Инвестиционная деятельность на промышленных предприятиях: предстоящие объемы и предпосылки эффективной реализации

Мордовский  государственный университет

имени Н. П. Огарева

 
    Архитектурно-строительный факультет.

Кафедра экономики и управления на предприятии (в строительстве) 
 
 

Творческая  работа на тему:

Инвестиционная  деятельность на промышленных предприятиях:    предстоящие объемы и предпосылки  эффективной реализации 
 
 
 
 

Выполнил:  
 

Саранск 2012

  Введение                                                                                                                     3 1.   Инвестиционная деятельность на промышленных предприятиях:                  4            предстоящие объемы и предпосылки эффективной реализации 
1.1 Типы инвестиционной деятельности.                                                                  9

1.2 Внешняя инвестиционная деятельность.                                                          12

      Заключение                                                                                                           15 
      Список использованных источников                                                                 16 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 
     В условиях рыночной экономики эффективная деятельность предприятий  в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности. Круг вопросов, решаемых этим видом функционального управления  предприятием довольно обширен, так как инвестиционные решения неразрывно связаны со всеми остальными видами деятельности предприятия и всеми стадиями его жизненного цикла, формируют его перспективную организационную структуру и инвестиционную культуру. Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию, поскольку она представляет собой один из наиболее важных аспектов его функционирования. Одной из наиболее болезненных проблем современной российской экономики является резкое снижение инвестиционной активности. Исключением являются инвестиции в финансовые активы, которые в большинстве случаев носят спекулятивный характер. Инвестиции - чрезвычайно сложный процесс, подверженный влиянию множества факторов. Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Актуальность настоящего исследования определяется потребностью развития теоретических положений управления инвестиционной деятельностью предприятий.  
     Зарубежными и отечественными учеными проведена значительная работа в области разработки фундаментальных основ и практического решения задач управления   инвестиционной деятельностью.                                      .                                                       

1.     Инвестиционная деятельность на промышленных предприятиях: предстоящие объемы и предпосылки эффективной реализации 
Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В отечественной экономической литературе понятие инвестиций употреблялось как синоним капитальных вложений, под которыми понимались все затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на воспроизводство основных фондов - как простое, так и расширенное. 
Особую значимость для России имеет повышение эффективности инвестиционной деятельности. Этот ключевой вопрос, необходимость решения которого в ближайшее время обусловлена совокупностью причин: 
Во-первых, существенное повышение роли инвестиций в подъёме национальной экономики, неуклонном повышении уровня жизни населения. 
Во-вторых, необходимость коренных перемен в инвестиционной сфере, которая сегодня находится в далеко не в лучшем состоянии. 
В-третьих, эти перемены вызваны перспективами крупномасштабной структурной перестройки экономики, предстоящих качественных изменений в её технологическом укладе и другими важными обстоятельствами, требующими массового привлечения отечественных и иностранных инвестиций и резкого повышения эффективности всей инвестиционной деятельности, осуществляемой сегодня в России.                     . 
     Предприятия (фирмы) постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением финансовых средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др. 
По финансовому определению, инвестиции - это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода 
(выгоды); 
     По экономическому определению -расходы на создание, расширение или 
реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала. 
Исходя из направленности и степени инвестиционной стабильности, предприятия промышленности подразделяются на экспортоориентированные (высокорентабельные), наукоёмкие (средней рентабельности) и ориентированные на продукцию для внутреннего рынка (как правило, низкорентабельные). Такое разграничение предприятий по уровню платёжеспособности определяет и источники их финансирования. 
     Так, предприятия экспортоориентированные позволяют себе заключать форвардные контракты с банками, которые предполагают игру на понижение процентной ставки для обеспечения снижения инфляционных ожиданий .Кроме того, для таких предприятий возможны источники финансирования в иностранные облигации. Поскольку иностранные облигации выпускаются на длительный срок и их можно приобрести и реализовать в России через иностранные инвестиционные компании, целесообразно для таких предприятий вводить предельную норму отчислений государству валютной выручки. Инвестирование наукоёмких предприятий возможно через выборочное кредитование банками инновационно- инвестиционных проектов под определённый залог, через лизинговый механизм. 
     Поскольку многие предприятия имеют, как правило, сравнительно новое оборудование, весьма успешным мог бы быть возвратный лизинг, когда поставщик оборудования и лизингополучатель совмещены в одном лице, т.е. лизингополучатель продаёт лизингодателю оборудование или даже предприятие, при этом одновременно беря его в лизинг, сохраняя право пользования своим оборудованием. При этом средства, полученные за данное оборудование, лизингополучатель может использовать для любых производственных и инвестиционных целей, а по договору лизинга он будет расплачиваться лизинговыми платежами в обычном порядке. 
 
