Товарные биржи: сущность и тенденции развития

Арбитражные сделки совершаются с целью получения прибыли за счет разницы в котировках на биржах в разных странах.

Особо надо такой вид биржевых сделок как опционы и написать несколько  самых важных понятий, связанных  с ними.

Под опционами понимают особый вид  биржевых сделок с ограниченными  по сравнению с обычными фьючерсными  операциями риском. Это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной цене в пределах согласованного периода. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу определенную сумму (премию).

В прошлом опционы назывались сделками с премией, привилегиями, гарантиями от убытков, гарантиями от повышения  и от снижения цен.

На товарных биржах опционы могут  заключаться с товарами и фьючерсными  контрактами.

По технике осуществления различают  три основных типа опциона:

- опцион с правом покупки или на покупку, используемый при игре на повышение;

- опцион с правом продажи или на продажу, применяемый торговцами, когда они рассчитывают на понижение цен;

- двойной опцион, представляющий собой комбинацию опциона на покупку и на продажу.

Опцион на покупку дает право, но не обязывает купить определенный фьючерсный контракт, товар или нетоварную ценность по данной цене.

Опцион на продажу дает право, но не обязывает продать определенный фьючерсный контракт или ценность по данной цене.

Двойной опцион позволяет его покупателю либо купить, либо продать контракт или другой вид ценностей ( но не купит и продать одновременно ) по базисной цене и поэтому используется при чрезвычайно неустойчивой конъюнктуре рынка, когда трудно предугадать последующее направление движения цен. Торговля двойными опционами ведется только в Англии. [13, c.118]

Заключая сделки на бирже, их участники  могут преследовать следующие цели:

- покупку реального товара;

- осуществление спекулятивных операций;

- хеджирование (страхование от возможного изменения цен).

- покупка и продажа реального товара.

Эти сделки совершаются:

- производителями с целью реализации выпускаемых ими товаров;

- потребителями - с целью обеспечения себя необходимыми товарами, в основном сырьем для дальнейшей переработки;

- торговцами - с целью дальнейшей перепродажи товаров конечным потребителям.

Спекулятивные операции совершаются  на бирже с целью получения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов в результате разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой в день его исполнения при благоприятном для одной из сторон (продавца и покупателя) изменении цен. [14, 263]

Фьючерсные сделки обычно используются для страхования - хеджирования от возможных  потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар. Принцип страхования здесь  построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Механизм хеджирования основан на том, что изменение рыночных цен на фьючерсы одинаковы по своим размерам и направлению. На самом деле эти цены не всегда одинаковы, однако пределы их колебаний примерно одни и те же. Разница между ценой на контракт реального товара и ценой на фьючерсный контракт называется базисом. [15, 228]

Итак, товарная биржа - рыночный механизм, выполняющий ряд стабилизирующих  функций в экономике, а именно обеспечивает:

- ликвидность и оптимальное распределение важнейших сырьевых товаров;

- стабилизацию цен и издержек, валютных курсов, денежного обращения и кредита.

 

4. Организационно-правовые особенности функционирования товарных бирж в Республике Казахстан

4.1 Законодательные основы биржевой деятельности в РК

Законодательство  Республики Казахстан о товарных биржах основывается на Конституции  Республики Казахстан и состоит  из Гражданского кодекса Республики Казахстан, Указом Президента Республики Казахстан, имеющего силу закона от 7 апреля 1995 года № 2170 «О товарных биржах» и  иных нормативных правовых актов  Республики Казахстан.

Отношения, связанные с деятельностью товарных бирж, их филиалов, представительств и  других обособленных подразделений, регулируются Законом Республики Казахстан «О товарных биржах» и иными нормативными правовыми актами Республики Казахстан, а также учредительными документами  товарных бирж, их внутренними правилами  и положениями, принятыми в соответствии с законодательством Республики Казахстан.

Согласно  Закона «О товарных биржах» биржевая торговля – форма организованной публичной оптовой торговли биржевым товаром, в том числе электронная, осуществляемая на бирже путём проведения торгов, регистрации и оформления сделок.

Биржевая  торговля в Республике Казахстан  основывается на принципах:

• законности;

• равноправия участников биржевой торговли;

• невмешательства государственных  органов в биржевую торговлю;

• публичноcти проведения биржевых торгов;

• профессионализма ее участников.

