Финансовый риск и его классификация

Студентка Воропаева  Светлана Сергеевна

Барнаул 2010 
 

СОДЕРЖАНИЕ: 
 

Введение 

1. Понятие и виды  финансового риска 

2. Политика управления  финансовыми рисками 

2.1 Методы управления  финансовыми рисками 

2.2 Процесс управления  финансовыми рисками 

2.3 Методы и показатели  учета финансового риска 

Заключение 

Практическая часть (вариант 1) 

Список литературы 
 

ВВЕДЕНИЕ 

В рамках сегодняшнего мирового экономического кризиса проблема управления рисками стоит наиболее актуально, т.к. именно на примере кризисной  ситуации можно проследить насколько  явно обнажаются все некачественные стороны политики управления рисками  на предприятии. Те предприятия, которые  вовремя не смогли переориентировать  свое производство, подошли с малой  долей ответственности к политике управления рисками - стали банкротами, кому-то пришлось минимизировать свои доходы, кому-то пришлось потерять квалифицированные  кадры из-за стремления удержаться «на плаву» и т.д. При этом те предприятия, которые своевременно отреагировали  на быстро меняющиеся условия, вовремя  подкорректировали свои бюджеты, свои финансовые стратегии – выстояли и сейчас занимают на рынке довольно крепкую позицию, по сравнению со своими конкурентами. 

Существование риска  неразрывно связано с невозможностью во многих случаях достоверно предвидеть наступление тех или иных событий, которые могут не зависеть от желаний, предпочтений и действий субъекта. 

Предпринимательская деятельность, осуществляемая в жестких  условиях рыночной экономики, также  не является исключением. Будет ли устойчивым спрос на новую продукцию? Сможет ли заемщик своевременно расплатиться по обязательствам? Какова будет стоимость  акций через определенный промежуток времени? Наступит или не наступит страховой  случай? Точные ответы на эти и многие другие вопросы в большинстве  случаев не могут быть известны наперед. Риск бизнеса в условиях рынка  – своеобразная плата за свободу  предпринимательства.  

В зависимости от степени детализации и выбранного подхода могут быть сформулированы различные определения предпринимательского риска, в той или иной степени  отражающие присущие ему свойства и  характеристики. Вместе с тем в  силу сложности и емкости данной категории риска дать ее полное и  всеобъемлющее определение не представляется возможным. В этой связи более  целесообразным является рассмотрение содержательной стороны риска, его  основных видов и характерных  признаков. 

Поскольку риски  являются неотъемлемой составляющей бизнеса, любая фирма независимо от видов  и масштабов хозяйственной деятельности вынуждена осуществлять управление ими в целях создания стоимости. А в условиях проведения рыночных реформ и трансформации российской экономики умение адекватно оценивать  возникающие риски и эффективно управлять ими приобретает особое значение. Поэтому менеджмент фирмы  должен хорошо понимать сущность основных рисков, с которыми связана ее деятельность, прогнозировать возможные последствия, владеть соответствующими методами их анализа и нейтрализации [6, стр. 96]. 

Основная цель исследования состоит в раскрытии содержания проблемы управления рисками предприятия  и в разработке механизма управления рисками предприятия в современных  условиях хозяйствования. 

Для этого наметим  основные задачи: 

· дать понятие риска, рассмотреть его основные виды; 

· рассмотреть методы управления финансовым риском.  

· рассмотреть процесс  управления риском 

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная  деятельность предприятия в ее неразрывной  связи с экономической и социально-политической средой, в которой находится предприятие. 

Предметом исследования являются экономические отношения  и закономерности, оказывающие влияние  на формирование механизма управления рисками на предприятии. 

1. ПОНЯТИЕ И ВИДЫ  ФИНАНСОВОГО РИСКА  

Финансовый риск связан с используемыми предприятием источниками капитала и его способностью своевременно и в полном объеме выполнять  свои обязательства перед различными контрагентами, а также с проведением  операций на финансовых рынках.  

Финансовые риски, сопровождающие предпринимательскую  деятельность, являются объективным, постоянно  действующим фактором в функционировании любого предприятия, который требует  самого серьезного внимания и тщательного  учета со стороны менеджмента  в процессе принятия практически  всех управленческих решений[2, стр.258]. 

Финансовые риски  достаточно разнообразны как по источникам возникновения, так и по формам проявления.  
 
 

Рис.1 Финансовые риски  предприятия. 

Дадим краткую характеристику перечисленным видам финансового  риска. 

1) Риск ликвидности  характеризует возможность продажи  актива с минимальными затратами  времени и средств. Для финансовых  активов ликвидность определяется  разностью, или спрэдом (spread), между  рыночными ценами покупки и  продажи. Для активно торгуемых  финансовых инструментов эта  разность значительно меньше, чем  у ценных бумаг, не пользующихся  высоким спросом. О степени  ликвидности того или иного  актива можно судить и по  динамике объема торгов. Таким  образом, чем меньше ценовой  спрэд и чем значительнее объемы  проводимых операций, тем более  ликвидным является финансовый  актив.  

Для предприятий  реального сектора риск ликвидности  проявляется в способности своевременно и в полном объеме выполнять текущие  обязательства. В общем случае предприятие  считается ликвидным, если его оборотные  активы превышают краткосрочные  пассивы. Низкая ликвидность означает дефицит денежных средств, ведущий  в конечном итоге к банкротству. Как правило, она является следствием неэффективного управления финансами.  

