Спрос и предложение денег

    Если  же субъекты экономики хранят деньги в банке, то все равно их ликвидность  выше, чем у облигаций, а процент  меньше, поэтому вышеуказанная закономерность сохраняется.

    Кроме того, необходимо учитывать и реальные денежные остатки, находящиеся на руках  субъектов экономики. Реальные денежные остатки (М/p) - это номинальные денежные остатки (M), деленные на индекс цен (p). В случае роста цен реальные денежные остатки уменьшаются (обесцениваются) и участники экономики стремятся их восстановить, увеличивая спрос на деньги. Если же в результате роста цен сокращаются не только реальные денежные остатки, но и реальный текущий доход, то восстановление денежных остатков замедляется. По мере восстановления реального текущего дохода

Рис. 2.1 Спрос на деньги 

увеличивается спрос на деньги и восстанавливается  привычный уровень реальных денежных остатков.

      Таким образом, общий спрос на деньги зависит от совокупного дохода (U), процентной ставки (r) и реальных денежных остатков (М/p). Между ставкой процента (r), реальными денежными остатками (М/p) и спросом на деньги существует обратная зависимость, между спросом на деньги и доходом (U) – прямая.

    Спрос на деньги - количество денег, которое граждане и предприниматели хотели бы иметь в своем распоряжении в настоящий момент в зависимости от имеющегося уровня доходов, реальных денежных остатков и ставки процента по неденежным активам. Этот спрос можно выразить с помощью уравнения:

                      (2.1) 

    При построении графика все независимые  переменные в функции спроса на деньги, кроме ставки процента, принимаются  как данные. То есть определенному  уровню спроса на деньги при прочих неизменных условиях соответствует определенная ставка процента. Тогда уравнение спроса на деньги может быть записано так:

                  (2.2)

     
       В графическом отображении этой функции (рис. 2.1) кривая спроса на деньги Мd имеет отрицательный наклон, причем наклон будет возрастать по мере уменьшения ставки процента при заданном уровне дохода. При увеличении дохода кривая спроса на деньги сдвинется вправо вверх Мd₁, а при уменьшении — соответственно влево вниз Мd₂.  

2.2 Предложение  денег 

    Предложение денег — количество денег, предлагаемое банковской системой страны во главе с центральным банком на денежном рынке.

    Предложение денег связано с достигнутым  уровнем развития экономики, номинальным  объемом ВВП, а также с возможностями  его роста.

    Поскольку деньги являются необходимым элементом экономики и имеется спрос на них, то главная задача центрального банка состоит в том, чтобы определить с учетом потребностей экономического развития страны объем денежного предложения. Предложение денег можно представить в виде кривой на графике (рис. 2.2), где на горизонтальной оси отображено количество денег в обращении, а на вертикальной оси отложен уровень ставки процента на неденежные активы (например, облигации). Наклон кривой предложения Мs будет определяться той целью, которую ставит перед собой центральный банк по денежном предложению. Если центральный банк ставит перед собой задачу сохранить в прежне объеме денежную массу в обращении, не заботясь при этом о ставке процента (r), то линия предложения Мs будет вертикальна, как это видно на рис. 2.2.  

 
Рис. 2.2 Предложение денег при  поддержании 

стабильного объема денежной массы 

    Если  центральный банк ставит своей целью  сохранить ставку процента (r) на определенном уровне, не заботясь о количестве денег в обращении, то предложение денег Мs будет представлено горизонтальной линией, как это показано на рис. 2.3. В большинстве случаев целью центрального банка является денежная масса, а не ставка процента.

Рис. 2.3 Предложение денег при поддержании стабильной ставки процента 

    Какие же факторы влияют на предложение денег? Исходной основой определения необходимого объема денежной массы является принцип соответствия денежной массы объему ВВП, естественно, с учетом скорости оборота денег:

                                             MV=ВВП                               (2.3)

    Если  же ВВП представить в виде количества реализуемого продукта Q, умноженного на средние цены Р, то получим:

MV = РQ - известное монетаристское уравнение обмена.

    Монетаристы утверждают, что величина V стабильна, т.е. практически не меняется в краткосрочном периоде, а в долгосрочном периоде меняется плавно и эти изменения легко предсказуемы. Кроме того, при изменении денежного предложения величина V также не меняется. Таким образом, скорость обращения денег V является результатом непосредственной связи между ростом ВВП и количеством денег М:

                         

                                     (2.4)

    Но  если V стабильна, то фактор денег можно записать с определенным коэффициентом k, тогда

                                kМ=ВВП.                                          (2.5)

    Иными словами, количество денег в обращении  должно равняться совокупному объему денежных средств, израсходованных  в экономике в течение года (ВВП = С + Q + I + HX). Таким образом, объем денежного предложения определяется объемом номинального ВВП с учетом поправочного коэффициента, который и нужно определить центральному банку. Сложность определения предлагаемого объема денежной массы состоит в том, что центральный банк должен иметь надежную информацию о прогнозе динамики ВВП и цен. Для прогнозирования предложения денег необходимо использовать денежный мультипликатор. Для оперативного регулирования спроса и предложения денег центральный банк использует инструменты денежно-кредитной политики.  
 

    2.3 Установление денежного равновесия

     
       Равновесие на денежном рынке - равенство количества предлагаемых денежных средств на денежном рынке количеству денег, которые желают иметь у себя население и предприниматели.