Регулирование деятельности товарных бирж осуществляет государственный уполномоченный орган, определяемый Правительством Республики Казахстан.

Уполномоченный  орган:

• проводит государственную политику по обеспечению стабильного функционирования биржевого товарного рынка;

• принимает, в пределах своей компетенции, нормативные правовые акты по вопросам государственного регулирования биржевого товарного рынка;

• разрабатывает и представляет в Правительство Республики Казахстан  предложения по совершенствованию  действующего законодательства о товарных биржах;

• осуществляет контроль за соблюдением законодательства о товарных биржах;

• выдает лицензии товарным биржам на право осуществления биржевой деятельности;

• ведёт Государственный реестр товарных бирж;

• признает деятельность на товарном биржевом рынке в качестве профессиональной;

• определяет правила осуществления  профессиональной деятельности участников биржевой торговли;

• определяет условия и порядок  выдачи лицензии и внесения товарной биржи в Государственный реестр;

• приостанавливает и возобновляет деятельность товарных бирж;

• проводит анализ деятельности товарных бирж;

• утверждает типовые правила биржевой торговли, согласовывает внутренние документы лицензиатов;

• направляет товарным биржам обязательные для исполнения предписания об отмене или изменении положений, документов биржевой торговли;

• устанавливает периодичность, формы  и порядок предоставления отчётов  о деятельности товарных бирж, клиринговых  центров (расчётных палат) и других участников биржевой торговли;

• выдает разрешение на осуществление  деятельности по подготовке специалистов для работы на товарных биржах, приостанавливает, возобновляет и продлевает действие таких разрешений, а также отзывает их;

• устанавливает требования к порядку  подготовки специалистов на товарных биржах и контролирует эти требования;

• публикует информацию по вопросам деятельности товарных бирж и субъектов  товарного биржевого рынка, за исключением  сведений, составляющих коммерческую или иную, охраняемую законом тайну;

• осуществляет взаимодействие с  зарубежными товарными биржами  по обмену опытом, подготовки специалистов и другим вопросам, представляющим взаимный интерес.

Уполномоченному органу, его должностным лицам  и служащим запрещается разглашать информацию о деятельности товарных бирж и участниках биржевой торговли, содержащую коммерческую или иную, охраняемую законом тайну, за исключением  случаев, предусмотренных действующим  законодательством.

Деятельность  товарных бирж подлежит лицензированию уполномоченным органом. Условия и  порядок выдачи лицензий для осуществления  деятельности товарных бирж устанавливаются  настоящим Законом и нормативными правовыми актами уполномоченного  органа.

Документы, представленные для получения лицензии, рассматриваются уполномоченным органом  при соответствии заявителя и  представленных им документов требованиям  настоящего Закона и иного законодательства Республики Казахстан.

Не  допускается вмешательство органов  государственной власти и управления в деятельность товарной биржи, за исключением  случаев, предусмотренных действующим  законодательством.

Органы  государственного управления, а также  их должностные лица, действия которых  повлекли за собой неисполнение биржевых сделок или нанесение ущерба участникам биржевых сделок, несут ответственность  в порядке, установленном законодательством  Республики Казахстан.

Реорганизация (слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование) и ликвидация товарной биржи осуществляется в соответствии с Гражданским кодексом Республики Казахстан с учётом особенностей, установленных законодательными актами Республики Казахстан для некоммерческих организаций.

Решение о реорганизации, ликвидации товарной биржи принимается высшим органом  управления биржи в порядке, установленном  уставом биржи, и в соответствии с законодательными актами Республики Казахстан.

В случаях, предусмотренных законодательными актами Республики Казахстан, принудительная реорганизация и прекращение  деятельности товарной биржи может  быть осуществлено судом.

Изменение состава учредителей не является реорганизацией товарной биржи и  не влечет перерегистрации юридического лица.

Товарная  биржа - организованная форма регулярно  функционирующего оптового рынка товарами, допущенными к обращению на бирже. Организационно-правовая форма юридического лица – товарная биржа. Наименование юридического лица, не зарегистрированного в организационно-правовой форме товарная биржа в соответствии с настоящим Законом, не может включать в себя слова «товарная биржа» или производные от них слова в любых сочетаниях.

