, что банки на ряду со своей основной работой все равно участвуют в операциях с ценными бумагами.

  Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому не маловажным является регулирование развития фондового рынка, что можно также выделить как одну из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

   СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Об акционерных  обществах : закон Российской Федерации ,1995. - 62 с.
2. О рынке ценных бумаг : закон Российской Федерации, 1999. – 53 с.
3. Алексеев, М. Ю. Рынок ценных бумаг / М.Ю. Алексеев. - М., 1992. – 186 с
4. Алёхин, Б. Есть ли в России рынок ценных бумаг? / Б. Алехин //Рынок ценных бумаг. – 2007. - №23. – С. 14-17.
5. Астахов, М.В. Рынок ценных бумаг и его участники / М.В. Астахов. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 144 с.
6. Бердникова, Т.Б Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Т.Б. Бердникова.-М. : ИНФРА-М, 2000. – 365 с.
7. Грядова, О. Ценообразование на рынке государственных ценных бумаг / О. Грядова //Российский экономический журнал. – 2007. - №4. - С.45-54.
8. Каратуев, А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. / А.Г. Каратуев. - М.: Русская Деловая Литература, 1997. 243 с.
9. Кравченко, В.В. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг РФ /.В. Кравченко //Менеджмент в России и за рубежом. – 2006. - №2. – С.4-5.
10. Литвиненко, Л.Т. Рынок государственных ценных бумаг / Л.Т. Литвиненко, Н.П. Ништатов, Д.П Удалищев. – М.: ЮНИТИ, 1998. – 166с.
11. Мальцев В. Фондовый рынок-кризис или «недострой» / В. Мальцев// Рынок ценных бумаг. - 2005. – №1.–С.12-16.
12. Миркин, Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок / И.Т. Миркин. - М.: Перспектива, 1995. – 550 с.
13. Павлова А. Н. Финансовый менеджмент / А.Н. Павлова М., 1995. – 256 с.
14. Рукавишникова И. Основные формы государственного воздействия на рынок ценных бумаг / Рукавишникава //Хозяйство и право.- 2005. - №1. - С. 40-47.
15. Сиванов Д. Характеристика российского современного рынка ценных бумаг / Д. Сиванов //Эксперт. - 2007. - №41. - С.76-77.
16. Силкина, Н. В Современный российский рынок ценных бумаг/ Н.В. Силкина, С.В. Силкин. - Новосибирск, 1999. – 270 с.
17. Уваров О., Государственное регулирование – основа безопасности рынка ценных бумаг России/ О. Уваров, Л. Фомина// Рынок ценных бумаг. - 2006. – №2. – С.22-29.