Кроме того, для наукоёмких предприятий целесообразно использовать инвестиционные налоговые кредиты, отсрочки налоговых платежей под конкретные инновационные проекты, а также создание фондов поддержки инновационного бизнеса за счёт различных источников, в том числе и за счёт взносов предпринимателей, отчислений от прибыли крупных предприятий. 
     Инвестирование низкорентабельных предприятий целесообразно за счёт продажи пакета их акций стабильно работающим предприятиям, за счёт увеличения норматива обязательных отчислений на восстановление оборудования для этих предприятий, за счёт восстановления госзаказов для некоторых отраслей промышленности, за счёт кредитов, в том числе и от иностранных инвесторов, под конкретные проекты при соответствующих гарантиях их реализации, за счёт возвратного лизинга, а также за счёт инвестиций в государственные ценные бумаги. 

     Коммерческие банки и иностранные  инвесторы все же еще не  определили для себя приемлемые  формы и способы преодоления  риска инвестирования в российскую  экономику и занимают выжидательную  позицию. По расчетам экономистов, только на восстановление промышленности, т. е. запуск простаивающих мощностей, их частичное обновление, необходимо примерно 250 млрд. долларов. Приведение же их в соответствие с западными аналогами потребует, по разным источникам, от 2 трлн. долларов до 3 трлн. долларов. Сроки реализации программы восстановления, по-видимому, займут 10-20 лет. Отсюда нетрудно определить среднегодовую потребность в инвестициях в зависимости от сроков реализации программы восстановления – 150-300 млрд. долларов. В любом варианте сумма просто фантастична.

     Данные  величины являются ориентировочными. Как всегда в таких случаях,  они могут оказаться при более  детальных расчетах в 1,5 – 2 раза больше или меньше.  Тем  не менее такие оценки крайне необходимы для осознания и принятия решений по ряду важных стратегических направлений инвестиционной политики государства, и прежде всего по источникам привлечения требуемых финансовых ресурсов.

     По сути, вопрос состоит в том,  останется ли страна поставщиком сырья на мировой рынок и импортером высокотехнологической промышленной продукции или восстановит свой статус передовой научно-технической державы и развитого индустриального государства.

     По мнению экономистов, восстановление  своего статуса для России  лежит в стратегии инвестиционно-инновационного  прорыва, и прежде всего в обрабатывающих отраслях промышленности.

     Решать указанные задачи необходимо  как за счет крупномасштабного  привлечения частных зарубежных  инвестиций, так и за счет расширения  базы рефинансирования отечественных  компаний и фирм, но при одной  непременной предпосылке – если  условия для размещения инвестиций  в отечественной экономике будут  относительно лучше, чем в странах,  конкурирующих по привлечению  капитала. Это касается не только  зарубежных  инвесторов, но и отечественных,  предпочитающих сегодня вывозить и вкладывать капитал в развитие западной экономики. Государство должно проводить целенаправленную политику по созданию благоприятного инвестиционного климата в стране – основы формирования инвестиционной привлекательности объектов предпринимательской деятельности.

     Первое, что необходимо совершить  государству в указанном направлении, - это сделать выбор между чисто  фискальными приоритетами и задачами  обеспечения стабильного промышленного  роста.

     За последнее время со стороны  государства были предприняты  определенные шаги по разработке  и претворению в жизнь налогового  законодательства, направленного на  расширение возможностей использования  собственных финансовых ресурсов в целях развития экономики страны.

     За последние годы наметились  положительные тенденции не только  в темпах роста производства, но и в темпах роста инвестиций в основной капитал «прямые иностранные инвестиции в РФ с 2009 г. по III квартал 2011 г. превысили 100 млрд. долларов. Причем за первые 9 месяцев текущего года фиксируется почти 20-процентный рост прямых инвестиций. И это еще одно свидетельство привлекательности российского рынка», - отметил В. В. Путин.                
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Типы  инвестиционной деятельности.