    Спрос на деньги определяется не только объемом ВВП, но и ставкой процента (r), а также реальными денежными остатками (М/p). Коэффициент (k) позволяет скорректировать объем денежного предложения в соответствии с общим объемом спроса на деньги и целью денежно-кредитной политики.

    Предложение денег графически обычно представляют в виде вертикальной прямой (Ms - Ms). Точка пересечения графика спроса на деньги (Md - Md) и графика денежного предложения (Ms - Ms) - это равновесная ставка процента (r₀ - цена денег) (рис. 2.4).

Рис. 2.4 Денежный рынок 

    При росте предложения денег и  неизменном спросе на деньги (Md) равновесие на денежном рынке устанавливается при большем, чем первоначальное, количестве денег в обращении (Ms₁) и меньшей, чем первоначальная ставка (r), ставке процента (r₁) (рис. 2.5). При уменьшении предложения денег наблюдаются противоположные явления.

    Рис. 2.5 Изменения на денежном рынке при  изменении предложения

    (спрос  на деньги не меняется) 

При росте  спроса на деньги и неизменном денежном предложении Md равновесие на денежном рынке устанавливается при большей ставке процента (r₂), чем первоначальная (r). При сокращении спроса на деньги наблюдается снижение процентной ставки (r₁) (рис. 2.6).

Рис. 2.6 Изменения на денежном рынке при  изменении спроса на деньги

(предложение  денег не меняется) 

Вертикальная  прямая Ms представляет собой предложение, которое задается центральным банком. Тем самым центральный банк фактически определяет равновесный уровень спроса и предложения денег и доминирующую в экономике равновесную ставку процента (r₀). Увеличивая в рамках потребностей экономики денежную массу, центральный банк способствует понижению ставки процента, росту совокупного спроса, повышению экономической активности в целом.

    Однако  этот результат достигается не при  всяком увеличении денежной массы, а лишь при таком, которое непосредственно влияет на расширение кредита, спроса на облигации и т.д. Увеличение объема денежной массы сверх объективных потребностей экономического развития приводит к повышению уровня инфляции и другим негативным последствиям.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ДЕНЕГ В РОССИИ 

3.1 Стабилизация  развития денег  в России 

            Нельзя не признать, что разумная валютно-курсовая политика играет существенную роль в развитии экономики. Поэтому я считаю, что эта политика должна способствовать решению следующих задач:

1. Защита от иностранной конкуренции национального производства (протекционизм).

2. Стимулирование  экспорта и тем самым способствовать  улучшению платежного баланса и накоплению валютных резервов (экспортная экспансия).  
З.   Иностранные инвестиции: стимулировать приток иностранного капитала. На первый взгляд может показаться, что все три цели обеспечиваются понижением курса национальной валюты (девальвацией). Конкретнее, в нашей ситуации речь идет о том, чтобы государство содействовало повышению курса доллара, опережающему рост внутренних цен.

       Механизм воздействия девальвации на экономику хорошо известен. Более высокий курс доллара (и других конвертируемых валют) дает экспортерам дополнительную выгоду при обмене иностранной валюты на рубли (или позволяет им снижать цены в валюте), заставляет импортеров покупать доллары дороже и тем самым уменьшает выгодность импорта, делает для иностранных инвесторов более рентабельными рублевые инвестиции. Но этот эффект носит условный характер и может дать благоприятные последствия лишь при весьма специфических условиях. Таких условий в России нет.

       Едва ли понижение курса рубля  может быть сколько-нибудь эффективным  орудием защиты внутреннего производства. В условиях инфляции и слабости внутренней конкуренции рост издержек импорта сравнительно легко перекладывается на потребителя. Интенсивный спрос, созданный десятилетиями отрыва от мирового рынка, мало реагирует на повышение цен импортных товаров. Импортные пошлины и, возможно, прямые ограничения импорта могут быть более подходящими орудиями протекционизма того типа, который нам нужен.

    Российские  промышленные товары мало конкурентоспособны на внешних рынках не столько по ценам, сколько по качеству, дизайну, комплектности и регулярности поставок и т.п. Что касается экспорта сырья, то можно сделать выводы из недавнего опыта, что происходит при низком курсе рубля и вытекающем из этого превышении мировых цен над внутренними: хищническая продажа за рубеж с укрывательством валютной выручки, сбыт по демпинговым ценам. По экспорту тоже нужна хорошо разработанная программа диверсификации (уменьшение риска путем объединения ссудной и инвестиционной деятельности целой группы заемщиков) и стимулирования, а не валютные манипуляции.

    Столь же сомнителен эффект девальвации с  точки зрения привлечения иностранного капитала. Если даже не принимать во внимание аргумент, что это усилит распродажу России”, совершенно очевидно, что в современных условиях притоку  иностранного капитала мешает не курс рубля, а хорошо известные экономические, политические и криминальные факторы.  
       Если положительные эффекты понижения курса рубля сомнительны и маловероятны, то отрицательные, напротив, вполне очевидны. Прежде всего, он является в наших условиях мощным фактором инфляции и ухудшает возможности какой-либо финансовой стабилизации. Усиливается и без того катастрофический уход валютных средств за границу и накопление наличной валюты у населения.

    Абсолютно противопоказаны любые меры экономической политики, способные увеличить темп инфляции. Совершенно очевидно, что крах рубля даже небольших масштабов имел бы для России крайне негативные международные последствия различного рода - от ухудшения перспектив экономической интеграции СНГ до окончательного подрыва наших позиций в международных финансовых организациях и на рынках капиталов.