2) Риск платежеспособности  характеризует возможность невыполнения  предприятием своих обязательств  перед кредиторами и контрагентами.  Этот вид риска связан главным  образом с заемным финансированием,  поскольку использование собственного  капитала не содержит формальных  обязательств по выплате каких-либо  доходов. Причины, по которым  предприятие может не выполнить  свои обязательства, могут быть  самыми разнообразными — от  неблагоприятных макроэкономических  факторов и до банального мошенничества.  В составе финансовых рисков  по степени опасности (генерирования  угрозы банкротства предприятия)  этот вид риска играет ведущую  роль. Крайней формой его проявления  является объявление дефолта  и последующее инициирование  процедуры банкротства. 

3) Процентный риск  обычно связан с вариабельностью  рыночных ставок. Изменение процентных  ставок по безрисковым активам  влечет за собой изменение  цен всех финансовых инструментов, при этом зависимость здесь  обратная. Для финансовых инструментов  с фиксированным доходом приблизительное  изменение цен в результате  изменения процентных ставок  на 1% может быть охарактеризовано  показателем периода возмещения  их стоимости (дюрацией). Для акций  средние изменения цен обычно  отражаются с помощью специальных  индикаторов. В реальной практике  в качестве таких индикаторов  используются фондовые индексы.  

Для предприятий  реального сектора процентный риск не столь существенен, однако он влияет на стоимость собственного и заемного капитала, следовательно, на конечные результаты хозяйственной деятельности. 

4) Риск колебания  цен в той или иной степени  присущ как финансовым, так и  реальным активам. Для долговых  финансовых инструментов он связан  с существованием фундаментальной  зависимости между их доходностью  и сроком погашения. Очевидно, что чем больше срок погашения,  тем больше вероятность неблагоприятных  изменений доходности. Кроме того, данный вид риска возникает,  если долговой инструмент содержит  право эмитента на досрочное  погашение. В еще большей степени  этому риску подвержены акции  и производные финансовые инструменты  — фьючерсы и опционы, доходность  по которым заранее не известна  и представлена лишь субъективной  оценкой инвестора. 

Для предприятий  реального сектора он проявляется  в виде неблагоприятных изменений  цен на сырье и материалы, прочие виды ресурсов, а также реализуемую  продукцию[1, стр.51]. 

5) Валютные риски  присущи главным образом операциям,  совершаемым на международных  финансовых и товарных рынках, а также фирмам, ведущим хозяйственную  деятельность за рубежом. Причинами  этого риска являются возможные  неблагоприятные изменения валютных  курсов, которые могут привести  к повышению цен на факторы  производства, снижению выручки  и ожидаемой доходности или  даже к возникновению убытков.  Этому риску особо подвержены  предприятия, активно осуществляющие  импортно-экспортные операции, т.  е. ориентированные на продажу/закупку  товаров и услуг у иностранных  партнеров, а также привлекающие  финансовые ресурсы на мировых  рынках. 

Однако и предприятия, оперирующие исключительно на национальном рынке, не полностью защищены от валютных рисков. В российских условиях колебания  курсов основных мировых валют (доллар США и евро) оказывают глобальное влияние на общеэкономическую ситуацию, инфляционные процессы, объемы накоплений граждан, уровень промышленных и  потребительских цен, процентные ставки и т. д. Следует отметить, что в  настоящее время есть развитые методы и специальные финансовые инструменты, позволяющие управлять валютным риском. 

Процентный, валютный и ценовой риски часто объединяют в общую группу, для обозначения  которой используют термин «рыночный  риск». 

6) Инфляционный риск  связан со снижением покупательной  способности денег и, как следствие,  уменьшением реальной доходности  осуществленных операций. Анализ  мировой практики свидетельствует,  что высокий уровень инфляции  фактически разрушает национальные  экономики и рынки. 

Инфляция является существенным фактором риска при  проведении долгосрочных хозяйственных  операций. В наибольшей степени она  отражается на стоимости и доходности финансовых активов. Реальные активы менее  подвержены влиянию инфляции. Однако она вызывает повышение цен на сырье и оборудование, а также  заработной платы рабочих и служащих, что приводит к росту издержек и снижению эффективности основной деятельности. 

7) Кредитный риск  возникает в хозяйственной деятельности  предприятия реального сектора  при предоставлении покупателям  продуктов и услуг товарного  (коммерческого) или потребительского  кредита. Формой его проявления  являются неплатежи пли несвоевременные  расчеты за реализованную продукцию,  а также рост затрат на инкассирование  долга.  

Однако в наибольшей степени этому виду риска подвержены финансовые институты и организации, непосредственно осуществляющие ссудные  операции, например коммерческие банки, кредитные союзы, сберегательные ассоциации, ипотечные агентства, а также  индивидуальные и институциональные  инвесторы (паевые, пенсионные, страховые  и другие фонды), предоставляющие  заемное финансирование путем вложений в долговые инструменты предприятий  и фирм. 

8) Налоговый риск  специфичен для России. Этот вид  риска обусловлен такими факторами,  как возможность введения новых  видов и увеличения уровня  ставок действующих налогов и  сборов, изменение сроков и условий  осуществления отдельных налоговых  платежей, вероятность отмены или  пересмотра действующих налоговых  льгот и т. д. Являясь для  предприятия внешним и непредсказуемым,  он оказывает существенное воздействие  на результаты его хозяйственной  деятельности. 

9) Инвестиционный  риск характеризует возможность  возникновения материальных и  финансовых потерь либо упущенной  выгоды в процессе осуществления  вложений денежных средств в  различные виды активов. В соответствии  с объектами этой деятельности  разделяются и виды инвестиционного  риска (риск реального инвестирования  и риск финансового инвестирования), каждый из которых имеет свою  специфику. Поскольку инвестиционные  риски связаны с возможной  потерей капитала предприятия,  они являются одним из наиболее  опасных финансовых рисков.