 По своей направленности инвестиционную деятельность предприятия

можно разделить на два основных типа: внутреннюю и внешнюю.                
К внутренней деятельности относится: расширение производственных мощностей, техническое перевооружение и реконструкция предприятия, увеличение объёма выпуска продукции, создание новых видов продукции. Расширение производственных мощностей способствует увеличению потенциала предприятия, объёма выпуска существующей продукции, переходу к выпуску новой продукции и, в конечном итоге, к росту прибыли. 
     Расширение действующих предприятий - это инвестирование, которое предполагает строительство новых дополнительных цехов и других подразделений основного производства, а также новых вспомогательных и обслуживающих цехов и участков. Обычно расширение производства ведётся на новой технической основе и, следовательно, оно предусматривает не только экстенсивное увеличение мощностей действующих предприятий, но и повышение технического уровня производства.           
     Под техническим перевооружением отдельного предприятия или его подразделения обычно понимают замену действующего парка оборудования более современным с высокими технико-экономическими показателями. Причём такая замена осуществляется без расширение производственной площади. 
     К реконструкции, как правило, относятся мероприятия, связанные как с заменой морально устаревших и физически изношенных машин и оборудования, так и с совершенствованием и перестройкой зданий и сооружений. Реконструкция предприятий, как правило, проводится в связи с диверсификацией производства и освоением выпуска новой продукции , что позволяет значительно сэкономить капитальные вложения, использовать имеющуюся квалифицированную рабочую силу для освоения новых изделий, не привлекая дополнительных кадров. Реконструкция направлена на рост технического уровня производства и продукции и способствует более быстрому   освоению     производственных       мощностей.                                .             
Реконструкция и техническое перевооружение предприятия более эффективны, чем, например, новое строительство, и отличаются более прогрессивной структурой капитальных вложений. Увеличение объёма выпускаемой продукции позволяет получать большие доходы за счёт увеличения прибыли, и, кроме того, завоевать большую долю рынка, оказывая тем самым на него своё влияние. 
Выпуск новой продукции приводит к росту прибыли, способствует диверсификации производства, что позволяет уменьшить риск, связанный с колебаниями спроса на отдельные виды выпускаемой продукции. 
     Для осуществления внутренней инвестиционной деятельности предприятию необходимы финансовые средства, которые оно способно изыскать из собственных ресурсов или использовать привлечённые. Так, например, при сравнительно небольших объёмах капитальных затрат или постепенном поэтапном проведении технического перевооружения или реконструкции используется нераспределённая прибыль. 
     Среди собственных инвестиционных источников фирмы особое место занимает акционерный капитал. За счёт его увеличения могут быть эффективно профинансированы достаточно крупные проекты, связанные с техническим перевооружением, модернизацией или реконструкцией предприятия. Однако следует иметь в виду, что данный путь сопряжён со значительными трудностями, связанными в первую очередь с эмиссией акций, их размещением и сохранением контроля над деятельностью предприятия. 
     Одним из наиболее эффективных путей финансирования промышленно-технического развития предприятия является инвестиционный кредит сроком свыше одного года. Самая распространённая форма обеспечения это залог основных активов, т.е. технологического оборудования и недвижимости. При финансировании инвестиционных проектов практически всегда передаётся в залог то оборудование, которое приобретается на кредитные деньги. 
     Сравнительно новым в условиях российской экономики и уже достаточно традиционным за рубежом путём привлечения необходимых ресурсов для реконструкции и развития предприятия является финансовый лизинг. Этот вид аренды предусматривает полное возмещение всех расходов лизингодателя на приобретение имущества и его передачу для производственного использования лизингополучателю. Не допускается досрочное прекращение договора, в противном случае возмещаются все потери лизингодателя. Обычно не предусматривается обслуживание оборудования (поставка запчастей, наладка и ремонт) со стороны лизингодателя. Арендатор получает оборудование для его производственного использования на срок договора. В конце этого срока в зависимости от условий контракта имущество возвращается лизингодателю или арендатор может выкупить его по остаточной стоимости. Стоит также отметить, что в отличие от инвестиционного кредита в случае финансового лизинга на себестоимость продукции могут быть отнесены не только проценты, но и основные платежи.                           .  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.2 Внешняя инвестиционная  деятельность            . 