Товарная  биржа может быть создана путём  образования нового юридического лица, а также в результате реорганизации  существующего юридического лица в  порядке, установленном настоящим  Законом и иными законодательными актами Республики Казахстан.

Правоспособность  товарной биржи возникает с момента  получения лицензии. Биржа имеет  право создавать на территории Республики Казахстан и за её пределами свои филиалы, представительства и другие обособленные подразделения, на деятельность которых распространяется соответственно действие законодательства Республики Казахстан и законодательство страны нахождения филиала, представительства, подразделения.

По  форме организации биржевых торгов товарные биржи подразделяются на:

• закрытые товарные биржи, участниками  торгов которых являются только члены  биржи в соответствии с её уставом;

• открытые товарные биржи, которые  допускают к участию в биржевых торгах разовых посетителей;

• смешанные товарные биржи, участниками  которых являются как члены биржи, так и разовые посетители.

По специализации товарные биржи  могут быть:

• универсальными, на которых совершаются сделки по широкой номенклатуре биржевых товаров;

• специализированными, на которых  объектами торговли являются отдельные  товары или их группы.

4.2 Проблемы и перспективы развития биржевой торговли в РК

Стратегические  цели развития торгово-экономических  отношений Республики Казахстан, как  известно, направлены на интеграцию в  мировое хозяйственное пространство, в ближайшее время решаются вопросы  вступления в ВТО. Определяя свое будущее в мировом экономическом  пространстве, экономической стратегией Республика Казахстан провозгласила  дальнейшую интенсификацию роста производства конкурентоспособных товаров и  услуг, выбирает цивилизованные способы  торгового партнерства, развитие институциональной  основы торговых отношений – биржевых торгов. Деятельность товарных бирж в Республике Казахстан определялась Указом Президента Республики Казахстан, имеющим силу Закона «О товарных биржах» и утвержденным Правительством Республики Казахстан Перечнем биржевых товаров.

Как отмечают биржевые компании, первоначальный перечень биржевых товаров содержал практически  весь спектр стратегических товаров, производимых отечественными товаропроизводителями. Их обращение на товарных биржах позволяло  устанавливать справедливую цену спроса и предложения, препятствовало реализации этих товаров по демпинговым ценам, особенно при экспортных поставках. Прозрачность ценообразования, доступность  всех хозяйствующих субъектов к  результатам торгов, предоставление широкой информации о конъюнктуре  рынка – все это способствовало становлению цивилизованного рынка  биржевой торговли.

Однако, в настоящее время биржи фактически отстранены от участия в экономических процессах страны, их деятельность практически свернута. Из 12 товарных бирж – членов Биржевого союза Казахстана, членами которых являются:

- Международная Казахстанская агропромышленная биржа

- "АКТАУ"

- Агропромышленная биржа «СолУcтИк дала

- Костанайская универсальная биржа « Астык»

- Южно-Казахстанская универсальная товарная биржа «Жибек-Жолы»

- Южно-Казахстанская нефтяная биржа

- Западно-Казахстанская универсальная товарная биржа "Жаик"

- Актюбинская агропромышленная товарно-сырьевая биржа "Кокжар"

- Универсальная товарная биржа «Окжетпес»

- Биржевой центр «Орлан»

- Центрально-Казахстанская товарная биржа «Кен Дала»

- Жезказганская межрегиоиальная товарная биржа «Сары-Арка»

Пока  еще действуют 2-3 товарные биржи. В результате резкого снижения объемов выставляемой на торги продукции (за 10 лет Правительством Республики Казахстан перечень биржевых товаров сокращен более чем на 60 процентов от первоначального) в настоящее время действующие биржевые площадки не создают достаточной концентрации участников рынка обеспечения реальной рыночной картины.

Определенный  всплеск биржевой торговли был связан с проведением государственных  закупок некоторых товаров. Для  примера следует отметить, что  только на Международной Казахстанской  агропромышленной бирже при осуществлении  государственных закупок в 2003-2004 годах условная экономия бюджетных  средств составила более 182 млн.тенге., а с учетом данных других товарных бирж – более 350 млн.тенге.