     Внешнее направление инвестиционной деятельности предприятия предполагает приобретение компаний и покупку ценных бумаг. 
Инвестиции в ценные бумаги представляют собой помещение капитала в юридически самостоятельные предприятия на длительный срок (минимально более года) либо с целью получения дополнительной прибыли, либо с целью приобретения влияния на другие предприятия, либо в связи с тем, что подобное вложение средств является более выгодным по сравнению с организацией собственных операций в этой области. 
     Считается, что если предприятие-инвестор владеет незначительным пакетом акций другого предприятия, то оно не оказывает существенного влияния или контроля на предприятие, акции которого приобретаются. 
Если предприятие владеет большим пакетом акций другого предприятия, то считается, что предприятие-инвестор оказывает существенное влияние на то предприятие, акции которого приобретаются. Значительное влияние проявляется в том, что предприятие-инвестор может участвовать в принятии решений о деятельности предприятия, в которое вложены средства, а его представители могут входить в состав совета директоров предприятия-объекта инвестирования.                               . 
    Если предприятие владеет более чем 50% акций другого предприятия, считается, что инвестор владеет контрольным пакетом акций и имеет возможность контролировать деятельность предприятия-объекта инвестирования, т.е. принимать решения по вопросам его финансово-хозяйственной деятельности. Предприятие-инвестор рассматривается как головное предприятие, а предприятие-объект инвестирования- как дочерние предприятие. 
Приобретение ценных бумаг - вложение средств с целью получения стабильного дохода без осуществления какой-либо деятельности. Такая стратегия менее рискованна, но и менее доходна. 
     Прежде чем осуществлять вложения средств в ценные бумаги, инвестор должен определить свою готовность рисковать при инвестировании ресурсов, а также определить, что при формировании инвестиционного портфеля для него важнее- безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровне риска вложений. 
     Смысл портфеля - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы отдельно взятой ценной бумагой и возможны только при их комбинации. При осуществлении портфельных инвестиций инвесторами преследуются различные цели, и в зависимости от этого они выбирают различные объекты вложений.                      .  
Говоря о покупке ценных бумаг, необходимо отметить, что вложение средств в предприятия может осуществляться со стороны иностранных инвесторов, чьи ресурсы необходимы сегодня для осуществления крупномасштабной перестройки национальной экономики, эффективной реконструкции и модернизации сильно изношенных морально и физически производственных мощностей, резкого и значительного повышения технологического уровня производства на предприятиях различной принадлежности. 
В активизации инвестиционной деятельности большую роль могут сыграть прямые иностранные инвестиции, которые в мировой практике понимают как капиталовложения за рубежом, предполагающие в той или иной мере контроль инвестора за предприятием, в которое они вложены. 
Эффективность инвестиционной деятельности во многом зависит от применяемых форм её организации. Для иностранных инвесторов здесь имеются большие и разнообразные возможности. В соответствии с действующим законодательством России можно создать предприятия со 100%-ной собственностью; учреждать филиалы иностранных фирм; образовывать представительства и другие обособленные подразделения, получающие статус филиала коммерческой организации с иностранными инвестициями; создать совместные предприятия. В России сегодня среди указанных и других фирм наибольшее распространение получили совместные предприятия.                                  Промышленные предприятия различных отраслей имеют далеко не одинаковые стартовые возможности для привлечения инвестиций. С развитием рыночных отношений и международного разделения труда многие промышленные предприятия без помощи государства теряют рынок. Они заботятся уже не о развитии производства, а о простом выживании.  
Рыночное регулирование инвестиций имеет положительные и отрицательные стороны. Сегодня основными источниками инвестиций в основной капитал являются привлеченные средства ,при этом наибольший удельный вес имеют не бюджетные средства, а заемный капитал. Собственные средства по российским предприятиям и организациям в последние 3 года не достигают даже половины источников финансирования. Из собственных средств предприятий основными источниками инвестиций являются прибыль и амортизация. Рынок отбирает наиболее конкурентоспособные инвестиционные проекты и создает мощные стимулы повышения эффективности производства, что выражается в обеспечении оптимального соотношения между высоким качеством продукции и относительно низкими издержками ее производства. В результате конкурентной борьбы «на плаву» остаются эффективные производители и инвесторы.